近(jìn)日，笑果文(wén)化HOUSE事玩梗过火事件(jiàn)，引(yǐn)发舆论(lùn)地震。曝(pù)光的(de)网友称，使用(yòng)大(dà)家(jiā)广(guǎng)泛知晓的(de)“强(qiáng)军(jūn)口号”来(lái)进行调侃式的比喻，让其感到(dào)不适。

　　北(běi)京文旅局5月17日发布通报，决定没收笑(xiào)果文化违法所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一由不恰当言论引发(fā)的(de)风波(bō)中，《科(kē)创板(bǎn)日报》记(jì)者发(fā)现，随着脱口秀不(bù)断破圈，笑果文(wén)化也成为(wèi)了备受资本(běn)青睐(lài)的宠儿，在6年中获得(dé)众多资本8轮(lún)融资，并于2021腾讯入股后，估值超过40亿元。

　　资本宠儿笑(xiào)果(guǒ)6年8轮融(róng)资，对外(wài)投(tóu)资9家企业

　　2014年，叶(yè)烽(fēng)等人成立笑果文(wén)化，注(zhù)册资本(běn)为208.13万元，经营范围包括(kuò)文(wén)化(huà)艺术交流青岛农业大学专科在哪个校区，青岛农业大学专科在哪里？策划、演出经纪、文艺创作(zuò)与表演(yǎn)等。

　　脱口秀近几年的发(fā)展可谓“风生水起”。《脱(tuō)口(kǒu)秀大会》《吐槽大会(huì)》等节目(mù)的火爆，让脱口秀演(yǎn)员(yuán)和脱口秀俱乐部成(chéng)为了炙手可热的行业，笑果文化(huà)也成为中国最成(chéng)功的脱口秀(xiù)俱(jù)乐部(bù)之一(yī)。

　　由此，资本敏锐察觉到商机并(bìng)押宝这一赛道，《科创(chuàng)板日(rì)报》记者整(zhěng)理公开信息(xī)发现，笑果文化于2016年至2021年(nián)共完成8轮融资。2021年3月，腾讯(xùn)关联公司入(rù)股笑果文化后，估值超过(guò)40亿元。

　　财(cái)联社(shè)创投(tóu)通数据显示，2016年6月，笑果(guǒ)文化(huà)得到游族网络(luò)天(tiān)使轮投资。同年9月，得到游族网络(luò)、普思资(zī)本(běn)数千万的pre-A轮投(tóu)资。

　　2017年4月，得(dé)到南(nán)山(shān)资(zī)本、游族(zú)网络(luò)、CMC资本、普思(sī)资本1.2亿元的(de)A轮投资。

　　同年5月，得到南山资本、游族网络(luò)、CMC资本、天图投资(zī)近(jìn)亿元A+轮投资。

　　同年12月，得(dé)到CMC资本(běn)、华人文化集团(tuán)、泽(zé)时投资的战略(lüè)投资，此轮(lún)未披露具(jù)体(tǐ)金额。

　　2019年(nián)04月，得到南山资本(běn)、天图(tú)投资(zī)的B轮投资。

　　2020年12月(yuè)，得到南山资本的战略投资(zī)。

　　2021年3月，得到腾讯(xùn)的战(zhàn)略投资。

　　可以看出，南山(shān)资本和游族网(wǎng)络对(duì)笑(xiào)果文(wén)化最(zuì)为青(qīng)睐，8轮(lún)融(róng)资中一共投(tóu)了4次(cì)，游族网络更是笑果文(wén)化的天使投资人。

　　与此同时，线下是(shì)笑果(guǒ)文化走向扩(kuò)张的关键(jiàn)一子(zi)，今(jīn)年4月，位于北(běi)京东城(chéng)区隆福寺的(de)笑(xiào)果文化线下喜剧空(kōng)间“笑果工(gōng)厂”开(kāi)业，这是笑果(guǒ)工厂继(jì)上海、南京、苏(sū)州之后的第四个(gè)演艺空(kōng)间。此外，近年来对(duì)外(wài)投资(zī)也在扩(kuò)张(zhāng)。

　　《科创板日报》记者(zhě)发现，笑果文(wén)化(huà)对外投资(zī)的企业共有(yǒu)9家，其中有6家已(yǐ)经注销。如今存续的(de)企业有(yǒu)：笑果挺棒(bàng)文化(huà)传(chuán)媒(méi)（上海）有限公司、上海青豆结冰文(wén)化传(chuán)播有限(xiàn)公司(sī)、上海笑欢悦信息技术有限公司。

　　笑果文化(huà)此前控股的(de)笑果(guǒ)演艺(yì)股权也发生了(le)变更(gèng)。2021年11月，笑果演艺原股东笑果文化、郭凌虹退(tuì)出，新(xīn)增股东Fun factory（HK）Limited全资持(chí)股，同时企业类型变更为(wèi)有限责任公司（港澳台法人独资(zī)）。新(xīn)股东(dōng)Fun factory（HK）Limited于2021年(nián)8月(yuè)在中国香港注(zhù)册。

　　此(cǐ)前(qián)曾(céng)有业内人士猜测，笑果(guǒ)文青岛农业大学专科在哪个校区，青岛农业大学专科在哪里？化或许是在悄悄开启上市的(de)前奏。

　　作为普思(sī)资本的前高管，Charles（化名）参与了对笑果文化的A轮投资过程，他(tā)对《科(kē)创板日报》记者表示，他也是刚从网(wǎng)上看到(dào)本次出(chū)事，此前(qián)脱口秀(xiù)行(xíng)业在(zài)国内处于快速发展阶段(duàn)，表现形式丰富多样，而在该领域笑(xiào)果文(wén)化做的(de)很(hěn)早(zǎo)，成绩也(yě)很(hěn)突出，其《吐槽(cáo)大会(huì)》在(zài)年(nián)轻人圈(quān)子里(lǐ)很火爆，出(chū)于这些原(yuán)因进行了投资。

　　脱口(kǒu)秀又被称(chēng)为“冒犯(fàn)的(de)艺术(shù)”，追求的就是一种针(zhēn)砭时弊、刺(cì)中痛(tòng)点，青岛农业大学专科在哪个校区，青岛农业大学专科在哪里？让观众一边大笑一(yī)边反思(sī)的感觉。对本次“翻车(chē)”事件，他(tā)个(gè)人认(rèn)为，出于节目效果可能需要张(zhāng)狂和外向一些，但公众(zhòng)场合(hé)下脱口秀中的开玩笑也要注意(yì)把(bǎ)握分寸，尤其(qí)涉及到(dào)国家政(zhèng)治和解(jiě)放军形象等严肃(sù)话题，确(què)实不该口无遮拦(lán)，“踩(cǎi)红线的事肯定(dìng)是不能干(gàn)的”。

　　他还提醒，笑(xiào)果在风控方面，可能没(méi)有进行非常严格(gé)的把控。

　　此(cǐ)外，《科创板日(rì)报(bào)》记者注意到，笑果文化的业务和腾讯关联颇(pǒ)深，资料显(xiǎn)示，目前大股(gǔ)东叶烽持(chí)有31.57％的股(gǔ)份，宁波梅山保税港区泽(zé)禧股(gǔ)权投资合伙企(qǐ)业持股13.58％，广西腾(téng)讯创业(yè)投资(zī)有限公司为第三大股东，持股(gǔ)比(bǐ)例为(wèi)12.55％。

　　2017年(nián)1月(yuè)，腾讯视频联合笑果文化打(dǎ)造了《吐槽大会》，该(gāi)节目(mù)让担任吐槽团成员、策划人及(jí)编剧的李诞迅速(sù)走红(hóng)。

　　2017年8月，由腾讯(xùn)视频出品，企鹅(é)影视(shì)和笑果文化联合出品的《脱口(kǒu)秀(xiù)大(dà)会》在腾讯视频首播(bō)。

　　笑果(guǒ)文化相关人士去年称，受(shòu)众面最广的是线上长视频业(yè)务，如《脱口秀(xiù)大会》、《吐(tǔ)槽大会》和《脱口秀(xiù)反(fǎn)跨年》等以(yǐ)跟腾讯合作(zuò)的长视(shì)频节目，可以占到公(gōng)司百(bǎi)分(fēn)之四十的业务营(yíng)收。

　　市场迅猛上升，资本却(què)后劲不(bù)足？

　　相(xiāng)较于西方脱(tuō)口(kǒu)秀百年以上(shàng)的发展(zhǎn)历史，脱口秀这个舶来(lái)品在国内的发展历(lì)程要短得(dé)多(duō)也快得多。近10年内，《今晚80后》《金星(xīng)秀(xiù)》《吐槽大(dà)会》《脱口秀大会》等热(rè)门综(zōng)艺(yì)频(pín)频占(zhàn)据收视榜与网(wǎng)络热(rè)议话题榜首，由此(cǐ)带(dài)来一(yī)波(bō)迅猛发展的(de)脱(tuō)口(kǒu)秀风潮。

　　热度席卷而(ér)来，资(zī)本也闻(wén)风而至。财联社创投通数据(jù)显示，自(zì)2015年以来，有超过9家脱口秀(xiù)企业获得融资。其中，不乏明星投资机构。

　　如红杉中(zhōng)国、腾讯投资(zī)投了罗永浩旗下的思维造物，乐游资本投了鲜(xiān)榨喜剧(jù)，原(yuán)子创投、合一(yī)集团(tuán)投了单(dān)立人。

　　值得注意的是(shì)，资(zī)本对脱口秀行业也明显呈(chéng)现出“一家独大”的趋势，除斩获8轮融资的笑果文化(huà)外，其他脱口秀厂(chǎng)牌融资轮次都仅有一两(liǎng)轮，且集中在2018年及以前。同时，资本对脱(tuō)口秀的倾注(zhù)也有(yǒu)些(xiē)后劲不(bù)足，2021年(nián)之(zhī)后(hòu)，市(shì)场(chǎng)上(shàng)暂无(wú)新的(de)脱口秀(xiù)企业获得融资。

　　资本市(shì)场的反应(yīng)与(yǔ)高速增长(zhǎng)的市场似乎并(bìng)不匹(pǐ)配(pèi)。据《中国脱口(kǒu)秀行业发展趋势分析与未来(lái)投资预测(cè)报告（2022-2029年）》显示(shì)，2021年(nián)脱(tuō)口(kǒu)秀市(shì)场(chǎng)全年商(shāng)业演出场次1.85万场，比(bǐ)2019年增长50％以上(shàng)，预(yù)计2021年至2029年，行业年均复合(hé)增速(sù)将保(bǎo)持20.18％的高速度。

　　市场仍在上(shàng)升期，资本为何(hé)却逐渐(jiàn)远离了这一赛(sài)道？眺远营销咨(zī)询创始人高承(chéng)远对(duì)《科创(chuàng)板(bǎn)日报(bào)》记者表示，脱口秀行业(yè)虽然发展迅猛，深受观众(zhòng)喜爱(ài)，但在资本市场并(bìng)不吃(chī)香。其核心原(yuán)因在于，资(zī)本的投资逻(luó)辑天然是确定(dìng)性和(hé)可复制性，而脱口秀行业却具有巨大的不确定性(xìng)和不可复制性。演员的不(bù)确定(dìng)性、创作的(de)不(bù)确定性、观众审美的不确(què)定(dìng)性(xìng)，以及踩红线等重要舆情事(shì)件等，都可能让经营面临巨大的风险(xiǎn)。

　　因此，有投资人指(zhǐ)出，“脱口(kǒu)秀行(xíng)业未来想要可持续发展，就需要拥抱监管，在合法合规的底线之上，不断(duàn)运(yùn)营爆款，激活创作(zuò)，带动整个行业的(de)上线(xiàn)，这才是(shì)这(zhè)个行业可(kě)持(chí)续、良性发展的可靠(kào)路(lù)径。”

　　学(xué)者张竹然亦对《科创(chuàng)板日报(bào)》记者表示(shì)，脱口秀(xiù)行业作为大文娱行业中的一员，和(hé)这个行业(yè)中(zhōng)的其余行业一样（如影视剧作、游(yóu)戏等等），都严(yán)重依赖IP本身(shēn)而非平台，行业本身的“护城河”相对浅，而脱口秀本身是靠故事起家的，但这个行业的“故(gù)事(shì)”却很难讲述(shù)，这也(yě)是(shì)备受资本(běn)市场冷(lěng)遇的原因。

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