分(fēn)析人士称，《暂行(xíng)规定》施(shī)行后，预计全市(shì)场货币(bì)市(shì)场基金数量上将(jiāng)有一定出(chū)清，对基金管(guǎn)理人的产品体系结构布局、调整也提出了(le)要求(qiú)。

　　5月16日，《重(zhòng)要货币市场(chǎng)基金监管暂行规(guī)定(dìng)》（下称《暂行规定》）正式实(shí)施，从风险管(guǎn)理(lǐ)、人员(yuán)及系统配置、投(tóu)资比例、交易行为、规模控制、申(shēn)赎管理等多方面对重(zhòng)要货币市场(chǎng)基金的基金管理人提(tí)出(chū)了(le)更为严格审慎的(de)要求。

　　业内人(rén)士指出， 《暂行规定》将提高货币基金的(de)风险管(guǎn)理能力(lì)和透明(míng)度，降低投(tóu)资风险。但是，可能会对部(bù)分追求高收(shōu)益的投资者造成一定影(yǐng)响(xiǎng)。此外，预计全市场货(huò)币市(shì)场基(jī)金数量上将(jiāng)有一定出清，对基金(jīn)管理人的产(chǎn)品体系结构布局、调整也(yě)提出了要求。

　　哪些(xiē)基(jī)金被纳入

　　《暂行规定》指出，重要(yào)货币市场基金是(shì)指因基金(jīn)资产规模较(jiào)大或者(zhě)投(tóu)资者人数较多、与其他金融(róng)机构(gòu)或者(zhě)金融产品(pǐn)关(guān)联性较强(qiáng)，如(rú)发生重大风险，可能对资本市场和金融体系产生重大不利影响的货(huò)币市场(chǎng)基金。

　　哪些基金会被纳入评(píng)估范围？

　　根据(jù)《暂行规定》，货币(bì)市场基金(jīn)满足下列任一条件的，基金管理人(rén)应当在(zài)10个(gè)工作日内主动向中国(guó)证监会报告：基金资产净(jìng)值(zhí)连续20个交易日超过(guò)2000亿元；基金份额(é)持有人(rén)数量连续20个(gè)交易日(rì)超过(guò)5000万(wàn)个；中国(guó)证监会认定的符合重要货币市场(chǎng)基金特征的(de)其他条件。

　　东方财富Choice数据显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至(zhì)2023年一季度末，市(shì)场(chǎng)上共有(yǒu)天弘余额宝货币、易方达(dá)易理财货(huò)币A、建信(xìn)嘉(jiā)薪(xīn)宝货币A三只基金规模超过(guò)2000亿元(yuán)。其中，天弘余(yú)额(é)宝(bǎo)货币规模最大，达6871.71亿元。

　　从基(jī)金(jīn)份(fèn)额持有人户数来看，截至2022年末，天弘余额宝货币持有人达7.44亿户，居于首位。

　　有(yǒu)业(yè)内(nèi)人士对记者表示(shì)，《暂行规定》实施后，对于(yú)规模超过2000亿元(yuán)或者投资(zī)者数量大于(yú)5000万(wàn)个(gè)的货币(bì)市场(chǎng)基金，监管要求更加严格，基(jī)金管理人需(xū)要增强抗风险能力，并明(míng)确风险防(fáng)控(kòng)与处(chù)置机制。这将(jiāng)促使基金公司更加注(zhù)重风险管(guǎn)理和(hé)产(chǎn)品(pǐn)合规性，提高产品的透明(míng)度(dù)和稳定性，从而保(bǎo)护投(tóu)资者的利益。

　　国信证券指出，《暂(zàn)行规定》与资(zī)管新规一(yī)脉相承，都是为了提(tí)升(shēng)资管(guǎn)机构的(de)风险管理能力，实现(xiàn)风险分散化，防(fáng)止风险过度(dù)集中、对金融(róng)安(ān)全产(chǎn)生(shēng)不利(lì)影响。在(zài)提升(shēng)风控水平的前(qián)提下，引导高收(shōu)益产品打破刚兑(duì)，高安全产品收益率回落至与其风险相匹配的(de)合理水(shuǐ)平(píng)。随着资管新规的逐步落地，回归本源的(de)主动类(lèi)资管产(chǎn)品(pǐn)迎(yíng)来发展良机，财(cái)富管理行业百花齐放(fàng)。

　　明确附加监管要(yào)求

　　《暂行规定》明确了重要货币市场基金的(de)附加监管(guǎn)要(yào)求，指出基金管(guǎn)理人应当遵循(xún)长期稳健(jiàn)的经营和(hé)投资(zī)理念，确保自身投(tóu)资研究(jiū)、人员(yuán)配备、系统运营、客户(hù)服务(wù)、风险管理与危机应(yīng)对等方面的能力水平(píng)与重要货币市场基金管理(lǐ)规模相匹配(pèi)，不得盲(máng)目扩张基金规模。

　　值得注(zhù)意的是，重(zhòng)要货(huò)币市场基金的(de)基金经理不得少于(yú)2人。在薪(xīn)酬考核方面，基金(jīn)管理(lǐ)人的高级管(guǎn)理人员、基(jī)金经理等相关人员(yuán)的考核评价(jià)、薪酬激励等(děng)不得直(zhí)接或(huò)者间接与重(zhòng)要货(huò)币市场基金的规模相挂钩(gōu)。

　　在(zài)重(zhòng)要(yào)货(huò)币市(shì)场基金的投(tóu)资运作指标方面，也需要(yào)满足多项要求。例如，持有一家公司发(fā)行的证券市值不(bù)得超过基金资产净值的5％；投资(zī)于具有基金托管(guǎn)人资格的同(tóng)一商业银行发(fā)行的金融工具占基金资产(chǎn)净值(zhí)的比(bǐ)例不得(dé)超过15％；主(zhǔ)动投资(zī)于流动性受限资产(chǎn)的规模合计(jì)bno护照是什么意思 bno护照是英国国籍吗不得超(chāo)过基金资产净值的 5％；投资组(zǔ)合的(de)平均(jūn)剩余期(qī)限不得超过90天(tiān)；投资组合的杠(gāng)杆比(bǐ)例(lì)不得超(chāo)过110％。

　　货币市场基金(jīn)交易行为(wèi)管理方(fāng)面(miàn)，《暂行(xíng)规定》指出(chū)，审慎确认大额申购申请(qǐng)，避免(miǎn)出现接受单一投资者(zhě)申购申(shēn)请后导(dǎo)致其(qí)持有份额超过基金总份额5％的(de)情况。

　　而在风险准备(bèi)金方面， 基金管理人、基金(jīn)托管人每月(yuè)从重要货币(bì)市场基金的管理费、托管费中(zhōng)计(jì)提的风(fēng)险(xiǎn)准bno护照是什么意思 bno护照是英国国籍吗(zhǔn)备金比例不得低于20％。

　　国信证券指出(chū)，《暂行规定》是金融防风险的(de)重要举措。部分货币市场基金规模较大、投资(zī)者数(shù)量较(jiào)多，具有“牵一(yī)发而(ér)动全身”的重要影响，当出(cbno护照是什么意思 bno护照是英国国籍吗hū)现风险事件(jiàn)时，可能会对金融(róng)市场(chǎng)的流动性安全产生(shēng)冲击。《暂行规定》无(wú)论是从考核机(jī)制(zhì)，还是(shì)从(cóng)投资比(bǐ)例、久期、可(kě)变现(xiàn)资产(chǎn)的限(xiàn)制，都(dōu)是(shì)为了更高(gāo)流动性(xìng)考虑(lǜ)，重要货币市(shì)场基金防范流动性(xìng)风险的能力(lì)将进一步提升(shēng)，将有(yǒu)效(xiào)防止出(chū)现2016年(nián)部分货币市场基(jī)金类似(shì)的流(liú)动性风险(xiǎn)事件。

　　制定风险应对预案

　　在重要(yào)货币市(shì)场(chǎng)基金的风险防(fáng)控和(hé)监督(dū)管理机(jī)制方(fāng)面，《暂行规(guī)定》也做出了明确的(de)规定。

　　《暂行规定》指(zhǐ)出，基金管理人应当综(zōng)合评估重要货(huò)币市(shì)场基金各(gè)类风(fēng)险的成因、表现及影响，会同相关市场(chǎng)主体共同制定(dìng)合(hé)理有效的风险应对预案。风险(xiǎn)应对预案应当报中国证监会备案，中(zhōng)国(guó)证监会(huì)对(duì)风险应对预案(àn)的有效性(xìng)、合(hé)理性、可行性(xìng)等进行评估(gū)。

　　重要(yào)货(huò)币(bì)市场基金发生重大风险(xiǎn)的，由(yóu)中(zhōng)国证监会牵头(tóu)相关部(bù)门成立风险处置小(xiǎo)组，督促基金(jīn)管(guǎn)理人(rén)及相关市场主体依(yī)据(jù)风险应对预案等对重要货币市场基金实施风(fēng)险处置。

　　那么，《暂行规定》的实(shí)施对于投资者(zhě)有什么影响？

　　有业内人士对记者表示，《暂行规定》将提高货币基金的风险管理能(néng)力(lì)和透明度，降(jiàng)低投资风险。但是，可(kě)能会对(duì)部分投资(zī)者造成一定影响(xiǎng)，例如可能会对一些追求(qiú)高收益的投资(zī)者造成一(yī)定冲击。此外(wài)，新规可能会导(dǎo)致(zhì)一些货币基金规(guī)模较小的(de)产品退出市场，投资者需要注(zhù)意选择合适的产(chǎn)品(pǐn)。

　　“《暂行规定》有利于保护低风险(xiǎn)偏好的投(tóu)资者。相(xiāng)对于其他资管(guǎn)产品，货币市场基金(jīn)具(jù)有(yǒu)着投(tóu)资者数量庞(páng)大，风(fēng)险偏好较低的特点。部分规模较(jiào)大的货币规模基金如(rú)出(chū)现风险事件(jiàn)，或将对社会稳定产(chǎn)生不利影响。《暂行规定》提升了重(zhòng)要货币市场基金的资产(chǎn)安全要求，有利于保护投(tóu)资者利益。”国信证券表示(shì)。

　　财信证券指出，《暂(zàn)行规定》施行后(hòu)，货币市场基金的(de)规范化(huà)、标准化、投资分(fēn)散化、安全化程度将(jiāng)有提升，未(wèi)来(lái)是(shì)否在公布(bù)的重点货币基金名录内(nèi)，可(kě)能是投(tóu)资者选择考量的(de)潜在(zài)背(bèi)书因素之一。预(yù)计全(quán)市场(chǎng)货币市场基金数量上将有(yǒu)一(yī)定出清，对基金(jīn)管理人的产品体系结构(gòu)布局(jú)、调整(zhěng)也提出了要求。

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