踩上AI风口的(de)三六零(líng)，年内一度大涨超200％，市值近(jìn)1500亿(yì)，以致于周(zhōu)鸿祎和(hé)胡欢离婚也被(bèi)市场质疑成为减持铺路。但(dàn)与暴涨的股价和市值相比，公司的基(jī)本(běn)面较为糟(zāo)糕，交出了回A上市后(hòu)最差(chà)年报和(hé)一季报。

　　4月21日晚，三(sān)六零发(fā)布2022年财(cái)报(bào)，公(gōng)司实现营业收入95.21亿元，同比下(xià)降(jiàng)12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏(kuī)损。三六零同时发布了2023年一季报，实(shí)现营业收入(rù)19.66亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)减少22.17％，净利润为亏损1.86亿(yì)元(yuán)，去(qù)年同期为盈利2.22亿(yì)元。

　　上述(shù)财报一(yī)出，股吧等平(píng)台投资者(zhě)炸开了锅，不少网友(yǒu)担心公司下周一股(gǔ)价走势，尤其周五Ai概(gài)念(niàn)显(xiǎn)现退潮迹象。一(yī)季报显示(shì)，三(sān)六零截至3月31日的股东数(shù)达(dá)到(dào)近33万，而截(jié)至去年底为(wèi)20万不(bù)到，也就(jiù)是股价暴(bào)涨的一季度(dù)股东户数增塞舌尔属于哪个国家的城市，塞舌尔是什么国家加约13万，增幅65％。

　　三六零的(de)年报(bào)同时曝光了(le)其重要投资(zī)企(qǐ)业(yè)哪吒汽车2022年的财务数据，后者录得塞舌尔属于哪个国家的城市，塞舌尔是什么国家133亿的(de)营业收入，净(jìng)利润则(zé)巨(jù)亏(kuī)69亿元，为此持股10.72％的三六零新增9亿多投资损失。

　　回(huí)A六(liù)年首次(cì)报(bào)亏

　　今年一季度(dù)继续亏损

　　三(sān)六(liù)零这份2022年年报(bào)显示，截至报告期末，公司总(zǒng)资产为386.16亿元，同比下(xià)降8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而(ér)公司(sī)全(quán)年共(gòng)实现营业收(shōu)入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％。四大业(yè)务(wù)板块有(yǒu)三个出现不同程度(dù)下滑，其中贡献营收半壁江山的互联网(wǎng)广告及服务收入(rù)为47.1亿元(yuán)，同比下降25.32％；智能(néng)硬件(jiàn)业务收(shōu)入为18.88亿元，同比下降(jiàng)8.5％；互联网增值服(fú)务收入为10.82亿元，同比下降(jiàng)2.03％。仅安全(quán)及其他业务收入(rù)增(zēng)长(zhǎng)，收入为(wèi)17.91亿元。

　　公司实(shí)现归属于上市公(gōng)司股东的净利润(rùn)则为-22.04 亿元，这是(shì)公司2017年从纳斯达(dá)克私有化退市(shì)回A后首次亏损。

　　回顾过往财(cái)报，2017年(nián)到(dào)2022年六个年度，三(sān)六零营业(yè)收(shōu)入为(wèi)122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元，营业(yè)收(shōu)入从徘(pái)徊到下滑。净利润(rùn)的表现则(zé)更差，除了2019年靠着(zhe)非经常性损益撑到(dào)60亿(yì)元外，其他年份均在30亿元附(fù)近徘徊，但(dàn)到了(le)2021年净(jìng)利润直(zhí)接下(xià)滑七(qī)成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为(wèi)亏损22亿(yì)元。

　　进入2023年(nián)，三六(liù)零延续亏(kuī)损(sǔn)，首季公司营业收(shōu)入19.66亿(yì)元，下(xià)滑22％，净(jìng)利润则为亏(kuī)损1.86亿元(yuán)，去年同期为盈利(lì)2.22亿(yì)元(yuán)。对于亏损，公司(sī)称主要系(xì)营(yíng)业(yè)收入(rù)下降及对联营企业投资损失所致。

　　一(yī)季度大增(zēng)13万(wàn)股(gǔ)东

　　十大(dà)股东却大幅(fú)减持(chí)

　　股(gǔ)价一度下跌9成(chéng)、市值蒸发(fā)4000多亿的(de)三六零进(jìn)入2023年(nián)突然迎来转机(jī)，诱因是(shì)chatGPT的(de)突然爆火。因三六零有搜(sōu)索引擎，被市场认为在训练AI大模型(xíng)上有天然优势，公司及创始人周鸿祎也(yě)在(zài)不同场合、通过不同渠道表达对大模型的看好，传递公司(sī)的优势(shì)，公司在AI方(fāng)面曝光度甚至(zhì)远超百度。

　　借(jiè)着这一(yī)风口，三六零股价2月7号涨停，此(cǐ)后一发不可收拾，短短不到两(liǎng)个(gè)月涨幅接近两倍。如果从年初算起，涨幅则(zé)达到了218％，市(shì)值一(yī)度从400多(duō)亿飙涨到近1500亿，增加超(chāo)千亿市值。尽管近期股(gǔ)价(jià)有所回调，公司股价年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此(cǐ)背景(jǐng)下，三六零年报和一季报(bào)出炉后，股吧直接炸开了锅(guō)，多数投(tóu)资者表示大跌眼镜(jìng)，开始担心下(xià)周一(yī)股价(jià)表现。

　　中(zhōng)国基(jī)金报记者注意到，随着(zhe)今年以来股(gǔ)价的暴涨，三六(liù)零的投资者(zhě)人数大幅(fú)增加。截至到(dào)去年底(dǐ)，公司有(yǒu)股东户(hù)数19.92万户，几(jǐ)乎连续六个季度保持基(jī)本不变，但到了今年一季度末股东数来到32.88万，净增约13万(wàn)户(hù)，增幅高达65％。

　　与大量投资者(zhě)涌入(rù)相反(fǎn)，一(yī)季度以股权投(tóu)资机构(gòu)为代(dài)表的(de)十(shí)大股东却在逢高大幅减持。十大股东名(míng)单显示(shì)，一(yī)季度“北京中关村(cūn)资本基金管理有限公司-北(běi)京中发助力(lì)壹号投资基金（有限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝(sī)路（银川）股(gǔ)权投资合伙企业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）减持2750万(wàn)股，减幅44％；天津信心奇(qí)缘(yuán)股(gǔ)权(quán)投(tóu)资(zī)合(hé)伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大(dà)股东合计(jì)减持超约8500万股，即便(biàn)按(àn)一季度均价计套(tào)现(xiàn)金额也在10亿元(yuán)以上。

　　哪吒汽(qì)车巨亏69亿

　　三六(liù)零新增9亿投资损(sǔn)失

　　此(cǐ)次三六零的2022年财报，也首次把其投资(zī)企业、造车新势(shì)力之(zhī)一的哪吒(zhā)汽车(chē)去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽车（经营实(shí)体为“合(hé)纵汽车”）营业收入133亿元，净利润(rùn)-69.19亿元。根据三六(liù)零此(cǐ)前公告披露的(de)数据，2020年哪(nǎ)吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着，哪(nǎ)吒汽车2022年亏损进一步扩大，而三年(nián)累计亏损已(yǐ)经超过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月(yuè)26日，三六(liù)零曾公告，放弃对哪吒汽车的增资权。具体(tǐ)来(lái)看，三六零全资(zī)子公司三六(liù)零私募(mù)基金拟将(jiāng)其持(chí)有的(de)对应哪(nǎ)吒汽车(chē)3.53％股权的出(chū)资权转让给两(liǎng)家有限合伙企业(yè)，对应(yīng)的增资额为10亿元。据此估算(suàn)，哪(nǎ)吒汽车(chē)估值为282亿元(yuán)。放弃(qì)上述增资(zī)权后，三六零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三(sān)六零(líng)又发布对外投资进展(zhǎn)公告称，已与哪吒汽车各股(gǔ)东方签署(shǔ)有关协议，以支持哪吒(zhā)汽(qì)车股份制改造。2023年1月，三(sān)六零发布《关于对外投(tóu)资进展》公告(gào)显示，为(wèi)了配合哪吒汽车股改(gǎi)，三六零的(de)塞舌尔属于哪个国家的城市，塞舌尔是什么国家持股(gǔ)比(bǐ)例(lì)降至10.72％，对应账面价(jià)值(zhí)为11.53亿元(yuán)。此时(shí)，半年多一点哪吒汽车(chē)的估值已经缩水为107.56亿元(yuán)，跌了一半不(bù)止。

　　此次2022年(nián)财(cái)务数据出炉后(hòu)，哪吒(zhā)汽车估(gū)值(zhí)会否进(jìn)一步下调(diào)不得而知。

　　由于哪吒(zhā)汽(qì)车的(de)亏损，三(sān)六零(líng)持(chí)有股(gǔ)权的账(zhàng)面值出(chū)现较(jiào)大投(tóu)资损失。2022年(nián)公司(sī)的投资收益为亏(kuī)损12.93亿(yì)元，变动金额14.47亿(yì)元(yuán)，剔除(chú)出售(shòu)欧朋浏(liú)览器确认的投(tóu)资亏损(sǔn)5.14亿元，意味着哪吒汽车(chē)带来的投(tóu)资亏损约9.4亿元(yuán)。

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