全球头号对(duì)冲基金(jīn)桥水的(de)最新调(diào)仓(cāng)情况曝光了！

　　根据其(qí)向美国证(zhèng)交会提(tí)交的13F文件显示，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一季度末(mò)的美股持仓市值达到163.88亿美(měi)元（约合人民币1140亿(yì)元），较一(yī)季(jì)度末有所缩(suō)水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一(yī)季度(dù)获得(dé)桥水大幅加仓(cāng)，晋(jìn)升为(wèi)其第一大重(zhòng)仓，但桥(qiáo)水减持了两只标普(pǔ)500ETF，还减持了宝(bǎo)洁、百事(shì)可(kě)乐、可口可(kě)乐、沃尔玛等多只消费股；另外桥(qiáo)水(shuǐ)加仓了谷歌母公司(sī)Alphabet、脸书等，但(dàn)是(shì)减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其(qí)非常(cháng)看好黄(huáng)金，认(rèn)为黄金(jīn)可能正(zhèng)处于持续增长期(qī)的开端(duān)。

　　桥水(shuǐ)美股(gǔ)持仓(cāng)市值近164亿美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了最(zuì)新的13F文件，桥水基(jī)金(jīn)今年一季度末的持仓曝(pù)光。据了解，到今年4月末，桥水(shuǐ)管理的全权委(wěi)托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美(měi)元(yuán)。

　　我(wǒ)们来(lái)看看桥水(shuǐ)在(zài)今年一季度的美股持仓变(biàn)动(dòng)情况，数据显(xiǎn)示，截(jié)止2023年3月末(mò)，桥(qiáo)水在(zài)美(měi)股的(de)持仓总市值达到163.88亿(yì)美元，较去年底的183.2亿美元(yuán)减(jiǎn)少了(le)10.55％。作为(wèi)全球宏观策略基金，桥水的美股组合(hé)仅占总资产很小(xiǎo)的一(yī)部(bù)分。

　　在这个季度，桥水在不(bù)断卖(mài)卖卖，清(qīng)仓了228只(zhǐ)证券，减持了360只证(zhèng)券(quàn)；同时(shí)也积极(jí)买进，新进了118只证券，增持了225只(zhǐ)证券。

　　新兴(xīng)市场(chǎng)ETF成头号重(zhòng)仓(cāng)

　　桥(qiáo)水减持(chí)多只消费股(gǔ)

　　今年一季度末(mò)，桥(qiáo)水的前十大重仓(cāng)标的的集中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥(qiáo)水的(de)第(dì)一大重仓，加仓了3主动买单的女孩的性格，主动买单的女孩子是什么样的人31万股(gǔ)左右，持(chí)仓增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元，占投资组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓(cāng)是两只标普500ETF，分别(bié)持有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较(jiào)上一季度都有所减持，期末持仓市值分别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水持有多(duō)只消(xiāo)费品个股，但(dàn)是今年一(yī)季度都(dōu)进行了(le)减持(chí)，比(bǐ)如其第三大持仓宝洁，减(jiǎn)掉了5万(wàn)股左(zuǒ)右，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水(shuǐ)也减持了百事(shì)可乐、可口可(kě)乐，持股(gǔ)数(shù)量(liàng)分别降至(zhì)280.75万股、814.52万股，期末持股市值(zhí)为5.12亿美(měi)元、5.05亿美(měi)元，分别位列第五、第六(liù)大重仓股；另外，桥(qiáo)水还减持了(le)麦当(dāng)劳、开市(shì)客、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔玛的(de)减持幅(fú)度相对较大。

　　但是，桥水在一季度小幅加(jiā)仓(cāng)了(le)医疗领域的强生，持股增至358.75万(wàn)股(gǔ)，期末持(chí)股市值为(wèi)5.56亿美元，位列第四大重仓(cāng)股。

　　桥水加(jiā)仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基(jī)金君梳理了桥水基金美股前30大重仓，其中(zhōng)增持的标的还包(bāo)括谷(gǔ)歌(gē)母公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万股，持股(gǔ)数量增至230.83万(wàn)股，持有(yǒu)市值(zhí)为2.39亿美元；还增持了(le)脸书(shū)Meta，持(chí)股增至100.18万股，持有市值为(wèi)2.12亿美元；此外(wài)，增持了(le)VISA、直觉(jué)外(wài)科、贝(bèi)宝(bǎo)、Booking等(děng)。

　　但是(shì)，基金君发现，桥水在(zài)一季度减持(chí)的标的相对较多，除去前十大重(zhòng)仓，桥水还减持了先锋领航富时(shí)新兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数(shù)量降(jiàng)至847.11万股，减持幅(fú)度达38％，持有市值(zhí)为(wèi)3.42亿美(měi)元(yuán)。

　　另(lìng)外桥水减持幅度较大的还有拼(pīn)多多，减少(shǎo)了150.34万(wàn)股，持股(gǔ)数量(liàng)降(jiàng)至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿(yì)美元。桥(qiáo)水还减(jiǎn)持(chí)了亿滋国际22％，持股降(jiàng)至223.41万股(gǔ)，持(chí)有市值为(wèi)1.56亿美元；减持(chí)了(le)塔吉(jí)特28％，持股降至66.44万(wàn)股，持(chí)有市值为1.10亿(yì)美(měi)元。

　　值得(dé)注意的(de)是，桥水在(zài)一季度还减持了(le)其特别看(kàn)好的黄(huáng)金资产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末持仓(cāng)降(jiàng)至88.68万股，持(chí)有市值为1.62亿美元。该基金从(cóng)去年年底以来出现较大涨势(shì)，表现非(fēi)常突出。

　　但从最新的观(guān)点(diǎn)看(kàn)，桥水还是非常(cháng)看好黄(huáng)金的。

　　近期，桥水(shuǐ)基金联席首(shǒu)席投资官凯伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦布尔(ěr)表示，黄金可能(néng)正处于持续增长期的开端，因为全(quán)球(qiú)对美元去杠杆(gān)化的推动仍是(shì)金价的长期支撑。她(tā)表示，黄金被低估(gū)了(le)，还有很(hěn)长(zhǎng)的路要走。

　　她(tā)还说，黄金在全(quán)球货(huò)币市场(chǎng)中日益重要，这使得它不仅仅是(shì)对抗债券市场(chǎng)和利率的工具(jù)。另外，地缘(yuán)政治动荡(dàng)不会消失，这是对黄金的长期(qī)支(zhī)撑。不仅如此，由于全(quán)球通(tōng)胀水(shuǐ)平仍相对较高，黄金将(jiāng)继续吸(xī)引(yǐn)投资(zī)者，以(yǐ)对冲购(gòu)买(mǎi)力下(xià)降(jiàng)的风险(xiǎn)。

　　桥水最新观(guān)点曝(pù)光

　　4月(yuè)末，桥水联合首席投(tóu)资官鲍勃(bó)·普林斯分享了他在2023年一季度(dù)的最新观察。

　　他指出，名义支出水平(píng)高于经济体的生(shēng)产能力，导致(zhì)通(tōng)胀(zhàng)率(lǜ)远高于目(mù)标水平，美国(guó)和(hé)其他西方经济体处于(yú)看跌(diē)失(shī)衡中。为了纠正(zhèng)这种(zhǒng)失衡，缓(huǎn)解(jiě)需(xū)求压力，欧(ōu)美各国央行一直在实(shí)施紧缩政(zhèng)策——目前紧缩政策造成的负面影响(xiǎng)初(chū)现苗头。但一(yī)切(qiè)才刚刚开始(shǐ)，恢复(fù)均衡(héng)将会给经济和市场带来一定(dìng)的(de)负面影(yǐng)响。

　　相比之下，亚(yà)洲经(jīng)济体的(de)经(jīng)济更加(jiā)接近(jìn)于均衡——支出与劳动力产(chǎn)出(chū)水(shuǐ)平一致(zhì)，通胀可控(kòng)，政策制定者(zhě)有足够(gòu)的空间提(tí)振经(jīng)济和(hé)市场。

　　鲍勃·普林斯也称(chēng)，在大部分西方国家(jiā)，货币政策紧缩扭转了流动性方(fāng)向，促使人们(men)抛售资(zī)产持有(yǒu)现(xiàn)金。紧缩政(zhèng)策推(tuī)高(gāo)了折现率(lǜ)（即现金未来实(shí)际收益率的(de)预期），但迄今(jīn)为止尚(shàng)未严重影(yǐng)响风险(xiǎn)溢价和经济增长，上述情(qíng)况极有可(kě)能在周期(qī)的下一(yī)阶(jiē)段出现。与(yǔ)西方国家相比，中国、日本和许(xǔ)多亚(yà)洲国家和地区处于(yú)周期的(de)不同位置，这些国家和地区的政策制定者支持货币和信(xìn)用流动(dòng)，这降低(dī)了折现率和风险(xiǎn)溢(yì)价，促进(jìn)了(le)经济(jì)增(zēng)长。

　　5月(yuè)份，对于近(jìn)期美联储(chǔ)加息(xī)，桥水基金在其(qí)官微发文称(chēng)，“上周(zhōu)美(měi)联储加息(xī)25个基点。虽然没有明确声明加息将会暂停(tíng)，但政策指引(yǐn)的(de)取(qǔ)消和鲍威尔讲话清楚表明，美联储希望持观望态(tài)度(dù)。这符(fú)合我们对当前形势的(de)解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来的(de)影响，许多发达经(jīng)济体都(dōu)推出了大规模财政(zhèng)刺激政策(cè)，引发了通(tōng)胀问题。为了应(yīng)对高通(tōng)胀，央行不得不(bù)收紧政策(cè)。其中美国采取(qǔ)了最激(jī)进的应对通(tōng)胀的举措，在不到18个月的时间里，美联储加息500个基点，并迅速减持债券。目前，虽然(rán主动买单的女孩的性格，主动买单的女孩子是什么样的人)美国经(jīng)济尚(shàng)未出(chū)现严重问(wèn)题，但名(míng)义支出已经放缓。如果(guǒ)美联储(chǔ)进(jìn)一步(bù)收(shōu)紧政(zhèng)策(cè)，银行业就会(huì)继续承(chéng)压，从(cóng)而影响信(xìn)贷供应(yīng)。上周(zhōu)，美国第一共和银行(xíng)被接管(guǎn)，再次凸显(xiǎn)美国(guó)金融体系面临压(yā)力，股市和债券(quàn)收(shōu)益率(lǜ)出现主动买单的女孩的性格，主动买单的女孩子是什么样的人(xiàn)下跌。美国可能需要（也可(kě)能不需要）进(jìn)一步收(shōu)紧(jǐn)政策。鉴于迄今为止的紧缩举措，美联(lián)储可以(yǐ)评(píng)估形势再做出(chū)决策(cè)。

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