金融界5月(yuè)22日消息 日本股(gǔ)市走出了泡沫经济(jì)崩(bēng)溃以来(lái)的阴霾(mái)，再(zài)创(chuàng)新(xīn)高。

　　22日收盘，日本股市(shì)主要(yào)股指(zhǐ)日经225指数(shù)收(shōu)涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点(diǎn)，创(chuàng)1990年8月以来近33年的(de)新高，同时也(yě)是自日本泡沫经济崩溃以来的最高收(shōu)盘价。今年以(yǐ)来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表(biǎo)示日本可能正接(jiē)近十年一遇的牛市。

　　海外资金是不可或缺力量(liàng)

　　对于日本股市爆发，海外(wài)资金是(shì)不可或缺的力(lì)量。数据显(xiǎn)示，海外(wài)投资者(zhě)对(duì)日(rì)本股票需求稳(wěn)健。根据日本交易(yì)所集(jí)团，4月海外投(tóu)资者净买入价(jià)值2.15 万亿(yì)日(rì)元（约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来最大规模(mó)的外国人净购买(mǎi)量(liàng)。

　　不过，日(rì)本企业(yè)部(bù)门仍然是日本股票(piào)的最大(dà)净买家，年初至今的(de)买入量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成为日(rì)本(běn)股市爆发(fā)导(dǎo)火索

　　尤其是(shì)股神巴菲特的(de)出手，成为日本股(gǔ)市爆发(fā)的导(dǎo)火(huǒ)索。

　　2020年(nián)8月，巴菲(fēi)特掌管的(de)伯克希尔·哈(hā)撒韦公司（下(xià)称“伯克(kè)希尔”）首次披露，其收购了(le)日本(běn)前(qián)五大贸易公司每家略高于(yú)5%的股(gǔ)份。这五大贸易(yì)公司分别是伊藤忠商事(shì)、三菱(líng)商事(shì)、三井物产、住友商事和(hé)丸红。自首次披露之(zhī)后，巴(bā)菲特已3次购买并扩大(dà)了对日本五(wǔ)大商社的(de)股份(fèn)持有量。

　　从近期(qī)数据披露可以看出，伯克希尔哈撒韦目前在日本持有的股票(piào)比在美国(guó)以外任(rèn)何其(qí)他国(guó)家都多(duō)。今年早(zǎo)些时(shí)候，巴菲特增持了日本五大商社，并暗(àn)示(shì)将(jiāng)进一步投资(zī)日(rì)本股票(piào)。现年92岁的他还在上个月罕见地访问日本。

　　在5月初巴菲特股东大会上，巴菲特就(jiù)这(zhè)样说到：

　　投(tóu)资日本(běn)商社的(de)决定其实(shí)非(fēi)常简单，也非常(cháng)容易理解，我们可能和这五家(jiā)公司都有过业务来往。从整体来看，这(zhè)些公司(sī)能够支付不错的分红，在某些(xiē)情(qíng)况下也会回购股票，我们也能很好地理解他们所拥(yōng)有的(de)一(yī)大堆业务，同时我们还能通过融资(zī)解决汇率风险问(wèn)题(tí)。所以(yǐ)我们(men)就开始(shǐ)购(gòu)买了，甚至这(zhè)件事情(qíng)一开始(shǐ)我都没(méi)有告诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本(běn)之行的(de)部分(fēn)原因是为了(le)向这些公(gōng)司介绍阿贝尔（伯克(kè)希尔非保险(xiǎn)业务副董事(shì)长格(gé)雷(léi)格·阿贝尔，被视为巴(bā)菲特(tè)的接(jiē)班人），因为接下(xià)来双(shuāng)方(fāng)可能要共(gòng)事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次用行动告诉(sù)大家姜还是老(lǎo)的(de)辣。

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在紧锣(luó)密鼓的行动(dòng)中。4月初造访(fǎng)日本东京的(de)还有美(měi)国对冲基(jī)金Point72创始人(rén)史蒂夫·科恩；对(duì)冲基金Citadel在今(jīn)年早(zǎo)些时候决定(dìng)重新(xīn)在东京开设(shè)办事(shì)处，据(jù)《金融时报(bào)》报道(dào)，Citadel正在申请(qǐng)在日本(běn)市场的运营牌照。

　　巴菲特看(kàn)好(hǎo)日本(běn)股市的(de)什么？

　　1、基(jī)本面的变化

　　据日经中文网，日本综合(hé)商(shāng)社的2022财年（截至(zhì)2023年(nián)3月(yuè)）合(hé)并(bìng)财报（国际会(huì)计(jì)准则(zé)）于5月9日全部出炉。日本(běn)5大商社(shè选择复句例子十个，选择复句例子5个)的合计净利润(rùn)超过约4.2万亿日元，增至美(měi)国著名投资(zī)家沃伦·巴(bā)菲特开(kāi)始大量持股的2020财(cái)年(nián)（截至2021年3月）的4倍以(yǐ)上。

　　日本5大(dà)商社的合计净利润在短短2年时间里(lǐ)增(zēng)加到(dào)了4.3倍。股(gǔ)价也上涨(zhǎng)到了巴(bā)菲特宣布持有股票的2020年8月的(de)1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的(de)美国苹果和(hé)美国(guó)可(kě)口(kǒu)可(kě)乐股票的上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国(选择复句例子十个，选择复句例子5个guó)泰君(jūn)安国(guó)际宏观在研报中指出在过去的三十年中，日本经历(lì)了(le)漫长而痛苦的通缩，也被认(rèn)为(wèi)将会撤离世界舞(wǔ)台的中(zhōng)心。但(dàn)其(qí)并没有完全失去竞(jìng)争优势(shì)，与(yǔ)此同时，在国(guó)际格局(jú)大变化的背景下(xià)，日(rì)本经济(jì)的边(biān)际变化值(zhí)得研究并重视。

　　国泰君安表示(shì)在新的地缘(yuán)政治格局下，日本在(zài)亚太格局中扮演了更(gèng)加(jiā)重要(yào)的角色，同时日(rì)本在芯片等产业发展(zhǎn)中野(yě)心勃勃，这都成为(wèi)了边(biān)际(jì)上的重(zhòng)要变量。仔细(xì)观(guān)察日本的经济(jì)脉络，我们也会发现日本(běn)的设备投资(zī)开(kāi)始进入加速期，这背后有(yǒu)产业(yè)自身发展的原因，也暗合地(dì)缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值得一提的是，日本相对(duì)稳定甚至略(lüè)显(xiǎn)僵化的政治格局(jú)，在(zài)全球动荡的(de)大(dà)背景下反(fǎn)而成为了“避风港”。与此同时，劳动力的下滑趋势固然不可避免(miǎn)，但良好(hǎo)的医疗体系以及人(rén)工智能的发展，也意(yì)味着劳动(dòng)力萎缩的风险(xiǎn)在一定程度上出现了下(xià)降。

　　3、日本(běn)监管层的(de)推动

　　近年(nián)来，日本(běn)监(jiān)管(guǎn)层(céng)持续推动企业经营(yíng)能力的(de)改善和(hé)价值的修复，其中敦促(cù)企业对(duì)投资(zī)者提高回报、鼓励企业(yè)公(gōng)开回购(gòu)成为改(gǎi)革(gé)重要(yào)抓手。尤其是在今年3月底，东京(jīng)证券交易所为了改变大量个股股(gǔ)价跌破净值的情况(kuàng)，发布《关于实现关(guān)注资(zī)金成本和股价(jià)经营(yíng)要求》要求上市(shì)公司提高企业价值和资本效率从(cóng)而(ér)提升股价后，日本股市(shì)开始掀起一波回购热潮。

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