个人养老(lǎo)金业务试点落地(dì)半年，你参与了吗？

　　自去年(nián)11月27日开始(shǐ)，个人养老金开始进入为期一年的试点，在全国选取(qǔ)了36个(gè)试点城市和地(dì)区进(jìn)行推进(jìn)。据(jù)人力资源和(hé)社(shè)会保障部数据显(xiǎn)示，截至(zhì)今年(nián)3月(yuè)末，个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金开户数量达到3324万，市场空(kōng)间(jiān)初步打开。

　　作为个人养老金业(yè)务的代销主渠道(dà卅是什么意思，卅是什么意思,读音o)之一，证券公司(sī)凭借其与权益产品的紧密联系和与投资者的深(shēn)度了解，在(zài)养(yǎng)老基金销(xiāo)售方(fāng)面已有多(duō)方实践。时(shí)值个人(rén)养老(lǎo)金业务试(shì)点推行半年之际，中国基金报记者深入多家券商，了解(jiě)个人养老金(jīn)代销中的“苦与乐(lè)”。

　　发挥(huī)财富(fù)管理(lǐ)优势

　　券商深耕个人(rén)养老(lǎo)金市(shì)场

　　中国基金报记者 闫(yán)晶滢

　　试点(diǎn)半年以来，个人养(yǎng)老金业务正(zhèng)在获得更(gèng)多证券公司的(de)重视。

　　早在去年11月个(gè)人养(yǎng)老金试(shì)点(diǎn)落地，14家券商(shāng)获得代销(xiāo)资(zī)格(gé)。截至今年3月31日(rì)，证监会更新名录(lù)中个人养老金基(jī)金数量增加至143只，券商数量扩容至(zhì)18家，平(píng)安证券、安(ān)信证券及(jí)中(zhōng)信证券(quàn)（山东）、中信证券华南新增获(huò)批。

　　作为公(gōng)募(mù)基金最主(zhǔ)要的代销方之一，证券公司(sī)在个人养老金(jīn)业务(wù)试(shì)点的铺开和(hé)推(tuī)广中持续(xù)发力，个(gè)人养老(lǎo)金业(yè)务也成为大型券商们财富管理转(zhuǎn)型的(de)重要抓手。通过精心布局产品及(jí)渠道，与基金(jīn)投顾服务结合，试点券商充(chōng)分发挥财(cái)富管理优势，做“精”养(yǎng)老基金(jīn)销售。

　　产品布(bù)局：要全(quán)更要精(jīng)

　　投顾大有可为

　　目前，个人(rén)养老金可投资的(de)产品主要有四类：银行(xíng)理财、储(chǔ)蓄存款、养老保险、公募(mù)基金。据人社部个人养老金产品名录(lù)显示，当前上线个人养老(lǎo)金产品共有652只(zhǐ)，其(qí)中(zhōng)储蓄类产品(pǐn)、理财类产品、基(jī)金类产(chǎn)品、保险类产品分(fēn)别为465只、18只、137只、32只。

　　相比之下，证券公司代销个人养老金产(chǎn)品资格受到(dào)明显限制，仅部(bù)分具备保(bǎo)险兼(jiān)业代(dài)理(lǐ)牌(pái)照(zhào)的(de)证券公司可销售养(yǎng)老保险，大多数试点券商将视线(xiàn)聚焦于公募基金上进行重点(diǎn)开拓，发力“全布局(jú)”。

　　例如，海通证券在2022年年报中表示，其顺利获得(dé)首批个人养老金(jīn)基金销售资格，完成全部40家(jiā)基金管理公司共计126只个(gè)人养老金基金产品(pǐn)的上线，基本(běn)实(shí)现个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)公募基(jī)金产品(pǐn)全覆盖。

　　中(zhōng)信(xìn)建(jiàn)投个人养老金(jīn)业务负责(zé)人向中国基金报记者(zhě)介绍称，中信(xìn)建投(tóu)已引(yǐn)进华夏基金等(děng)发行养老基金管理(lǐ)人(rén)的(de)137只(zhǐ)Y份额(é)产品，后续将不断完善产品池(chí)。东方证券(quàn)亦表示，目前(qián)已基本实现(xiàn)了(le)养老公募基金的全覆盖。

　　银(yín)河(hé)证券相关业务负责人指出，从客户服务(wù)办理的角度看(kàn)，大(dà)部(bù)分客户(hù)更(gèng)愿意在产品货架丰(fēng)富(fù)的机(jī)构办(bàn)理个人养老(lǎo)金业务。因此在(zài)服务体系的(de)基础架构(gòu)上，风格多样(yàng)、风险收益多(duō)元的产品货架(jià)能够带给(gěi)客户(hù)更(gèng)好的(de)服务办理体验，产品(pǐn)布局(jú)的“全(quán)面”是(shì)个人养(yǎng)老金(jīn)业务的基础(chǔ)。

　　与此(cǐ)同时，从(cóng)客户投资(zī)选(xuǎn)择的角度讲(jiǎng)，大部分客户对于金融产品的特征(zhēng)和策略的认知、对(duì)自身投资能力、投资意(yì)愿、投(tóu)资目(mù)的的认知较为模糊。帮(bāng)助客户做(zuò)好“养老规划”、协助(zhù)客户(hù)筛选“合适的产品”，就(jiù)成(chéng)为服务机构的“核心竞(jìng)争力”。在(zài)全(quán)面(miàn)引入个人(rén)养(yǎng)老金可投(tóu)资的产品类型的基础上，各家机构(gòu)需(xū)要深入、充分、严谨地研(yán)究每类产(chǎn)品(pǐn)的特性；结合存量客户(hù)的个性化画像(xiàng)和(hé)客(kè)户特(tè)点，为客户提供切(qiè)实可行的产品评估体(tǐ)系和养老规划方案(àn)。

　　实际上，对于个人投资者来说(shuō)，当(dāng)前(qián)阶段认可并开通个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)账户(hù)的理由(yóu)，一是来自(zì)开户渠道的多重(zhòng)福利动员，二是(shì)个人(rén)养老(lǎo)金带来的个税(shuì)抵扣优惠。但不可否(fǒu)认的是，虽然开户数量(liàng)众(zhòng)多，但缴(jiǎo)存(cún)比率仍不理想。

　　由于个(gè)人(rén)养老金退休(xiū)后才能取出，这每年12000元自然是(shì)需(xū)要在账户内充分(fēn)利用长期投资，但如(rú)何投资也令不(bù)少投资者(zhě)犯难：买什么、买(mǎi)多少，在哪买(mǎi)、怎么买(mǎi)，选择越多，困(kùn)难越(yuè)多。现有养(yǎng)老产(chǎn)品的选择已(yǐ)令投资者目不暇接，如何让投资者(zhě)选择到适合自(zì)己(jǐ)的产品，证(zhèng)券公司的(de)投顾力量大有(yǒu)可为。

　　“中信(xìn)建投(tóu)拥有近万名(míng)高(gāo)素质(zhì)的(de)投资顾(gù)问(wèn)，帮助客(kè)户(hù)甄选适(shì)合自(zì)身(shēn)的养老产品，做好养老规划和资产(chǎn)配(pèi)置，做到(dào)客户的‘好医生(shēng)’。”前述负责人称(chēng)，中信建投(tóu)采(cǎi)取线上线下相结合(hé)的方式，注重交流和(hé)体(tǐ)验，为客户提供有温(wēn)度(dù)的专业(yè)服务。

　　国泰君安在(zài)推广个人养老金业务时曾(céng)介绍，其结合个人养老金基(jī)金(jīn)特点(diǎn)，细化形成“甄(zhēn)选100个(gè)人养老(lǎo)金基金评价标准(zhǔn)”，综合(hé)基金公司(sī)治(zhì)理水平、投研能力、业绩评价、风(fēng)险管(guǎn)理、声(shēng)誉口碑量化评(píng)价(jià)，优选值得(dé)信(xìn)赖的养老(lǎo)金基金；选(xuǎn)出“综(zōng)合优选”、“养(yǎng)老(lǎo)专家”、“投研大咖”、“风险(xiǎn)收益性价比”、“聚焦股(gǔ)息”等特色养老(lǎo)金(jīn)基金产品清单(dān)，满(mǎn)足养(yǎng)老金客(kè)户(hù)个性化(huà)养老(lǎo)需求。

　　渠道：打造“一站式”养老

　　拓展“上门(mén)服务”企业员(yuán)工

　　不得不承认(rèn)的是，虽(suī)然证券公司营业网(wǎng)点数量在“金融圈”内并不算少(shǎo)，但(dàn)远难(nán)以与大(dà)型商业银行的优势(shì)相匹敌。

　　此前兴业银行(xíng)召(zhào)开的2022年报发布(bù)会上，该行(xíng)高管透露，截至(zhì)2022年末，该行已经累计开立个(gè)人(rén)养(yǎng)老金账户229.16万户，位列全行业第三位，市场(chǎng)占有率(lǜ)超10％，仅次于建设银行和工(gōng)商(shāng)银行。相比之下(xià)，鲜(xiān)有券商愿意公布投(tóu)资者通(tōng)过其(qí)渠道(dào)开(kāi)通(tōng)个人养老(lǎo)金账(zhàng)户的情况(kuàng)。

　　产品方面，国家社会保险公共服务平(píng)台上仅可查(chá)询(xún)商业银(yín)行(xíng)个人养老(lǎo)金(jīn)业务开办情况。其(qí)中显示，23家获准开办个(gè)人(rén)养老金(jīn)业(yè)务(wù)的银行中，有22家开设了资(zī)金账户和储蓄(xù)交易(yì)业务，8家(jiā)同时(shí)开展了基金交易(yì)业务、保(bǎo)险交易业务(wù)和理财交易(yì)业务。

　　与大型商业银行所拥有的产品(pǐn)和(hé)渠道(dào)优势(shì)相(xiāng)比(bǐ)，证券公(gōng)司个人养老金业务(wù)的规(guī)模相对有限，仍(réng)处于积极开拓阶段。

　　不过(guò)，虽然网点数量难以比拼，但券商发力个人(rén)养老(lǎo)金业务，自有其独特“打法(fǎ)”。记者(zhě)注意到，多家券商在推广个人养老金(jīn)业务时，将“一站式”服务作为宣传重点。

　　例如，国泰(tài)君安此(cǐ)前表(biǎo)示(shì)，其个(gè)人养老金业务从引导(dǎo)客户(hù)形成科(kē)学(xué)养老理财观念的长远视角出(chū)发，为客户提(tí)供从产品策略、到产品优(yōu)选、再(zài)到(dào)组合配置的全周期(qī)专(zhuān)业资配(pèi)服务(wù)和一(yī)站式的产品选择。中信证券亦(yì)推出个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金投资一(yī)站式(shì)解(jiě)决(jué)方(fāng)案“信养计划”，为客户提供(gōng)含账户管理、资产(chǎn)配置、服务陪伴(bàn)于一体的个人养老金投资(zī)综合服务(wù)。

　　除了“引进来”并(bìng)全方(fāng)位服(fú)务投(tóu)资者外，“走(zǒu)出去”也是部分(fēn)券商开拓个人养老金业务的解决(jué)方案。东(dōng)方证券副总裁徐海宁向记(jì)者介(jiè)绍，东方证(zhèng)券(quàn)基于对(duì)个人养老金目标客群的深入研究，将开发大中型企业作为(wèi)个(gè)人养老金客(kè)户拓展的重点方向，制定了“上海深(shēn)度(dù)、全国广度”的推广计划。

　　具体而(ér)言(yán)，东方(fāng)证(zhèng)券协(xié)同系统内成(chéng)员公司(sī)开展走进企(qǐ)业(yè)推广个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)活动，为企业单位员(yuán)工提供个(gè)人养老金上门服务(wù)，免去(qù)客户前往(wǎng)营(yíng)业厅办理(lǐ)业务路上花(huā)费(fèi)的时间(jiān)，提高服务(wù)效率，节(jié)约客(kè)户时间。展业初期组织了(le)超过100场的个(gè)人养老金走进(jìn)企(qǐ)业服务(wù)活动，覆盖企业员工近万人。

　　个人养老金制度试点半年(nián)

　　持有体(tǐ)验成(chéng)产品胜负手

　　中国基金(jīn)报记者曹雯璟

　　去年11月下旬，券商代(dài)销个人(rén)养老金业务“开闸”，多(duō)家获资质的机构(gòu)正式展业，逐鹿(lù)个人(rén)养(yǎng)老金市场。如今，个(gè)人养老金制度实施已有半年，相关产品的收(shōu)益率和回撤情况、产品(pǐn)能(néng)否真(zhēn)正满足养老(lǎo)诉求等问题，持(chí)续成(chéng)为市场关(guān)注(zhù)焦点。

　　多(duō)位券(quàn)商业内人士(shì)表示，由于资金“只进不出”，认购的产(chǎn)品又是为了满足养老需求，投(tóu)资者更希望能实现低波动、低回撤(chè)。如(rú)何做到从中长(zhǎng)期保值增值同时又让客(kè)户体验(yàn)良好是(shì)个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)产品成败的(de)关键。

　　提供(gōng)更(gèng)匹配的养老产(chǎn)品

　　同时(shí)服(fú)务上寻求创新突破卅是什么意思，卅是什么意思,读音

　　眼下，个人养老(lǎo)金业务(wù)已然成为券商(shāng)财(cái)富管理转型的核(hé)心(xīn)方向之一。通过不断完(wán)善客户服务体(tǐ)系，满足客户多层次(cì)金(jīn)融(róng)需求，促进财富管理(lǐ)业务高质量发展，券商(shāng)在业务(wù)内(nèi)涵上正不(bù)断(duàn)挖潜。

　　多名(míng)券(quàn)商业(yè)内人士(shì)表示，在(zài)客户(hù)分(fēn)类服务方面(miàn)，会根(gēn)据国(guó)家政(zhèng)策选择社保关(guān)系在先行城市(shì)（地区）、能享受税(shuì)优且对税优(yōu)敏感(gǎn)、对理财(cái)有初步认知的客户进行(xíng)第一(yī)阶(jiē)段的重点服(fú)务，对其他(tā)客户会随着试点扩大和客(kè)户画像(xiàng)的覆盖进行后续(xù)服务(wù)。

　　东方(fāng)证券(quàn)副总(zǒng)裁徐海宁表示，证券公司可重点关注企(qǐ)事业单位员工，特别是大中型城市具有一(yī)定经营(yíng)规模(mó)的企业员工，他们能够享受个税(shuì)抵扣的优(yōu)势，具备一定投资意识(shí)和财(cái)务认知；这(zhè)类人群对(duì)未(wèi)来退休有一定的规划和想(xiǎng)法(fǎ)。

　　同时，由于个人养老金是一(yī)个增量(liàng)市场，对证券公司而言，针对潜在客群可以全市场覆盖。证券公司(sī)可以通过(guò)投研优势和专业(yè)投顾队伍，创(chuàng)造更多养老投资场景，跟(gēn)踪(zōng)了解客(kè)户的(de)风险(xiǎn)偏(piān)好，结合稳健、平衡、积(jī)极等不同(tóng)风险类型的养老(lǎo)基金，帮助客户(hù)建立(lì)个人养老金投资计划。此外，证(zhèng)券公司可以通过(guò)加强顾(gù)问(wèn)服务，帮助客户有效应对投资组合净值的波动(dòng)，引导客(kè)户(hù)持(chí)续(xù)参与养老金投资，提升客户养老投资的(de)获得感(gǎn)、体验(yàn)感。

　　银河证券(quàn)相关(guān)业(yè)务(wù)负责人表示，会针对不同风险承受(shòu)能力、不(bù)同(tóng)年龄结构和不同资金体(tǐ)量(liàng)制定个(gè)性化养老策略。比如对(duì)每年(nián)享税优的1.2万个人养老金(jīn)，为居民（无需开户(hù)）提供符(fú)合监管部门要求的金融机(jī)构和金融(róng)产品清单、通俗易(yì)懂(dǒng)的(de)“养(yǎng)老看隔壁”理财案(àn)例、养老(lǎo)讲堂等信息(xī)和(hé)交(jiāo)易服务；对1.2万之(zhī)外的资金，提供更丰富(fù)的“安(ān)养(yǎng)计划plus”养老(lǎo)金融服务，包括(kuò)养老计(jì)算器、个性化的(de)补充养(yǎng)老解决(jué)方案、定期的养老(lǎo)方案(àn)跟(gēn)踪报告以及养老(lǎo)直播(bō)服务，做好“老百姓(xìng)身边的养(yǎng)老专家”。

　　在(zài)服务创(chuàng)新方面，徐海宁认为，证券公司需(xū)要有长远(yuǎn)眼光，打(dǎ)造增量市场(chǎng)，承担起构建养老(lǎo)金第三(sān)支柱的重要使(shǐ)命(mìng)。

　　第一(yī)，在(zài)获客及投(tóu)教方面，应(yīng)加大资源投(tóu)入，通过教育和陪(péi)伴(bàn)，提(tí)高(gāo)客户对(duì)个人养老(lǎo)金的认知。走进(jìn)企事业单位，通过上门服务的方(fāng)式触达(dá)企业和客(kè)户，举办专(zhuān)题(tí)讲座(zuò)、在线(xiàn)研(yán)讨会和投资教育活(huó)动，帮助客户了(le)解个人养(yǎng)老金的(de)重要性、投资策略和长期规划，激发客户(hù)对个(gè)人养(yǎng)老金产品的兴趣(qù)和参与度。

　　第(dì)二，在(zài)App服务功(gōng)能优(yōu)化方(fāng)面(miàn)，建立内容丰富的一站式(shì)个(gè)人(rén)养老金(jīn)专区，既包(bāo)括产品购买(mǎi)、定投、持仓查(chá)询等基础功(gōng)能，提供丰富(fù)的养老资讯(xùn)和实(shí)用养老工具（如(rú)节税(shuì)计算器），加强与(yǔ)客户的深度互动。

　　第三，在金融科(kē)技应用(yòng)方面，引入智能科技和人工智能技术，通过数据分析和算法模型，根据客户的(de)风险承受能力、资产状况和目标退休年限，定制化推(tuī)荐养老金(jīn)产(chǎn)品组合，并提(tí)供(gōng)实(shí)时(shí)投资(zī)组合跟踪和(hé)风险管理工(gōng)具，帮助客(kè)户更好地实现养老投资保值(zhí)增值。

　　中信(xìn)建投个人养老金相关业务负责人则表示(shì)，可以通过“人+科技”，在大数据(jù)智能客户分析系(xì)统的基(jī)础上，可(kě)以针(zhēn)对不同养老诉(sù)求的客(kè)户达成(chéng)“千(qiān)人千面”的(de)个性化服务，人是“1”，科技（线上与线下(xià)结合(hé)）是(shì)后(hòu)面的“0”，二(èr)者有机结(jié)合，为不同生命周期和年(nián)龄(líng)阶段(duàn)的客户(hù)提供专业的(de)、一对一的养老配(pèi)置服务(wù)。

　　运行半年七成(chéng)收(shōu)益告负

　　客(kè)户体验成(chéng)产品胜负(fù)手

　　个人养老金制度实(shí)施已(yǐ)有半年，产品收益和回(huí)撤率大不大(dà)？产品能不能(néng)满足真正的养老诉求？这些问题(tí)都是投(tóu)资(zī)者的重要关注点。

　　记(jì)者注意到(dào)，目前养老(lǎo)目(mù)标基金的整体收(shōu)益水平并(bìng)不乐观。Wind数据(jù)显示，全(quán)市场149只公募养老基金产品，近七(qī)成收益(yì)告负。其中，业绩垫底的一只个人(rén)养老目标基金自成(chéng)立以来回(huí)报为(wèi)-7.27％，此(cǐ)外(wài)，还有超20只产品收益在-3％左(zuǒ)右。

　　而业(yè)绩表现(xiàn)较(jiào)好的有平安稳健养老一年Y、中欧预见养(yǎng)老2025一年持有（FOF）Y自(zì)去年(nián)11月(yuè)成(chéng)立以来回(huí)报均(jūn)为3.15％，紧随其后(hòu)的是兴(xīng)全安(ān)泰稳健养老一年持有Y，自成立以来回报为2％，另(lìng)有富(fù)国、万家(jiā)、华宝、景顺(shùn)长城(chéng)、南方(fāng)、华夏等旗下超(chāo)10只(zhǐ)养老目标基金收益在1％以(yǐ)上。

　　多(duō)位(wèi)券商业内人士表示，由于资金“只进不出(chū)”，认购的产品又(yòu)是为了满(mǎn)足养老需(xū)求(qiú)，投资者(zhě)更希望能实(shí)现(xiàn)低波动、低回(huí)撤(chè)。如(rú)何做到(dào)从中长期保值增值同时又让客户(hù)体(tǐ)验良好是个人养老产品成败的核心(xīn)。

　　“养(yǎng)老属性的产品应力争为(wèi)客户保值增值，否(fǒu)则将(jiāng)违背客户通过投资(zī)达(dá)到‘养(yǎng)老目的’的初衷。”银河证券相关业务(wù)负责人介绍，目前(qián)个人(rén)养老金可投资的4类产品风险收益特点(diǎn)明显(xiǎn)，有的类别更侧重本金安全、有的(de)类别更侧重资产增值；但同时，每个类别很难做到在保证其特点(diǎn)达(dá)到的(de)同(tóng)时又(yòu)规(guī)避掉该(gāi)类产品的风险或缺陷(xiàn)。“从(cóng)不同客群(qún)情(qíng)况来看，低波低回撤对于离退休时点(diǎn)较近的投资(zī)者(zhě)比较合适(shì)，性价(jià)比高的中波动中(zhōng)回撤、高(gāo)波(bō)动高回(huí)撤特征产品(pǐn)对于还有20-30年才退休的投资者也是可以选择的，拉长周期看也能满足客(kè)户养(yǎng)老类(lèi)资金的保值增值效果。”

　　为达到上(shàng)述(shù)两个目(mù)的，前提(tí)是有一套完整、自(zì)洽、适(shì)用、有效且动态适配的产品(pǐn)评价体(tǐ)系，通过该体(tǐ)系的评价(jià)，能较为清晰地区分出产(chǎn)品(pǐn)的“性价比”（如(rú)风险收益比等）、能公平、公正地对同(tóng)类或者(zhě)同策略产品进行综合评判(pàn)。如(rú)此(cǐ)，才能真(zhēn)正将(jiāng)好的产品、合(hé)适(shì)的产品推荐给合(hé)适的客户群体。

　　“养老组合基金(jīn)分为(wèi)目标(biāo)风险型(xíng)和目标(biāo)日期型两大类(lèi)，投资者(zhě)可以根据自身投资目(mù)标和风险(xiǎn)承受(shòu)能力(lì)选择具体(tǐ)的产品。比如低(dī)风险偏好的客户可选择目标日期型中的稳健类产品，通过严格控制股票资产仓位降低产品波动(dòng)，带给客户相对(duì)稳健的收益。”徐海宁(níng)表示，目前我国城镇职工养老金替代率(lǜ)尚有不足(zú)，根据国际经验，如果退休后的养老(lǎo)金替代率大于(yú)70％，即可维持退(tuì)休前的生活水平，养老金(jīn)投资的增值功能也是一(yī)个(gè)重要考量。由于个人养老金取用(yòng)需要达(dá)到年龄(líng)等条件，投资资金(jīn)具有长(zhǎng)期性，可以达到几十年(nián)，能(néng)够承受一定的短期波动，对于追求长期投资收益(yì)的(de)客户，可(kě)以(yǐ)配置一定高比(bǐ)例资(zī)金在权(quán)益型(xíng)资产上(shàng)，实现养老投(tóu)资的保值增值(zhí)目标。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投个人养老金相关业务负责人也(yě)认为，个人养老金(jīn)产品(pǐn)具有一(yī)定的普惠金融属性，需要关(guān)注老百(bǎi)姓(xìng)长期保值增值的养(yǎng)老需求。站在资产角度，想要实现长(zhǎng)期资金的稳健投资回报(bào)，资产配置不可或缺(quē)。通过(guò)投资不同品种、不同收益特征(zhēng)、低相关(guān)性的金融资产，有助(zhù)于实(shí)现风险分散、降(jiàng)低总(zǒng)体波动，从而更好地(dì)满(mǎn)足投资者的养(yǎng)老投资目标。

　　推动个人养老(lǎo)金业务高质量发(fā)展(zhǎn)

　　道阻且长

　　在个(gè)人养(yǎng)老金业务积(jī)极(jí)发(fā)展的同时，与渠道网点卅是什么意思，卅是什么意思,读音和客户(hù)众多的银行等机构相比，券(quàn)商如何突破自身瓶颈，实现差异化的发展，可以说是“道(dào)阻且长”。

　　银河证券相关业务(wù)负责人表示，银行、券商、基金独(dú)立销售机(jī)构都可(kě)参与到为客(kè)户提供(gōng)个人养(yǎng)老基金服(fú)务(wù)，几类机(jī)构优势互补，严格意(yì)义上(shàng)说(shuō)是竞合(hé)而非竞(jìng)争(zhēng)更非“相杀(shā)”关系，每类(lèi)机(jī)构或者每家机构可(kě)以根(gēn)据自己的资(zī)源禀(bǐng)赋，充分发挥自(zì)身优(yōu)势(shì)，服务好有养老投资需求的投资者。

　　“在政策(cè)上，未来(lái)还有以下三(sān)方(fāng)面诉求：一是(shì)增强基础设施建设，能在服务时效(xiào)性上(shàng)与银行拉平，提供7×24小时(shí)的开户、下单服务；二是增加产品(pǐn)销售(shòu)范围(wéi)，在(zài)养老品(pǐn)类上更加(jiā)丰富，除特(tè)殊产品(pǐn)外(wài)，增加可(kě)为客户提供的养老产品（如(rú)养老(lǎo)理(lǐ)财(cái)）；三(sān)是明(míng)确养老规划业务合规性，为不同(tóng)的客户提供基(jī)于客户需求和画(huà)像的养老规划方(fāng)案。”上述负责人提(tí)到。

　　中(zhōng)信建投个人养老金相关业务负责(zé)人提出(chū)，当前的政(zhèng)策要求(qiú)下，客户如果想在券(quàn)商端(duān)参与个人养老金投资，需要分别在银行端、个(gè)税端进行一系列前序操作步骤(zhòu)，对于尚不熟悉业务流程(chéng)的(de)投资(zī)者来(lái)讲(jiǎng)，体验不太友好。

　　“此(cǐ)外，由于政策对(duì)代销个人养老金产(chǎn)品的管理要求，券商暂时无法上线储蓄类、理财类、保险类产品，可供投资者(zhě)选择的产品种(zhǒng)类较为单一，难以进一步为投(tóu)资(zī)者提供更丰富的个人(rén)养老金(jīn)配置方(fāng)案。未来期待(dài)能(néng)够从政策端进一步(bù)简(jiǎn)化投资(zī)者的(de)办理流(liú)程，提升(shēng)客户体验(yàn)；给予券商在多样化个人养老(lǎo)金品种的引(yǐn)入和研发上的政策支持，丰(fēng)富客户多元(yuán)化的投(tóu)资(zī)选择(zé)。”该负(fù)责人称。

　　开户热投资(zī)冷

　　券商发力个人养老第二曲(qū)线

　　中国基金报记者 莫琳(lín)

　　随(suí)着个(gè)人所得税退税的开始，不(bù)少人发现自(zì)己(jǐ)的退税比去年多了(le)不少，仔细询(xún)问之(zhī)下才发现，是因为去年底开通(tōng)了个人(rén)养老金(jīn)业务，并入(rù)了金。这一消息大(dà)大刺激了(le)不少(shǎo)本来(lái)不(bù)想开户的年轻(qīng)人。

　　根据人(rén)社(shè)部(bù)披露(lù)的(de)数据(jù)，截至今(jīn)年3月底，个人养老金参加(jiā)人(rén)数达3324万人(rén)。与3月(yuè)初的2817万人相(xiāng)比，短短(duǎn)的一个月的时间里(lǐ)，增加了(le)500万户，开户速(sù)度明显提升。

　　虽然开(kāi)户数(shù)快速攀升，但是(shì)个(gè)人养老金(jīn)累计缴费约200亿元，人均缴(jiǎo)费(fèi)低于1000元。此外(wài)，据中国(guó)保险资管业协会(huì)执(zhí)行副会(huì)长兼秘书长曹德云透露，在(zài)截至2023年3月(yuè)开立(lì)个人养(yǎng)老金账户的三千多万人中，仅900多万人完成了资金(jīn)储存。

　　从记者走访的结(jié)果来看，个人养(yǎng)老金(jīn)产品的收(shōu)益率远低于预期(qī)，是大多人不愿意(yì)入金的主要原因。而选择开户(hù)的原(yuán)因主要是(shì)为了“薅羊毛”（金融机构(gòu)出台了不少(shǎo)吸引客(kè)户开户(hù)的优惠(huì)政策(cè)）。

　　如(rú)何解决“开户(hù)热(rè)投资(zī)冷”的问题？银河证(zhèng)券相关业务负责人(rén)认(rèn)为，这是一(yī)个专业活，既需要了解(jiě)客(kè)户的经(jīng)济状况(kuàng)、风险偏好和养老规划(huà)，也(yě)需要(yào)业务人员(yuán)及其所在(zài)机构有比较专业且(qiě)综合的服务能力(lì)。

　　也有部分投(tóu)资者认(rèn)为，个人养老金(jīn)产品每年(nián)封顶(dǐng)12000元，难(nán)以充分满足个(gè)人或家庭(tíng)养老(lǎo)的全面需求，还需要结合其他(tā)商业(yè)产品等(děng)综合考虑；大多数产品流动性差(chà)，难以预防(fáng)到退休前的应急(jí)资金需求。

　　从产(chǎn)品端(duān)改善“开户热投资冷”

　　虽然近半年来，个人养老(lǎo)金(jīn)产品(pǐn)正在逐渐丰富，但是(shì)“开户热(rè)投资(zī)冷”的现象(xiàng)没有(yǒu)随(suí)之发生(shēng)改(gǎi)变。

　　中国保险资管业协(xié)会执行副会长兼秘书(shū)长曹(cáo)德云(yún)在近期举办的2023清(qīng)华(huá)五道口全球金融论坛上表示，目前个(gè)人(rén)养(yǎng)老金试点(diǎn)效(xiào)果呈“两低三(sān)不”漏斗状(zhuàng)，即建(jiàn)立账户人(rén)数占基本养老保险(xiǎn)参(cān)保人数比(bǐ)例低、已(yǐ)缴(jiǎo)费人数占建立账户人数(shù)比(bǐ)例低；产品(pǐn)供应不(bù)均衡(héng)、选购渠道不畅、民众参保意(yì)愿(yuàn)不强。

　　针对产品供应(yīng)不均衡的问题(tí)，国(guó)家金融监督(dū)管理总局出手(shǒu)，率先增加养老保险(xiǎn)产(chǎn)品的(de)供给(gěi)。近日，国家(jiā)金融监督(dū)管理总局已向业内就(jiù)关于促进专属商业养老保险发展有关(guān)事(shì)项征求(qiú)意(yì)见。根据征求意(yì)见稿，专属(shǔ)商业养老保(bǎo)险拟由(yóu)试点业(yè)务转为常态化(huà)业务。

　　业内人士表示，随着专(zhuān)属商业养老保险转为常态化业务(wù)，参与该项业务的险企数量将增加(jiā)不少。此外，专(zhuān)属商业养老(lǎo)保(bǎo)险(xiǎn)是对接个人(rén)养老金制(zhì)度的主要保险产品(pǐn)，这意味着个(gè)人养老金保险产(chǎn)品名单也(yě)将扩容。

　　据(jù)了解，专属商业养老保险采(cǎi)取“保(bǎo)证+浮动”的收益模式(shì)，提(tí)供稳健型、进取型(xíng)两种风格(gé)账户供(gōng)客(kè)户选择。据各(gè)家(jiā)保(bǎo)险公(gōng)司(sī)披露的专(zhuān)属商(shāng)业养老保险产品2022年结算(suàn)利率，稳健账户结算利率(lǜ)约4.0％至(zhì)5.15％，进取账户结算利率约4.5％至(zhì)5.7％，普遍高(gāo)于现有的(de)个(gè)人养老保险的收益率。

　　在(zài)增加产品供(gōng)给的同时，多家金融(róng)机构(gòu)呼吁从产(chǎn)品设计端解(jiě)决“开户热(rè)投资冷”的问题。

　　在银河(hé)证券相关(guān)业务负责人看来，“老龄(líng)风险”与其他(tā)投资风险(xiǎn)相比，有其更加突出的特点，包括为(wèi)退休人群(qún)提供稳定安(ān)全有保(bǎo)障且抗通胀(zhàng)的收入补充来源、对冲长寿风险、为高龄(líng)人群储备(bèi)失(shī)能养护和医(yī)疗应急资产、为退休人群规划(huà)遗(yí)产、将(jiāng)养老投(tóu)资(zī)与(yǔ)养老保障/养老生活无缝对(duì)接等(děng)。

　　养老金融产品的设计(jì)初心(xīn)，必须切(qiè)实(shí)从客户需求(qiú)出发(fā)；养老金融(róng)产品的设(shè)计理念(niàn)，必须紧密围(wéi)绕承(chéng)担、减少或转移(yí)上述(shù)“老龄风险”主(zhǔ)旨(zhǐ)；养老(lǎo)金融产品的设计成果，应该更多的让(ràng)利于(yú)民、普惠百姓，运用好(hǎo)专业的金融工具、做艰难但长期正确(què)的(de)事。

　　因此，能否设计出充分利用资本(běn)市(shì)场具有良好增(zēng)值能力资(zī)产的养老产品(pǐn)取决于发行人（或(huò)管(guǎn)理(lǐ)人）的产品设(shè)计能力和资(zī)产(chǎn)管(guǎn)理(lǐ)能力(lì)。“证券公司作为财(cái)富管理(lǐ)服务提供商(shāng)，可以与(yǔ)产(chǎn)品发行人（或管理人）合作(zuò)，根(gēn)据(jù)客户需求设计出在养老(lǎo)功能方面更有竞争力的产品”，上述负责人表示。

　　中信建投也希望能(néng)参与到具体的产品设(shè)计之中(zhōng)。其个人养老业务负责(zé)人建(jiàn)议，参考(kǎo)部分发达国家的(de)经验，未来除了股、债配置，或在未来可(kě)以考虑增(zēng)加底层可投标的类(lèi)型，如REITS、衍生品、雪球等另类资产(chǎn)，丰富(fù)投资者(zhě)的(de)可(kě)选(xuǎn)标(biāo)的，更好(hǎo)地分散投资风险。

　　励正集团中国区总裁张(zhāng)雨萌(méng)建(jiàn)议，应该(gāi)避(bì)免“开空账”。也就是说，参与者(zhě)可以直接在开(kāi)户的时候做(zuò)投资选择。这样在(zài)开户的时候就可以形成闭环体验。

　　针对参(cān)与(yǔ)个人(rén)养老(lǎo)金可能面临的流(liú)动性(xìng)问(wèn)题(tí)，长城人(rén)寿保险股份(fèn)有限公司总经理(lǐ)王玉改近日表示，保险公司可以通过“保单质押贷款”等多种(zhǒng)金融工(gōng)具来(lái)解决客(kè)户对短(duǎn)期(qī)资(zī)金的需求。

　　券(quàn)商发力个人补(bǔ)充养老金融方案

　　此外，针(zhēn)对(duì)1.2万难以满足(zú)个(gè)人或家庭(tíng)养老的全面需(xū)求，多家券(quàn)商还发力个人(rén)养老金(jīn)账户以外的个人补充(chōng)养老金融方案，例如银河证券(quàn)的(de)“安(ān)养计(jì)划plus”、中信证券(quàn)的(de)“信养(yǎng)计划”等。

　　银河证券(quàn)产品中心副总经理鹿宁告诉记者，目前，银(yín)河证(zhèng)券已根据(jù)在职(zhí)群体养老(lǎo)规划的(de)长期(qī)性、稳健性、安全(quán)性等特(tè)点，已退休人群养老需求的流动性、安全(quán)性、稳(wěn)健性等(děng)特(tè)点，设计出多层次、多元(yuán)化、个(gè)性(xìng)化(huà)的养老配置(zhì)方案，积(jī)极履行养老保障(zhàng)社会(huì)责任，力(lì)争(zhēng)为居民提(tí)供持(chí)续卓越的养(yǎng)老规划与满足不同(tóng)养老需求的资产(chǎn)配置服务。

　　中信证券的“信养计划”则基于(yú)个人养老(lǎo)场景，引(yǐn)入更丰富的养老型年(nián)金、增额终身寿等不同(tóng)品类(lèi)产品，覆盖(gài)养老(lǎo)收益性资(zī)产和保障(zhàng)性资(zī)产，满足(zú)客户(hù)多样(yàng)化、多层级的养老资产(chǎn)配置需求。

　　针对三大(dà)支柱养老金业(yè)务中的(de)企业年金业(yè)务(wù)，银河(hé)证券还上线了自研的年金综(zōng)合评价系统。该系统(tǒng)可以(yǐ)通过客户提(tí)供的(de)“脱敏(mǐn)”后年金组合(hé)净值与持股比(bǐ)例等数据，结合公募(mù)基金(jīn)、股市债市(shì)数据，展示客户委托年(nián)金组合(hé)的评价结果。此外(wài)，也可以利用年(nián)金机制间接(jiē)服务背后的企业员工和(hé)机(jī)构事业单(dān)位职工。

　　截至目(mù)前，银(yín)河(hé)证券基(jī)金研究中心已为部分省市提供职(zhí)业(yè)年金(jīn)的组合评价与管(guǎn)理咨询服务，也计划结合机(jī)构条线业务规划为央(yāng)企与(yǔ)国企提供企(qǐ)业年金(jīn)组合评价(jià)等综合(hé)金融服务。

　　银河证券(quàn)副总裁罗黎明告诉记(jì)者，公司自(zì)主开发建(jiàn)设部(bù)署的年金综合(hé)评价系统(tǒng)及研究咨询服务，具(jù)有养老属性的(de)综合金融服(fú)务体系(xì)均是公司积极响应国家(jiā)养老(lǎo)发展战略而推出的新服务(wù)，体现了(le)在(zài)第二、三支柱上的积极筹划。

　　“我们(men)高度重视(shì)三大支柱养老金业(yè)务，目前公(gōng)司已初步建立了(le)个(gè)人养(yǎng)老金及(jí)个人养(yǎng)老金(jīn)融服务体系(xì)，充(chōng)分利用金融产品代理销(xiāo)售牌(pái)照和保(bǎo)险(xiǎn)兼业(yè)代理牌照，为(wèi)百姓提(tí)供(gōng)更加有温度、有态度的个(gè)人养老金融(róng)服务。”罗黎(lí)明说道。

　　记(jì)者(zhě)观察｜“吸(xī)睛”大(dà)于(yú)“吸(xī)金”？

　　“90后”观(guān)望情(qíng)绪(xù)浓厚

　　中国(guó)基金(jīn)报记者赵(zhào)心怡

　　“现(xiàn)在个(gè)人养老金(jīn)账户开通(tōng)过程非常‘丝滑’，并且有不少开户(hù)人(rén)在我们介绍(shào)之前(qián)都已有所(suǒ)了(le)解，感(gǎn)觉这项制度的(de)普及度和客户(hù)认识程度在(zài)不断提(tí)升。”某大型银行的客户经理(lǐ)林(lín)漪（化名）向记(jì)者表(biǎo)示。

　　“但(dàn)也有很多人只是(shì)开(kāi)了(le)账户并没有存(cún)钱(qián)，或存了钱没有(yǒu)开始投资，主要因为不知道如何选择产品或者(zhě)有其他顾虑。”林漪还告诉(sù)记者，“这种情(qíng)况下(xià)我(wǒ)们就会再(zài)用PPT或(huò)者是纸质资料向客户(hù)进行详细介绍和对比分析。”

　　去年11月(yuè)，个人养(yǎng)老金制(zhì)度正式落(luò)地，在北京、上海(hǎi)、青岛(dǎo)等36个先行城市（地(dì)区(qū)）启动实施(shī)。距离(lí)个人养老金制度落(luò)地已经过去半年，民众接受度和业务进(jìn)展(zhǎn)情况如何？从业人员在具体实操过程中又(yòu)遇到了哪些困难？不(bù)同年龄段的(de)群(qún)体会(huì)怎(zěn)样理解(jiě)这项制度？

　　近(jìn)日，本报记者(zhě)实(shí)地探访(fǎng)上海地区几家银行网点(diǎn)和券商营业部，了解个人养(yǎng)老金制度近半年的落地情况。

　　年轻人更关注税收优惠

　　中老年人(rén)更在(zài)意退休后(hòu)多一份保障(zhàng)

　　根(gēn)据人社(shè)部和国家(jiā)社会保险公共(gòng)服务平台数据可知，个人养老(lǎo)金制度经过半年时间的发展，在产品种类、数(shù)量和参与(yǔ)人数方面都(dōu)有(yǒu)所增加。

　　某(mǒu)券(quàn)商营业部财富管理相关岗位的黄宁(níng)（化名）告(gào)诉记者(zhě)：“很(hěn)多(duō)客户都对个人养老金业务热情高涨(zhǎng)，有(yǒu)直接(jiē)到营业部咨询的，还有(yǒu)很多是打电话过(guò)来问。”

　　黄宁还观察到(dào)，“70后”“80后”普遍(biàn)对个人(rén)养(yǎng)老金业务的热情和关注度比(bǐ)“90后”更高，并且(qiě)除了个人咨询和开户外，还有不少(shǎo)企业员工(gōng)、学校教师(shī)、退(tuì)伍军人等通过企业和单(dān)位(wèi)组织来了解、参与个人养老(lǎo)金(jīn)投资(zī)。

　　记者了解了身边两(liǎng)位不同年龄段、均(jūn)已购买个(gè)人养老金(jīn)产品的朋友后发现，两人(rén)所关注的问题(tí)“焦点”的确有所不同。

　　一(yī)位在(zài)上海地区(qū)金(jīn)融机构工作的“80后”告诉记者(zhě)，自从工作以来，她每年都将收入的(de)一部分拿(ná)来(lái)强制储蓄，有(yǒu)了个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金制度后，就(jiù)分一部(bù)分在个(gè)人养老金账户中，这部分强(qiáng)制(zhì)储蓄(xù)的钱即使存长期也不会影(yǐng)响她(tā)未来(lái)的生活质量，并(bìng)且放(fàng)进个人养老金账户是(shì)在基本养老保险之外多一份积累。

　　而另一位(wèi)工作不久的“90后”表示，他现阶段最在意的(de)就是买(mǎi)个人养老金可以享受税收优惠(huì)，直接考虑(lǜ)到退休后的生活质量还有点(diǎn)遥(yáo)远。

　　针对上述两种不同的想法，黄宁也向记者坦言，他们在日常介绍个人(rén)养老金业务的过程中确实(shí)会考虑到不同年龄群体的不(bù)同(tóng)需求和想法(fǎ)，进而更好地“对症下药”，比如给刚工作(zuò)不(bù)久的年轻人着重介绍“退休后多(duō)一份保障”推广效果就(jiù)不明显。

　　“吸睛”大于(yú)“吸金”？

　　然(rán)而，在个人(rén)养老金业(yè)务(wù)取得进展的同时，还(hái)有不少已经了解(jiě)个人养老金业(yè)务的民众仍在“观(guān)望”。从现有数据(jù)可知(zhī)，截至(zhì)2023年3月底，虽然(rán)有3000多(duō)万人开通了个人养老(lǎo)金(jīn)账户，但完成(chéng)资金存储的只有900多(duō)万人。

　　林漪(yī)在(zài)银行(xíng)端个人养老金业务的开展中感(gǎn)受(shòu)到，一(yī)些(xiē)客户开了户但(dàn)没存(cún)储的主要顾虑是锁定时(shí)间太长，担心之(zhī)后如果要大笔用钱时会(huì)很“棘(jí)手”；另外一些客户则是(shì)认为在个人养老金产品并非(fēi)专门设计(jì)且收(shōu)益(yì)优势不明显，目前个人养老(lǎo)金可以购买的(de)养老储蓄、银行(xíng)养老理财、养老保(bǎo)险产品(pǐn)、养老目标基金四类(lèi)产品，即(jí)使不通过个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金账(zhàng)户也可(kě)以(yǐ)直接买(mǎi)，且收益差距不大。

　　黄(huáng)宁则从券(quàn)商(shāng)从业人员的角度谈到了推广个人养老金业(yè)务过程中的“困境”。他表(biǎo)示：“券(quàn)商端个(gè)人养老金只支持代(dài)销公募基金，无(wú)法代(dài)销存款、银行理财(cái)、商业(yè)养(yǎng)老保险(xiǎn)，有些客户(hù)风险承受能(néng)力较低，想(xiǎng)寻求更低风险等级的(de)产(chǎn)品(pǐn)，纯(chún)公募基金难以达到资产配置的需求。”

　　此外(wài)，还有一部分(fēn)年(nián)轻人向记者直言，对于(yú)离退休(xiū)还较遥远的群体来说，养老需求当然也需要考虑，但眼下的生活和经济状况才是更(gèng)重要的。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 卅是什么意思，卅是什么意思,读音