全球(qiú)头(tóu)号对冲基金桥(qiáo)水的最(zuì)新调(diào)仓(cāng)情况曝光了！

　　根据其向(xiàng)美国证交会提交的13F文(wén)件(jiàn)显(xiǎn)示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度末的美股持(chí)仓市值达到163.88亿美(měi)元（约合人民(mín)币1140亿(yì)元(yuán)），较一(yī)季(jì)度(dù)末有所缩水(shuǐ)。

　　安(ān)硕核(hé)心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加(jiā)仓(cāng)，晋升为其(qí)第一大重仓，但桥水减(jiǎn)持了两只(zhǐ)标普500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁、百事可乐(lè)、可口(kǒu)可乐、沃尔玛等多只消费股；另外(wài)桥水加仓了谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书等，但(dàn)是减持(chí)了拼多(duō)多(duō)、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥水最(zuì)新观点表示，其(qí)非常看好(hǎo)黄金，认(rèn)为黄金可能正处于(yú)持续增长(zhǎng)期的开端。

　　桥水美股持仓市值近(jìn)164亿美元

　　美国(guó)证券交易委(wěi)员会（SEC）披露了最新的(de)13F文件，桥(qiáo)水(shuǐ)基金今年一(yī)季(jì)度末的持仓曝光。据(jù)了解，到今年4月(yuè)末，桥(qiáo)水管理(lǐ)的全权委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我(wǒ)们(men)来看看桥水在(zài)今年一季度的美(měi)股持仓变动情况(kuàng)，数(shù)据显示，截止2023年3月(yuè)末，桥水在美股的持仓(cāng)总市(shì)值达到163.88亿美(měi)元(yuán)，较去年底的183.2亿美(měi)元减少了10.55％。作为全(quán)球(qiú)宏观策(cè)略基金，桥水(shuǐ)的美股(gǔ)组合仅占总资(zī)产很小的一(yī)部分。

　　在这个(gè)季度，桥水在不断(duàn)卖卖卖，清仓(cāng)了(le)228只证券，减持了360只(zhǐ)证券；同时也积极买进，新进了(le)118只证券，增持了225只(zhǐ)证(zhèng)券。

　　新兴(xīng)市场(chǎng)ETF成头(tóu)号重仓(cāng)

　　桥(qiáo)水减持多只消费(fèi)股(gǔ)

　　今年一季度(dù)末，桥水的(de)前十大(dà)重(zhòng)仓标(biāo)的(de)的(de)集中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安(ān)硕核心(xīn)MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今年一季(jì)度末(mò)晋升为桥水的第一(yī)大重仓，加仓了331万(wàn)股(gǔ)左右，持仓增至1786.26万股，期末(mò)持(chí)仓(cāng)市值为8.72亿美元(yuán)，占投(tóu)资组合(hé)比例的5.32％。

　　第二、第七大(dà)持仓是(shì)两只标(biāo)普500ETF，分(fēn)别持有182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一季度都有所减持，保温杯突然间不保温了是什么原因呢，保温杯突然间不保温了是什么原因呢期末(mò)持仓(cāng)市(shì)值分(fēn)别为(wèi)7.52亿(yì)美元、5.05亿美(měi)元(yuán)。

　　值得(dé)注意的是，桥水持有多(duō)只消费品个股，但是今(jīn)年(nián)一季度都进行了(le)减持(chí)，比如其第三(sān)大持仓宝洁，减掉(diào)了5万股左右，期末(mò)持有494.49万股，持股(gǔ)市(shì)值为(wèi)7.35亿(yì)美(měi)元；还有(yǒu)桥(qiáo)水(shuǐ)也减持了百事可(kě)乐、可口可(kě)乐，持股数量分(fēn)别降(jiàng)至280.75万(wàn)股、814.52万股，期末持股市值为(wèi)5.12亿美保温杯突然间不保温了是什么原因呢，保温杯突然间不保温了是什么原因呢(měi)元、5.05亿美(měi)元，分别位(wèi)列(liè)第五、第六(liù)大重仓股；另(lìng)外，桥水还减持了麦当(dāng)劳、开市客、沃(wò)尔玛，其(qí)中沃(wò)尔玛的减持幅度相对较大。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓了医疗领域的强生，持股增至358.75万(wàn)股，期末持(chí)股市(shì)值为5.56亿(yì)美元(yuán)，位(wèi)列第四大重仓(cāng)股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳(shū)理了桥水基金美股前30大(dà)重仓，其中增持的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有(yǒu)市值为2.39亿美元(yuán)；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市(shì)值为(wèi)2.12亿美元；此外，增持(chí)了VISA、直觉(jué)外科(kē)、贝(bèi)宝(bǎo)、Booking等。

　　但是(shì)，基金君发现，桥水(shuǐ)在一季(jì)度减(jiǎn)持的标(biāo)的相对较多，除去前十大重仓，桥水还减持了先锋领航富(fù)时新兴(xīng)市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至(zhì)847.11万股，减持幅(fú)度(dù)达38％，持(chí)有市值(zhí)为3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水减持幅度较(jiào)大的(de)还(hái)有拼多多，减少(shǎo)了150.34万股(gǔ)，持股数量降(jiàng)至214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持有市值(zhí)为(wèi)1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减(jiǎn)持了(le)塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值为(wèi)1.10亿(yì)美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水(shuǐ)在一(yī)季度还减持(chí)了(le)其(qí)特别看(kàn)好的(de)黄金资产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元(yuán)。该(gāi)基金从去年年底以来出(chū)现较大涨(zhǎng)势，表现非常突出。

　　但从最新(xīn)的观点看，桥水还是非常看(kàn)好(hǎo)黄金的(de)。

　　近期，桥水基金联席(xí)首席投(tóu)资官(guān)凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能正(zhèng)处(chù)于持续增(zēng)长(zhǎng)期的开端，因(yīn)为(wèi)全球对(duì)美元去(qù)杠杆化的推动仍是(shì)金价的长期(qī)支撑。她表示，黄(huáng)金被低估了，还有(yǒu)很长的路要走。

　　她还说，黄(huáng)金在(zài)全球货币(bì)市(shì)场中日益重(zhòng)要，这(zhè)使得它不(bù)仅(jǐn)仅(jǐn)是对抗债券市(shì)场和利率的工(gōng)具(jù)。另外，地缘政治动荡不会消失(shī)，这(zhè)是对黄金的(de)长期支撑。不仅如此(cǐ)，由于全球通胀水(shuǐ)平仍相(xiāng)对较(jiào)高，黄金将继续吸引投(tóu)资者，以(yǐ)对冲购买力下降的风险。

　　桥水(shuǐ)最新(xīn)观点曝光(guāng)

　　4月末(mò)，桥水联(lián)合首席(xí)投(tóu)资官(guān)鲍勃(bó)·普林斯(sī)分享了他在(zài)2023年一(yī)季度的最新观察。

　　他指出，名义支出水(shuǐ)平高于经(jīng)济体的生(shēng)产能力，导致通(tōng)胀率远高于目标水平，美(měi)国和(hé)其他西方(fāng)经济(jì)体处于看跌(diē)失衡中。为了纠正(zhèng)这种失(shī)衡，缓解需求(qiú)压力，欧美各国(guó)央行一直在实施紧缩政策——目前紧缩政(zhèng)策造成的负面影响(xiǎng)初(chū)现苗(miáo)头。但一切才(cái)刚刚开始，恢复均(jūn)衡将会给经济和(hé)市场带来一定的负面影响。

　　相比之下(xià)，亚洲(zhōu)经济体的经济(jì)更加接(jiē)近(jìn)于均衡——支出与劳动力(lì)产出水平一(yī)致，通胀(zhàng)可控，政策(cè)制定者有足够的空间提振经济和市(shì)场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称，在大部(bù)分西方国家，货币(bì)政(zhèng)策紧缩(suō)扭转了(le)流动性方向，促使人们抛售(shòu)资产持有(yǒu)现金。紧缩政策推高了折现(xiàn)率（即现金(jīn)未(wèi)来实际(jì)收益(yì)率的预期），但迄今为止尚未(wèi)严(yán)重(zhòng)影(yǐng)响风(fēng)险(xiǎn)溢(yì)价(jià)和经(jīng)济增(zēng)长，上述情况极有可能在周期的下一(yī)阶段出(chū)现(xiàn)。与(yǔ)西方国家相比(bǐ)，中国、日本和(hé)许多(duō)亚洲国家和(hé)地区处于周(zhōu)期的不同位置，这些(xiē)国家和地区(qū)的政(zhèng)策制定(dìng)者支持(chí)货(huò)币(bì)和信用流动，这降(jiàng)低了折现率和(hé)风险溢(yì)价，促进了经济增(zēng)长。

　　5月份，对于近期(qī)美联储加息，桥水基金在其官微发文称(chēng)，“上周美联储加息25个(gè)基点。虽然没有明确声(shēng)明加息将会暂停，但政策指引(yǐn)的取消和鲍威尔讲话清(qīng)楚表明，美联储希望持观望态度。这符合我们(men)对当前形势的(de)解读。”

　　桥(qiáo)水表示，为了应对疫(yì)情带来(lái)的影响，许多(duō)发达经济体都(dōu)推出了大规模财政(zhèng)刺激政策，引发了(le)通胀问题。为了应(yīng)对(duì)高(gāo)通胀，央(yāng)行不得不收紧(jǐn)政策。其中美国采(cǎi)取了(le)最激(jī)进的应对通胀的举措，在不到18个(gè)月的(de)时间(jiān)里，美联储(chǔ)加(jiā)息500个基点(diǎn)，并迅速减持债券。目前，虽然美国经济尚未出现严重问题，但(dàn)名义支出已经放缓(huǎn)。如果美联储进一(yī)步(bù)收紧(jǐn)政策，银行业就会继续承压，从而影响信贷供应。上周，美国第(dì)一共和银行被接(jiē)管，再次凸显美(měi)国金融体系面(miàn)临压力，股市(shì)和债券收益率出(chū)现下跌。美国(guó)可能需(xū)要（也可能不需要）进一步收紧政策。鉴(jiàn)于迄今(jīn)为(wèi)止(zhǐ)的紧缩举措，美联储可(kě)以评估(gū)形(xíng)势(shì)再做(zuò)出决策。

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