本(běn)周(zhōu)，沪综指3400点关口之前虚晃一枪，以连跌6天的(de)逼空形态(tài)洗盘，兔年收益消耗(hào)殆尽。乐观(guān)来(lái)看，A股下行(xíng)更多是受中概股拖累，后市下跌空(kōng)间不大。

　　中概股下跌拖累(lèi)A股(gǔ)急挫

　　截至周四，兔年股市走过3个月行程，期间沪指(zhǐ)仅上(shàng)涨0.65％，似有(yǒu)“兔子(zi)尾巴长不了”之叹(tàn)。其实(shí)，4月下旬行情看似疾风(fēng)骤雨，大盘(pán)较4月(yuè)18日峰值仅缩水约3％，上行通(tōng)道仍在。

　　A股缘何急跌？或是外围(wéi)股(gǔ)市(shì)下跌的风险输入。作(zuò)为(wèi)同股同(tóng)权(quán)的两地上市指数，恒生AH股A指(zhǐ)数和H指(zhǐ)数兔(tù)年涨幅(fú)分别为(wèi)1.7％和(hé)-0.7％，A股更胜(shèng)一(yī)筹。StockQ全球股(gǔ)市排行榜(bǎng)数据显示，截至周(zhōu)四，香(xiāng)港中企(qǐ)指数和恒(héng)生(shēng)指数过去3个(gè)月表现为全(quán)球垫(diàn)底，分别(bié)下(xià)跌14.1％和12.6％。纳斯达克(kè)中(zhōng)国金(jīn)龙指数(shù)周二盘中低(dī)位较2月峰值缩水24.7％。

　　中概(gài)股表(biǎo)现低迷，主(zhǔ)因是美(měi)联(lián)储加(jiā)息(xī)在即，市场避险情绪上升(shēng)，国际资金从新兴市场撤离。瑞士(shì)瑞联银行日前(qián)将中国(guó)股票评级(jí)从(cóng)高(gāo)配(pèi)下调为中性。从宏观面(miàn)看，今年首季，美国(guó)GDP年化(huà)环(huán)比增长1.1％，较上季放缓1.5个百分点。剔除食品和能源的核心PCE物价指数首季(jì)上升4.9％，去年四季度为4.4％。两大数据预示着美国滞胀(zhàng)隐忧未减(jiǎn)，加息势在必行。英(yīng)为财情的美联(lián)储利率(lǜ)观测器最新(xīn)数据显示，5月4日加息25个(gè)基点(diǎn)至5％~5.25％的概率是85.3％。

　　当滞胀风险显现，美国对策是：以(yǐ)1930年(nián)大萧条(tiáo)以来最快速度紧缩货币供应。美国3月M七尺是多少米呀 身高7尺是多少厘米2货币供应(yīng)量（未经季(七尺是多少米呀 身高7尺是多少厘米jì)节性调整）为20.7万亿美元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)4.05％，为(wèi)历史最大降(jiàng)幅，且是连续第四个月收(shōu)缩。美联储加息(xī)导(dǎo)致金融(róng)资(zī)产盈利缩水，缩(suō)表(biǎo)则令流动性(xìng)折价效应加剧(jù)，在(zài)全(quán)球金融市场催(cuī)生戴维斯双杀现象。

　　中特估受追捧

　　助(zhù)涨(zhǎng)中字(zì)头个股(gǔ)

　　美国银(yín)行业又一张骨(gǔ)牌崩塌！第一共和银行股价周三盘中最多下跌41.23％至(zhì)4.76美元（对(duì)应(yīng)的总市值为8.86亿美元），较(jiào)2021年11月的历史(shǐ)峰值缩水(shuǐ)约97.85％。截至一(yī)季度(dù)末，其实(shí)际存(cún)款较(jiào)去年(nián)末减少约1020亿美元，缩水约(yuē)57.8％。全球(qiú)银行业危机频现，让A股(gǔ)机构不再抱团(tuán)银(yín)行(xíng)股，银行部分(fēn)龙头股(gǔ)招(zhāo)行等承(chéng)压，相较而言(yán)，工商银行兔(tù)年以(yǐ)来表现抢眼，A股股价(jià)上涨9.5％。

　　招行和宁(níng)波银行股(gǔ)价兔年(nián)颓势，一是(shì)二者虎年(nián)最后3个月股(gǔ)价大涨，涨幅透支(zhī)了盈利增速；二是“中国特色估值体系”开始风行，市场(chǎng)风格转换。但二者市净率远(yuǎn)高于(yú)行业均值，难以赋予中特估概(gài)念中的回购预期。

　　通达(dá)信数据显示(shì)，中字(zì)头(tóu)指数年内上涨11％，强于同期上涨6.36％的(de)沪综指，年K线(xiàn)已(yǐ)是(shì)五连阳。其市盈率(lǜ)和市净率(lǜ)分别为11.63倍和0.8倍(bèi)，堪称(chēng)估值洼(wā)地，而沪(hù)深京三市(shì)A股(gǔ)的市盈率(lǜ)和市净率中位(wèi)数分别为49.29倍和2.43倍。

　　从政策(cè)面来看，让央企(qǐ)国企估值回归市场均值，已(yǐ)是国家资(zī)本新战略。国家外汇局日前表示(shì)：“无(wú)论从市盈率还是市净率(lǜ)等指标看，当前A股的估值(zhí)相对偏低。”类似(shì)表态无疑是(shì)为中字(zì)头股票点赞。

　　典(diǎn)型个股是，当前总市值取代贵州茅台(tái)成为市值“一哥”的(de)中国移动，流通小盘+次新+绩优概念(niàn)让(ràng)其成为中特估龙头(tóu)。

　　五月预期下(xià)跌空间(jiān)不大

　　股市“红五月(yuè)”之说，源自井喷式牛市(shì)带来的财富记(jì)忆。1992年5月21日(rì)，上交所(suǒ)放开15只股票的涨跌(diē)幅限(xiàn)制，沪(hù)指(zhǐ)当日大涨105.27％。1999年(nián)5月19日(rì)，沪指大(dà)涨(zhǎng)4.64％，科技股(gǔ)主导的行(xíng)情拉开(kāi)序幕(mù)。

　　自从1991年(nián)以来的(de)32年里，沪(hù)指(zhǐ)全年和(hé)5月份上涨的年(nián)份分别(bié)为18次和(hé)17次，二者同时上涨的(de)年(nián)份有11次。自2008年至去年的(de)15年里，红五(wǔ)月出现7次，占比(bǐ)为(wèi)46.7％。期(qī)间(jiān)5月和全年同步飘(piāo)红4次，5月份(fèn)这个风向标(biāo)已不太灵光。相比之下，自从2008年以来，沪综指4月飘(piāo)红5次(cì)，除了2008年当年下跌(diē)65.4％之外(wài)，其余(yú)年份皆(jiē)飘红。截(jié)至周四，沪(hù)指4月(yuè)份上涨0.4％，全年飘红概率(lǜ)不低。

　　以科技股为主题的红(hóng)五月行(xíng)情能否再现？关键(jiàn)在要看(kàn)两点(diǎn)：一是年内上(shàng)涨逾53％的互联网指数能否维持强(qiáng)势行情。二(èr)是作为A股第二大(dà)行业指数，电气设备板块能否企(qǐ)稳。该指数年(nián)内(nèi)跌幅为4％，总(zǒng)市值跌至(zhì)5.48万亿元，较(jiào)历史峰值(zhí)缩(suō)水35.5％，占全市场权(quán)重降低6.52％。不过，龙头宁德(dé)时(shí)代首季(jì)盈利增长5.58倍，周(zhōu)四收(shōu)盘较周三低位上涨(zhǎng)一成，或是(shì)否极泰来。

　　进入(rù)4月(yuè)以来(lái)，沪深两市(shì)单日成交始终维(wéi)持在万亿元(yuán)之上，市(shì)场人气并未退潮(cháo)，只是(shì)风格轮换在加速。鉴于(yú)大盘重新回到W形整理(lǐ)格局，后市即使(shǐ)考验3200点附近的(de)半七尺是多少米呀 身高7尺是多少厘米年线和年线关口(kǒu)，下跌空间亦不大。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 七尺是多少米呀 身高7尺是多少厘米