近期市(shì)场风向变动(dòng)，北向资金调仓换股，外(wài)资(zī)基金也纷纷行动。记者梳理发现，欧洲(zhōu)巨头施罗德旗下三只(zhǐ)旗舰(jiàn)基(jī)金同时大手笔加仓“宁王”。3月(yuè)底以来，宁王股(gǔ)价震荡上(shàng)行(xíng)，虽较(jiào)高点仍有(yǒu)距离，但部分(fēn)资金(jīn)开始行(xíng)动。透露(lù)什么信号(hào)？我们一起来(lái)看看。

　　欧洲巨头旗(qí)下三大基金(jīn)同时行动

　　施罗德(dé)旗(qí)下“施罗(luó)德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，基金前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)为中(zhōng)国平(píng)安(ān)、招商银行、紫金(jīn)矿业、宁德时代(dài)、贵州茅台、万华化学、鼎龙(lóng)股份、芒果超媒、海尔生(shēng)物(wù)。4月，基金加仓(cāng)宁德时(shí)代(dài)80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施罗德(dé)国际(jì)精选基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美元。

　　截至2023年(nián)4月底，台(tái)积电(diàn)、腾(téng)讯控(kòng)股、阿里巴巴、AIA、美团(tuán)、紫金(jīn)矿(kuàng)业(yè)、港交(jiāo)所、银(yín)河娱(yú)乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基(jī)金减持(chí)腾讯控股3.42％，减持紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德(dé)时代80％。

　　4月，施罗德旗下另(lìng)一只(zhǐ)旗舰基金也加(jiā)仓宁德时代80％。“施罗德国际(jì)精(jīng)选(xuǎn)基(jī)金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模14.23亿美(měi)元(yuán)。

　　截至4月(yuè)底(dǐ)，基金(jīn)前十(shí)大(dà)重仓股为腾(téng)讯控股、阿里巴巴、美(měi)团、宁德(dé)时代(dài)、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月(yuè)，基金减持腾讯(xùn)控(kòng)股2％、减持阿(ā)里(lǐ)巴(bā)巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿(kuàng)业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好(hǎo)中国新能源车产业链

　　同一(yī)家(jiā)机(jī)构旗下三大旗舰基金同(tóng)时加仓(cāng)80％，究竟怎(zěn)么回(huí)事？

　　资(zī)料显示(shì)，这三只基(jī)金中，施(shī)罗德(dé)国际精选基金中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国际(jì)精选基金(jīn)大(dà)中华和施(shī)罗(luó)德国际(jì)精选中国机(jī)遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的(de)基(jī)金材料中(zhōng)并未解释为何基金在4月(yuè)大手笔加仓宁(níng)德(dé)时代。不(bù)过，记者(zhě)梳理发现，施罗德对中国(guó)新能源(yuán)车产(chǎn)业链的看重是一以贯之(zhī)的。

　　例(lì)如，基(jī)金经理(lǐ)Jack Lee在一份研究日(rì)志中解释道：长(zhǎng)期来(lái)看，关注(zhù)三大主题。一是电动(dòng)车供应链；二是技术(shù)自主可控；三是医疗健康(kāng)基(jī)础设(shè)施。

　　为(wèi)何(hé)看好电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变(biàn)化(huà)的(de)影响日益显现，全(quán)球各国(guó)的脱(tuō)碳行动(dòng)变得越来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的(de)一(yī)个方面。中国(guó)在这(zhè)方面为投资者(zhě)提(tí)供了重要的机会。中(杨梅是高糖还是低糖，杨梅是高糖还是低糖水果zhōng)国在电(diàn)动汽车价(jià)值链的供(gōng)应方面是全球的(de)领导者，同(tóng)时中(zhōng)国对(duì)成品车辆的需求(qiú)方面也占据重要地位。可(kě)能(néng)很多人(rén)不知道的是，全球2022年销(xiāo)售的所(suǒ)有电动(dòng)汽(qì)车中，57％是在中(zhōng)国销售的。

　　整车(chē)制造之外，中国也是(shì)全球电动(dòng)车(chē)基础设施最完善的国家之一。以充(chōng)电桩(zhuāng)为例，中国平均一个公共充电桩(zhuāng)对应7辆车(chē)，欧洲是16、美(měi)国是16、印度是25、巴西是28。来源：施(shī)罗德(dé)官网。

　　在电动(dòng)汽车供应链(liàn)中，有(yǒu)许多公司(sī)正(zhèng)在在各自(zì)的领域中(zhōng)建(jiàn)立主导地位，以某(mǒu)智能组件为例，它是(shì)电动汽车中用于电池和电(diàn)机温控的关键(jiàn)组件的(de)生产商。该公司在空调(diào)阀行(xíng)业全球市场占有约60％的份额，并在电动汽车阀门行(xíng)业拥有(yǒu)超过90％的市场份额。客户包括特斯(sī)拉等全球电动汽车专(zhuān)家以及福特、宝马(mǎ)等原始设备制造(zào)商（OEMs）。随着电动汽车在全球范(fàn)围内继续占据市场份额——在法(fǎ)规(guī)的(de)支持下(xià)，该公司(sī)的增(zēng)长潜力是可预见的。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头(tóu)安(ān)联投(tóu)资(zī)旗舰基金安联神州A股基(jī)金也(yě)在3月大手(shǒu)笔加仓宁德时代。

　　这(zhè)只基金最新(xīn)规模47亿美元，截至3月底，基(jī)金(jīn)前十大重仓股为贵(guì)州茅台、中信(xìn)证(zhèng)券、宁德时代、中国(guó)中免、东方财富、美的集团、迈瑞医疗(liáo)、安井食品、锦江(jiāng)集团(tuán)、中国(guó)平安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一加仓(cāng)，其(qí)中加仓幅度最大的就(jiù)是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国中(zhōng)免(miǎn)加仓21.10％，基金加仓贵州(zhōu)茅台(tái)15.05％。对(duì)前十大重仓(cāng)股中其(qí)余(yú)公(gōng)司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车工业协会）近(jìn)日发布(bù)的数据显示，2023年4月，我(wǒ)国动(dòng)力电池(chí)产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台(tái)公共充电桩，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业(yè)集中度(dù)方面，今年4月(yuè)，尽管我(wǒ)国新(xīn)能(néng)源汽车市(shì)场共计(jì)36家动(dòng)力电(diàn)池企(qǐ)业实现装车配套，较(jiào)去(qù)年(nián)同期(qī)增加2家。但(dàn)是排名前3家、前5家(jiā)、前10家动(dòng)力电池(chí)企(qǐ)业(yè)动力电(diàn)池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度(dù)依旧较高(gāo)。

　　企业排名来看，根据中国(guó)汽车动力(lì)电池产业创新联(lián)盟数据显示，今(jīn)年(nián)4月，宁德(dé)时代(dài)以40.83％的占(zhàn)比(bǐ)持续领跑，比(bǐ)亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位(wèi)居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新(xīn)能源(yuán)、蜂巢能源(yuán)、孚(fú)能科技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作(zuò)为动力电池行业的(de)龙头(tóu)企业，宁(níng)德时代于2023年一季(jì)度实现(xiàn)营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单(dān)季利润增速创(chuàng)历史新高(gāo)。

　　北向资金调仓换股(gǔ)，“宁(níng)王(wáng)”重受青睐

　　或许是基于优异的(de)业绩，来自Wind的(de)数据显示，截至5月14日(rì)，最近7天北向(xiàng)资金(jīn)净(jìng)流入宁德时代15.75亿元，位(wèi)居北向净流入(rù)榜首。北向资(zī)金净流入较(jiào)多的其它(tā)个(gè)股还(hái)包(bāo)括宁德时代(杨梅是高糖还是低糖，杨梅是高糖还是低糖水果dài)、工业富联、贵州茅台(tái)、工商银(yín)行(xíng)、北方华创、兴业(yè)银行、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中国(guó)石(shí)化。北(běi)向资金净流出较(jiào)多的个股包括格(gé)力电器、中国建(jiàn)筑、东(dōng)方财富、中(zhōng)国中免、阳光(guāng)电源、中兴通讯、科(kē)大讯飞、隆基绿(lǜ)能、长江(jiāng)电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁(níng)王”的外(wài)资还包括(kuò)“柏(bǎi)基”。超长线投(tóu)资(zī)者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代。

　　柏基在谈(tán)及为何持(chí)有宁德时代(dài)时，写道(dào)：宁德时代所处的位置是令人羡慕的。它背后有(yǒu)两大增长机遇(yù)一(yī)是电(diàn)动(dòng)车(chē)二是储能；CATL聪明地选择聚焦(jiāo)磷酸铁锂(lǐ)电池(chí)，这方(fāng)面(miàn)它的市场份额(é)是领先(xiān)的。此外，磷酸(suān)铁锂电池因为(wèi)安全性、生命周期和不含钴等特(tè)征而(ér)受到欢迎(yíng)；动力电池的企业发展与政(zhèng)府的脱碳计划(huà)是(shì)一致的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏(bǎi)基(jī)同时也解释了(le)：他们如何通过 “柏基十问(wèn)”来考察宁(níng)德(dé)时(shí)代的。

　　不(bù)过，柏基也表示，如同所有的投资者，他们的判断也可能是(shì)错的。例(lì)如，若未来(lái)新的电池技术出现，宁(níng)德时代的竞争(zhēng)优(yōu)势不复(fù)。随(suí)着电池(chí)成本下降，宁德时代若(ruò)不能保持(chí)利润率。宁德时(shí)代和电动车厂商(shāng)的关系若不能维系。这些(xiē)因素都会影(yǐng)响柏基(jī)对(duì)于宁德时代(dài)的(de)判(pàn)断(duàn)。

　　但并非所有的外资都在加仓宁德时代。4月另一欧洲巨头安本投资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持(chí)续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最新(xīn)规模35.62亿(yì)美元(yuán)。

　　截至2023年(nián)4月底，基金持有的(de)前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、宁德时代、中国中(zhōng)免、迈(mài)瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科、华测检测、招商(shāng)银行、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州(zhōu)老窖

　　宁德时代之外，互(hù)联网或者食品饮料也颇(pǒ)受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金(jīn)“摩根基金(jīn)-中国A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至(zhì)2023年一(yī)季度(dù)末，基金前十大(dà)重仓(cāng杨梅是高糖还是低糖，杨梅是高糖还是低糖水果)股为贵州茅台、金山(shān)软件(jiàn)、中(zhōng)国平安、招商银行、万华(huá)化(huà)学、恒生金融(róng)、泸州老窖(jiào)、迈瑞医疗、京(jīng)东方。3月基金加仓幅度最大的(de)为泸(lú)州老(lǎo)窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银(yín)（卢(lú)森堡）股票基金-中国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模(mó)47.83亿美(měi)元。截至2023年 3月(yuè)底，基金前十大(dà)重仓股为腾(téng)讯控股、贵州茅(máo)台、网易、阿里巴巴、中国(guó)平安、招商银(yín)行、石药(yào)集(jí)团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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