看看周末(mò)有(yǒu)哪(nǎ)些(xiē)重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警(jǐng)报(bào)

　　标普(pǔ)全球周五公布的4月美(měi)国制(zhì)造业(yè)Markit PMI意外(wài)重回(huí)荣(róng)枯分(fēn)水(shuǐ)岭50上方，和服务业(yè)PMI均(jūn)不降反升，分别创半年和一年(nián)来新(xīn)高，综(zōng)合PMI超预期(qī)强劲，创去年5月以(yǐ)来新高。其中的分(fēn)项指(zhǐ)数(shù)释放价格压力再度(dù)升温(wēn)的警(jǐng)报信号(hào)：4月购进价格(gé)创去年(nián)11月以来新(xīn)高，出厂(chǎng)价格(gé)创去年(nián)9月以来新高。

　　标(biāo)普(pǔ)全球(qiú)的经济(jì)学家在点评PMI时警告(gào)，CPI可能上升，或者至(zhì)少一定程度居高不下。PMI数据重燃(rán)价格压力的通胀担(dān)忧，数(shù)据公布后，美股承(chéng)压下(xià)行(xíng)，主要美(měi)股指盘中集(jí)体下(xià)跌；美国(guó)国债价格跳水、收益率盘中拉(lā)升，对利率更(gèng)敏感的2年期美债收(shōu)益率一度较日内低(dī)位回升10个基点；PMI公布前曾逼近周四所创一年来低(dī)谷的美元指(zhǐ)数迅速(sù)抹平日(rì)内(nèi)跌幅转(zhuǎn)涨，刷新(xīn)日高。

　　在美联储(chǔ)官员最近一再(zài)表态支持继续(xù)加(jiā)息后(hòu)，黄(huáng)金大幅回(huí)落，本(běn)月内首次(cì)收(shōu)盘失守2000美(měi)元(yuán)/盎(àng)司心理关(guān)口(kǒu)，连续(xù)第二(èr)周(zhōu)因周(zhōu)五回落而全周累(lèi)计由涨转跌；工业金属(shǔ)总体继续下挫，在中国公布3月精(jīng)炼(liàn)铜产量同比(bǐ)增长9％、增至创纪录高位后，市场开始担心中国的进口铜需(xū)求，加之(zhī)全周经济增长(zhǎng)前景的担忧，伦铜连跌3日(rì)，同样(yàng)3连阴的伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽然继(jì)续回落，但凭借(jiè)周一大(dà)涨，全周仍累涨。原(yuán)油周五反弹，但经济前景(jǐng)的(de)担忧压顶，未能延续一个月(yuè)来累计涨势，汽油全周跌幅更大，其受到美国(guó)能源部公(gōng)布上周(zhōu)库(kù)存不降反增(zēng)打(dǎ)击。

　　通胀严重！阿(ā)根司马相如的长门赋原文和译文注释，司马相如的长门赋原文和译文廷中(zhōng)央银行加息300基(jī)点(diǎn)

　　当地时间周(zhōu)四（4月20日），阿根廷中央银行宣布将(jiāng)基准利率由(yóu)78％上(shàng)调至(zhì)81％，加息幅度(dù)达300个基点，高于(yú)此前(qián)市(shì)场预期的200个基点。

　　这是阿(ā)根廷央行(xíng)今年(nián)第(dì)二次大幅加息，今年(nián)3月，该行(xíng)也同样加息了(le)300个基点，将(jiāng)基准利率从(cóng)75％上调至78％。而(ér)在(zài)去年(nián)，这(zhè)家央行也已(yǐ)经(jīng)经历了多次加息，总幅(fú)度(dù)达到了3700个基点。

　　阿根廷央行(xíng)在周四的(de)声明(míng)中表(biǎo)示，此(cǐ)次(cì)加息主要是由(yóu)于3月(yuè)该国(guó)通胀(zhàng)加剧，央行未来(lái)将继续监测物价水平、外汇市场和货币总量变化，以对利率政策做出(chū)进一(yī)步调整(zhěng)。

　　上周公布的数(shù)据显(xiǎn)示，阿(ā)根廷3月环比通胀率为7.7％，是近20年来的最高环比(bǐ)增速；同比通胀(zhàng)率达104.3％。根据通胀报告，在(zài)各(gè)类商品和(hé)服务中，餐厅酒店消(xiāo)费、服装鞋履和烟(yān)酒等(děng)同比价格变化(huà)最大，涨幅均超(chāo)过100％；通信、教育(yù)和(hé)交(jiāo)通(tōng)运输等方(fāng)面价格波动相对较(jiào)小。

　　通胀报告发布当天，阿根廷总统府发言人加芙(fú)列(liè)拉·塞(sāi)鲁蒂(dì)表示，3月通胀(zhàng)严重(zhòng)主要原(yuán)因包括国际大宗商品价(jià)格受俄(é)乌冲突影(yǐng)响上涨以及今(jīn)年初阿(ā)根(gēn)廷发生严重旱灾等。另一项(xiàng)市(shì)场预期调(diào)查报(bào)告还显示，2023年(nián)阿(ā)根廷(tíng)通胀率将达110％，而摩(mó)根大通认为这一数字可能会(huì)达到(dào)130％。

　　美国(guó)多(duō)地遭(zāo)恶劣天(tiān)气袭(xí)击，超1500万人面临(lín)严重雷暴(bào)风险

　　当地(dì)时间4月21日，美国得克萨斯州(zhōu)在(zài)内的(de)多(duō)个地区持续遭(zāo)到恶劣天(tiān)气(qì)袭击，超(chāo)过1500万(wàn)人面临严(yán)重雷暴的风(fēng)险。风暴预测(cè)中心表示，强雷暴会产(chǎn)生冰雹、狂风和(hé)龙卷(juǎn)风等天气状况，得(dé)州沿海地(dì)区到密西西比(bǐ)河谷地区，以及俄(é)亥俄(é)河上(shàng)游到五大湖地区将受到影响，部分地区的洪水威胁(xié)增加。得州圣安东(dōng)尼奥国际机场和奥斯汀-伯(bó)格斯(sī)特罗姆国(guó)际(jì)机场20日晚上因天气状(zhuàng)况而临时停飞。此外，俄(é)克(kè)拉何马州19日(rì)遭受龙卷风侵袭(xí)，共造成3人死亡。俄克拉荷(hé)马州州(zhōu)长凯文·斯蒂特宣(xuān)布该(gāi)州部分(fēn)地区进入紧急状(zhuàng)态。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月21日，中(zhōng)新网援引(yǐn)美联社报道，当地时间20日，美国(guó)保守(shǒu)派电台主持人(rén)拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年(nián)的美国总(zǒng)统竞选。

　　据美国有(yǒu)线电(diàn)视(shì)新(xīn)闻(wén)网（CNN）报道，在(zài)过(guò)去的几十年(nián)里，埃尔德一直在媒体行业工作(zuò)，1993年(nián)，他开始(shǐ)主持自己的广(guǎng)播(bō)节目“拉里·埃尔(ěr)德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广(guǎng)播节(jié)目(mù)在保守派中拥有了一批追随(suí)者(zhě)。

　　低库存支撑棕榈油近月价格(gé)

　　昨日，油脂期(qī)货继续下(xià)挫，棕榈油主力(lì)跌幅达4.9％，收于7080元(yuán)/吨；菜油主力收(shōu)盘于8357元/吨(dūn)，跌(diē)幅达4.9％；豆油主力(lì)收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破(pò)前低7558元/吨(dūn)，创下逾两年新低。

　　申(shēn)银万(wàn)国期货油(yóu)脂分(fēn)析师聂波表(biǎo)示，一方面，原油下跌较多，市场重回原油需(xū)求逻辑，美国经(jīng)济数据较(jiào)差，市场(chǎng)预期经(jīng)济衰退，另外5月可能再度加(jiā)息。另一方(fāng)面，国内经(jīng)济(jì)处(chù)于弱复苏状(zhuàng)态，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月(yuè)印尼(ní)棕榈油产量环比减(jiǎn)少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月(yuè)印尼降雨偏(piān)少，产量恢复潜力高。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出口减(jiǎn)幅(fú)同样小于历史月(yuè)均8.65％的减幅。2月(yuè)份(fèn)国际豆棕FOB价差还(hái)在(zài)200美(měi)元/吨以上，促进棕榈油出(chū)口(kǒu)，但(dàn)是由于2月工(gōng)作日少(shǎo)，假(jiǎ)期多，最终(zhōng)数量出现下滑(huá)。2月印尼棕榈油表(biǎo)观消费略增至181万吨。其中，生(shēng)物(wù)柴油消耗82万吨(dūn)，高于(yú)1月的81万吨(dūn)，食(shí)用和化工消(xiāo)费增加(jiā)2万吨至99万(wàn)吨。年初以来，印尼生物柴油(yóu)生(shēng)产需要(yào)补贴(tiē)，1—2月月均产(chǎn)量低(dī)于110万千升（2023年(nián)目标1315万千升(shēng)），生柴端(duān)的(de)需求驱(qū)动(dòng)暂(zàn)时略弱(ruò)。2月底(dǐ)印尼棕榈油(yóu)库(kù)存下滑(huá)至264万(wàn)吨，库(kù)存(cún)偏低。马来西(xī)亚(yà)3月底棕榈油库存同样偏低，导致近月产地报价相(xiāng)对内盘偏强，近月(yuè)进口倒(dào)挂较多，远(yuǎn)月倒挂少，4月(yuè)到港(gǎng)预(yù)估17万吨，数(shù)量少，国内持续去库存，棕(zōng)榈(lǘ)油5—9月差(chà)走扩至500元/吨(dūn)以上，而豆油套利盘压力更大，豆棕2309价(jià)差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季明(míng)显，4月下旬印尼部分(fēn)地(dì)区(qū)降雨略(lüè)偏(piān)多，总体(tǐ)利(lì)于(yú)产量恢复，近期(qī)棕榈果价格下跌也(yě)侧面(miàn)验证，7月、8月(yuè)厄尔(ěr)尼(ní)诺的出现助于提(tí)高产量，国际(jì)豆(dòu)棕价差跌入负值，印度(dù)还有(yǒu)毛豆(dòu)油(yóu)和毛葵油各(gè)200万吨的(de)免税额度，斋(zhāi)月后通常是需求淡季，最(zuì)近印度也取消了棕榈油订(dìng)单。因此，短期(qī)棕榈(lǘ)油低库存(cún)支撑价格，但中(zhōng)长期(qī)产地累库可能(néng)性较大(dà)。”聂波(bō)说。

　　银河(hé)期(qī)货油脂油料分析师(shī)陈界正(zhèng)告诉期货(huò)日(rì)报(bào)记者，虽然近端(duān)因为斋(zhāi)月(yuè)的(de)原因，GAPKI数(shù)据以及马来的MPOB数据的超预期去库继续(xù)支撑近月价格，但是(shì)2月印(yìn)尼产量位于历史(shǐ)同期最高位(wèi)，且未来产区(qū)产量季节性恢复，国内(nèi)、印度高(gāo)库(kù)存，欧盟进口受到菜油供应压力的抑制，远端的产区产(chǎn)量恢复以及出(chū)口走弱较为(wèi)明显，预计4—6月份(fèn)将(jiāng)不(bù)断累(lèi)库。且豆棕FOB价差已(yǐ)经转负，POGO价差走高至200美元以上(shàng)，巴西大豆的集中(zhōng)出口(kǒu)，使得国际豆油的供(gōng)应(yīng)愈发充足，国内消(xiāo)费(fèi)以及印度消费暂无(wú)明(míng)显(xiǎn)增(zēng)量(liàng)，因此，当(dāng)前棕(zōng)榈油远端(duān)继续维持逢高空(kōng)配思(sī)路。

　　国内方面，陈界(jiè)正分析称，当前(qián)国内库存(cún)较高，产区库存较低，国内(nèi)棕榈油盘面偏弱，因此马盘(pán)涨幅明显(xiǎn)大于(yú)国内，远月(yuè)进口利润倒挂维持在-300附(fù)近(jìn)。但(dàn)是4月18日(rì)给出了进口利(lì)润，新增8—9月买船6船。海关数据显示，3月份(fèn)全国共进口24度39万(wàn)吨。近期消费疲软，去(qù)库不及预期(qī)，终(zhōng)端消(xiāo)费(fèi)仅为弱(ruò)复(fù)苏，虽(suī)然(rán)短期将会逐步去库，但未来(lái)产(chǎn)区压(yā)力逐步(bù)体现(xiàn)，预计进(jìn)口利(lì)润(rùn)将会逐步修复，国内也将会不断买(mǎi)船，基(jī)差因此滞涨回调。

　　“此外，现货市场人气一般(bān)，成交不多，但是到船迟滞，令(lìng)港口去库存加快，基差(chà)暂稳。由于(yú)4—5月份买船(chuán)到港较少，上周(zhōu)港口库存继(jì)续小幅去库，现为81.3万吨左右，下周预计继续去库。后续(xù)需继续关注实(shí)际消(xiāo)费以及买船(chuán)情况。”陈界正说。

　　菜油(yóu)仍然(rán)缺乏上涨(zhǎng)驱动

　　本周(zhōu)，欧(ōu)洲菜油价格(gé)再度开启反弹(dàn)，多(duō)个(gè)国家(jiā)禁(jìn)止乌克兰(lán)出口粮食，价格冲击减弱，进口加(jiā)拿大菜籽榨利同样亏损，菜豆油2309价差扩大至800元/吨左右，华东地(dì)区(qū)三(sān)级(jí)菜油和一级大豆油现货价差也扩大(dà)至(zhì)240元/吨(dūn)左右，但是自(zì)从菜豆油现货价(jià)差由(yóu)负转正后，菜(cài)油成交再度冷(lěng)清。

　　国泰君安(ān)期货农产(chǎn)品分(fēn)析师(shī)傅博表示(shì)，目前(qián)来看，菜油仍然缺乏上涨(zhǎng)的驱动。随着菜油(yóu)现(xiàn)货价格跌至比豆油(司马相如的长门赋原文和译文注释，司马相如的长门赋原文和译文yóu)便宜，以及(jí)目前菜油的累库程度还(hái)算正常(cháng)，菜油(yóu)的利空阶段性算是交(jiāo)易充(chōng)分(fēn)了。但是，菜油的(de)基本面(miàn)并未(wèi)转好。

　　“多(duō)个国(guó)家生物柴油政策执(zhí)行(xíng)不及(jí)预(yù)期，对于植物油(yóu)消费增速不会像之前那么高(gāo)。欧(ōu)洲菜籽(zǐ)将于6月开始收割，7月出口开始增多，增产背景下可能再度(dù)对价格产(chǎn)生冲击。”聂波说。

　　陈界正分析称，从国(guó)内的情(qíng)况来看，菜油(yóu)从2月中旬到现在已经拍(pāi)储了3.8万吨。受到菜籽集中到(dào)港的影响，上周压榨量为10万吨(dūn)，预计后(hòu)续继续维(wéi)持高位运(yùn)行。因为进口(kǒu)菜(cài)油(yóu)到港，以及压(yā)榨厂开机，预计后(hòu)续库存将开始不断累积(jī)， 4—5 月每月(yuè)菜(cài)籽到港约65万(wàn)吨以上，未(wèi)来整体的(de)菜籽(zǐ)供(gōng)应(yīng)仍偏(piān)宽松(sōng)。菜油(yóu)港口库(kù)存上周继续大(dà)幅累积(jī)，现(xiàn)为(wèi)33.4万(wàn)吨，预计下周将会(huì)继续累库。

　　“从现在的(de)采(cǎi)购情况来看，7—9月每个月的菜籽进口量(liàng)要(yào)比3—6月少，但(dàn)是(shì)每(měi)个月维(wéi)持在24万吨(dūn)以上的水平，而且菜油进口量(liàng)预(yù)计会维持高位，特别是6—7月份的菜油进口量预计偏大(dà)。此外，澳(ào)洲菜籽的(de)进口仍然是个未知数，总体来(lái)看，菜(cài)油的(de)供应(yīng)并没有(yǒu)大幅(fú)收缩的预期。同时，菜油的需(xū)求还受到(dào)棉油、玉米(mǐ)油(yóu)等其(qí)他小油种(zhǒng)的(de)影响(xiǎng)，菜油价格需要保持竞(jìng)争力(lì)，要维持和豆油的低价差来(lái)刺激需求。”傅(fù)博说。

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，陈界(jiè)正(zhèng)认为，前(qián)期菜(cài)油的进(jìn)口盘面(miàn)利润打开，未来(lái)菜油将不(bù)断到港。欧洲受到菜油供应(yīng)压力的影响，现货价格维持弱(ruò)势(shì)，进(jìn)口端带动国内盘(pán)面偏弱(ruò)。全球菜籽供应恢复(fù)格局较为明确，后(hòu)期国内的供(gōng)应也会愈发宽松。近端菜油继续维持逢高抛空的思路(lù)。后(hòu)续需要重点关注加(jiā)拿(ná)大(dà)新一季菜(cài)籽播种生长(zhǎng)情(qíng)况(kuàng)。

　　傅博(bó)提示，一方面，要关注国际(jì)市场的(de)菜籽(zǐ)和菜(cài)油(yóu)供(gōng)应情况，关注(zhù)是否会有(yǒu)新增供应或者上游成本(běn)端的变化因素的影(yǐng)响；另一方(fāng)面，要(yào)关(guān)注国内菜油的累库情(qíng)况和(hé)国内豆油的价(jià)格，预计接下来一段时间，国(guó)内菜油价格会跟(gēn)随豆(dòu)油(yóu)价(jià)格波动。

　　供需格(gé)局变化致豆油表现垫底

　　豆油方面(miàn)，本周初市场还(hái)在担忧(yōu)进口大豆CIQ事件(jiàn)导致周度压榨偏低，4月(yuè)19日华南油(yóu)厂恢复开机，20日(rì)后(hòu)其他地方油厂(chǎng)也在陆续恢复，下周开始周度压榨量明显增(zēng)加。

　　据傅博介绍，4月下(xià)旬到7月上(shàng)旬(xún)，预计大(dà)豆(dòu)到港量接近3000万吨，几乎是历史同期最(zuì)高的进口量，所以预计大(dà)豆压榨量将从(cóng)目前(qián)的150万吨/周大幅回升至180万—200万吨(dūn)/周(zhōu)，对应的豆油供应量(liàng)将从每周的28.5万吨增加到34万—38万吨，并且可能将持(chí)续(xù)2个月以(yǐ)上。

　　“随着大豆不断过关(guān)，部(bù)分工厂预计逐步恢复开机。当前已公(gōng)布拍储(chǔ) 17.7 万吨。上周压榨量(liàng)为147万吨左右，压榨(zhà)量较上周提升较(jiào)多。由于部(bù)分工(gōng)厂(chǎng)仍处于(yú)缺豆停机状态，预计短(duǎn)期开机继续(xù)位于(yú)低位，下周开机预计(jì)将会继续恢复提升。上周库存(cún)小幅累(lèi)库，现为60.17万吨，维(wéi)持在历史同期低(dī)位(wèi)，预计(jì)下周将会继续累库。现货市场乏善(shàn)可陈，预计本(běn)周全国大豆压榨量将(jiāng)升至150万吨(dūn)，豆油供应(yīng)紧张情况有望逐(zhú)步(bù)缓解(jiě)。”陈界正(zhèng)说。

　　值得注意的(de)是，豆(dòu)油(yóu)的需求(qiú)并不(bù)乐观。傅博表示(shì)，目前，豆油(yóu)现货价(jià)格比棕榈油和菜(cài)油价格(gé)贵，随着(zhe)华(huá)东、华北地区温(wēn)度升高(gāo)，棕榈油对豆油的(de)消费替代(dài)增(zēng)加，西(xī)南地区(qū)菜油对豆油的替(tì)代正(zhèng)在发(fā)生(shēng)。一些食(shí)品(pǐn)加工、饲料等领域(yù)的豆油(yóu)需求也会因为豆油价格过(guò)高(gāo)而减少(shǎo)。

　　“豆油需求暂乏亮(liàng)点，下(xià)游节前(qián)备货(huò)不(bù)积极(jí)，贸易商采(cǎi)购心(xīn)态(tài)谨慎。预计(jì) 5月上(shàng)旬供应将(jiāng)会(huì)逐步(bù)转向宽松转(zhuǎn)变。后期需(xū)要重点关注南(nán)国内(nèi)大豆到港(gǎng)通关以及(jí)整体的开机情况。新一(yī)季美豆的播种生(shēng)长(zhǎng)情况(kuàng)将决定豆油盘面的相对强(qiáng)弱。”陈界正说。

　　傅(fù)博(司马相如的长门赋原文和译文注释，司马相如的长门赋原文和译文bó)认为，供(gōng)应增(zēng)加而需(xū)求偏弱，再加上进口大豆成本下行，豆油(yóu)基本面从目前的低库存、高基差，转变为(wèi)累库(kù)加基差(chà)下行的预期，即豆油(yóu)的基本面转差。而同时(shí)，4—6月份(fèn)的棕榈油(yóu)是(shì)降库预(yù)期，菜油前期已经对自身(shēn)的供(gōng)应压力(lì)进行(xíng)了一(yī)波交易(yì)，目前走势跟随豆(dòu)油波(bō)动(dòng)。因此，阶段(duàn)性来看(kàn)，供应的边际变(biàn)化和需求预期都预示豆油可能(néng)是未(wèi)来一(yī)段时间(jiān)三大油脂中(zhōng)最弱的。

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