全球头号对冲基金桥水(shuǐ)的最新调仓情况曝光了！

　　根据其向美国(guó)证交会提交的13F文(wén)件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓(cāng)市值(zhí)达到(dào)163.88亿美元（约合人民币1140亿(yì)元），较一季度末有所(suǒ)缩水(shuǐ)。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度(dù)获得(dé)桥水大(dà)幅加仓，晋升为其第一大重(zhòng)仓(cāng)，但桥水减持了(le)两(liǎng)只标普500ETF，还减持了(le)宝洁、百事(shì)可乐、可口可乐(lè)、沃尔玛等(děng)多只消费股；另外桥(qiáo)水加(jiā)仓了谷歌母公司(sī)Alphabet、脸书等(děng)，但是减持了拼多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥水最新(xīn)观点表示(shì)，其非常看好黄金(jīn)，认为黄(huáng)金可能正(zhèng)处于持续增长期的开端。

　　桥水美股持仓市值(zhí)近164亿美元

　　美(měi)国证券(quàn)交易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水(shuǐ)基金今年一季度末的持仓(cāng)曝(pù)光。据了解，到今年(nián)4月(yuè)末，桥水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们来看看桥水在今年(nián)一(yī)季度的(de)美股持(chí)仓变(biàn)动情况(kuàng)，数据显示，截止2023年(nián)3月(yuè)末，桥(qiáo)水在(zài)美股的持(chí)仓(cāng)总市值达到163.88亿美元，较(jiào)去年底(dǐ)的(de)183.2亿美元减(jiǎn)少了10.55％。作(zuò)为全(quán)球(qiú)宏观策(cè)略(lüè)基金，桥(qiáo)水的(de)美股组合仅(jǐn)占总资产(chǎn)很小的(de)一部分。

　　在(zài)这个季(jì)度，桥水在(zài)不(bù)断卖卖(mài)卖，清仓了228只证券，减持了(le)360只证(zhèng)券；同时(shí)也积(jī)极买进，新进(jìn)了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴(xīng)市场(chǎng)ETF成头号(hào)重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年(nián)一(yī)季度末，桥水的前(qián)十大重仓标的(de)的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年(nián)一季(jì)度末晋升(shēng)为(wèi)桥水的第一大(dà)重仓(cāng)，加仓(cāng)了331万股左右，持仓增(zēng)至1786.26万(wàn)股，期末持(chí)仓市值(zhí)为8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第(dì)七大持仓是两只(zhǐ)标普500ETF，分(fēn)别持有(yǒu)182.87万(wàn)股(gǔ)、123.31万(wàn)股，较(jiào)上一季度都有(yǒu)所减持(chí)，期末持仓市值分别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得注意的是(shì)，桥水持有(yǒu)多只消费(fèi)品(pǐn)个股，但是今年一季度(dù)都进行了减持，比如其第三(sān)大持仓(cāng)宝洁，减掉了(le)5万股左(zuǒ)右，期末(mò)持有(yǒu)494.49万股，持股市值(zhí)为7.35亿美元(yuán)；还有桥水也(yě)减持了百事可乐(lè)、可口可乐，持股数(shù)量分别降至(zhì)280.75万股、814.52万(wàn)股(gǔ)，期末持股市(shì)值为5.12亿美(měi)元(yuán)、5.05亿美元，分别位列第五、第六大重仓股；另(lìng)外，桥水还减持了麦当劳、开(kāi)市客、沃(wò)尔玛(mǎ)，其中沃尔玛的减(jiǎn)持幅度相对较大。

　　但是，桥水在(zài)一(yī)季度小幅加仓了医疗(liáo)领(lǐng)域的强(qiáng)生，持股增(zēng)至358.75万股(gǔ)，期末持股市值(zhí)为(wèi)5.56亿美(měi)元，位列第四(sì)大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌、脸书(shū)

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股前(qián)30大重仓，其(qí)中(zhōng)增持的标的还包括谷歌母公司(sī)Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股数(shù)量增至230.83万(wàn)股，持有(yǒu)市值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持(chí)有市(shì)值为(wèi)2.12亿(yì)美元；此外(wài)，增持了(le)VISA、直觉(jué)外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君(jūn)发现，桥水在一(yī)季度减持的标的相对较多，除去前十大重仓，桥(qiáo)水(shuǐ)还减持了先锋领航富时新兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为(wèi)3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水减持(chí)幅度较大的还有(yǒu)拼(pīn)多(duō)多，减少(shǎo)了150.34万股，持股数(shù)量降至(zhì)214.24万股，减持幅(fú)度41％，持有(yǒu)市值为(wèi)1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国际22％，持股降(jiàng)至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持了塔(tǎ)吉(jí)特28％，持股降(jiàng)至(zhì)66.44万股，持有(yǒu)市值为1.10亿美元。

　　值得注意(yì)的是，桥水在一季度(dù)还减(jiǎn)持了(le)其特别看好的黄金资产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持仓降至(zhì)88.68万股，持有(yǒu)市值为1.62亿(yì)美元。该基金从去年年底以来(lái)出现较(jiào)大涨势，表现非常突出。

　　但从最新(xīn)的观点(diǎn)看(kàn)，桥水(shuǐ)还(hái)是非常(cháng)看好黄金的。

　　近(jìn)期，桥水基金(jīn)联席首席投资(zī)官凯伦·卡尼奥(ào)尔-坦布尔(ěr)表示，黄(huáng)金可能正(zhèng)处于持续增长(zhǎng)期(qī)的开端(duān)，因为全(quán)球对美元去杠杆化的推动仍是金(jīn)价(jià)的长期支撑。她表示(shì)，黄金(jīn)被低估了，还有很(hěn)长的路(lù)要走。

　　她还说(shuō)，黄(huáng)金在全(quán)球货币市场(chǎng)中(zhōng)日益重要，这使得它不仅仅是对抗债券市场(chǎng)和利率的工具。另外，地缘(yuán)政治(zhì)动荡不(bù)会消失，这是对黄金的(de)长期支(zhī)撑。不仅(jǐn)如此，由于全球通胀水(shuǐ)平仍相对较高，黄金将继(jì)续(xù)吸(xī)引(yǐn)投资者，以对冲购(gòu)买力下降的风险。

　　桥(qiáo)水最新(xīn)观点(diǎn)曝光

　　4月末，桥水联(lián)合首(shǒu)席投资官(guān)鲍勃·普林(lín)斯分享了他在2023年一季(jì)度的最新观(guān)察(chá)。

　　他指(zhǐ)出，名(míng)义支出(ch关关难过关关过 事事难熬事事熬下一句是什么，关关难过关关过 事事难熬事事熬是什么诗ū)水平高于经济体(tǐ)的(de)生产能力，导(dǎo)致通(tōng)胀(zhàng)率远(yuǎn)高于目标水平，美(měi)国和其他西方经(jīng)济(jì)体处于看跌失衡中。为了纠正这种失衡，缓解(jiě)需求压力，欧美各国央行(xíng)一直(zhí)在实施(shī)紧缩政策——目前紧缩政策造成的负(fù)面影响(xiǎng)初现苗头。但一切才刚刚(gāng)开始，恢复均衡(héng)将会给经济(jì)和市场带来(lái)一定(dìng)的负面影响。

　　相比之下，亚(yà)洲(zhōu)经济体的经(jīng)济更加(jiā)接近(jìn)于均衡(héng)——支出(chū)与劳动力产出水平一致，通胀可控(kòng)，政策(cè)制定者有(yǒu)足够的空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西方国家，货币政策紧(jǐn)缩扭转了流动性方(fāng)向，促使人们抛售(shòu)资产(chǎn)持有现金(jīn)。紧缩政策推高了(le)折现(xiàn)率（即现金未来实际收益(yì)率的预(yù)期），但迄今(jīn)为止尚(shàng)未(wèi)严(yán)重影响风(fēng)险溢价和经济(jì)增长，上述情况极有(yǒu)可(kě)能在周期的下(xià)一(yī)阶段出现。与西方国家相比，中国、日(rì)本(běn)和许多亚洲(zhōu)国家(jiā)和地区处于周(zhōu)期(qī)的(de)不同位置(zhì)，这些国家和地区(qū)的政策制定(dìng)者支(zhī)持货币和信用流动，这(zhè)降低了(le)折现(xiàn)率和风险溢价，促(cù)进(jìn)了经(jīng)济增(zēng)长。

　　5月份，对于近(jìn)期(qī)美联(lián)储加息，桥水基金在其官微发文称，“上周美(měi)联储加(jiā)息25个基点。虽然没有明(míng)确声明加息将会暂(zàn)停，但(dàn)政策(cè)指引的(de)取消和(hé)鲍威尔(ěr)讲话清楚表(biǎo)明，美联(lián)储希望持观(guān)望态度(dù)。这符合我们对当前形势的解读。”

　　桥水表(biǎo)示，为了应对疫情带来(lái)的影响，许多发达经济体都推出了大(dà)规(guī)模财政刺激政策，引(yǐn)发了通胀问题。为(wèi)了(le)应对(duì)高(gāo)通胀(zhàng)，央行不得不收紧政策。其中美国采取了最激进(jìn)的应对(duì)通胀的举措，在(zài)不到(dào)18个(gè)月(yuè)的时间里，美联储(chǔ)加(jiā)息(xī)500个基点，并(bìng)迅速减(jiǎn)持债券。目(mù)前(qián)，虽(suī)然美国(guó)经济(jì)尚(shàng)未出现严重(zhòng)问题，但名(míng)义支出已经(jīng)放缓。如果美联储进一步收(shōu)紧政(zhèng)策(cè)，银行业(yè)就会继续承压，从而影响信贷(dài)供应。上周(zhōu)，美(měi)国第一(yī)共(gòng)和银行(xíng)被接(jiē)管，再次(cì)凸显美国金融体系面临压力(lì)，股市和债(zhài)券收益率出(chū)现下跌(diē)。美国可能需要（也可能(néng)不需要）进一步收(shōu)紧政策(cè)。鉴(jiàn)于迄今为止的紧缩举措，美联储(chǔ)可(kě)以评估(gū)形势(shì)再做(zuò)出决策。

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