北交所开市(shì)至今(jīn)一年半，公募基(jī)金投(tóu)资北交所(suǒ)步伐不断推进(jìn)，除值勤执勤的区别，值勤跟执勤的区别了推出北证50指数基金、北交(jiāo)所主题基金、“专(zhuān)精特新(xīn)”主题基金外，存量产品也加大北交所布局力度(dù)，今(jīn)年更有新基(jī)金密集公(gōng)告(gào)可投北(běi)交所股票。

　　多家公募机构及(jí)人士表(biǎo)示，随着北(běi)证50指数推出，北交(jiāo)所活(huó)跃度抬(tái)升，部分公司(sī)表现良好，叠加(jiā)较(jiào)低的估值水平，公(gōng)募基金等专业(yè)投资者积(jī)极(jí)挖(wā)掘北交所投资(zī)机遇，投向北交所(suǒ)的意愿(yuàn)也在增加。从长期投资的角度看，北交所股票处于投资(zī)相(xiāng)对(duì)早期阶段，更(gèng)具成长空间，符合“专精特新”属性的隐形(xíng)冠军和科技、制造等行业(yè)，长期投(tóu)资(zī)价值受到公募资金的青睐(lài)。

　　新基金公告(gào)可(kě)投北交所

　　专业(yè)机构挖掘北交所投资机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来累计(jì)有申万菱(líng)信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银华心质混合、中庚港(gǎng)股通价值18个月等十多(duō)只次(cì)新基(jī)金公告可投资于北(běi)京证(zhèng)券交易所(suǒ)上(shàng)市股票，并揭示了(le)相关风(fēng)险。

　　除了基金产品外(wài)，还有华商(shāng)、中庚、睿远、朱雀基金等(děng)多家基金公(gōng)司也(yě)发布公告称(chēng)，北交所上市股票是(shì)国(guó)内依法发行(xíng)上市的股(gǔ)票，属于(yú)基(jī)金法规定(dìng)的(de)“上(shàng)市交易的股票”。在遵守基金合同所(suǒ)规(guī)定的投资目标、投(tóu)资策略(lüè)、投资(zī)范围、资产配(pèi)置比(bǐ)例、风险(xiǎn)收益特征和相关(guān)风险控制(zhì)指标等前提下，公司旗下基(jī)金可参与(yǔ)北(běi)交(jiāo)所股票(piào)的投(tóu)资。旗下(xià)新增基金如果(guǒ)符合基金(jīn)合同的有关(guān)规定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及上述现象(xiàng)，中信建投(tóu)基金相关投研(yán)人士表示(shì)，公募新基金之所以密(mì)集公告(gào)可投北交所，一方(fāng)面表(biǎo)明专(zhuān)业投(tóu)资机构敏锐地发(fā)现(xiàn)了北交(jiāo)所相(xiāng)关股票(piào)潜在(zài)的投资机会，开始加(jiā)大(dà)布局力度；另一方面，北交(jiāo)所上市公司是(shì)除沪深两(liǎng)市以外国内最优(yōu)质公司的(de)代表，许多标的当前估值水平(píng)偏低，具备投资价值。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)基金也认为，一(yī)方面从持仓数量和持股总量的角度来看(kàn)，公募(mù)参与(yǔ)北交所意(yì)愿在持(chí)续增加(jiā)。另一方面(miàn)，相较于(yú)上证、深证，北交所上市公司数量、总体规模较小，流(liú)动性(xìng)较(jiào)弱，去年11月北交所推出北证(zhèng)50指数以(yǐ)来，被动资金的加入(rù)使得整个(gè)板块的成(chéng)交变得更加活跃(yuè)，同时，部分(fēn)公司的(de)良好(hǎo)表现(xiàn)也(yě)使得越来(lái)越多投资(zī)者关注到(dào)北(běi)交所，自(zì)然也(yě)引来更多资金的(de)关注(zhù)。

　　鑫元基金也表示(shì)，公募基金的配置意愿，主(zhǔ)要取决于北交(jiāo)所市(shì)场的赚钱(qián)效应、可(kě)投标的稀缺性以及专精特新领域(yù)的景气(qì)度。而近期北交(jiāo)所市场出现积极信号(hào)：2022年年报(bào)中，多只公募基金产品出现在(zài)北交所公司前十大(dà)股东(dōng)名单中；北交所较(jiào)大规(guī)模公司去年业绩涨(zhǎng)势良(liáng)好，今年一季度盈利表(biǎo)现继续向好；次新基金(jīn)在北交所的(de)持(chí)股集中度高。“预计随着后(hòu)续市场流(liú)动性的改(gǎi)善和创新型中小企业(yè)的高速(sù)成长，北交所投(tóu)资有望实现戴(dài)维(wéi)斯双击。”

　　不过，受流(liú)通市(shì)值小、流动性等制约，初步“试水”北交(jiāo)所市场的(de)公募(mù)基金(jīn)，在投资(zī)比例、策(cè)略(lüè)上也存在差异，但未来会加大(dà)对北交所市(shì)场的研究和(hé)投(tóu)资。

　　鑫元基(jī)金表示，结合(hé)北(běi)交(jiāo)所的战(zhàn)略定位和上市公司“小而(ér)美”的(de)特征，预(yù)计次新基金(jīn)投资(zī)将深入细分产业(yè)链(liàn)的研究，挖掘市(shì)场前景大、竞争壁垒高、业绩(jì)确定性(xìng)强的(de)个股机会。同时，也(yě)可(kě)根(gēn)据(jù)主板上一些成长赛(sài)道的公司估值(zhí)水平(píng)，在北交所(suǒ)中进行映射，选(xuǎn)择估(gū)值水平显著偏低的公司(sī)进(jìn)行投资。在组合(hé)配置上，力求均(jūn)衡和风(fēng)险分散，降低中小企业经营波动大的风险。此外(wài)，北交所相关基金也会积极参与转板、新(xīn)股发(fā)行等投资机会(huì)。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投基金(jīn)上述(shù)投研人士也称，我(wǒ)们高度(dù)重视(shì)北交所投资机会(huì)，目(mù)前有一(yī)只(zhǐ)北(běi)交所主(zhǔ)题基金，未(wèi)来一方面(miàn)会根据市(shì)场(chǎng)情况，择机发行更多以北交所股(gǔ)票为主要(yào)投资范(fàn)围的基金产品，另一方面，不(bù)排除将存量基金产品的(de)投资范(fàn)围扩(kuò)大至北(běi)交所股票，同时会增加研究团队(duì)拓展(zhǎn)对北交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)的(de)研(yán)究(jiū)深度和广度。

　　持仓总市值达(dá)43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达(dá)历史最高

　　从公募(mù)持仓北交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票总市(shì)值(zhí)情(qíng)况(kuàng)看，截至2022年(nián)底，全市场(chǎng)公(gōng)募基金持(chí)有北(běi)交所个股数(shù)量82只，达(dá)到历(lì)史最高(gāo)水(shuǐ)平；持(chí)股(gǔ)总量(liàng)2.44亿股(gǔ)，半年(nián)增长24％；但持仓(cāng)总(zǒng)市值43.2亿元，半年下降了(le)36％。

　　不(bù)过，从2021年11月(yuè)15日开市(shì)以来，公(gōng)募投资北交所总市值总体(tǐ)呈现震荡攀升(shēng)的态势。

　　“北(běi)交所开板初期(qī)上市公(gōng)司(sī)中，与新(xīn)能源(yuán)行业相关的个股市(shì)值占比较高，而去(qù)年下半年新能源行业整体回(huí)调幅度(dù)较大，带动投资北交所市值(zhí)有所(suǒ)回落。”景顺长城基(jī)金(jīn)相关负(fù)责人称。

　　而(ér)从(cóng)今年年初(chū)看，北证50指数(shù)一度出现(xiàn)快(kuài)速上涨势头，2月份以来震荡下行(xíng)，目(mù)前年内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投资的角(jiǎo)度看，北交(jiāo)所的(de)投资(zī)价值仍然受到(dào)公募资(zī)金(jīn)的青睐。

　　景(jǐng)顺长城基金表示，北交所当(dāng)下呈现的(de)特征类似于一级(jí)半的(de)市场，即投资阶段相(xiāng)比一级市(shì)场(chǎng)（股权投资）更加成熟，但对比(bǐ)上证、深(shēn)证的大多数公司而言又相(xiāng)对早期，可投资(zī)标的规模也相对更小；但(dàn)从(cóng)长期投资的角(jiǎo)度来(lái)说，这也意味着(zhe)更大的成长空间(jiān)和收益率预期，故我们认为北交所具备良好的长期投资(zī)价值(zhí)。

　　具(jù)体落实在投资(zī)层面，景(jǐng)顺(shùn)长城基金表示，我们(men)对于具体行业没有明确的偏好，但是整(zhěng)体还(hái)是比较(jiào)看好细分(fēn)行业(yè)的、符合“专精特新”属性的隐形冠(guān)军：这(zhè)些公司虽然普遍规模较小、受到(dào)的关注(zhù)度可能不高，但在其所属(shǔ)行业中拥有较强的竞(jìng)争力(lì)，在研发投入的(de)强度上(shàng)、成长性指标上(shàng)，也不弱于创(chuàng)业板、科创板的上市公司(sī)，而且(qiě)由于市值较小，可能反而(ér)拥(yōng)有更(gèng)大的成长空间。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)也表(biǎo)示，从(cóng)中(zhōng)长期(qī)视角看，随着北交(jiāo)所交(jiāo)易制度的(de)不断完(wán)善、已上市企业(yè)的投(tóu)资价值(zhí)不断(duàn)明(míng)确(què)，以及场内流动性不断提升(shēng)，势必会吸引(yǐn)更多优秀的(de)企(qǐ)业、活跃的(de)资金流入。北(běi)证50指数估值有向(xiàng)上修复的空间(jiān)，当前(qián)配置的性价比较高，胜(shèng)率和赔(péi)率都非常具备吸引力(lì)。

　　结合当前的(de)北(běi)交(jiāo)所整体估值水平，叠加2023年下半年打开的降息窗(chuāng)口，鑫元基金将重(zhòng)点(diǎn)关注成长(zhǎng)赛(sài)道，尤(yóu)其是(shì)具有专(zhuān)精特新特性的成(chéng)长(zhǎng)股。在行业的稀(xī)缺性方(fāng)面，投值勤执勤的区别，值勤跟执勤的区别资者可重点关注具有高成长性、国产化逻(luó)辑强的(de)优质产业(yè)链。更多(duō)的(de)阿尔法收益可能聚焦在科技和制造两大赛(sài)道(dào)，包括汽车、半导(dǎo)体、碳(tàn)中(zhōng)和(hé)、军工(gōng)蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金相关投研人士也称，北交所有一(yī)大(dà)批优秀的创新型中小企业，借(jiè)国家(jiā)政策支持(chí)的东(dōng)风和(hé)企(qǐ)业自身的努力，我们(men)相信(xìn)会有相当体(tǐ)量的企业成长成为(wèi)大型企(qǐ)业，这个成长的过程会(huì)给投(tóu)资(zī)者带来丰厚回报，因此(cǐ)我(wǒ)们认为(wèi)北交所(suǒ)具备长期投资价值。“具体细分而言，我们更加看好(hǎo)电力设(shè)备、机械设备、医药生物等三个领(lǐng)域(yù)。”

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