大家好，简单(dān)看(kàn)一个基金(jīn)经理，把(bǎ)新(xīn)能源全部(bù)砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超(chāo)“All in”了(le)AI

　　这个周末(mò)，市(shì)场都在讨论一个基金经理，海富(fù)通的(de)吕越超老(lǎo)师。

　　从其管理的海(hǎi)富(fù)通股票(piào)混合(hé)来看，截(jié)至(zhì)去年年底，持(chí)仓基(jī)本为新能源板块股票。

　　结果到了今(jīn)年一季度末(mò)，已经基(jī)本清(qīng)仓了新能源，梭哈AI板块(kuài)。

　　除了(le)海富通股票混合外，其他三只产品也基本重仓了AI板块。

　　吕越超(chāo)在一季报称(chēng)，在一季度的操作(zuò)中(zhōng)，本基金总体把握住了市场的节奏变化和结(jié)构转换，降低了(le)新能 源板块的配置权重，较好(hǎo)地(dì)把握了 TMT 板块的投(tóu)资(zī)机会(huì)，组合调整取得了明(míng)显的(de)超额收(shōu)益。

　　另外，他(tā)称，中(zhōng)国特色估值体(tǐ)系所代表的传统(tǒng)实体(tǐ)行业正在被市(shì)场一部分“聪(cōng)明钱”定(dìng)价，后续可能成(chéng)为市(shì)场最(zuì)有持(chí)续性(xìng)的一条结构主线。

　　数据显示，海富通股票混(hùn)合今年以(yǐ)来涨了14％，其他(tā)三只产品(pǐn)今(jīn)年以(yǐ)来均取(qǔ)得(dé)正收益(yì)。

　　至于Ai板块后(hòu)市怎么走(zǒu)？

　　中信证券(quàn)认为，AI主题(tí)板块(kuài)在短期高度依赖交易(yì)，阶段性失去(qù)靠配置获取超(chāo)额回报(bào)的特征。TMT板块成交占(zhàn)全市场比重超40％的天数已累计达到22天，上一(yī)次出(chū)现持续成交占比超(chāo)过40％的板(bǎn)块(kuài)是2021年7月底(dǐ)的电力设备及新能源(yuán)，持续(xù)约28个(gè)交易(yì)日，在此期间新能源ETF累计收益率仅(jǐn)有2.5％，期间最高累(lèi)计回报率为+8.8％，最低累计回(huí)报率为-4.8％。近期(qī)TMT板块也(yě)呈现出类似特征，尽管(guǎn)热闹，但不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏(xì)传媒(méi)ETF分别出现过6次、6次(cì)和5次(cì)单日(rì)涨幅超过2％的行情，最大单日涨幅分(fēn)别达(dá)到(dào)6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅(fú)达到(dào)-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其他AI相关主(zhǔ)题ETF在内，平均跌(diē)幅(fú)达(dá)到-4.5％。两周时(shí)间(jiān)TMT板块累计成(chéng)交了(le)5.41万亿元，但总市值反而减少了6717亿(yì)元(yuán)，较4月第一周降低约5.4％，是典型的(de)减量博弈。

　　而招商证券认(rèn)为(wèi)，TMT大年通常分为“春季躁动”“获利回(huí)吐”“盛(shèng)夏攻(gōng)势”“获利了结”四(sì)波行情，春(chūn)季躁(zào)动后(hòu)往(wǎng)往会有一波明显的(de)调整，时间(jiān)在1-2个月，幅度在20％左右。面对这种(zhǒng)调(diào)整(zhěng)，逢低加(jiā)仓是最佳策略，因(yīn)为往往后续盛夏(xià)攻(gōng)势大概率创(chuàng)新(xīn)高。如果今(jīn)年在业绩披露期结束后，随着AI+/数字经济/自主可控等大产业趋势以政府支(zhī)持力度(dù)进(jìn)一步(bù)加大(dà)、资(zī)本开支增加、订单增加和产品(pǐn)销量业绩的改(gǎi)善(shàn)逐渐被市场所确定，则TMT将会重(zhòng)回上行趋(qū)势，进(jìn)入(rù)盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板(bǎn)块或阶段大使相当于什么级别的干部 大使的级别是部级吗性见(jiàn)顶(dǐng)，指数上(shàng)半年阶段性顶部亦或基本(běn)形成本轮调(diào)整标志着AI等(děng)高(gāo)位板块或(huò)阶段性见(jiàn)顶，指数上半年阶段性顶部亦或基本(běn)形成。本次大幅调整主要还是(shì)因为在(zài)AI相关板块市场情绪处(chù)于极值的情况下，叠加上述基本(běn)面风险因素(sù)逐步(bù)发酵，市场内生调整需(xū)求出(chū)现集中释放。就资(zī)本市场而言，或代表本轮AI+难以复制(zhì)2013-2015年互联网+模式。

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