金融界5月22日消息(xī) 日本股市走出了泡沫经济崩溃(kuì)以来(lái)的阴霾(mái)，再创新(xīn)高(gāo)。

　　22日(rì)收(shōu)盘，日本股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来(lái)近33年的新高，同时(shí)也是自日本(běn)泡沫经(jīng)济崩溃以来的最高收盘价。今年以来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示(shì)日(rì)本(běn)可能正接近十(shí)年一遇(yù)的牛市(shì)。

　　海外资(zī)金是不可或缺力量

　　对于日本股市爆发，海外资金是不可或缺的(de)力量(liàng)。数据显示，海外投资者对(duì)日(rì)本股票需(xū)求稳健。根据日(rì)本(běn)交易(yì)所集团(tuán)，4月海外(遥控蝴蝶是什么样的，遥控蝴蝶的作用wài)投资者净买入价值2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿美元）的(de)日(rì)本股(gǔ)票(piào)，为2017年10月以来(lái)最大规模的外国人净(jìng)购买(mǎi)量(liàng)。

　　不(bù)过，日本企业部(bù)门仍然是日本股票的最大净买家，年初至今(jīn)的(de)买入量为1.1万亿日元。

　　股(gǔ)神(shén)巴菲特(tè)成为日本股市爆发导(dǎo)火(huǒ)索

　　尤其是股(gǔ)神巴菲(fēi)特的出手(shǒu)，成为日(rì)本股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管(guǎn)的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次披露(lù)，其收购了(le)日(rì)本前(qián)五大贸易公司每家(jiā)略高于5%的股份。这五(wǔ)大(dà)贸易公司分别是伊藤忠商事、三(sān)菱商遥控蝴蝶是什么样的，遥控蝴蝶的作用事、三(sān)井物产、住友商事和(hé)丸红。自首(shǒu)次披露之后，巴菲特已3次购(gòu)买并扩大了对日本五(wǔ)大商(shāng)社的股份持有量(liàng)。

　　从(cóng)近期数据披(pī)露可以看出，伯克希尔哈撒韦(wéi)目前在日(rì)本持有的股(gǔ)票比在美(měi)国以外任何其他(tā)国家都多。今(jīn)年早些时候，巴菲特增持(chí)了日本(běn)五大商社，并暗示将进一(yī)步投资日本股票。现(xiàn)年92岁的他(tā)还在上个月罕见(jiàn)地访问日本。

　　在5月初巴菲(fēi)特股(gǔ)东大(dà)会上，巴(bā)菲特就这(zhè)样说到(dào)：

　　投资日本商社的(de)决定其(qí)实非常简(jiǎn)单，也(yě)非常(cháng)容易理(lǐ)解，我们可能和这五家(jiā)公司(sī)都(dōu)有(yǒu)过业务来往。从整体来看，这(zhè)些公(gōng)司(sī)能够支付(fù)不错的(de)分红，在(zài)某些情况下也会回购股票(piào)，我们也(yě)能(néng)很好地理解他们(men)所拥(yōng)有的一大堆业务，同时我(wǒ)们还能通过(guò)融资解决汇率风险问(wèn)题(tí)。所以我(wǒ)们就开始(shǐ)购买了(le)，甚至(zhì)这(zhè)件事情一(yī)开(kāi)始我都没(méi)有告诉阿(ā)贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本之(zhī)行的部分原因是为了向这些公司(sī)介绍阿贝尔（伯(bó)克希尔非(fēi)保险业务副董事长格(gé)雷格·阿贝尔，被(bèi)视(shì)为巴菲特的接(jiē)班人），因为(wèi)接下(xià)来双方(fāng)可能要共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提(tí)前三年布局的巴菲特已(yǐ)经赚麻了，巴菲(fēi)特再次用行动(dòng)告(gào)诉大家姜还是老的辣(là)。

　　除了巴(bā)菲特，还有其他大(dà)佬也在紧锣密(mì)鼓的行动(dòng)中。4月初造访日本东京的(de)还有美国对冲基(jī)金Point72创始人史蒂夫(fū)·科恩(ēn)；对冲基(jī)金Citadel在今年早些时候决(jué)定重新在(zài)东京开(kāi)设办事(shì)处，据《金融时报》报道，Citadel正在(zài)申请在(zài)日本市场的运营牌(pái)照(zhào)。

　　巴菲特看好日(rì)本股(gǔ)市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文(wén)网，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报（国(guó)际(jì)会(huì)计(jì)准则）于(yú)5月9日全部(bù)出炉。日本(běn)5大商社的合计净利(lì)润超过约(yuē)4.2万(wàn)亿日元，增至美国著名投资家沃伦·巴(bā)菲特开始大量持股(gǔ)的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的合计(jì)净利(lì)润(rùn)在短短2年时间里(lǐ)增加到了4.3倍。股价也上涨(zhǎng)到(dào)了巴菲特宣(xuān)布持有股(gǔ)票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴(bā)菲特重仓的美国(guó)苹果和美国可(kě)口可乐股(gǔ)票的上涨率(lǜ)。

　　2、地(dì)缘政治格局的(de)变化

　　国泰君安国际宏观(guān)在研(yán)报中(zhōng)指出在过(guò)去的三十年中，日本经(jīng)历了漫(màn)长而(ér)痛(tòng)苦的通缩，也被认为(wèi)将会撤离世(shì)界舞(wǔ)台的中心(xīn)。但其并没有完全(quán)失去竞争优势，与此同(tóng)时，在国际格局大变(biàn)化的背景(jǐng)下，日本经济的边际变化值(zhí)得研究并重视。

　　国泰君(jūn)安(ān)表示(shì)在新(xīn)的地缘政(zhèng)治(zhì)格局下，日本在(zài)亚(yà)太格局中扮演了(le)更加重要的角色(sè)，同时日本在芯片等(děng)产业发展中野(yě)心勃勃，这都成为了边际上的(de)重要变量。仔细(xì)观察日本(běn)的经济脉络，我们也会(huì)发现(xiàn)日本的(de)设备投(tóu)资开(kāi)始进入加速期，这背后有(yǒu)产业自(zì)身发展的原(yuán)因，也(yě)暗合地缘变迁的逻(luó)辑。

　　值得(dé)一提的是，日本相(xiāng)对稳定甚至略显僵化(huà)的政(zhèng)治格局(jú)，在(zài)全球(qiú)动荡(dàng)的大背景下反(fǎn)而成为了“避风港”。与此同时，劳动(dòng)力(lì)的下滑趋(qū)势固然不可避(bì)免，但(dàn)良(liáng)好的(de)医疗体系以及(jí)人工智能(néng)的发展，也意味着劳动力萎缩(suō)的(de)风(fēng)险在一定程度上(shàng)出现(xiàn)了下降。

　　3、日(rì)本监(jiān)管层的推动

　　近年来，日本监管层持(chí)续推动企业经营能力的改善和价(jià)值的修(xiū)复，其(qí)中(zhōng)敦促企业对(duì)投资者提高回(huí)报(bào)、鼓励企业公开(kāi)回购(gòu)成为(wèi)改革重(zhòng)要抓手。尤(yóu)其是在今年(nián)3月底，东京证券交易所为了改变大(dà)量个股股价跌破净值的情况(kuàng)，发布《关于实(shí)现(xiàn)关注资(zī)金成本(běn)和股价经(jīng)营要求(qiú)》要求上(shàng)市公司提高企(qǐ)业价(jià)值和资本效率(lǜ)从而(ér)提升股价后，日本股市开(kāi)始(shǐ)掀起一波回购热潮。

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