昨天深夜，恒大突然(rán)发布公告，许家(jiā)印(yìn)被(bèi)成被执行人(rén)。

　　中国恒大5月12日发布公告称，公司收到广(guǎng)东省广州市中级(jí)人民(mín)法院(yuàn)就深圳(zhèn)国际仲裁(cái)院的(de)仲(zhòng)裁裁决所发出的执行通知书。本公司、本公(gōng)司附属公司，即广(guǎng)州市(shì)凯隆置业(yè)有限公司(sī)，以(yǐ)及本(běn)公司控(kòng)股股东及执行董事(shì)许家印是该执行通知(zhī)的(de)被(bèi)执行人。

　　公告(gào)称，该仲(zhòng)裁涉(shè)及和信恒聚(jù)（深(shēn)圳）投资控股(gǔ)中心于2016年12月及2020年11月期间与相关被申请人签订有关恒大地产集(jí)团(tuán)有限公司的增资及相关协议，向(xiàng)恒大地产增资人民币50亿元以(yǐ)取(qǔ)得恒大地产约(yuē)1.6％股(gǔ)权(quán)。恒大(dà)地产(chǎn)终止对(duì)深圳经济特区房地产（集(jí)团）股份有限公司的重组计划(huà)，仲裁申请人要求本(běn)公司、恒大地(dì)产、广州凯(kǎi)隆及许家印履行增资协议项(xiàng)下(xià)的回购承诺及(jí)支付尚欠分(fēn)红(hóng)、违约金及收益。

　　根据该执行通(tōng)知，被执行的事项为：（1）广州凯隆、许家印支付恒大地产2020年(nián)度分红(hóng)的差额补(bǔ)足款约人民币(bì)2.04亿元，并承担违约(yuē)金约(yuē)人民币5153万(wàn)元；（2）许家印、本公司以(yǐ)人民币50亿元回购仲裁(cái)申请人持有的恒大地产(chǎn)股(gǔ)权；（3）本公司支付(fù)仲裁申请人(rén)持(chí)有恒(héng)大地产自2021年2月1日(rì)起计至完成回购的补偿约人(rén)民币7.7亿元；（4）本公司(sī)、广州凯隆、许(xǔ)家(jiā)印(yìn)支付(fù)约人民币(bì)3553万元的律师费、仲裁费及执行(xíng)费。

　　据每日(rì)经济新闻报道，多名市场和法律人士称，通过仲(zhòng)裁和执行寻求(qiú)解(jiě)决是(shì)市场(chǎng)化(huà)、法治化解(jiě)决恒大集团(tuán)债务问(wèn)题的必由之(zhī)路。此次仲(zhòng)裁和执行通知意(yì)味着恒大集团(tuán)与曾经(jīng)的战略(lüè)投资者之(zhī)间就回购义务的纠纷露(lù)出(chū)了冰山(shān)一角。接(jiē)下来，如(rú)果不(bù)能妥善解决被执行问题，许家印个(gè)人很可能从而“登上”失信被执行(xíng)人名(míng)单(dān)，被限制高消费，成为“老赖”。

　　美联储官员(yuán)暗示支持进一(yī)步加(jiā)息，美国长期通胀预期意外创12年新高

　　昨夜，又有一(yī)位美联(lián)储官员放鹰(yīng)。

　　美(měi)联储理事鲍曼（Michelle Bowman）周五(wǔ)表示，如果通胀维持在高位，可能需要进一(yī)步加息。她还表示，本(běn)月迄今的关键(jiàn)数(shù)据并未让(ràng)她相(xiāng)信物价压(yā)力正在消(xiāo)退(tuì)。鲍曼(màn)称(chēng)：“如果通胀保持在高位(wèi)，且就(jiù)业市场依然(rán)吃(chī)紧，进一步(bù)收紧货(huò)币政策以(yǐ)获得足够的限制(zhì)性货币政策立场，从(cóng)而(ér)逐步降低通胀可能是适当的。”

　　鲍曼的讲话主要集中在近(jìn)期美(měi)国银(yín)行(xíng)倒闭(bì)的影响上(shàng)。她表示：“我(wǒ)预计我们的政策利率需要在(zài)一段时(shí)间内保持足够的限制性(xìng)，以降低(dī)通胀，并创造条件，支持持续强劲的劳动(dòng)力(lì)市场。”

　　值得(dé)注意的是，昨(zuó)夜公布的美国消费(fèi)者的长(zhǎng)期通(tōng)胀(zhàng)预(yù)期在(zài)初意外(wài)加速至(zhì)12年高位，达到3.2％，消费者信心也出(chū)现(xiàn)恶化，创下六个月新低(dī)，反映(yìng)出人们对美(měi)国经济前景的担忧日(rì)益(yì)加剧。

　　具(jù)体(tǐ)数据上，美国5月密歇(xiē)根大学(xué)消费者信(xìn)心指数初值57.7，创去(qù)年(nián)11月以来(lái)最低，大幅不及预期(qī)的(de)63，前值63.5。分项指数方面(miàn)，现况指数初(chū)值(zhí)64.5，预期(qī)67.5，前(qián)值68.2；预(yù)期指数初值53.4，创下10个月新(xīn)低(dī)，预期(qī)60.8，前值60.5。

　　市场备受(shòu)关注的通胀预期方面(miàn)，1年通胀预期初值(zhí)4.5％，预期4.4％，前值4.6％。该短期通胀预期较4月略有回落，但(dàn)远高(gāo)于3月时3.6％的水(shuǐ)平。5年通胀预期初值(zhí)3.2％，预期2.9％，前值3％。

　　据悉，美联储密切关(guān)注长(zhǎng)期通胀预期，因为(wèi)该(gāi)预期可能(néng)会自我(wǒ)实(shí)现，并导致(zhì)通胀(zhàng)居高不(bù)下。去年(nián)6月，密歇(xiē)根(gēn)消费者(zhě)信心的5年通(tōng)胀预(yù)期初值飙涨，一度达到3.3％，令(lìng)市场认(rèn)为是长期(qī)通胀(zhàng)预(yù)期(qī)松动的(de)表现，在(zài)美(měi)联储(chǔ)当时决定激进加息75个基点中起到(dào)了重要(yào)作用(yòng)。美(měi)联储主席鲍(bào)威尔在当(dāng)月的新(xīn)闻发(fā)布会上表示，通胀预期的回升“相当(dāng)引(yǐn)人注目”，并强调了美联(lián)储(chǔ)保持(chí)长期通胀预(yù)期(qī)稳定的重要性。

　　大宗商(shāng)品整体承压，贵金属价格回落

　　本周三(sān)开始(shǐ)，国际黄金、白(bái)银期(qī)货(huò)价格持(chí)续(xù)下跌(diē)，尤其是(shì)周(zhōu)四(sì)，纽(niǔ)约银期(qī)货价(jià)格重(zhòng)挫5.06％。截至(zhì)今(jīn)晨收盘，纽约期(qī)银连跌三(sān)日，本(běn)周累跌近6.9％，创(chuàng)去年10月14日以来最大单(dān)周跌幅。周五，国内(nèi)黄金、白银期货价格(gé)跟随下跌(diē)，截(jié)至收盘(pán)，黄金期货主力2308合(hé)约下跌0.84％，白银期货主力(lì)2306合约大跌(diē)5.38％。

　　国投安信期货(huò)投资咨询部高级分析师丁(dīng)沛舟表示，本周公(gōng)布(bù)的(de)美国(guó)4月CPI及PPI同(tóng)比增速低(dī)于预期(qī)及前值，叠加美国当周首次(cì)申请失业金人数超预期抬(tái)升(shēng)，表现不佳的(de)数据使得投(tóu)资者对(duì)美国经济衰退的(de)忧虑增加。虽然这(zhè)使(shǐ)得(dé)市场(chǎng)避险情绪升温，但(dàn)一(yī)方面(miàn)悲观的全球(qiú)经济预(yù)期对大宗商品整体形成(chéng)压力(lì)，另一方面(miàn)，鉴于贵金属(shǔ)价格(gé)已行至年内(nèi)高位，其中金价更是在历(lì)史高(gāo)位运行，这使得贵金属避险(xiǎn)配(pèi)置性价比降低，已(yǐ)不及同为避(bì)险(xiǎn)资产的美(měi)元，避险资金对美元配置增加，贵(guì)金属关注度下降。此外，贵金(jīn)属的前期利好因素已被盘面充分消化(huà)，上行驱(qū)动不足，使(shǐ)得获利了结压力也明(míng)显增加。“多(duō)重(zhòng)利空(kōng)因(yīn)素交织(zhī)，贵金属价格明显(xiǎn)回落(luò)。”丁沛舟说。

　　“近期公布(bù)的(de)美国4月CPI进一步回落，但核心CPI依然顽固，美联储官员(yuán)接连发表(biǎo)鹰派(pài)言论，表示货币(bì)政(zhèng)策发挥作用和实(shí)现通胀(zhàng)目标需要时间，年内没有降息的理由，扭(niǔ)转了市场(chǎng)对美联储可能很(hěn)快开始降息的预期(qī)，从而推动(dòng)美(měi)元指数反弹(dàn)，贵金属黄(huáng)金、白银承压下跌。” 新纪元期(qī)货贵金属分析师(shī)程(chéng)伟表示。

　　展望后(hòu)市，丁沛舟(zhōu)表示，中长期看，贵金属价格仍将维持偏强格局。当(dāng)前国际货币体(tǐ)系表现(xiàn)出去美元化的运行趋势，美元(yuán)在各(gè)国国际储备中的(de)权重下(xià)降，央(yāng)行为了平(píng)衡储备资(zī)产配置(zhì)，黄金是重(zhòng)要的选(xuǎn)项，这对(duì)黄金的(de)实(shí)物需求有非常积极的推动作用。此外，当(dāng)前全球宏观经(jīng)济前景(jǐng)不乐观(guān)，避险配置将增(zēng)加，这也对贵(guì)金属价格(gé)形成一定支撑作(zuò)用。

　　丁沛舟认为，当(dāng)前(qián)美联储(chǔ)与(yǔ)市场就(jiù)年内美元(yuán)货币政策预期有较大分(fēn)歧，但持续相对高利率的环境下，美国(guó)的经济及金融领域的压力必然逐步增加，这从(cóng)今年美国银行业风险事(shì)件上可见(jiàn)一斑。因此，随着时间推移，美联(lián)储与市场预期终将收敛，收敛情况会对贵金属价格产生(shēng)一定影响，需持续关(guān)注美联储货币政策变化情况。

　　“贵(guì)金属未来走势(shì)主要受美(měi)联储货币政策和避险情绪的影(yǐng)响(xiǎng)，当前由于美国核(hé)心通胀依然较高，美联储年内降息的预期下(xià)降，美(měi)元(yuán)指数连(lián)续下跌后(hòu)存(cún)在(zài)反弹的(de)要求，短期将对贵金属(shǔ)带来压力。”程伟分析称。

　　一德期货贵金(jīn)属分析师张晨表示，对比2011年美(měi)国主(zhǔ)权债务(wù)危(wēi)机时期的各环节(jié)重(zhòng)要(yào)时间节(jié)点，在当前距(jù)离可能最早将于6月初到(dào)来(lái)的“大限日(rì)”仅半月(yuè)有余的(de)有限时(shí)间里(lǐ)，两(liǎng)党谈判仍处于僵(jiāng)持阶段，一旦谈判至5月最(zuì)后一周前仍未能取(qǔ)得进(jìn)展，进而重演2011年无法在截止(zhǐ)日(rì)前形成(chéng)正式法案进而(ér)导致评级下调情形出(chū)现，将会对市场形成较(jiào)大冲击。而在(zài)此之前，避险(xiǎn)情绪升温可能令美债、美元和黄(huáng)金(jīn)表(biǎo)现强(qiáng)于其他资产。

　　白银重挫超5％

　　相(xiāng)较于黄金，白银跌(diē)幅(fú)更大(dà)。丁(dīng)沛舟表示，白(bái)银较黄金工业属性更强，因此其对经济衰退(tuì)预期更(gèng)为敏感，价(jià)格(gé)弹性高于黄金(jīn)。

　　华(huá)泰(tài)期货贵(guì)金(jīn)属研究员师橙为什么懂手机的人都不用华为表示，此前国内经济数据(jù)并不十分乐观，近日公布的与通胀相关的数据同样不理想，这激发(fā)了(le)市(shì)场(chǎng)再度对(duì)经济展(zhǎn)望担忧的交易动机，而在此过程中，白银以及铜(tóng)等此(cǐ)前相对(duì)高位(wèi)的品种受到“狙击”。“白银工业属性(xìng)相较于黄金更(gèng)强(qiáng)，且价格弹性也更大，因(yīn)此，在工(gōng)业品表(biǎo)现疲(pí)弱的情况下，白银价格受到的拖(tuō)累更为显著。”师橙(chéng)说(shuō)。

　　在师橙看来，当下市(shì)场对于宏观经济展(zhǎn)望相对悲观，引(yǐn)发(fā)工业品(pǐn)回落，白银在此过程中也并(bìng)未(wèi)能幸免，但是就大方向而言，白银仍将逐步趋(qū)同(tóng)于(yú)黄金(jīn)走势。而美联储目前在5月完成25个基点(diǎn)加息后，大概率将会(huì)逐(zhú)渐暂停加息动作，货币政策趋宽乃至降(jiàng)息的预期会逐步增强，叠加(jiā)目前市场对于未来经济展望存在较(jiào)大(dà)担忧，在这(zhè)样(yàng)的背景(jǐng)下，黄金仍值得配置。而白银价(jià)格虽然(rán)可能(néng)会由于工业(yè)品相对(duì)疲弱而呈现(xiàn)弱于黄金的格局(jú)，但整(zhěng)体而言(yán)，呈(chéng)现出持续大幅走弱的概率并不大。后市需(xū)要关注美联储(chǔ)货(huò)币政策拐点何时(shí)出现、海外(wài)银行业风险事件是否会持续发酵(jiào)。同(tóng)时，国内工业品在(zài)价格大幅走(zǒu)低后，是否(fǒu)会激发下游补库(kù)意愿，倘(tǎ为什么懂手机的人都不用华为ng)若下游买兴(xīng)因价跌而被(bèi)提振，那么对于白银而言也是相对有利的因素。

　　“当前白银供需缺(quē)口(kǒu)扩大(dà)，且显性(xìng)库存(cún)处于低(dī)位，基(jī)本(běn)面(miàn)偏紧格局使得白银在上涨阶段动(dòng)能将强于黄(huáng)金。”丁沛(pèi)舟表示。

　　“对(duì)于(yú)白银来说，除(chú)了美元指数以外，还需(xū)关注(zhù)国内经济数据的(de)好坏(huài)，包括下周即(jí)将(jiāng)公(gōng)布的4月固定资产投(tóu)资、工业增(zēng)加值和消费品零(líng)售。”程伟(wěi)说。（本(běn)文有删减(jiǎn)）

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