北交所开市至今一年半，公募(mù)基金投资北交所步伐不断推进(jìn)，除了推(tuī)出北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)基金、北交所主(zhǔ)题基(jī)金、“专精特新”主题基金外，存(cún)量产品也加大北交所布局力度，今(jīn)年(nián)更有(yǒu)新基(jī)金密(mì)集公告(gào)可投北交所股票。

　　多家公募机构及人(rén)士表示，随着(zhe)北证50指(zhǐ)数推出(chū)，北(běi)交所活(huó)跃度抬(tái)升，部分公司表现良好，叠加(jiā)较低的估值水平，公(gōng)募(mù)基(jī)金等(děng)专业投资者积极挖掘北交所投资(zī)机遇，投(tóu)向北(běi)交所(suǒ)的意愿(yuàn)也(yě)在(zài)增加。从长期投资的角度(dù)看，北交(jiāo)所股票处于(yú)投资(zī)相对早期阶(jiē)段，更具(jù)成长(zhǎng)空间，符合“专(zhuān)精特(tè)新(xīn)”属性的隐形冠军(jūn)和科技、制造(zào)等行业，长期(qī)投资(zī)价值受(shòu)到(dào)公募资金的青睐。

　　新基金公(gōng)告可投北交所

　　专业(yè)机构挖掘北交(jiāo)所投资机会

　　据记者(zhě)统计(jì)，截至5月(yuè)13日，今年(nián)以来累计(jì)有申万菱信(xìn)沪深(shēn)300价值ETF、鑫(xīn)元成(chéng)长驱动、银华心质混合(hé)、中庚(gēng)港股(gǔ)通价(jià)值18个月等(děng)十多只次新(xīn)基金公(gōng)告可投资于北(běi)京证券(quàn)交易所上市股票，并揭示(shì)了相关风险(xiǎn)。

　　除(chú)了基(jī)金产品外，还(hái)有(yǒu)华(huá)商(shāng)、中庚、睿(ruì)远、朱雀基金等多(duō)家基金公司也(yě)发布公告称，北交(jiāo)所上市股票是国内依(y吴越的现任丈夫是谁 吴越没有结婚吗ī)法发行上市的股(gǔ)票，属于基金法(fǎ)规(guī)定的“上市交易的股(gǔ)票”。在遵守基金合同所规定的(de)投(tóu)资目标(biāo)、投资策略、投资(zī)范围、资产(chǎn)配置比例、风险(xiǎn)收益特征和相关风(fēng)险(xiǎn)控制指标等(děng)前提下(xià)，公司旗下基(jī)金(jīn)可参与(yǔ)北(běi)交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)的投资。旗下新(xīn)增基金如果(guǒ)符合基金合同的有(yǒu)关规定，亦(yì)可投资(zī)北交所上市股票。

　　谈及上述现象，中信建投基金相(xiāng)关(guān)投研(yán)人士表示，公募新(xīn)基金(jīn)之所以密(mì)集公告可投北交(jiāo)所(suǒ)，一方面表(biǎo)明专业投资机构敏锐地发(fā)现了北交所相关股票潜(qián)在的投(tóu)资机会，开始加(jiā)大布(bù)局力度；另一(yī)方面(miàn)，北交所上市公司是除沪深两(liǎng)市以外国内最优质(zhì)公司的代表，许多标的当前估(gū)值水平偏低，具备投(tóu)资价值。

　　景顺长城基金也认为，一(yī)方面(miàn)从持仓数(shù)量(liàng)和持(chí)股总量的角度来看，公募参与北(běi)交所意愿在持续增加。另(lìng)一方面，相较于(yú)上(shàng)证、深证，北交所上市公司数量、总体规模较(jiào)小，流动性(xìng)较弱，去年11月北交所推出北证50指数以(yǐ)来，被动资金的加入使得整个板块的成交(jiāo)变(biàn)得更加活(huó)跃，同时，部分公司的良好(hǎo)表现(xiàn)也使得越来越多投资者关注到北(běi)交所，自(zì)然也引来更多资(zī)金的关(guān)注。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，公募基金的配置意愿，主要取决于北交所市场的赚钱效应、可(kě)投(tóu)标的稀缺性以及专(zhuān)精特(tè)新领域的景气度(dù)。而(ér)近期北交所市场出现积极信号：2022年年报中，多(duō)只公募基金产品出现在北交所公(gōng)司前十大股东(dōng)名单中；北交所较(jiào)大(dà)规模公司去年业绩涨势良(liáng)好，今年一季度盈利表现继续(xù)向好(hǎo)；次新(xīn)基金在北(běi)交所的持股集中度高。“预计(jì)随(suí)着后(hòu)续市场流(liú)动性的(de)改善和创(chuàng)新(xīn)型中小(xiǎo)企业的(de)高速成长，北交所(suǒ)投(tóu)资(zī)有(yǒu)望(wàng)实现(xiàn)戴维(wéi)斯(sī)双(shuāng)击。”

　　不过，受流(liú)通市值小、流动(dòng)性等制(zhì)约，初步(bù)“试水”北(běi)交所(suǒ)市场的公募基金(jīn)，在投资比例、策略上也存在差异，但(dàn)未来会加(jiā)大对北交所市场的研究(jiū)和投资。

　　鑫元基(jī)金表示(shì)，结合北(běi)交所的战略定位(wèi)和(hé)上市公(gōng)司(sī)“小而美”的特征，预计次新基金投资将深(shēn)入(rù)细(xì)分产业链的研究，挖掘市场(chǎng)前景大、竞争(zhēng)壁垒高、业绩确定性强的(de)个股机会。同(tóng)时(shí)，也可根据主板(bǎn)上(shàng)一些成(chéng)长赛道的(de)公司估值(zhí)水平(píng)，在北交(jiāo)所中(zhōng)进行(xíng)映射，选(xuǎn)择估值(zhí)水平显著偏(piān)低的公(gōng)司进行投资。在组合配(pèi)置(zhì)上(shàng)，力求(qiú)均衡和风(fēng)险分散，降低中(zhōng)小(xiǎo)企业经营波(bō)动大的(de)风险。此外，北交所(suǒ)相关(guān)基金(jīn)也会(huì)积极参与(yǔ)转板、新股发行等投资机(jī)会。

　　中信建投基(jī)金上述投研人(rén)士也称(chēng)，我(wǒ)们高(gāo)度(dù)重视北交所投(tóu)资(zī)机会，目前有(yǒu)一只北交所主题(tí)基金，未来一方面会根据市(shì)场情况，择机发行更(gèng)多以(yǐ)北交所股票(piào)为主要投资范围的基金产品，另一方面，不排除将(jiāng)存量基金产(chǎn)品的投(tóu)资(zī)范(fàn)围扩大至(zhì)北交所股(gǔ)票，同时会增(zēng)加研究团(tuán)队拓展对北交(jiāo)所股票的研究(jiū)深度(dù)和广度。

　　持仓总(zǒng)市值(zhí)达43.2亿元(yuán)

　　持有(yǒu)数量达历史最(zuì)高

　　从公募持仓北交(jiāo)所股票总(zǒng)市(shì)值情况看(kàn)，截至(zhì)2022年底，全市场公募基金持(chí)有北(běi)交所个股数量82只，达(dá)到历(lì)史最高(gāo)水平；持(chí)股总量2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但持仓(cāng)总市值43.2亿(yì)元，半年(nián)下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日开市(shì)以来，公募投资北交所总市值总(zǒng)体(tǐ)呈(chéng)现震荡(dàng)攀升的态势。

　　“北交所开板(bǎn)初期(qī)上市公司中，与新能源行业相关(guān)的个股(gǔ)市值占比较高，而去年下半(bàn)年新(xīn)能(néng)源行业整体回(huí)调(diào)幅度较大，带(dài)动投资北交所市值有所回落。”景顺长(zhǎng)城基金相关负(fù)责人(rén)称。

　　而从今年(nián)年初看，北证(zhèng)50指(zhǐ)数一度出现快速(sù)上(shàng)涨势头，2月份以来震荡下行，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度(dù)看，北交所的投(tóu)资价值仍然受到公募资金(jīn)的青睐(lài)。

　　景顺长城基金表示(shì)，北交所当下呈现的特(tè)征类(lèi)似于一级半的市(shì)场，即投资阶段相比一级市(shì)场（股权(quán)投(tóu)资）更加(jiā)成熟，但对比上证、深证(zhèng)的大多数公司而(ér)言(yán)又相对(duì)早期，可投资(zī)标的规模(mó)也相(xiāng)对更小；但从长期(qī)投(tóu)资的角度来说，这也意(yì)味(wèi)着更大(dà)的成长空间和收益率预期，故我们(men)认为北交所(suǒ)具备良好的长期投资价(jià)值。

　　具体落实在投(tóu)资(zī)层面，景(jǐng)顺长城(chéng)基金(jīn)表示，我们对于具体行业没有明确的偏好，但是整体(tǐ)还是比较看好细分(fēn)行业的、符合“专精特新”属性的隐形冠军(jūn)：这些公司虽(suī)然普遍吴越的现任丈夫是谁 吴越没有结婚吗规模较小、受(shòu)到(dào)的关注度可(kě)能不高，但在其(qí)所属(shǔ)行业中拥有较强的竞争(zhēng)力，在研发投入的强度(dù)上、成长性指标上(shàng)，也(yě)不(bù)弱于(yú)创业板、科创板(bǎn)的上市(shì)公司，而且由于市值(zhí)较(jiào)小，可能反而拥(yōng)有更(gèng)大(dà)的成长空间。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，从中长期视角看，随着(zhe)北交所交易制度的不断完(wán)善、已上市企业的投(tóu)资价(jià)值不断明(míng)确，以及场内流动性不断提升，势必会吸引(yǐn)更多优秀的企(qǐ)业、活跃的资金流入。北证50指数估值(zhí)有向上修复的空(kōng)间，当前(qián)配(pèi)置(zhì)的(de)性价比较高，胜率(lǜ)和赔率都非常具(jù)备(bèi)吸引力。

　　结合当前的(de)北交所整体估(gū)值(zhí)水平，叠(dié)加2023年下半年(nián)打开的(de)降息窗(chuāng)口，鑫元(yuán)基金将重点关注成长赛道，尤其(qí)是具有(yǒu)专精特新特性的成长股。在行业的稀缺性方面，投资(zī)者可重点关注具有高成(chéng)长性、国产(chǎn)化逻辑强(qiáng)的优质产业链。更多的阿尔法收益可(kě)能聚焦(jiāo)在科(kē)技和制(zhì)造两(liǎng)大赛道，包括汽车、半导体、碳(tàn)中和、军(jūn)工蕴藏(cáng)较多左侧投资机(jī)会。

　　中信建投(tóu)基金相关(guān)投(tóu)研人士也称，北交所有(yǒu)一大批优秀(xiù)的创新型中小企业，借国家政策支(zhī)持的东风(fēng)和(hé)企业自身的努力，我们(men)相信会有相当体(tǐ)量(liàng)的企业成长成为大型企业(yè)，这(zhè)个成(chéng)长的过程会(huì)给(gěi)投资(zī)者带来丰厚回报，因此我(wǒ)们认为北交所具备长期(qī)投资价值。“具体细(xì)分而言(yán)，我们更加看(kàn)好电力设备、机械设备、医(yī)药生物等三(sān)个领域。”

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