近(jìn)日(rì)，笑(xiào)果文化HOUSE事(shì)玩梗过火(huǒ)事件(jiàn)，引发舆(yú)论地震。曝光的网友(yǒu)称，使用大家广泛(fàn)知晓的“强军口号”来进行调侃式的(de)比(bǐ)喻，让其感到不适。

　　北京文旅局5月17日(rì)发布通报，决定没收笑(xiào)果文化违法(fǎ)所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一由不恰当言论引(yǐn)发的风波(bō)中(zhōng)，《科创(chuàng)板日报》记者发现，随着脱口秀不(bù)断破(pò)圈，笑(xiào)果文化也成(chéng)为了备受资本(běn)青睐(lài)的宠儿，在6年(nián)中获得众(zhòng)多资本8轮融资，并于2021腾讯入股(gǔ)后，估值超(chāo)过(guò)40亿元。

　　资本宠儿笑(xiào)果6年8轮(lún)融资，对外投资(zī)9家企业

　　2014年，叶(yè)烽等人成立笑果文化，注册资本为208.13万元，经营范围包括(kuò)文化艺术交(jiāo)流策划(huà)、演(yǎn)出经纪、文艺创作(zuò)与表(biǎo)演等。

　　脱口(kǒu)秀近几年的发展可(kě)谓“风(fēng)生(shēng)水起”。《脱口秀大会》《吐槽大会》等节目的火爆，让脱口秀演员(yuán)和脱(tuō)口秀俱乐部成为了炙手可(kě)热的行(xíng)业，笑果文化也(yě)成为中国最成功的脱(tuō)口秀俱乐部之一。

　　由此(cǐ)，资本敏锐察觉到商(shāng)机并押宝(bǎo)这(zhè)一赛(sài)道，《科创板日(rì)报》记者(zhě)整理公开信(xìn)息(xī)发现(xià张都监是什么级别的官，水浒官职品级一览表n)，笑(xiào)果文(wén)化于2016年至2021年共完成8轮融资。2021年3月，腾讯关联公司入股笑果文化后，估值超过40亿元。

　　财联社创投通(tōng)数据显(xiǎn)示，2016年6月，笑果(guǒ)文化得(dé)到游(yóu)族网络天使轮(lún)投资。同(tóng)年(nián)9月，得(dé)到(dào)游族(zú)网络、普思(sī)资本数千万(wàn)的pre-A轮投资。

　　2017年(nián)4月，得到南(nán)山资本、游族网(wǎng)络、CMC资(zī)本(běn)、普思资本1.2亿元的A轮投(tóu)资(zī)。

　　同年5月，得到南山资本(běn)、游族网络、CMC资本、天(tiān)图投资近亿(yì)元A+轮投资。

　　同年(nián)12月，得到CMC资(zī)本、华(huá)人文化(huà)集团、泽时(shí)投资的战略投资(zī)，此轮未披(pī)露具体(tǐ)金额。

　　2019年04月，得到南山(shān)资本、天图投(tóu)资的B轮投资(zī)。

　　2020年12月，得(dé)到南山资本的战(zhàn)略(lüè)投资。

　　2021年3月，得(dé)到腾讯的战略投资(zī)。

　　可以看(kàn)出，南山资本(běn)和游族网络对笑果文化(huà)最为(wèi)青睐，8轮(lún)融(róng)资(zī)中一共投了4次，游(yóu)族网络更是(shì)笑果文(wén)化的天使投(tóu)资人。

　　与此(cǐ)同时(shí)，线(xiàn)下是笑果文化走向扩张(zhāng)的关键一(yī)子，今(jīn)年(nián)4月，位于北京东城区隆福寺的笑(xiào)果文化线下喜(xǐ)剧空(kōng)间“笑果工厂”开业，这(zhè)是(shì)笑果(guǒ)工(gōng)厂继上海(hǎi)、南京(jīng)、苏州之后的(de)第四个演艺(yì)空间。此(cǐ)外，近年(nián)来(lái)对(duì)外投资(zī)也在(zài)扩(kuò)张(zhāng)。

　　《科创板(bǎn)日报》记者发(fā)现，笑果文化对(duì)外投资(zī)的企业共有(yǒu)9家(jiā)，其中有(yǒu)6家已(yǐ)经(jīng)注销。如今存续的企(qǐ)业有：笑(xiào)果挺棒文化传媒（上海）有限公司(sī)、上海青豆结冰文化传播张都监是什么级别的官，水浒官职品级一览表有限公司(sī)、上(shàng)海笑欢悦信息(xī)技术有限公司(sī)。

　　笑果文化(huà)此前控股的笑果演艺股权也发生了变更。2021年11月，笑果演艺原(yuán)股东笑(xiào)果文(wén)化(huà)、郭凌虹退(tuì)出，新(xīn)增股东Fun factory（HK）Limited全资(zī)持股，同时企业类型(xíng)变更为有限(xiàn)责任公司（港(gǎng)澳台法人(rén)独资(zī)）。新股东(dōng)Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港注册。

　　此前曾(céng)有(yǒu)业内人士猜(cāi)测，笑果文化或许是在(zài)悄悄开启上市(shì)的前(qián)奏。

　　作(zuò)为(wèi)普思资本的前高(gāo)管，Charles（化名(míng)）参与(yǔ)了对笑果文化(huà)的A轮投资(zī)过程，他对《科创板(bǎn)日报》记(jì)者表(biǎo)示，他也是刚从(cóng)网上(shàng)看到本次出事，此前脱口秀行业在(zài)国内处于(yú)快速发展阶段，表现(xiàn)形(xíng)式丰富(fù)多(duō)样，而在该领域(yù)笑果(guǒ)文(wén)化(huà)做(zuò)的(de)很早，成绩也很突(tū)出，其《吐槽大会》在年(nián)轻人(rén)圈子里很火(huǒ)爆，出于这些原(yuán)因进行(xíng)了投资。

　　脱口秀(xiù)又被(bèi)称(chēng)为“冒犯的(de)艺(yì)术”，追求的就是一种针砭时(shí)弊、刺中痛点，让观众一边(biān)大笑一边反思的感觉。对本次“翻车”事件，他个人认为(wèi)，出于节目(mù)效果可能需要张狂(kuáng)和外向(xiàng)一些，但公(gōng)众(zhòng)场合下脱口秀中的开玩笑(xiào)也要(yào)注意把(bǎ)握(wò)分(fēn)寸，尤其涉及到国家(jiā)政治(zhì)和解(jiě)放军形象等严肃话题，确实不该口无遮拦(lán)，“踩红(hóng)线(xiàn)的事肯定是(shì)不能干的”。

　　他还提醒(xǐng)，笑果在(zài)风(fēng)控方面，可能没有进(jìn)行非(fēi)常严格的把控。

　　此外(wài)，《科创板(bǎn)日(rì)报》记者注意到，笑果(guǒ)文化的业务和(hé)腾讯关联颇深，资料(liào)显示，目前大股东叶(yè)烽(fēng)持(chí)有31.57％的股份，宁波(bō)梅山保税(shuì)港(gǎng)区泽禧股(gǔ)权(quán)投(tóu)资合伙(huǒ)企业持股13.58％，广(guǎng)西腾讯创业投资(zī)有限公(gōng)司(sī)为(wèi)第(dì)三大股东，持(chí)股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合笑果文化(huà)打造(zào)了《吐槽(cáo)大会》，该节(jié)目让担任吐槽团成员(yuán)、策划人及编剧的李诞迅(xùn)速走红。

　　2017年8月，由腾讯视频出品(pǐn)，企鹅影(yǐng)视和(hé)笑果(guǒ)文化联合出品(pǐn)的《脱口秀大(dà)会》在腾(téng)讯(xùn)视频首播。

　　笑(xiào)果文化相关人(rén)士(shì)去年(nián)称，受众(zhòng)面最广的是线上长视(shì)频业(yè)务，如(rú)《脱口秀大(dà)会(huì)》、《吐(tǔ)槽大会》和(hé)《脱口秀反跨年》等以跟(gēn)腾讯合作的长视(shì)频(pín)节(jié)目，可以占(zhàn)到公司百(bǎi)分(fēn)之四十的业务(wù)营收。

　　市场迅猛(měng)上升，资本(běn)却后劲不(bù)足？

　　相(xiāng)较于西方脱口秀百年以上的发展历史，脱口秀这(zhè)个舶(bó)来品在(zài)国内的发展历程(chéng)要短得(dé)多也快得多(duō)。近10年内，《今晚80后》《金星秀(xiù)》《吐(tǔ)槽(cáo)大会》《脱口秀大会》等热门综艺(yì)频频占据收视榜与网(wǎng)络热议话题榜(bǎng)首，由(yóu)此带来一波迅猛发展的脱口秀风潮。

　　热度(dù)席卷而来，资本也闻风而至。财联社创(chuàng)投通数据显示，自2015年以来(lái)，有超(chāo)过9家脱口秀企业获得融资。其中，不乏明星投资(zī)机(jī)构。

　　如红杉中国、腾讯投资投了罗永浩旗下(xià)的思维(wéi)造物，乐游资本(běn)投了鲜榨喜(xǐ)剧，原子创投、合一(yī)集(jí)团投了单(dān)立人(rén)。

　　值得注意的是(shì)，资(zī)本对脱口秀行业也(yě)明显(xiǎn)呈现出“一家独大”的趋(qū)势，除(chú)斩获8轮融资的笑(xiào)果文化外，其他脱口(kǒu)秀厂牌(pái)融资轮次都仅有一两轮，且集中(zhōng)在2018年及以前(qián)。同(tóng)时(shí)，资本对脱口(kǒu)秀的(de)倾注(zhù)也有些后劲不足(zú)，2021年之后，市场上暂无(wú)新的脱口秀企业获(huò)得(dé)融资。

　　资本市场的反应与高(gāo)速增(zēng)长的市场似乎(hū)并不匹配。据《中国脱口秀(xiù)行业(yè)发展趋势分析与未来投(tóu)资(zī)预测报告（2022-2029年(nián)）》显示，2021年脱口秀市场(chǎng)全年(nián)商业(yè)演出场次1.85万场(chǎng)，比2019年增(zēng)长(zhǎng)50％以上，预计2021年至2029年，行(xíng)业(yè)年均复合增(zēng)速将(jiāng)保持(chí)20.18％的高速度。

　　市(sh张都监是什么级别的官，水浒官职品级一览表ì)场(chǎng)仍在上升期，资(zī)本(běn)为何却逐渐远离了这一赛道？眺远营销咨询创始人高承(chéng)远对《科创板日报》记者表(biǎo)示，脱口秀行(xíng)业虽然发展迅猛，深受观(guān)众喜爱，但在资本市场(chǎng)并(bìng)不(bù)吃香(xiāng)。其核心原因在于(yú)，资本的投资逻辑天然是确定性和(hé)可复制性，而脱口秀行业却(què)具有巨大的不确定性和不(bù)可(kě)复(fù)制性。演员的不(bù)确定性、创作的不确定性(xìng)、观众审(shěn)美的不确定性，以(yǐ)及踩红线等重要(yào)舆(yú)情事(shì)件等，都可能让经营面临巨大的风险。

　　因此(cǐ)，有(yǒu)投资人指出，“脱口(kǒu)秀行业未来想(xiǎng)要可持续发展，就需要拥抱监管，在合法合(hé)规的底线之(zhī)上(shàng)，不断(duàn)运营爆款，激活创作，带动整个(gè)行业的上线，这(zhè)才是这个行(xíng)业可持续、良(liáng)性(xìng)发展的(de)可靠路径。”

　　学者张竹然亦对(duì)《科创板日报》记者表示，脱口秀行业作为大(dà)文娱行(xíng)业中的一(yī)员，和这个行业中的(de)其余行业一样（如(rú)影(yǐng)视剧(jù)作(zuò)、游戏等等），都严重(zhòng)依(yī)赖IP本身(shēn)而(ér)非平(píng)台，行业本身(shēn)的“护城河(hé)”相对浅，而脱口秀(xiù)本身是靠故事起(qǐ)家的，但这个行业(yè)的“故(gù)事”却很难讲述，这也是备受资(zī)本市场(chǎng)冷(lěng)遇的原因。

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