美国为什么打伊拉克，伊拉克现在归美国管吗

　　财联(lián)社(shè)4月30日(rì)讯（编辑 笠(lì)晨）碳酸锂(lǐ)迎来一(yī)波久违的反(fǎn)弹，据上海钢联发布数据显示，4月(yuè)28日电池级碳酸(suān)锂涨5000元/吨，均价报18.9万(wàn)元(yuán)/吨，继上周(zhōu)五开始(shǐ)止跌企稳(wěn)四个交易日后(hòu)价(jià)格连续两日(rì)上涨。暖意也提前传(chuán)导到A股，锂矿(kuàng)股本周三表现强势，融(róng)捷股份一度涨停，雅化(huà)集团和永兴材料最高涨超9％、中矿资(zī)源和盛新锂能(néng)一(yī)度涨超(chāo)7％、赣锋(fēng)锂(lǐ)业和(hé)天齐锂涨业盘中均涨超5％。

　　碳酸锂反弹的原(yuán)因之一是上(shàng)海(hǎi)车展有望带动购车需求预期的(de)提振。乘联会秘书长崔东树表示(shì)，上(shàng)海车展将让(ràng)消(xiāo)费者感受(shòu)到汽车消费的火热，提(tí)升(shēng)消费信心，也(yě)提(tí)振士气。国泰君安(ān)表示，此前车企大(dà)幅降价导致消费者(zhě)对电动车的观望心态有望逐(zhú)渐改善(shàn)，市场开始(shǐ)预期(qī)5月需(xū)求回(美国为什么打伊拉克，伊拉克现在归美国管吗huí)暖。

　　有电池(chí)企业人(rén)士提到，目前磷酸铁(tiě)锂电池的价格(gé)已经逐渐稳定，且在谈价策(cè)略上以企稳为主(zhǔ)，不太(tài)可能进行降价。但未(wèi)来，止跌信号能否(fǒu)持(chí)续稳定，受多方(fāng)因素影响。有产业人士(shì)分析(xī)称(chēng)，乐观(guān)来(lái)看(kàn)，国内动力电池厂商(shāng)清库存(cún)工作或到(dào)5月(yuè)完结，届时电池厂(chǎng)商库存水(shuǐ)平(píng)有(yǒu)望(wàng)逐步恢复至(zhì)健(jiàn)康水平，并带(dài)动(dòng)上游(yóu)材料采购，进而(ér)对碳(tàn)酸锂价格起到支撑(chēng)作用(yòng)。

　　据鑫椤资讯近日调查(chá)的情况看，一些电池(chí)龙头企业5月份的排产预计将(jiāng)环(huán)比增长20-30％，一些中小企业由(yóu)于前期基(jī)数较低，环比增幅更是高达50％以上。其中，亿纬锂能在4月26日(rì)的业(yè)绩说(shuō)明(míng)会上表示，5月份开(kāi)始会全面恢复生产，排产相比一(yī)季度(dù)会有明显的提升。由此可见，碳酸锂(lǐ)市(shì)场需(xū)求(qiú)回暖已是大(dà)势所趋(qū)。

　　另有观点认为(wèi)，此次碳(tàn)酸锂价格属于阶段(duàn)性反(fǎn)弹还是(shì)底部反转，目前仍难以判断。“一(yī)方面需要观察(chá)下游库存状况(kuàng)，另一(yī)方面还需要看终端需求是否(fǒu)真正回暖，”华(huá)南一家(jiā)主流锂盐(yán)厂商(shāng)内部人士(shì)此前对财(cái)联社记者表示(shì)。该(gāi)人士表示，电池厂(chǎng)商(shāng)实际上(shàng)从去年四季(jì)度开始(shǐ)便启动大(dà)规模去库(kù)存(cún)举(jǔ)措，这一举措在一季度实际上已经有(yǒu)所反(fǎn)映。

　　不过进(jìn)入(rù)4月中旬以(yǐ)后，相关电池厂商提到，目前(qián)库存已恢复至健康水平(píng)，此前(qián)暂停的产线(xiàn)也已经逐(zhú)渐(jiàn)复产(chǎn)。特别是针对磷酸铁锂电池库存(cún)，有业内人士直言，相关库(kù)存基本出清，后续将(jiāng)根据公司规划(huà)，逐步进(jìn)行补货。作为(wèi)锂(lǐ)电产业(yè)的风向标，宁(níng)德时代一季度报告显示，其库存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。从绝对金额(é)来看，宁德(dé)时代(dài)的库(kù)存已经退回到(dào)2022年第一季度的水平。材料价格和库存水平，两(liǎng)项(xiàng)关(guān)键的指标(biāo)也构成(chéng)锂电(diàn)产业走向的(de)关键，随价格(gé)企稳以及库存(cún)水平恢复健(jiàn)康，将(jiāng)带动锂电产业(yè)恢复稳定。

　　▌市场激辩未来锂盐价格(gé)走向 最乐观者预判涨回25万元/吨 最悲(bēi)观者全年看跌至10万(wàn)以下(xià)

　　碳酸锂价格在不到半年时间跌(diē)去超(chāo)过2/3，也引起了市场热议。就(jiù)在(zài)26日召开(kāi)的中(zhōng)国汽车动力电池产(chǎn)业创新联盟2023年度(dù)大(dà)会(huì)上(shàng)，中国(guó)汽(qì)车工业协(xié)会(huì)常务副会长(zhǎng)付(fù)炳锋(fēng)指出，国内动力电池行(xíng)业仍然存在一些(xiē)问题，包(bāo)括电(diàn)池产业链分工(gōng)，价值(zhí)链分配问题。“原材料短期大幅美国为什么打伊拉克，伊拉克现在归美国管吗下降(jiàng)也(yě)不是(shì)正常的现象，”他(tā)直言。在他看来，原材料(liào)适当(dāng)涨价是正常现(xiàn)象(xiàng)，行业要(yào)以之前大幅涨价(jià)为(wèi)教训，保证价值链的合(hé)理分(fēn)配，避(bì)免大起大落。

　　据财联(lián)社(shè)不完(wán)全梳(shū)理，这些业内人士和分(fēn)析师近(jìn)期(qī)对锂盐(yán)价格未来走(zǒu)势进行预判并阐述具体(tǐ)逻辑，汇总如下：

　　以碳(tàn)酸锂价(jià)格反弹为(wèi)信号，一系列的数据验证锂电产业(yè)拐点或已经到来。分析人士指出，此前(qián)锂电(diàn)产业进入调整阵痛期，主要在于下游车(chē)市短期需(xū)求(qiú)下滑，叠(dié)加中游扩产迅速从而在需求(qiú)表现上提前透支碳酸锂(lǐ)的未来增长空(kōng)间。进而导致，碳酸(suān)锂(lǐ)价格持续(xù)下跌，中游(yóu)电池厂商集体进入清库存阶(jiē)段。从上游材(cái)料价格变化来看(kàn)，近期碳酸锂(lǐ)价格率先实现反弹(dàn)。更值(zhí)得注意(yì)的是，在(zài)锂电产业(yè)链，包括六(liù)氟磷酸(suān)锂、人(rén)造石墨(mò)、极片粉等(děng)系列材料价格也出现(xiàn)企(qǐ)稳甚至反弹的局(jú)面。

　　作为锂电产业拐点(diǎn)的(de)另一关(guān)键指标(biāo)，中游电(diàn)池厂商(shāng)的库存也已经逐步恢复至健(jiàn)康水平。据(jù)高工锂电了(le)解，目前中游电池厂(chǎng)商(shāng)库存(cún)水位(wèi)回退，此前部(bù)分电(diàn)池厂商暂停的生产线(xiàn)已经重启生产(chǎn)。在采(cǎi)购方面，电池厂商和下游(yóu)车企(qǐ)已陆续重启(qǐ)订(dìng)单，带动产业(yè)需求回暖。从终端新能源汽车市场(chǎng)表现上看，年初的市场(chǎng)恐慌(huāng)情绪主要来(lái)自车市(shì)的需求(qiú)腰斩。但从整体一季度新能源汽车(chē)销(xiāo)量(liàng)数据来(lái)看，其月(yuè)销量逐步攀升(shēng)并且回暖速(sù)度超(chāo)过往年。随着二三季度到(dào)来(lái)，车(chē)市逐渐转入(rù)销售(shòu)旺季，也(yě)将进一步带动锂电产(chǎn)业中上(shàng)游的订(dìng)单(dān)需求。加(jiā)上5月份临近，企业重新开(kāi)启月度采购谈判(pàn)，行业有望迎来需求订单的集中爆发。

　　后续碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价格可(kě)能(néng)会(huì)有回涨的空(kōng)间，但幅度不可能太大，最多在10％左右。业(yè)内人士表示，因(yīn)为经历(lì)本轮碳酸锂价格的暴涨(zhǎng)暴跌，电池厂商(shāng)对于碳酸锂真实的供给情况更加清晰，市场预(yù)期(qī)回调下，电池厂(chǎng)商在(zài)价格(gé)谈判(pàn)上会更加(jiā)谨慎。同时电池厂商一体(tǐ)化带来的碳酸锂供应(yīng)稳定，也将削弱上游锂矿厂商(shāng)的议价权。电(diàn)池回收端，邦普、格(gé)林美、天奇(qí)股份、华友钴业等企业持续(xù)推进(jìn)电池回收布局，来自(zì)终端材(cái)料回收的产能也在稳步(bù)爬坡。相关数据(jù)显示，2025年国内回(huí)收的废旧电池的总量(liàng)将达到137.4GWh。

　　回溯(sù)到上游，电(diàn)池(chí)厂商都已完(wán)善在锂矿端的(de)布局(jú)，包括宁德(dé)时代的宜春锂矿项目，亿纬锂(lǐ)能(néng)的盐湖提锂项(xiàng)目均进展(zhǎn)顺利，将进一步释放碳酸锂供给。经历过复杂的产(chǎn)业(yè)调整过程之后，整个锂(lǐ)电产业(yè)的运(yùn)作模式(shì)正从“大开大合”的波浪(làng)式变得更(gèng)为(wèi)平滑。从原材料到电池，再到下(xià)游车企(qǐ)，产业链(liàn)各个(gè)环节的价格以及供(gōng)需变化也将变得更加平(píng)衡且具有可预测性(xìng)。

　　然而(ér)，亦有空方则认为，当前上游(yóu)库存水平依(yī)旧处(chù)于高位，虽然需求端(duān)稍有好转(zhuǎn)，但(dàn)是并(bìng)不(bù)足以带动(dòng)价格企稳。

　　▌锂价超预期下跌(diē)并不是(shì)一个下(xià)游获利、上游承压的简单(dān)故事(shì)

　　过去一段(duàn)时间，碳酸锂和电池材料的价格下跌过快，但(dàn)这并不为业内人士所(suǒ)乐见。碳酸(suān)锂从2022年11月60万元/吨跌至当(dāng)前20万元不到(dào)，价格跌去(qù)近7成，最直接(jiē)受到冲击的当属锂矿(kuàng)企业(yè)。根据藏格矿业(yè)一季度数据(jù)，碳酸锂销(xiāo)量为534吨，相比于2022年(nián)四季度销(xiāo)量2006吨(dūn)，销量环比(bǐ)下(xià)滑73.4％；产量(liàng)也(yě)从2022年第四(sì)季度的2461吨(dūn)，削减至今年一季度的1783吨，环比下降(jiàng)27.5％。由于市场行情策动(dòng)，上游锂矿企业不(bù)断(duàn)压低碳酸锂(lǐ)出货价(jià)格，部分锂矿企(qǐ)业已经(jīng)出(chū)现主动减产(chǎn)的情况。

　　江特电(diàn)机4月24日公告，一(yī)季度营业收入7亿元，同比减少48.32％；净(jìng)利润5064.8万元(yuán)，同比下(xià)降92.39％，2023年Q1净利润环比(bǐ)下(xià)降86％，第二(èr)日股价跌停。

　　直接生产、售卖碳酸锂的锂盐企(qǐ)业则命运分化，大公司如天齐锂业和赣锋(fēng)锂(lǐ)业有(yǒu)机会在价(jià)格下降周期中获得更多市场(chǎng)份额，行业将变得更集中。这是2016年到2018年上一轮锂价下降中发生过的(de)事。而同环(huán)节的大(dà)量中小(xiǎo)企(qǐ)业，尤其(qí)是最(zuì)近(jìn)两(liǎng)年追高入局的新公司，则面临停产乃至破产(chǎn)。

　　乘(chéng)着锂价的东风，赣锋锂业在去年轻松赚出了0.66个宁德(dé)时(shí)代、1.23个(gè)比亚迪。业内人士(shì)表示，这一轮价格下降长期(qī)利好中国最大的两个锂盐供应商天齐锂(lǐ)业和赣锋锂业(yè)。它们(men)去(qù)年(nián)的净(jìng)利润都超过200亿元，比中国最大的新能源车企比亚迪还(hái)多，其中天齐(qí)锂业净利(lì)润(rùn)增(zēng)长超过10倍。足够厚的血(xuè)，使他们更能承(chéng)受(shòu)价格下跌和可能的(de)未来(lái)亏(kuī)损。这两家公司也有行业里最优的(de)成本。赣锋(fēng)锂业(yè)、天齐锂业等公司入股的海(hǎi)外锂矿资源(yuán)开采成本(běn)普遍(biàn)在3万-5万元/吨(dūn)，几乎(hū)是全球最低水(shuǐ)平。

　　但这并不意味着，这两(liǎng)家(jiā)公司能(néng)以低于(yú)5万元/吨(dūn)的价格采购碳酸锂，因为(wèi)在锂矿国际交易中，即使(shǐ)拥有海外矿产的分销权或(huò)开采(cǎi)权，交(jiāo)易价格也需要通(tōng)过长协确(què)定，按市(shì)价定(dìng)期(qī)调整。但能获得上游更低成本的(de)资(zī)源，让(ràng)这两家大企业更(gèng)能容忍(rěn)低价，并(bìng)能(néng)在上游因降价减产时保(bǎo)持产能(néng)供应。

　　锂价超预(yù)期下跌牵(qiān)动着万亿新(xīn)能源车市(shì)场。不过锂价(jià)下(xià)降带来的连锁反(fǎn)应，并(bìng)不是一个下游(yóu)获(huò)利，上游承压的简单故事。作为碳酸锂的下游，宁德时(shí)代理论上会受益，但锂价(jià)的(de)超预(yù)期下跌(diē)，使宁德时代(dài)今(jīn)年2月提(tí)出的 “锂矿返利” 计划沦为鸡肋，它本想用20万元(yuán)/吨的碳酸锂价格(gé)绑(bǎng)定(dìng)一些车企的三年长(zhǎng)单。另一层影响是，宁德(dé)时代今年5月计划投产的(de)宜(yí)春锂矿很(hěn)有可能一开采(cǎi)就亏损。

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