阿富汗是不是亡国了　5月迎来开门红，A股(gǔ)成交(jiāo)额(é)连(lián)续20日保持在1万亿(yì)以(yǐ)上，市场对于人工智能(néng)、消费(fèi)、新能源等板块(kuài)看法分歧较大，截至(zhì)5月4日(rì)，已有多(duō)家券商发布了5月金股和策略(lüè)。

　　一、5月金股(gǔ)出炉，传媒(méi)、银(yín)行(xíng)关注度提升(shēng)最大(dà)

　　截(jié)至5月(yuè)4日(rì)，15家券(quàn)商共计(jì)推荐了154只金股(gǔ)，从行业来(lái)看，机械(xiè)设备行业(yè)板(bǎn)块暂时是5月机构人气(qì)最(zuì)高的板块，占比(bǐ)接近1成，银行板块(kuài)罕见出现(xiàn)多(duō)只(zhǐ)金股，两者一定程度与中特估概念(niàn)有所重(zhòng)叠。

　　而人工(gōng)智能/TMT产(chǎn)业出现分化(huà)，传(chuán)媒(méi)板块关注(zhù)度提(tí)升(shēng)最为明显，计算机板(bǎn)块(kuài)关注度则(zé)快速(sù)下(xià)降，这也与(yǔ)4月(yuè)份行情(qíng)走势相(xiāng)互印证，传媒板块率先突破，可能会成为AI概念笑到(dào)最后的(de)那个。

　　此外，食品饮料、商(shāng)贸零售的关(guān)注度也小幅回(huí)暖，可能(néng)与淄博烧烤和五一旅(lǚ)游市场的火爆(bào)有关。

　　从各家券商推荐的金股标的(de)集中(zhōng)度来看，150多只金股中(zhōng)，有22只(zhǐ)金股(gǔ)同时被2家及以上的(de)机构共同推荐。其中(zhōng)三(sān)只传媒股同时获得3家以上机(jī)构推荐，分别(bié)是三七互(hù)娱、腾讯控股和、恺英网络。阿富汗是不是亡国了

　　传媒板块受关(guān)注的逻辑(jí)也主要是两点：1.底(dǐ)部复苏，2.版(bǎn)号放开后，新产(chǎn)品（游戏）有望放量(liàng)（出现(xiàn)爆(bào)款）。

　　二、4月金股(gǔ)成绩回顾，小商品城67%涨幅(fú)登(dēng)顶

　　回看4月(yuè)金股策(cè)略表(biǎo)现，东吴(wú)证券(quàn)以12.58%收益(yì)名列前茅(阿富汗是不是亡国了máo)，精(jīng)测电子贡献其中绝(jué)大(dà)多(duō)数收(shōu)益，海通证券以12.42%的收益紧随(suí)其(qí)后(hòu)。总(zǒng)体(tǐ)来看(kàn)，34家券商中仅11家券商金股(gǔ)策(cè)略盈利，收益中位数(shù)为-1.65%，各项(xiàng)成绩均不(bù)如近几期(qī)，主(zhǔ)要与大(dà)盘行情(qíng)的撕裂有关(guān)。

　　这种极端(duān)行情(qíng)的演绎体(tǐ)现在热门(mén)金股(gǔ)上则表现为“全军(jūn)覆没”，8只同时获(huò)得4家机构的金股(gǔ)中仅宁德时代涨幅为正(zhèng)，腾讯控股(gǔ)、泸州老窖则出现了10%以上的回(huí)撤。

　　而小商品城、精测电(diàn)子涨幅(fú)超过(guò)60%，为4月涨幅(fú)最高的金(jīn)股。

　　三、5月行情怎么走？机构多数持保(bǎo)守(shǒu)看(kàn)法(fǎ)

　　各大(dà)券商对五月(yuè)份的投资方(fāng)向做了(le)预判，综(zōng)合多家观(guān)点(diǎn)，券商们对(duì)五月(yuè)的大盘的(de)看(kàn)法比较(jiào)保(bǎo)守，建议(yì)多看少(shǎo)动(dòng)，推(tuī)荐(jiàn)较(jiào)多的行业是电气(qì)设备、消费、医药(yào)、军工，对地产(chǎn)股的(de)走势机(jī)构有分歧，区域规划、券商、沪(hù)港通、个股期(qī)权则因有事件驱动所(suǒ)以(yǐ)有(yǒu)短(duǎn)期的(de)机(jī)会。

　　安信策略阐(chǎn)述了美国股票(piào)投资的一个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每年5月到10月股(gǔ)票市(shì)场(chǎng)的相对弱(ruò)势。这有悖于(yú)现代(dài)投资理论(lùn)，但又屡见(jiàn)不(bù)鲜。在2010年-2013年的A股(gǔ)市场中，我们也发现了(le)明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在5月出现上涨，其他年份均(jūn)现下跌。如果统计5、6两个(gè)月的市场表现，则四年均报下跌(diē)，平均跌幅达(dá)7.8%。

　　民(mín)生策略表(biǎo)示(shì)经济的微(wēi)刺(cì)激(jī)(包括重大项目的陆续推(tuī)出(chū)和开工)不(bù)会停(tíng)止;同时，管理层对信用风险(xiǎn)及资产价(jià)格风险的容忍(rěn)度正在降(jiàng)低，但在投资缺口(kǒu)重回(huí)下(xià)行(xíng)通(tōng)道、通胀继续低位徘(pái)徊(huái)的(de)经济周期(qī)格局下，只托不举、定点发(fā)力(lì)的“微刺激(jī)”难(nán)以扭转市(shì)场(chǎng)有底(dǐ)无高度(dù)的现(xiàn)状。

　　申万策(cè)略认为(wèi)市(shì)场依然维(wéi)持震荡格局，长期看二级(jí)市(shì)场估值(zhí)体(tǐ)系(xì)国际化是(shì)趋势，优质成长(zhǎng)有(yǒu)望迎来深蹲(dūn)起跳的(de)机(jī)会，可以做一把反弹，国企改(gǎi)革红利释放非常(cháng)值得期待。

　　招商策略判断在去杠杆(gān)的背景(jǐng)下，要(yào)么减少负(fù)债，要么增(zēng)加资(zī)本，减(jiǎn)负债(zhài)会带来经济收缩(suō)压力，增资本会带来股票供给压力，市场尚未走出这种被动局(jú)面的影响。PMI数据显示经济下行(xíng)压力暂时有(yǒu)所缓和，但(dàn)尚无(wú)法期望经济会出现持续或(huò)者大幅改善;资金(jīn)利率的回(huí)落是衰(shuāi)退性的，不意味着流动性出现(xiàn)主动式改(gǎi)善;风险(xiǎn)偏好受刚性兑付打破预期(qī)影响仍难以出现改善;IPO开闸预期增加股票供给担忧(yōu)。总体上(shàng)仍(réng)维持二(èr)季(jì)度投资策略观点，谨慎为上(shàng)，保持(chí)低仓位;相(xiāng)对(duì)来说，中(zhōng)盘股(gǔ)如医(yī)药、家电、汽车、食品饮(yǐn)料等一线白马等业绩(jì)增长确(què)定性(xìng)高、估值(zhí)不高，可以有(yǒu)相对(duì)收益。(关键词：医药、食品饮(yǐn)料等白马股)

　　海通策(cè)略展(zhǎn)望5月市场环境，一些积(jī)极因(yīn)素正(zhèng)出现，将给市场带来一些阳光：(1)宏(hóng)观(guān)面，政策底(dǐ)限(xiàn)思维仍在，悲观(guān)预期或修正。(2)微观面(miàn)，部(bù)分龙头成长(zhǎng)股业绩(jì)仍(réng)靓丽(lì)。(3)市场面，政策性、事件性亮点(diǎn)望提振市(shì)场情绪(xù)。从(cóng)管理层的政策取(qǔ)向来(lái)看，短期打破概率偏低，震(zhèn)荡市特征没变(biàn)。短期市场下跌后(hòu)5月有(yǒu)些积极(jí)因素出(chū)现，建议(yì)备战回(huí)调后的反弹。

　　中(zhōng)信策略分(fēn)析称(chēng)，首先(xiān)，A股盈(yíng)利增(zēng)速(sù)下行(xíng)确立(lì)，并将继续;其次，前期小批多次的(de)微刺激下(xià)，市(shì)场对短期经济(jì)预期偏乐观(guān)，而实际政策效果难以(yǐ)对冲来自房地产等领域带来的经济下(xià)行动(dòng)能(néng)，基本面(miàn)预期很有可(kě)能下修;再(zài)次(cì)，改(gǎi)革和(hé)结构调整依然是(shì)政策主要目标，政府不托底，政策不全(quán)面放松的情(qíng)况下，房(fáng)地产(chǎn)风险发酵(jiào)，IPO重启对风险偏好都有(yǒu)不(bù)利(lì)影响。监管部门的维稳措施亦难以改变(biàn)基本面弱平衡(héng)向下(xià)打破的(de)趋势，5月份市(shì)场仍将继续维持弱势下(xià)跌(diē)格(gé)局。

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