今年(nián)1月，美国政(zhèng)府债务余额(é)又(yòu)一次(cì)触及(jí)法定上限，这(zhè)标(biāo)志着美(měi)国(guó)再度陷入债务违约的风(fēng)险之中。

　　美国财政部长耶伦已经多次警告称，如果国(guó)会不尽早采取(qǔ)行动暂(zàn)停或提(tí)高债务上限，美国政府(fǔ)最早可能6月1日(rì)出现债务违约——而(ér)这将对全(quán)球经(jīng)济(jì)和金融产生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国面临债(zhài)务违约风险、两党(dǎng)就(jiù)提高债务上限(xiàn)进行争斗，这些画面在近(jìn)些年(nián)似乎频频上演。那么，引发这一危机(jī)的根本——美国债(zhài)务(wù)和债务上限(xiàn)究竟是(shì)怎么回事？美国债务为何(hé)不断滚雪球(qiú)般(bān)扩大？美国(guó)又为何(hé)要人为(wèi)地给债务设定上限(xiàn)？

　　美国债务为何(hé)不断逼近上(shàng)限？

　　要讨(tǎo)论债务上(shàng)限，我们需要先了(le)解美国政府的债务从(cóng)何而来(lái)，以(yǐ)及其为何频频(pín)逼近(jìn)上限。

　　自18世纪以(yǐ)来(lái)，美国(guó)政府在绝大部分(fēn)时期都处(chù)于财政赤字状态，即政府支(zhī)出(chū)在多数总统(tǒng)任期内都高(gāo)于其财(cái)政收(shōu)入。因此，美国(guó)政府举债成了惯例(lì)，而政(zhèng)府债务规模也一(yī)直随着政府(fǔ)赤字的规模而增(zēng)长。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债务(wù)规模更(gèng)是大幅增长。这一方面是由(yóu)于新(xīn)冠(guān)疫情以(yǐ)及(jí)阿富汗、伊拉(lā)克战争使得美国政(zhèng)府背负了庞大(dà)支出压力，另一方(fāng)面，还因为美国(guó)人口(k436742开头是什么银行 归属地，436742开头是什么银行的卡ǒu)老(lǎo)龄(líng)化导(dǎo)致政府(fǔ)医疗支出不(bù)断上升(shēng)，拜登政府推(tuī)出的大(dà)规模基建政策导致财(cái)政支(zhī)出大增等。

　　与此同时，美国(guó)政府的税收收(shōu)入并没有跟上支出的步伐，尤其是在(zài)小(xiǎo)布(bù)什政府和(hé)特朗普政府批准了减税政策之(zhī)后，税收压力更是(shì)与日俱增。

　　在(zài)收入和(hé)支(zhī)出此消彼长的双重压(yā)力(lì)下(xià)，美国的赤字(zì)规(guī)模近年来如滚雪球一(yī)般扩大(dà)，债务规模也就因此不断(duàn)攀升，在(zài)近年来频(pín)频逼近债(zhài)务上限也(yě)就不(bù)足为(wèi)奇了。

　　美国政府债务(wù)占GDP的比重

　　美国债务为(wèi)何(hé)会有上限？

　　而美国政府债(zhài)务上限的出现，则最早可以(yǐ)追溯到上世(shì)纪(jì)初的(de)第一次世界大战。

　　在一战(zhàn)之前，美国并没有明确的(de)“债务上限(xiàn)”，那时候只要白(bái)宫要发债(zhài)借钱，美国国会基(jī)本照单(dān)全批。

　　但(dàn)在1917年，由(yóu)于一战使得美(měi)国政府(fǔ)开(kāi)支愈繁(fán)，债务规模越来越大，引发部分(fēn)美国议(yì)员提(tí)出的反对(duì)（也有一些议员是为(wèi)了反对美国参战），美国(guó)国会(huì)便通过《第二自由债券法案》，首次对联邦债务进行限额规定(dìng)，以此(cǐ)来限制政府发(fā)债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第二次(cì)世界(jiè)大战(zhàn)，美国国会通过《公共(gòng)债务法(fǎ)案》，实质(zhì)上正(zhèng)式确立了(le)对(duì)美国政(zhèng)府债务总额(é)的限制。随后(hòu)，美国(guó)国会又对其进(jìn)行了修订，以更改(gǎi)上限金(jīn)额(é)。从此，提高债务上(shàng)限就(jiù)或多或少地成为了(le)国会的惯例。

　　在历史上，美国债务上限(xiàn)总共(gòng)提高了100多次。尤其是自1960年以来，美国两党(dǎng)已经提高了78次(cì)债(zhài)务上限(xiàn)，平(píng)均每9个(gè)月(yuè)就会(huì)提高一次——其中(zhōng)共和党总统执政期间曾提高49次(cì)，民主党总统执政期(qī)间共提高(gāo)29次(cì)。

　　进入(rù)21世纪以来，美国债务(wù)上限的上(shàng)调幅度进(jìn)一步加大，在(zài)最近几届总(zǒng)统(tǒng)任期内(nèi)更是如此：在奥巴马任期内(nèi)，美(měi)国最(zuì)新(xīn)债务上限为(wèi)18万(wàn)亿美元（2015年），到了(le)特朗普任(rèn)内，这个(gè)数(shù)字提高至22万亿美元（2019年(nián)3月(yuè)）。此(cǐ)后在新冠疫情期间，美国国会暂停了债务(wù)上限(xiàn)，以暂(zàn)时(shí)取消美国(guó)政府的支出(chū)限制，这(zhè)导致美国政府债务疯狂(kuáng)飙(biāo)升至(zhì)27万亿美元(yuán)。

　　美(měi)国近几(jǐ)届政(zhèng)府大(dà)幅上调债务上限

　　直到(dào)2021年，美国国(guó)会最新一次提(tí)高(gāo)债务上限，美国债务上限已(yǐ)经提高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最(zuì)初的债务上(shàng)限115亿美元(yuán)，已经足足增(zēng)长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取消(xiāo)债务上限？

　　本质上来说，“债(zhài)务上(shàng)限”是(shì)美国国会(huì)为联邦(bāng)政府设定(dìng)的(de)举债的最高额度，一旦触及这(zhè)条“红线”，意味着美国财(cái)政部借款(kuǎn)授权用尽，除(chú)非国会(huì)调高债务(wù)上限(xiàn)，否则(zé)白(bái)宫(gōng)无权继续举债。

　　那么，也许有人会疑(yí)惑，美(měi)国政(zhèng)府为什(shén)么要(yào)“自我限制”，不能直接取消掉(diào)债务上限呢(ne)？

　　的(de)确，债务上限(xiàn)会(huì)对美国政府造成限(xiàn)制，使(shǐ)其(qí)不能随心所以的举债(zhài)，但从(cóng)理论(lùn)上来说，这一限制也(yě)同时对其美国(guó)政府的债(zhài)务(wù)信用提供了保(bǎo)证。

　　这是因为，美国作为手握(wò)美元(yuán)霸权的超级(jí)大国，本身(shēn)并不受到发行美钞的(de)外在约束(shù)。如果美(měi)国政府(fǔ)开支(zhī)无度、过(guò)度举债，将(jiāng)会导致美元贬值、通胀(zhàng)失(shī)控，那么其债权信(xìn)用将受到损害(hài)，原(yuán)有债(zhài)权人(rén)权益也会遭受稀释。

　　因此(cǐ)，只(zhǐ)有通过“债务上限(xiàn)”这一内控举(jǔ)措，才能维持美(měi)国政府的偿付信用，保证美元霸权地位(wèi)。换句(jù)话(huà)来说，“债务(wù)上限”理论(lùn)上也(yě)相当于是(shì)美(měi)方对债权人的一种(zhǒng)信用宣示。

　　中国和日本是(shì)美国债券的最(zuì)大(dà)海外(wài)“债主(zhǔ)”

　　为什么这次债务(wù)上限难以提高了？

　　那么，在过(guò)去被频频上(shàng)调的美国债(zhài)务(wù)上限，为什么在现在436742开头是什么银行 归属地，436742开头是什么银行的卡(zài)会(huì)陷入无法上调的(de)僵局呢(ne)？

　　按照规定，美国政府想要(yào)提高美国债务(wù)上限，往往需(xū)要美国国会两(liǎng)院的通过。在此前的(de)历史中，提(tí)高债(zhài)务(wù)上限(xiàn)在国会中绝大多数时(shí)候类似于(yú)一个“走过(guò)场”的周期性任(rèn)务，两党并(bìng)不会对此(cǐ)进行过(guò)于(yú)激烈的博弈。

　　但近年(nián)来，随着美(měi)国(guó)党派分歧不断(duàn)扩大，债务上限问题逐步沦为两党的政治武器，被在野(yě)党用作了与执政(zhèng)党讨(tǎo)价还价的砝码。尤其是在当下美国两(liǎng)党分别占据两院多数席位的分(fēn)裂背景下，这一斗争就(jiù)显得(dé)尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据(jù)参议(yì)院多数，而共和党占(zhàn)据(jù)众议(yì)院(yuàn)多数。拜登要想提(tí)高债务上(shàng)限，就(jiù)需要(yào)和国会共(gòng)和党(dǎng)人达成一(yī)致。

　　然而，共和党(dǎng)人正试(shì)图(tú)利(lì)用(yòng)债务上限的最后期限，向(xiàng)拜登总统施压，要求他(tā)先同(tóng)意(yì)削减(jiǎn)开支，再谈提高债务(wù)上限。而民主党人坚持(chí)不(bù)愿让步(bù)，认为(wèi)应无条件提高债务(wù)上限，这(zhè)就导致了当下的(de)僵局。

　　拜登已经预定于美(měi)东时(shí)间周二（5月16日）再度与国会领导人(rén)会面(miàn)，讨论提高美国债(zhài)务(wù)上限的计划。

　　但值得(dé)注意的是，如果拜登和(hé)国(guó)会领袖(xiù)们在周二仍无法(fǎ)取得突(tū)破性(xìng)进展，这场(chǎng)危机恐怕真(zhēn)就要无限逼近债(zhài)务违约的(de)“X日”了(le)——因为拜(bài)登已经计划于本周三前往日本参加(jiā)G7领导人峰会，并将在周(zhōu)末访问巴布(bù)亚新(xīn)几内(nèi)亚，并(bìng)举行美(měi)国(guó)-大洋洲(zhōu)国(guó)家(jiā)峰会，这(zhè)意味着(zhe)接下来留给拜登(dēng)和两党领袖谈判的(de)时间将(jiāng)所剩(shèng)无(wú)几 。

　　2011年的危机将(jiāng)再次上演

　　事实上，十多年前，美国也(yě)曾上演过类似局面(miàn)。

　　2011年，美(měi)国(guó)也(yě)曾面临类似严(yán)峻的(de)违(wéi)约风(fēng)险：时(shí)任(rèn)美国总统奥巴马和众(zhòng)议院共和党人在谈判最后一(yī)刻，才就债务(wù)上限达成协(xié)议(yì)，勉强避免了一场债务违约灾难。奥(ào)巴马及民主(zhǔ)党在最后关头妥(tuǒ)协(xié)，同意在十年(nián)内(nèi)削减9000亿(yì)美(měi)元的财(cái)政支(zhī)出(chū)。

　　但在当时(shí)，即(jí)便没有真(zhēn)正违(wéi)约(yuē)而(ér)仅仅是逼近违约，这(zhè)一紧张(zhāng)局势也引发了全球(qiú)资本市场剧烈(liè)波动，美股(gǔ)一度大跌，并直(zhí)接(jiē)导致标(biāo)准(zhǔn)普尔首次下调美国的主权信用评级。这使得美国面(miàn)临更高的(de)借贷(dài)成(chéng)本——美国(guó)第(dì)二(èr)年(nián)的借贷成本上升了13亿(yì)美(měi)元，并在之后(hòu)数年继续上涨，基本上抵消(xiāo)了当(dāng)时两党谈判(pàn)中的一些(xiē)成(chéng)本削减措施(shī)。

　　对一些经济学家来说，上述的市场动荡也只是短期影响。而更重要的是，从(cóng)长(zhǎng)期来看，财(cái)政(zhèng)支(zhī)出削减意味着美国多年(nián)的预(yù)算(suàn)紧缩，这可能会产生(shēng)更严重(zhòng)的长期(qī)影响——比如拖累美国(guó)的(de)经济(jì)复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智(zhì)库经济(jì)政策研究所首席经济学家(jiā)乔希·比文斯在回(huí)顾2011年债务危机时(shí)表示：

　　“在实施这些削减措施时，我(wǒ)们仍(réng)处于相当低迷的经济(jì)中，并且(qiě)正处于从大衰退中复苏的阶段(duàn)。他们只(zhǐ)是让复苏(sū)持续的时间远远超过了应有的(de)时间……在接下(xià)来(lá436742开头是什么银行 归属地，436742开头是什么银行的卡i)的六(liù)七(qī)年里，美(měi)国(guó)政府没(méi)有提供真正有(yǒu)价值(zhí)的(de)公(gōng)共产品和服务，因为(wèi)它们（财政支出）被(bèi)大幅(fú)削减。”

　　而如今这场债务上限危机(jī)，也被许多人看作2011 年债务上限(xiàn)危机(jī)的翻版：美国国会面(miàn)临类似的分裂(liè)局(jú)面，美国经济也正(zhèng)处于(yú)类(lèi)似的衰退环境之中。即便美国两党能够重演2011年的戏(xì)码，在最后关头提(tí)高(gāo)债务上限，由(yóu)此带来(lái)的短期市场动荡和长期经济损(sǔn)害，恐(kǒng)怕也将再次重演(yǎn)。

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