自4月下旬高点回调(diào)接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最(zuì)近一个(gè)月时(shí)间，场内(nèi)资金在科创板投资上采(cǎi)取“越跌越(yuè)买”的操作，主要跟踪(zōng)科创板及(jí)其关联指数(shù)的ETF产品合计(jì)“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金净流入(rù)榜首(shǒu)。

　　除了(le)科创板之外，半导体相关ETF也持续吸引场内资金(jīn)的目光(guāng)。场内11只跟踪半导体及芯片指数的(de)ETF合计(jì)资(zī)金(jīn)净流(liú)入超过(guò)202亿(yì)元。3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月全市场(chǎng)行(xíng)业(yè)ETF资金净流入(rù)榜单(dān)前三名。

　　在业(yè)内人士(shì)看来，场内资金不断(duàn)借道ETF基(jī)金加速布局科创板、半导体板(bǎn)块(kuài)，体(tǐ)现出(chū)市(shì)场对上述(shù)板(bǎn)块(kuài)投资(zī)价值的认可(kě)。经(jīng)过(guò)前期调整(zhěng)，这两大板块性价(jià)比也在逐(zhú)渐提升。

　　科创板ETF最(zuì)近一个月“吸金”超256亿(yì)元

　　作为场内资金配置的工(gōng)具(jù)性产(chǎn)品，ETF市场一直有着逆势投资的特征(zhēng)，最近一个月，随着科(kē)创板的回调，相关ETF也成为资金追(zhuī)逐的对(duì)象。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近一(yī)个月时间，主要跟(gēn)踪(zōng)科创(chuàng)板(bǎn)及其关联指数(shù)的(de)ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金(jīn)”更是高达(dá)169亿元，位居全市场ETF资金净流入榜首，除此(cǐ)之外，易方达(dá)科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实科(kē)创(chuàng)芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只(zhǐ)基(jī)金资金净流入也均在10亿元之(zhī)上。

　　今年以来，场内(nèi)资金持续流入科创板相关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规(guī)模从年初仅500亿元出(chū)头涨至(zhì)目(mù)前的606.24亿元，规(guī)模位居(jū)股票ETF第二名，仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方(fāng)达(dá)基金(jīn)看来，电子、计算机(jī)等科创(chuàng)板的核心权重行业(yè)持续获得(dé)资金青睐，一方面(miàn)源于一季度以ChatGPT为(wèi)代(dài)表的AI产业成为市(shì)场关(guān)注(zhù)焦点，另(lìng)一方(fāng)面随着半导体下行周(zhōu)期拐点临近，业绩(jì)边际(jì)改善的预期吸引(yǐn)资(zī)金(jīn)切换(huàn)赛道。

　　从科创板的核(hé)心板(bǎn)块业(yè)绩(jì)变化(huà)来看，电子、计算机(jī)和通信(xìn)板块的2023年盈利和收(shōu)入(rù)预期增速保持在(zài)较高水(shuǐ)平，相比过去明显改善，与此同时新能源板块的(de)增速依然稳(wěn)健，凸显(xiǎn)出科创板整体较高的盈利质量(liàng)。

　　易方达(dá)基(jī)金进一步(bù)分析(xī)指出，整体来(lái)看，科(kē)创(chuàng)50作为成长性宽基，今年一季(jì)度的利润增速相对(duì)较高，配(pèi)置吸引力显现。从(cóng)未来的一致预(yù)期净利润增速(sù)来看(kàn)，科创(chuàng)50相比其他宽基(jī)指数(shù)仍有优势，配置性价(jià)比(bǐ)较(jiào)高，反映(yìng)出较(jiào)好的基(jī)本面(miàn)。

　　从估值水平来看，科(kē)创50仍处于历(lì)史较低水平(píng)，同时盈利估值(zhí)匹(pǐ)配(pèi)度依(yī)然(rán)较优。截(jié)至(zhì)2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年(nián)估值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基(jī)金经理姜英(yīng)也(yě)看好今(jīn)年以来科创板走势。“从板块整体估值性(xìng)价比以及对未来产业的反应(yīng)程度(dù)，都是优(yōu)于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科创板的(de)表现，经(jīng)过(guò)了三(sān)年的估(gū)值回归，很多公司的(de)估值与成长匹(pǐ)配，买入并持(chí)有(yǒu)可以享受行业和公司(sī)的长期成长。”华南(nán)一位(wèi)基(jī)金经理更是(shì)直言(yán)。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最近一段时(shí)间(jiān)，半导体行(xíng)业风声不断。

　　5月23日，日本经济产业省公布(bù)外汇(huì)法法令修正案(àn)，将先进(jìn)芯片制造设备等23个(gè)品类追加列(liè)入出(chū)口(kǒu)管(guǎn)理的管(guǎn)制(zhì)对象，上(shàng)述(shù)修正案(àn)在(zài)经过2个(gè)月(yuè)的公告期后，并将于7月开始实施。受益于国产(chǎn)替代加速的(de)预期，半(bàn)导体板块(kuài)成为(wèi)5月(yuè)24日A股(gǔ)市场少(shǎo)数逆势飘红(hóng)的板(bǎn)块之一。

　　而在ETF市场上，随(suí)着(zhe)前段时间半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)板块回(huí)调，资金也在加(jiā)速抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只(zhǐ)跟踪半导(dǎo)体或是芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。其中，国联安半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月(yuè)行(xíng)业ETF资金净流(liú)入前三名。

　　展(zhǎn)望未来半(bàn)导体行业走势，国泰基金(jīn)认(rèn)为，存储芯片自2022年四季度至2023年一季度价格持(chí)续下(xià)探(tàn)之后，当前(qián)阶段或已接近行业底部。

　　存(cún)储(chǔ)芯片行业周期相较(jiào)于其他(tā)半(bàn)导体产业链环(huán)节(jié)，具备较强(qiáng)的大宗(zōng)商品属性，国(guó)际龙头会在下游(yóu)新(xīn)兴需求诞生时，提升(shēng)自身(shēn)产(chǎn)能。而当(dāng)扩产落地(dì)时(shí)，行业进(jìn)入(rù)供(gōng)过于求周期，各厂商则会通过(guò)降价进行库存去化。祈使句例子英语，祈使句例子10个供给与需求(qiú)的(de)错配使(shǐ)得存储行业(yè)具有较强(qiáng)的周期性。

　　国泰(tài)基(jī)金称(chēng)，回顾历史上存储芯片的周期(qī)走势，结合2022年(nián)四(sì)季度行(xíng)业龙(lóng)头营收数据，营(yíng)收增速为-44％。存储芯片(piàn)当前处于(yú)筑底阶段，下半年有望迎来存储芯片行业周期的反(fǎn)弹机遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模型为代表的人(rén)工智能新兴需求爆发，对于(yú)算(suàn)力以及存储的爆(bào)发(fā)性需求由产业链下游传(chuán)导到上游，促进上游芯(xīn)片(piàn)厂商提(tí)升自(zì)身产量。叠加近两个季度量价持续下探的周期性磨底，芯片板块(kuài)有望在(zài)今年下半年(nián)迎来反弹。

　　不(bù)过，国泰基金提(tí)醒，投资者需要警惕国际局(jú)势以及通胀带来的负面(miàn)影响。

　　创(chuàng)金合信芯(xīn)片(piàn)产业基金经(jīng)理(lǐ)刘扬(yáng)则表示(shì)，硬科(kē)技(jì)的投(tóu)资机会需要看到真正的业绩触底、拐点出现，以及一些(xiē)真正的创新落地。预(y祈使句例子英语，祈使句例子10个ù)计(jì)半导(dǎo)体(tǐ)和消费电子大(dà)概率在(zài)二季(jì)度及二季(jì)度以(yǐ)后触底，当行业周期触底，科技创新蓄能才(cái)能(néng)真正地释放出(chū)来，下半年硬科技的投(tóu)资机会更多。

　　鹏华(huá)国证半导(dǎo)体芯片(piàn)ETF基金(jīn)经理(lǐ)罗英宇也(yě)倾(qīng)向判断，半导体产业链(liàn)正处于供给侧收缩匹配需求(qiú)端，进一步压缩产业链库存的时(shí)期，价格下(xià)行压力逐(zhú)步减(jiǎn)轻，行(xíng)业有望迎(yíng)来库存加速(sù)出清，营收和利润迎来拐点(diǎn)。

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