钠电池产能规划从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃至94亿投资，传艺(yì)科技是真跨界还是奢望，飙涨后又(yòu)腰斩的股价(jià)似乎已经(jīng)给出注脚。

　　去年6月以来(lái)，萦绕在(zài)键盘(pán)生产商传艺科技（002866.SZ）身上(shàng)的最大(dà)议(yì)题(tí)莫过于跨界钠电池。

　　这个热门又令人(rén)遐想的题材(cái)搭配公(gōng)司(sī)释放钠电池项目进展的“积极主动(dòng)”，在2022年刺激着传艺(yì)科(kē)技股(gǔ)价迅速(sù)飙(biāo)涨4倍(bèi)，甚至期间还祭(jì)出(chū)“七连(lián)板”和“五连板”妖股走势。然去(qù)年末以来(lái)，抛“利好消息”催涨(zhǎng)股价(jià)的套路完全失灵，股(gǔ)价又在4个(gè)多月(yuè)时间极速腰斩。即便是3月末扔出30亿元定增预案投建年(nián)产5.5GWh钠电池项(xiàng)目(mù)，传艺科技也(yě)只(zhǐ)收获了短暂的上(shàng)涨，而后再未掀起波澜。

　　钛媒体APP注意到，股价过山车式的涨跌折射的是市场(chǎng)对传艺科技高调跨界(jiè)钠电赛道故事的怀疑：从宣布跨界到现在(zài)，时间不过10多月，规(guī)划产能已经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)元的传(chuán)艺科技如何撬动(dòng)54亿元(yuán)乃至94亿元的(de)投资(zī)成本？巨头环伺、落地产能骤增(zēng)、锂(lǐ)价(jià)持续下行，在(zài)愈加拥挤的赛道上，夸下海口的产能又该如何消化？过(guò)往投资计划频(pín)频“跳票”、实际效益(yì)与(yǔ)预期天差地别(bié)等(děng)“黑历(lì)史”在前，“大跃(yuè)进”的新项目(mù)如(rú)何让人信服(fú)？

　　跨界钠电池，股(gǔ)价“过山车”

　　早在20世纪(jì)70年代(dài)，钠离子电池便与锂离子(zi)电池同时期萌芽，但(dàn)由(yóu)于钠电负(fù)极嵌钠能力较弱、钠电池能量密度较低，导致其(qí)研发进度大大落后于了锂电池。直到2020年后(hòu)，随着钠(nà)电(diàn)关键技术完成(chéng)突破以及(jí)锂价不断飙升，钠电才作为锂电(diàn)“备胎(tāi)”之一重回人们重视。尤其(qí)2021年7月，宁(níng)德时代推出第(dì)一(yī)代钠离(lí)子电池(chí)，掀起钠电风潮，并将风(fēng)口带到了A股市场。

　　时(shí)值2022年(nián)锂价暴(bào)涨，A股钠电炒作如日中(zhōng)天之际，传艺科技(jì)于去年6月(yuè)22日(rì)晚间高调宣布入局。彼时的公(gōng)告显示(shì)，公司拟投资3000万(wàn)元通过全资子公(gōng)司江(jiāng)苏智(zhì)纬(wěi)电子科技有限(xiàn)公司（以下简称“智纬电子”） 同海盈(yíng)汇鑫企业、自然(rán)人杨(yáng)磊和杨崇义合作设立控股孙公司江苏(sū)传艺钠电科技有限公司(sī)（公司持股75％，以(yǐ)下简称“传艺钠电”）。

　　公告出，传(chuán)艺科(kē)技旋即涨停，当(dāng)日盘后公司(sī)迫不及待召开电话(huà)会议，向合计(jì)64名分析(xī)师和个(gè)人投资(zī)者披露跨(kuà)界钠电的各种细(xì)节。根据规划，传艺科技(jì)钠电(diàn)池项目中试线2022年投产，一期2GWh的(de)产(chǎn)能2023年投产，二期计划新建(jiàn)8GWh的(de)产(chǎn)能(néng)。

　　撂(liào)下(xià)电话，股价更(gèng)加疯涨(zhǎng)。加上6月23日的涨停，传艺科技宣布跨界后一(yī)口气收出7个涨停板(bǎn)，市值快速(sù)实现翻倍。

　　传(chuán)艺科技(jì)日K线图，来源：wind

　　有了钠电消息催涨(zhǎng)股(gǔ)价(jià)的前车在前，传(chuán)艺科技(jì)开(kāi)始有意无意地“主动”披露(lù)钠电项目(mù)进展，而公司股价也往往在(zài)公告披露后(hòu)录得大幅(fú)上涨。去年12月5日(rì)盘中，公司(sī)股价(jià)一度摸(mō)高至54.44元/股，相较于跨界钠电(diàn)池前10元/股(gǔ)左右(yòu)的温(wēn)吞股价，不到半年的时间已(yǐ)翻了(le)逾(yú)5倍。

　　但此后，公(gōng)司(sī)股价开始掉头向(xiàng)下，无论其如何发布“利(lì)好”消(xiāo)息，股价也再难(nán)掀大风浪，反而随着时间的推(tuī)移，迅(xùn)速回落。截至4月20日收盘，报28.14元(yuán)/股(gǔ)，4个多月时间已经较(jiào)高点腰(yāo)斩(zhǎn)。

　　值得一提的是，由于在2022年6月(yuè)23日盘后(hòu)，公司迫(pò)切召开(kāi)电(diàn)话会并(bìng)在《投资者关系活(huó)动记录表》中对外发(fā)布钠(nà)电(diàn)池业务(wù)未来规划、技(jì)术(shù)水平等涉及公司(sī)经营的重大信息，但直至2022年7月9日才正式通过(guò)《关于对(duì)深圳证券交易所关(guān)注函回复的(de)公告》补充(chōng)披露相关(guān)事项，传(chuán)艺科技及公司(sī)董事(shì)长兼(jiān)总(zǒng)经理邹伟民、时任董秘(mì)许小(xiǎo)丽还(hái)遭深(shēn)交所通报(bào)批评。

　　产能“大跃(yuè)进”，钱(qián)从哪里来(lái)？

　　回看传(chuán)艺科技股价“过山车”式上下，背(bèi)后纵有(yǒu)游资推波助澜，但归根(gēn)结(jié)底还是其资(zī)金有限(xiàn)与钠电产(chǎn)能规划“大跃进(jìn)”不匹配(pèi)无法让市场(chǎng)信服(fú)造成(chéng)的(de)。

　　根据公司定增预案，钠电池(chí)二(èr)期5.5GWh项目建(jiàn)成后，公(gōng)司产(chǎn)能(néng)将(jiāng)达到10GWh。而根据公(gōng)司此前(qián)对交易所回复(fù)函和2023年度定增预(yù)案(àn)，公司(sī)规(guī)划的10GWh钠电池项(xiàng)目(mù)的投资成本约(yuē)54亿元。其中(zhōng)，土(tǔ)地(dì)购置及厂(chǎng)房成本(běn)约4亿元(yuán)，10GWh产能需投入的装修及设备成本约50亿元。

　　实(shí)际上(shàng)，传(chuán)艺科技规划的钠电产能远(yuǎn)不止这公(gōng)告(gào)出来的(de)10GWh。据(jù)传艺钠(nà)电官微消息，公(gōng)司(sī)董事长邹伟民4月16日在公开场合演讲时提到，“2022年7月，公司决定，发(fā)挥(huī)资金优势，投资50亿(yì)元(yuán)，新征410亩土地，用30个月的时(shí)间，新上钠离子电池全供应链项目，逐(zhú)步形成年产3万(wàn)吨正极材料、4万吨(dūn)负(fù)极材料、18GWh钠离子电池、15万吨电解液的生产(chǎn)能力(lì)；2022年10底，中试线已经竣(jùn)工投(tóu)产；目(mù)前，4.5GWh量产线已经开始(shǐ)试产试销，6月(yuè)底有望批量生产。”

　　邹伟民公开演(yǎn)讲(jiǎng)时提到的钠电产能(néng)规划，来源：传(chuán)艺钠(nà)电官微(wēi)

　　若(ruò)按邹伟(wěi)民的说法(fǎ)，传艺(yì)科技(jì)在上(shàng)述(shù)的(de)54亿(yì)元(yuán)资金外，还需要更(gèng)多资金(jīn)，仅另外8GWh钠电池就(jiù)需要(yào)40亿(yì)元的投入。

　　但现实是，传艺科技主营式(shì)微，年赚1亿元的盈利(lì)水平显(xiǎn)然(rán)难(nán)以撬动动辄几十亿(yì)的项目。

　　传艺科技主营输入类设备和印(yìn)制(zhì)电路(lù)板（PCB）两大类消(xiāo)费电子(zi)零组件，具体包括笔记(jì)本/台式(shì)机电脑(nǎo)键盘、触控模组和(hé)鼠标等输入类设(shè)备及通(tōng)讯用板、消费电(diàn)子(zi)、计算机(jī)用板等 PCB 产品。

　　2017年上市以来公(gōng)司经营(yíng)规模不断扩大，营收从2017年的6.69亿元起(qǐ)步，逐年递(dì)增，到2022年达到19.99亿元(yuán)，翻了近3倍。但(dàn)盈(yíng)利并未(wèi)同步，上市当(dāng)年公(gōng)司归(guī)母(mǔ)净利润就下滑(huá)13.60％，只有7776.63万元。之后(hòu)随着行业式微，公司盈利水平起起(qǐ)伏伏(fú)，到(dào)2022年也仅1.15亿元(yuán)，相较于2017年(nián)仅增长了(le)47.90％。而早在2016年，公(gōng)司盈利就已经达(dá)到了9000万元(yuán)，净利润增长(zhǎng)乏(fá)力可(kě)见(jiàn)一斑。

　　传艺科技业绩变动情(qíng)况，来源：wind

　　盈利陷入瓶(píng)颈，账(zhàng)上的资金(jīn)也并(bìng)不宽裕。2022年，公司经营活动产生(shēng)的现金流量净额4.46亿元；截至去(qù)年末，公司货币(bì)资金仅2.87亿(yì)元，短期借款(kuǎn)8.41亿(yì)元；应收账款(kuǎn)5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那两年半(bàn)内要拿出(chū)54亿元乃至94亿(yì)元以上的(de)资金投资(zī)钠电，钱从(cóng)哪里来？

　　在2022年7月9日给深交所的回函中，传(chuán)艺科技(jì)曾详(xiáng)细披露(lù)过(guò)2GWh项目资金来源：截至2022年(nián)5月31日(rì)，公司可用于钠离(lí)子电池项目的自有(yǒu)资金(jīn)仅1.61亿(yì)元，银行授信未(wèi)使用额度(dù)10.27亿元，足见其在投资钠(nà)电项目时(shí)自有资(zī)金(jīn)的(de)“捉襟见肘”。

　　来源：传艺科(kē)技给深交(jiāo)所的(de)回函

　　很明显，一开始规(guī)划的一(yī)期2GWh产能，传艺(yì)科技就是准备(bèi)靠(kào)银行贷款解决。后(hòu)一期产能增加到4.5GWh，投资(zī)额增加10亿元左右，同样仰仗银行贷款。今年3月30日公司公告称，传艺科技及子公司(sī)拟向工(gōng)商银行、农业(yè)银行等组(zǔ)成的联合银团申请(qǐng)不超过20亿元(yuán)的项目贷(dài)款，用于(yú)公司钠电池项(xiàng)目。根据最新的调研记录(lù)，“截至目前(qián)，牵(qiān)头(tóu)银行(xíng)已审(shěn)批通过，参(cān)团银行(xíng)处于正常(cháng)的审批流(liú)程中。”

　　一期靠贷款，二期谋(móu)定增。今年3月30日，公司(sī)披露《2023年度(dù)向特定对(duì)象发(fā)行(xíng)股票预(yù)案》，拟募(mù)资不超过30亿元，其中的24亿元拟投入钠电(diàn)池制造二期项目，剩余6亿元补流。

　　根据测算，二(èr)期5.5GWh项(xiàng)目总投资额(é)为27.47亿元(yuán)，除了定(dìng)增的24亿元(yuán)外，还有3.47亿(yì)元(yuán)的缺口。而为补(bǔ)这部分缺口，传艺科技甚至将2020年定增募投(tóu)资(zī)金中的1.75亿(yì)元变更用于该项目(mù)。

　　简单加总便知，家(jiā)底不厚，传艺科技10GWh钠电项(xiàng)目(mù)只能依赖融资。至于上述邹(zōu)伟民公(gōng)开演讲时提到的(de)另外8GWh的项目资(zī)金来源，钛媒体(tǐ)APP向公司求证，但(dàn)截至发稿，仍(réng)未获回(huí)复。

　　锂价暴跌，钠电还有(yǒu)优(yōu)势吗？

　　“今(jīn)年(nián)销售不低于10亿元，整(zhěng)个(gè)钠电池全(quán)供应链项目计划到2024年末全部竣工投产，达产(chǎn)达效后(hòu)，可实现年(nián)销(xiāo)售250亿元。”若传艺(yì)科技(jì)的钠电项目真(zhēn)如邹伟民在近日的演讲中所(suǒ)言(yán)照进现实(shí)，几年后公司营收将在(zài)当前基(jī)础上翻(fān)十几(jǐ)倍(bèi)。但近来腰斩的(de)股(gǔ)价(jià)显示，市场对这(zhè)个故(gù)事并不再(zài)买账(zhàng)，除了资金实力(lì)有(yǒu)限公司外，核心(xīn)还在(zài)其大干快上(shàng)后产能如何消化的问题。

　　毕竟，在钠(nà)电池商业化元年的2023年，包括(kuò)宁德时代、中科(kē)海(hǎi)纳、亿纬(wěi)锂能、雅迪等诸多巨头在内(nèi)，已纷纷发产品、量产并大建(jiàn)产(chǎn)能(néng)，竞争者初露威胁，赛(sài)道(dào)已(yǐ)然开始(shǐ)拥挤。

　　尽管就披露(lù)的参数和(hé)性能来看，传艺钠电的钠(nà)电池与巨头们(men)不(bù)相(xiāng)上下，但宁德时代落(luò)地奇瑞车型、华语新(xīn)能源配套雅(yǎ)迪极钠(nà)S9等表明，大(dà)佬们已经走在前面，率先在(zài)两轮电动车和低速电动车领(lǐng)域实现(xiàn)装车应用。而(ér)传(chuán)艺(yì)科技除了在岁末年初(chū)公告与中祥航业、江(jiāng)苏新能源、德博(bó)新能源签订项目合作或战略合作协(xié)议外(wài)，并未官宣(xuān)重(zhòng)点客户(hù)。

　　每每(měi)有投(tóu)资者问及客户情(qíng)况时(shí)，公司(sī)都以(yǐ)“目前(qián)订单下游运用覆(fù)盖储能、低速(sù)电动车(chē)及电动工具等多个领(lǐng)域”“公司(sī)钠离子电池送样后客户的(de)反馈(kuì)普遍较(jiào)为良好，并已与多名客(kè)户(hù)签订了销售订(dìng)单(dān)”“公(gōng)司(sī)已(yǐ)与(yǔ)多家知名两轮(lún)电动车品牌开展送(sòng)样和合作(zuò)意向洽(qià)谈等工作”等(děng)进行回(huí)复。至于具(jù)体的客户名称和订(dìng)单金额，一直语焉(yān)不详。

　　且2023年，钠电池产能落地正数倍级增长(zhǎng)。上海钢联(lián)新能源(yuán)事业部钠电池分析师汪奇告诉钛媒体(tǐ)APP，2022年钠电(diàn)池(chí)项目落地产能有3GWh左右，预(yù)计2023年落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯(xùn)最新(xīn)发布数据则称，到(dào)2023年底，预(yù)计钠电池产(chǎn)能(néng)将(jiāng)增(zēng)加至21GWh。无(wú)论(lùn)是哪种(zhǒng)预测，今年钠电池落地产(chǎn)能大(dà)幅增加已可预见。

　　“参(cān)考(kǎo)锂电池(chí)行业产能利用率，钠电池(chí)落(luò)地的(de)产能中(zhōng)可以实现装(zhuāng)机的在4-5GWh左右，而铅酸电池的市场规模接近(jìn)40GWh。前期(qī)用于两轮车(chē)的钠电(diàn)池不到5％，后(hòu)面成(chéng)本降下来才会有较大比(bǐ)例的(de)替代。”汪奇认为，今(jīn)年钠电池只会小(xiǎo)批量(liàng)应(yīng)用到多(duō)元化场景。

　　然传艺科技却十分(fēn)自信，其(qí)在(zài)调研(yán)记录中(zhōng)预测，预计2023年公(gōng)司实际出货量(liàng)在2GWh-3GWh，相(xiāng)当于(yú)其(qí)占(zhàn)去了2023年钠(nà)电池市场的绝大部分(fēn)份额。

　　来源：传艺科(kē)技2023年(nián)1月9日投资者关(guān)系活动记录(lù)表

　　需要注意(yì)的是(shì)，沉寂多年的钠电池是在此前锂价飙涨的背景下作为“替(tì)代”而(ér)被推(tuī)到台前的，去年底以来，碳酸(suān)锂(lǐ)价格持续下行，4月20日电碳价(jià)格均价已经跌至18万元/吨。一时间，锂价(jià)持(chí)续下跌会否影响钠电池商业化进程的讨论(lùn)甚(shèn)嚣(xiāo)尘(chén)上。

　　中科(kē)院院士欧阳(yáng)明高(gāo)近(jìn)日就表(biǎo)示：“钠电池能(néng)够起到对锂(lǐ)电池的(de)平衡作用(yòng)，平衡锂(lǐ)价，保证锂资源的供应安全，不太可能成为主流。锂价一便宜，就(jiù)会让钠离子的发展陷入被(bèi)动。”但他也强(qiáng)调(diào)，“钠离(lí)子技术一定(dìng)要发展，因(yīn)为它是锂离(lí)子电(diàn)池的一个有(yǒu)益的补充。”

　　汪奇称(chēng)，锂电和钠电建设成(chéng)本接近，目前三元(yuán)钠电量(liàng)产(chǎn)的生产成本(běn)在0.45-0.5元/Wh，铁(tiě)锂电池在0.5元/Wh左右。其进一(yī)步(bù)向钛(tài)媒(méi)体(tǐ)APP分析，“钠离(lí)子电(diàn)池性能比较接近磷(lín)酸铁锂电池(chí)，高能量密度的也(yě)接近三元(yuán)523电池。目(mù)前电碳价格下跌至16-18万元/吨，锂电(diàn)池成(chéng)本(běn)大幅下降40％以(yǐ)上，所以目前已(yǐ)经和(hé)钠电池成本基本相(xiāng)当；而由于锂原料价格大幅下降，目前铁(tiě)锂和锰酸锂等电池成(chéng)本(běn)已(yǐ)经优于钠电池。今年碳酸锂(lǐ)价格在20万以下时，锂电池对钠电池(chí)有明显优势(shì)。”

　　当然，市场普遍认为(wèi)钠电池还有降本的空(kōng)间。兴储世纪总裁助理刘继茂就告诉(sù)钛媒体APP，“待产业链(liàn)完善后，规模量(liàng)产后钠离(lí)子电池正、负(fù)极材料价(jià)格可降至(zhì)5万元/吨甚至以下，钠离子电池的理论BOM成(chéng)本将低(dī)至0.40元/Wh。长期来看(kàn)碳酸锂存在降价可(kě)能(néng)，但(dàn)只要碳酸锂价格高于15万元(yuán)/吨，钠(nà)离子电池的成(chéng)本(běn)优(yōu)势就(jiù)依然(rán)存在，并且随着技术不断发展(zhǎn)、产业不断(duàn)成(chéng)熟(shú)，钠离子电(diàn)池(chí)的(de)降本空间有望进一步打开(kāi)，该成本临界(jiè)点仍(réng)有进一步下(xià)探的可能。”

　　汪奇也称，明年钠电产业规(guī)模化(huà)完(wán)成后，能和锂离子(zi)电池的成本拉开差距(jù)，接近(jìn)铅酸电池的成(chéng)本。但能量密(mì)度的(de)限制，使(shǐ)得碳酸锂价格在15万以上时，成熟后的钠离子(zi)电(diàn)池有一定(dìng)优势；碳酸(suān)锂价格(gé)在10万左右(yòu)及以下时，钠(nà)离子电池在动力领(lǐng)域优势(shì)较小。

　　钛媒体APP注意(yì)到，包括传艺科技在内(nèi)，诸多(duō)入局钠电池(chí)的企业都言锂价下跌(diē)无碍钠电池商业化进(jìn)程。但随(suí)着锂(lǐ)价(jià)持续下(xià)降，钠电池利润率下降或也是必然(rán)的(de)。

　　以传艺科技为例，其在1月9日的调研(yán)记录中曾表(biǎo)示，公(gōng)司钠电池(chí)定价主要(yào)根据(jù)碳酸(suān)锂的价格，一般给到客户的(de)价格比磷酸铁锂(lǐ)便宜25-30％，且定价会随(suí)碳(tàn)酸锂价格波动而波动。

　　缺(quē)乏长(zhǎng)远投资定(dìng)力 过(guò)往项目频频(pín)“跳票”

　　资金和产能消化之外(wài)，市场(chǎng)还(hái)担忧传艺科技项目(mù)投资(zī)的定力(lì)。

　　尽管公司对进军(jūn)钠电领域(yù)雄心勃勃，然而钛媒体APP梳理其过往投资履历发现(xiàn)，传(chuán)艺(yì)科技在投资(zī)上缺乏长远定力(lì)，临(lín)时“跳票”甚至终(zhōng)止募投(tóu)计划可谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺科(kē)技(jì)IPO募资4.81亿元(yuán)，其中将2.98亿元投(tóu)向FPC生产项(xiàng)目，9418.08万元投向薄膜线路板生产线技改并扩产(chǎn)项(xiàng)目。然(rán)2018年(nián)4月公(gōng)司就变更募资(zī)用途(tú)，将FPC生产项(xiàng)目(mù)未用的资金1.20亿元和1.04亿元分(fēn)别用于(yú)3D玻璃面板生产项目、轻(qīng)薄(báo)型键盘生产(chǎn)项目(mù)，已(yǐ)经使用(yòng)了7737.67万元(yuán)募资的FPC生(shēng)产项目则被终止。

　　2019年8月，又将薄膜线路(lù)板生产(chǎn)线技改并(bìng)扩产项目的实施地点从一厂(chǎng)搬(bān)迁(qiān)至二厂；2021年6月(yuè)，再将该项目的实施地点变更为重庆市(shì)合川区工业园区核心区高阳路30号，实施主体则从传(chuán)艺科技(jì)变为全资子公司重庆营志。

　　2020年12月(yuè)，IPO募投项目则再生(shēng)变。公司(sī)终止(zhǐ)实施3D玻璃面板生产(chǎn)项目（已投入募资7445.13万元(yuán)），并将该(gāi)项目(mù)剩余资金全部(bù)投入轻(qīng)薄型键盘生产项目的建设(shè)，并(bìng)将后者的产(chǎn)能从1600万(wàn)台提升至2240万台(tái)。

　　2020年8月，传艺(yì)科(kē)技(jì)再融(róng)资(zī)，定(dìng)增募资6亿元，其中的4.20亿元(yuán)用于年产18万平(píng)方(fāng)米中高端印制电路(lù)板建设项目。但次年(nián)6月(yuè)，公(gōng)司将(jiāng)该项目中的SMT工序实(shí)施地点由江苏省高邮市(shì)经(jīng)开区凌波路33号改建(jiàn)至江苏省高邮市经(jīng)开(kāi)区凌波路49号的(de)闲置厂(chǎng)房；2023年3月，传艺科(kē)技再“变卦(guà)”，又将该项目剩余募(mù)资(zī)（已投入(rù)募资2.41亿元）1.75亿元变更用(yòng)于投入(rù)“钠离子电(diàn)池制造二期(qī)5.5GWh项目”。

　　频频(pín)变更募投计划(huà)的地点、资金乃(nǎi)至项目，直接的后(hòu)果就是原有的投入打(dǎ)水飘、投资效率低下以及建成项目实(shí)际效益与预计天(tiān)差地别。

　　根(gēn)据招股书，薄膜(mó)线路板生产线(xiàn)技改并扩产项目(mù)建(jiàn)设期(qī)仅12个月，达(dá)产年可(kě)实现销售收入(rù)2.24亿元。定期报告(gào)显示，2018年6月(yuè)30日，该项目就已经(jīng)建成。但(dàn)2019年-2022年，该项目的效益分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元和2599.93万(wàn)元。

　　而根据定增方案，年(nián)产18万(wàn)平方米中高端印制电路(lù)板建设项目建(jiàn)设期也仅12个月，预计达产年实现营收(shōu)7.48亿元，项目净利(lì)润1.31亿元(yuán)。然(rán)两年多时间过(guò)去了，截至2022年(nián)12月31日，该项目(mù)投资进度(dù)也(yě)仅57.26％。2021年、2022年该项(xiàng)目效(xiào)益分(fēn)别为-1091.61万元(yuán)、2300.17万元(y三生有幸遇见你下一句怎么接，三生有幸遇见你下一句幽默uán)，与当初的预期相去甚(shèn)远。

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