总市(shì)值(zhí)超(chāo)6万(wàn)亿的(de)科创板市场，增添风(fēng)险管理(lǐ)新工(gōng)狗狗临死前为什么嚎叫，狗狗临死前放不下主人的表现具！

　　5月12日，中国证监会官(guān)网消息(xī)，为健全多层次资本(běn)市场(chǎng)产品体系(xì)，丰富资本市场风险管理(lǐ)工具，证监会启动科(kē)创50ETF期(qī)权上市工作(zuò)。同一天，上(shàng)交所(suǒ)也发布消息(xī)，将在中国证(zhèng)监会指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期(qī)权(quán)上市相关工作(zuò)。

　　多位业内人士(shì)表(biǎo)示，科创(chuàng)50ETF期权上市工作的启动，将(jiāng)为科创板市场的科技创(chuàng)新投资带来风险管理工具，进一(yī)步丰富(fù)ETF期权(quán)品种，满足投资者多(duō)元化的交易(yì)和风(fēng)险管理需求(qiú)。而相关(guān)合约标(biāo)的纳(nà)入(rù)ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头产品的(de)规模(mó)、流动性(xìng)和交投活跃度产生积极(jí)影响，同(tóng)时为科创板市场投(tóu)资带来中(zhōng)长(zhǎng)期资金，增强市场的(de)关注(zhù)度(dù)和(hé)吸(xī)引力。

　　科创板新(xīn)增(zēng)风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月(yuè)12日，中国证(zhèng)监会消(xiāo)息显示(shì)，为(wèi)健全多(duō)层次资本市场产品体系，丰富(fù)资(zī)本(běn)市场风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工具，证监会启(qǐ)动科(kē)创50ETF期(qī)权上市工作。

　　科(kē)创50ETF期权是我(wǒ)国首只基(jī)于科创(chuàng)50指数的(de)场内期权(quán)品(pǐn)种，科(kē)技创(chuàng)新特(tè)色鲜(xiān)明，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市(shì)科创50ETF期权，是(shì)贯彻落实党的(de)二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措(cuò)，是贯彻落(luò)实(shí)党中央、国(guó)务院关于(yú)推进(jìn)上海国(guó)际金融中心建设、支持浦(pǔ)东新区高水平改革开放(fàng)决策部署的重要安(ān)排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利于(yú)吸引长期资金配置科创板，激发科创板创新活力，满足多元化的交易和风险(xiǎn)管理需求，有(yǒu)助于继(jì)续发挥好科创板改革先行先试的示(shì)范引领作用，不断提升服务实(shí)体经济质效。

　　同期(qī)，上海证券交易(yì)所官网也(yě)发布(bù)消息，上交所(suǒ)将在中国证监会指(zhǐ)导(dǎo)下(xià)认(rèn)真做好科创50ETF期权上市(shì)相关工作(zuò)。

　　上交所表示，推进(jìn)科创50ETF期权新产品上市，是上交所(suǒ)贯彻(chè)落实党的二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲(gāng)要》提出的“完善金融(róng)支持创新体系”、支持浦东(dōng)新区高水平改革(gé)开放、支持创新驱动发(fā)展战略的重要举措，对促进科创板企(qǐ)业进一步发挥科(kē)创能效、支持科创板建设具有积极意义。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以来，科创板(bǎn)建设稳步(bù)推进，市(shì)场(chǎng)运行平稳(wěn)有序，支持和鼓(gǔ)励“硬科技”企业上(shàng)市的集聚示范效(xiào)应日(rì)益显(xiǎn)现。截至2023年4月(yuè)底，科创板已有(yǒu)上(shàng)市(shì)公司519家(jiā)，总市值达6.65万亿(yì)元，板块的(de)科技创新属性持续(xù)强化。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示，目前科创板尚缺少(shǎo)相应的(de)风险(xiǎn)管理工具，上交(jiāo)所根据市狗狗临死前为什么嚎叫，狗狗临死前放不下主人的表现场需求积极推动(dòng)科创50ETF期权新产(chǎn)品研发，将其作(zuò)为完善科创板(bǎn)配套(tào)产(chǎn)品体系、提升科创板吸引力(lì)和流动性、推(tuī)进科创板做市(shì)商制度(dù)功能发挥、持(chí)续发挥科创板改革先行(xíng)先试示范引领作用的重要举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可有效满足(zú)科(kē)创板投(tóu)资(zī)者风险管理需要，有(yǒu)助于科创板更好发挥资本市场改革试(shì)验(yàn)田作用，对于促进科创板和股(gǔ)票期权市场长期(qī)持续健康(kāng)发展(zhǎn)意义重大。”上交所(suǒ)相关(guān)负(fù)责人(rén)称。

　　同时，监管机构(gòu)还(hái)积(jī)极关注ETF期(qī)权市场的稳健运(yùn)行和风险防控工(gōng)作，多举措确保新产品平(píng)稳上市。

　　证(zhèng)监会表示，证监会(huì)一直(zhí)高度重(zhòng)视ETF期(qī)权市场稳健运行和风险防控工作，持续完善制(zhì)度(dù)规则体系，加强运行(xíng)管理和(hé)风(fēng)险监测。科创50ETF期权上市后，证监会将(jiāng)进一步完善(shàn)风险防控机制，并根据市场运行情况(kuàng)改进优(yōu)化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　上交所(suǒ)也表示，上(shàng)交所高度重视ETF期权市场风险(xiǎn)防控(kòng)工作，基于我国ETF期权市场发展特(tè)点，实施了(le)投资者适当性(xìng)管(guǎn)理制度、保证金制度、持仓限额制度等一系列风控安排，保(bǎo)障了期权(quán)市(shì)场平(píng)稳运(yùn)行(xíng)。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作(zuò)为宽基类ETF期(qī)权产品(pǐn)，上交所将总(zǒng)体沿用前期的风控措施(shī)，并根据科创板(bǎn)股票涨(zhǎng)跌幅设置对科创50ETF期权(quán)涨跌幅参数适应(yīng)性调整为20％，相(xiāng)关措施在创业板ETF期权已有实践。后续，上交所(suǒ)将在目前(qián)行之有效的(de)风险(xiǎn)防控和市场(chǎng)监管措施的(de)基础(chǔ)上，进一步(bù)做好风险研(yán)判，全(quán)面加强市场监管，确(què)保新产品平(píng)稳上市(shì)。

　　“下一步，将(jiāng)在中(zhōng)国证监(jiān)会(huì)的指(zhǐ)导下(xià)，会同市场各方扎实做好各项业务和技术准(zhǔn)备工(gōng)作，保障(zhàng)科创50ETF期(qī)权平(píng)稳上(shàng)市。”上交(jiāo)所(suǒ)相关(guān)负责人称(chēng)。

　　国内ETF期(qī)权产品将增至8只

　　龙头产品规(guī)模(mó)和流动性受益(yì)

　　ETF期权(quán)作为(wèi)全球资本市场基础、成熟、普遍的金融衍(yǎn)生工具(jù)，在价格发现、风险管(guǎn)理、完(wán)善(shàn)市(shì)场多空平衡机制等方面发挥了重(zhòng)要作(zuò)用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票期权试点以来，证监会组织(zhī)沪深交易所(suǒ)先后上市了7只ETF期(qī)权，市场运行(xíng)平稳有序，有效发挥(huī)了引入(rù)增量资金、稳定现货市(shì)场的(de)作用(yòng)，为进一步丰富ETF期权品(pǐn)种夯实了基础(chǔ)。

　　据记(jì)者统计，作为股票(piào)市(shì)场的基础(chǔ)性风险(xiǎn)管理工具，早在(zài)2015年(nián)2月9日，上(shàng)交所就上(shàng)市交易上证(zhèng)50ETF期权(quán)。

　　2019年12月(yuè)23日，上交(jiāo)所、深交所上市交(jiāo)易(yì)沪深(shēn)300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上市中(zhōng)证500ETF期权，同(tóng)期深交(jiāo)所上市创业(yè)板ETF期权、中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所(suǒ)上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市(shì)，国内ETF期权产品将增至8只，投资者(zhě)的风险管理工具将更加丰富和(hé)多元化。

　　一位公募(mù)投资人士对(duì)此表示，目前我国已(yǐ)经推出(chū)了不同类(lèi)型的(de)期(qī)权(quán)品种(zhǒng)，不同(tóng)品种对应市(shì)场不同(tóng)的市(shì)值的(de)公司和投资风(fēng)格，科创50ETF期权的推(tuī)出，将对科创(chuàng)板市(shì)场的宽基指数形成覆盖(gài)，科技创新(xīn)风格投资有了风险管理工具，这将(jiāng)有(yǒu)利于投资者做好风险管理，满(mǎn)足(zú)不同投资者的投资交易需求(qiú)。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合约(yuē)标的都是ETF市场的龙头(tóu)产品，目前(qián)包(bāo)括华夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方达(dá)创业(yè)板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙头产(chǎn)品，都是期权(quán)合约标的(de)。

　　而从(cóng)目前全市场跟(gēn)踪(zōng)科创50指数(shù)的ETF产品看，华夏(xià)科(kē)创50ETF规模最大，达到583亿元，目(mù)前(qián)管理规模(mó)仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居国(guó)内股(gǔ)票ETF市场(chǎng)管理规模第二(èr)名。另外，易方(fāng)达、工银瑞信基金旗下(xià)科创50ETF规(guī)模(mó)分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在同类(lèi)型(xíng)指数(shù)跟踪产品中(zhōng)，规模(mó)也位(wèi)居前列。

　　“根据以往ETF期(qī)权的合约标的，华夏科(kē)创50ETF成为合(hé)约标的的(de)可(kě)能(néng)性较大，管理规模和产品流动性都具备突出(chū)优(yōu)势(shì)。”上述公募投资人士称。

　　而根据(jù)业内人士分(fēn)析，相关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头(狗狗临死前为什么嚎叫，狗狗临死前放不下主人的表现tóu)产品的(de)规模、流动性和交投活(huó)跃度产(chǎn)生积极影响。

　　华南一位(wèi)股票ETF基金经理表示(shì)，相关的ETF期权上市后，投资者可以借助相(xiāng)应的(de)风(fēng)险管理工具进行方向性投资、波动率投资等，在投资(zī)层面的(de)配(pèi)套策略也(yě)会(huì)丰富起来。充分发挥(huī)上述作用，可以(yǐ)提升ETF期(qī)权产品交易需求，流(liú)动性进一步提(tí)高，进而(ér)促进(jìn)规模的提升。

　　“长期来(lái)看，有了风(fēng)险管理工具，有利于吸引中长资(zī)资金，增(zēng)强股票ETF产品关(guān)注(zhù)度(dù)，这(zhè)也会让相(xiāng)应的(de)龙头(tóu)ETF产品的规(guī)模和(hé)流动性进一步(bù)巩固，市(shì)场吸(xī)引(yǐn)力(lì)也(yě)会不断增强。”该股票ETF基金(jīn)经理(lǐ)称(chēng)。

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