总市值超6万亿的科(kē)创(chuàng)板市场，增添风(fēng)险管理(lǐ)新工(gōng)具(jù)！

　　5月12日，中国证监会(huì)官网消息，为(wèi)健(jiàn)全多层次资本市场产品体系，丰(fēng)富资本市(shì)场风(fēng)险管理(lǐ)工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上市工作。同一天，上交所也发(fā)布消息，将在中国证监会指导下认真做(zuò)好科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)相关(guān)工作。

　　多位业内人士表示，科(kē)创50ETF期(qī)权上市(shì)工作的启动(dòng)，将为科(kē)创板市场(chǎng)的科技(jì)创新投(tóu)资带来风险管理工具，进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)，满足投资者多元化的交易和风险管(guǎn)理(lǐ)需求。而相(xiāng)关合约标的纳(nà)入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头产品(pǐn)的规(guī)模(mó)、流动性和交投(tóu)活(huó)跃度产生(shēng)积极影响，同时为(wèi)科创板市场投资带来中长期资金，增强市(shì)场的关注(zhù)度和吸引力。

　　科创板新(xīn)增风险管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市工作(zuò)启动(dòng)

　　5月(yuè)12日(rì)，中(zhōng)国证监会消息显示，为(wèi)健全(quán)多层次(cì)资本市场(chǎng)产品(pǐn)体系，丰富资本市(shì)场风险管(guǎn)理工(gōng)具(jù)，证监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科(kē)创50ETF期(qī)权是我国首只基于科(kē)创50指数的(de)场内期权品种，科技创(chuàng)新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市(shì)科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神、“十四五(wǔ)”规(guī)划《纲(gāng)要》的重大举措(cuò)，是(shì)贯(guàn)彻落实党中(zhōng)央、国务院(yuàn)关于推进上(shàng)海国际金融中心建设、支(zhī)持浦东新区(qū)高(gāo)水平改(gǎi)革开放决策部署的重要安排。

　　证监会表示，上(shàng)市科创50ETF期(qī)权，有利于吸引长期资金配置科(kē)创板，激发科(kē)创板创新活(huó)力，满(mǎn)足多元化的交易和风险管理(lǐ)需求，有助于继续发挥好科创板改革先行(xíng)先(xiān)试的示范(fàn)引领(lǐng)作用(yòng)，不断(duàn)提升服务实体经济质效。

　　同(tóng)期，上海证券交易(yì)所官网也发布消息，上交(jiāo)所将在(zài)中国证监会指导下认真做好(hǎo)科(kē)创50ETF期权(quán)上市相关工作(zuò)。

　　上交(jiāo)所表示，推进(jìn)科创50ETF期权新(xīn)产品上市，是上交所贯彻落(luò)实党(dǎng)的二十大(dà)精(jīng)神(shén)、“十四五”规划《纲要》提出(chū)的“完(wán)善金(jīn)融支持创新体系”、支持浦(pǔ)东新区(qū)高水(shuǐ)平(píng)改革(gé)开放、支持创新驱(qū)动发展战略(lüè)的(de)重(zhòng)要举措，对促进科创(chuàng)板企(qǐ)业进(jìn)一(yī)步(bù)发挥科创能效、支(zhī)持科创板建设具有积极(jí)意义。

　　据(jù)统计，2019年(nián)设(shè)立以(yǐ)来，科创板建设稳步推(tuī)进，市场(chǎng)运行(xíng)平稳有序(xù)，支(zhī)持和鼓(gǔ)励“硬(yìng)科技(jì)”企业上市的集聚示范(fàn)效(xiào)应(yīng)日(rì)益(yì)显现。截至2023年4月底，科创板(bǎn)已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新属性持续强化(huà)。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示，目前科创板尚(shàng)缺少相应的风险管理工具(jù)，上交所(suǒ)根(gēn)据市场需求(qiú)积极推动科创50ETF期权(quán)新产品研(yán)发，将其作为完善科(kē)创板(bǎn)配套产品体(tǐ)系、提升科(kē)创板吸引力和流动性、推进(jìn)科创(chuàng)板做市商(shāng)制(zhì)度(dù)功能发(fā)挥、持(chí)续发(fā)挥科创板改革先行先(xiān)试示范引领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可(kě)有效满足科创板投资者风险管理需要，有助于科创板更好发挥资本市场改革试验田作用，对于促进科创板(bǎn)和股票期权市场长期(qī)持续健康发展意义重大。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　同时，监(jiān)管机(jī)构还积(jī)极关(guān)注ETF期权市场的(de)稳健(jiàn)运行和风险防控工作，多举措确保新产(chǎn)品平稳上(shàng)市。

　　证监会表示，证监(jiān)会一直(zhí)高(gāo)度重视ETF期权市场(chǎng)稳健运行和(hé)风险防控工作，持(chí)续(xù)完善制度规则体系，加强运行(xíng)管(guǎn)理和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上市后，证监(jiān)会(huì)将进一步完善(shàn)风险防(fáng)控(kòng)机制，并根据市场运行(xíng)情况改进(jìn)优(yōu)化，确保科创50ETF期权稳健(jiàn)运(yùn)行。

　　上交所也表示，上交所高(gāo)度重视ETF期权市场风险防控工作，基于我国ETF期权市(shì)场发展特点，实(shí)施(shī)了投(tóu)资(zī)者适当性(xìng)管理制度、保(bǎo)证金制度(dù)、持仓(cāng)限额制度等一系列风控安排，保障了期权市场(chǎng)平稳运行。

　　针对(duì)科创50ETF期(qī)权，作为宽基类ETF期(qī)权产品，上交所将总体沿用(yòng)前期的风(fēng)控措(cuò)施，并根据科创(chuàng)板股票涨跌幅设(shè)置对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适(shì)应(yīng)性调(diào)整为20％，相(xiāng)关措(cuò)施在创业板ETF期权已有实践。后续，上(shàng)交所将在目前行之有效(xiào)的风险(xiǎn)防控和市(shì)场(chǎng)监管措施的(de)基(jī)础上，进一(yī)步(bù)做好(hǎo)风险研判，全面加强(qiáng)市场监管，确(què)保(bǎo)新产品平稳上(shàng)市。

　　“下一步，将(jiāng)在中国证监会(huì)的指导下，会同市(shì)场各(gè)方扎实(shí)做好(hǎo)各项业务和技术(shù)准备工作(zuò)，保(bǎo)障科创50ETF期权平稳上市。”上交所(suǒ)相关负责人(rén)称。

　　国内ETF期权(quán)产品将增(zēng)至8只

　　龙头产品(pǐn)规模和(hé)流动性受益(yì)

　　ETF期权作为(wèi)全球(qiú)资本市(shì)场基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格(gé)发(fā)现、风险管理、完善市场多空平(píng)衡机制等(děng)方(fāng)面发挥了(le)重要作用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票期权试点以来，证监会(huì)组织沪深交(jiāo)易所先后上(shàng)市了(le)7只(zh卧室放wifi有什么危害知乎，wifi放在卧室里有害吗ǐ)ETF期权(quán)，市场运行平稳有序，有效(xiào)发(fā)挥了引入增量资金、稳定现货市场的作(zuò)用，为进(jìn)一步(bù)丰(fēng)富(fù)ETF期权品种夯实了基(jī)础。

　　据(jù)记者统计，作为股票市(shì)场的基础性风险管理工具(jù)，早在2015年(nián)2月(yuè)9日，上交所就上(shàng)市(shì)交(jiāo)易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月(yuè)23日，上交(jiāo)所、深(shēn)交所上市(shì)交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权(quán)，同期深(shēn)交(jiāo)所(suǒ)上市创业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随(suí)着科(kē)创50ETF期权启(qǐ)动上市，国(guó)内ETF期权产品将增至8只，投资者的风(fēng)险管理工具将(jiāng)更加丰富和多元化。

　　一位公募(mù)投资人士(shì)对此表示(shì)，目前(qián)我国已经推出了不同(tóng)类(lèi)型的(de)期权品种，不同品种对应市场不同的市值(zhí)的公司和投(tóu)资(zī)风(fēng)格(gé)，科(kē)创50ETF期权的推出，将对科创板市场(chǎng)的(de)宽基指(zhǐ)数形成覆(fù)盖，科技创新风格投资有了风险管理(lǐ)工具(jù)，这(zhè)将有利于投资(zī)者做好风(fēng)险管理，满足不同投资(zī)者(zhě)的(de)投资交(jiāo)易需求。

　　同(tóng)时(shí)，按照(zhào)记者观察，目前ETF期权(quán)的(de)合(hé)约标的都是ETF市场的龙头(tóu)产(chǎn)品，目前包括华(huá)夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方(fāng)中证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创(chuàng)业板(bǎn)ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙头(tóu)产品，都是(shì)期(qī)权合(hé)约(yuē)标的。

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　　而(ér)从目前全市场(chǎng)跟踪科创50指数的ETF产(chǎn)品看，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF规模最大，达到583亿(yì)元，目前管理规模(mó)仅次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场(chǎng)管理规模第二名。另外，易方达、工银瑞信基(jī)金(jīn)旗下科创(chuàng)50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同类型指(zhǐ)数跟(gēn)踪产品中，规模(mó)也位(wèi)居前列(liè)。

　　“根据以往(wǎng)ETF期(qī)权的合约标的，华(huá)夏科(kē)创50ETF成为(wèi)合约标的的可能性较大，管理(lǐ)规模和产品流(liú)动性都具备突出优势。”上述公募投资人士(shì)称。

　　而根据业内(nèi)人士分析(xī)，相关合约标的纳入ETF期权，将对(duì)该ETF龙(lóng)头产(chǎn)品的规模、流动性和交投(tóu)活跃度(dù)产(chǎn)生积极影响。

　　华南一(yī)位股票ETF基金经理表示，相关(guān)的ETF期权(quán)上(shàng)市后，投资者可以借助相应(yīng)的风险(xiǎn)管理工具进行方向(xiàng)性投资、波动率投资等，在投资层(céng)面的配套策略也会丰(fēng)富(fù)起来。充分发挥上述作(zuò)用，可(kě)以提(tí)升ETF期权产品交(jiāo)易需求，流动(dòng)性进(jìn)一步提高，进而促(cù)进(jìn)规模的提升。

　　“长期(qī)来(lái)看，有了风险(xiǎn)管理工(gōng)具，有(yǒu)利(lì)于吸(xī)引中长资资(zī)金，增强(qiáng)股票ETF产品关注度，这也会让相(xiāng)应的龙头ETF产品的规模和流动性进一步(bù)巩固，市(shì)场吸引力(lì)也(yě)会不断增(zēng)强。”该股票ETF基金经理称(chēng)。

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