今年1月，美国政府债务余额又一次触(chù)及法(fǎ)定上限，这标(biāo)志着美国再(zài)度陷入(rù)债务违约的风(fēng)险之中。

　　美国财政部长耶伦已经(jīng)多次警告称，如果国会不尽早(zǎo)采取行(xíng)动暂(zàn)停或(huò)提高债(zhài)务上限(xiàn)，美国政府最早可能(néng)6月1日出现债务违(wéi)约——而这将对全(quán)球经济和金融(róng)产生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　姚笛为文章打过几次胎，文章和姚笛生孩子了嘛美(měi)国面临(lín)债务(wù)违约(yuē)风险、两党就(jiù)提高债务上限进行争(zhēng)斗(dòu)，这些画面在(zài)近些(xiē)年似乎频频上(shàng)演(yǎn)。那么，引(yǐn)发这一危机(jī)的(de)根本——美国(guó)债务和(hé)债务上限究竟是怎么回事？美(měi)国债(zhài)务为何不断滚雪球般扩(kuò)大(dà)？美国又为何要人为地(dì)给(gěi)债(zhài)务设定上限？

　　美国债务为何不断逼(bī)近上限(xiàn)？

　　要讨论债务上(shàng)限(xiàn)，我们需(xū)要先了解(jiě)美国(guó)政府的债务从(cóng)何(hé)而(ér)来，以(yǐ)及其为何频频逼近上限。

　　自(zì)18世纪以(yǐ)来，美国政府在(zài)绝大部(bù)分时期都处于(yú)财政赤字(zì)状态(tài)，即政府支出在多数总(zǒng)统任期内都高于其财政(zhèng)收入(rù)。因(yīn)此，美国政府举债成了惯(guàn)例，而政府(fǔ)债务规模(mó)也一直随着政(zhèng)府赤字(zì)的规(guī)模(mó)而(ér)增长。

　　美国政府债务(wù)在近年疯(fēng)狂飙升

　　近年来，美(měi)国债(zhài)务规模更是大幅增(zēng)长。这一方面是由于新冠疫情以及(jí)阿富汗、伊(yī)拉(lā)克战争使得美国政府(fǔ)背负了庞大支出压力(lì)，另一(yī)方面，还因为美国人口老龄化导致政(zhèng)府医疗支出不(bù)断上升，拜登政(zhèng)府推(tuī)出(chū)的(de)大规模基建政策导致财政支(zhī)出大增(zēng)等(děng)。

　　与此同时，美国(guó)政(zhèng)府的(de)税(shuì)收收(shōu)入并(bìng)没有(yǒu)跟上(shàng)支(zhī)出(chū)的步伐，尤其(qí)是在(zài)小(xiǎo)布什政府和特朗普(pǔ)政府批准了减税政策之后(hòu)，税收(shōu)压力更是与日(rì)俱增(zēng)。

　　在收入和支出此消彼长(zhǎng)的双重压力下，美国(guó)的赤字规模近年(nián)来如滚雪球一般扩大，债务规模也就因此不断攀升，在近年来(lái)频频(pín)逼近债(zhài)务上限也就不足(zú)为奇(qí)了。

　　美国政府(fǔ)债务(wù)占(zhàn)GDP的比重姚笛为文章打过几次胎，文章和姚笛生孩子了嘛

　　美国(guó)债务为何(hé)会有上限？

　　而(ér)美国政府债务上限的(de)出现，则最早(zǎo)可以追溯到上世纪初的第(dì)一次世界(jiè)大战。

　　在一战(zhàn)之前，美国(guó)并没有明确的(de)“债(zhài)务上限”，那时候只(zhǐ)要(yào)白(bái)宫要(yào)发债(zhài)借(jiè)钱，美(měi)国国会基本(běn)照单全批(pī)。

　　但在1917年(nián)，由于(yú)一战使得美国政府开(kāi)支愈繁，债务规模(mó)越来(lái)越大，引发部分美国议员(yuán)提出的反(fǎn)对（也有一(yī)些议(yì)员是为了反(fǎn)对(duì)美国参战），美国国会便(biàn)通(tōng)过(guò)《第(dì)二(èr)自由债券法案》，首次对联邦债务(wù)进(jìn)行限(xiàn)额规(guī)定，以此来限(xiàn)制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入(rù)第(dì)二次世(shì)界大(dà)战，美国国会通(tōng)过《公共债务法案》，实质(zhì)上正式确立了对(duì)美国政府债(zhài)务总额的(de)限(xiàn)制。随后(hòu)，美(měi)国国会又(yòu)对其进行了修订(dìng)，以更改上限金(jīn)额。从此，提(tí)高债务上限就(jiù)或多或(huò)少地(dì)成为(wèi)了(le)国会的惯例。

　　在历史(shǐ)上，美(měi)国(guó)债务上限(xiàn)总共提高了100多次。尤其是自1960年以来，美国两(liǎng)党(dǎng)已经提高了78次债(zhài)务上限，平均每9个月就(jiù)会(huì)提高(gāo)一次——其中共和党总统执政期(qī)间曾提高49次，民主党总统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的(de)上调(diào)幅(fú)度(dù)进一步加大，在最(zuì)近几(jǐ)届总(zǒng)统任期内更是如(rú)此：在(zài)奥巴马任(rèn)期内(nèi)，美国最新债务(wù)上限为18万亿(yì)美元（2015年），到(dào)了特朗普任内，这个数字提高至(zhì)22万(wàn)亿(yì)美元（2019年3月(yuè)）。此(cǐ)后在新冠疫情期间，美国国会暂停了(le)债务上限，以暂(zàn)时取(qǔ)消美(měi)国政府(fǔ)的支出限制(zhì)，这导(dǎo)致美国政府债务疯狂飙(biāo)升至(zhì)27万亿美(měi)元。

　　美国近几届政府大(dà)幅上调债务(wù)上限

　　直到2021年，美国国会最新一次提高债务上限(xiàn)，美国债务(wù)上限已经提(tí)高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年(nián)最初(chū)的债务(wù)上限115亿(yì)美(měi)元，已经足足增长(zhǎng)了超(chāo)过2700倍(bèi)。

　　为什(shén)么美国不(bù)能(néng)取消债务上限(xiàn)？

　　本质上(shàng)来说，“债(zhài)务上限”是美国国会为联邦政府设定的举债的(de)最高额(é)度，一(yī)旦(dàn)触及这条“红线(xiàn)”，意(yì)味(wèi)着美国(guó)财政部(bù)借款授权用尽(jǐn)，除(chú)非国会调高债务上限(xiàn)，否(fǒu)则(zé)白宫无(wú)权继(jì)续举(jǔ)债。

　　那(nà)么，也(yě)许有人会疑惑，美(měi)国政府为什(shén)么要“自我限制(zhì)”，不(bù)能直接取(qǔ)消掉债务上限(xiàn)呢？

　　的确，债(zhài)务上(shàng)限会对美国政府造成限(xiàn)制，使其不(bù)能随心(xīn)所以的举(jǔ)债(zhài)，但从理论上来(lái)说，这(zhè)一限制也同时对其美国政府的债(zhài)务信用(yòng)提(tí)供了保证。

　　这(zhè)是因为，美国作为手(shǒu)握美元霸权的(de)超级大国，本身并不(bù)受(shòu)到发行美钞(chāo)的外在(zài)约束。如果美国政(zhèng)府开支无度、过度举债，将会导(dǎo)致美元贬值、通胀失控，那(nà)么其债权信用将受到损害，原有债权人权益(yì)也(yě)会遭受稀释。

　　因(yīn)此，只有(yǒu)通过“债务上限”这一内(nèi)控举措，才能维持美国政府(fǔ)的偿付信(xìn)用，保证(zhèng)美元(yuán)霸(bà)权地位。换句(jù)话(huà)来说，“债务上限”理论上也相当于是美(měi)方对债权人的一种(zhǒng)信用宣示。

　　中国和(hé)日本是(shì)美(měi)国债券的最大海外(wài)“债(zhài)主”

　　为什么这次债(zhài)务上限难以(yǐ)提高了？

　　那么(me)，在过去被(bèi)频(pín)频(pín)上调的美(měi)国(guó)债务上限(xiàn)，为什么在现在会陷入无法上(shàng)调的僵(jiāng)局呢？

　　按照规定，美国政(zhèng)府(fǔ)想要提(tí)高美(měi)国债务上(shàng)限，往往需要美国国(guó)会(huì)两院的(de)通过。在此前的历史中，提高债务上(shàng)限在国会中绝大多数(shù)时候类似于一个“走过场(chǎng)”的周期(qī)性(xìng)任务，两党并不(bù)会对此(cǐ)进行过(guò)于激烈的博弈(yì)。

　　但近年来，随着美国(guó)党派分歧不断扩大，债务上(shàng)限问题逐步沦为两(liǎng)党(dǎng)的政治武器，被(bèi)在野党用作了与执政党(dǎng)讨价还价的砝码。尤其是在当(dāng)下美国两党分别(bié)占据两院多数(shù)席位的分(fēn)裂(liè)背景下，这一(yī)斗争就显得尤为激(jī)烈。

　　目(mù)前，美国(guó)民主党占据参议(yì)院多数，而共和(hé)党(dǎng)占据众议院多数。拜(bài)登要想(xiǎng)提高债务(wù)上限(xiàn)，就需(xū)要和国会共和党人(rén)达成一致。

　　然(rán)而，共和党人(rén)正试(shì)图(tú)利用(yòng)债务上限的最(zuì)后期限，向(xiàng)拜(bài)登(dēng)总(zǒng)统(tǒng)施(shī)压(yā)，要求(qiú)他先同意削减开支(zhī)，再谈提高债务上限。而民主党人坚持不愿让步(bù)，认(rèn)为应无条件提高债务(wù)上(shàng)限，这(zhè)就导致了当(dāng)下的僵局。

　　拜登已经预定于美东时(shí)间周二（5月16日）再度与国会领(lǐng)导(dǎo)人会(huì)面，讨论(lùn)提高美国(guó)债务上限(xiàn)的(de)计划(huà)。

　　但值得(dé)注(zhù)意(yì)的(de)是，如果拜登(dēng)和国会领袖(xiù)们在周二仍(réng)无法(fǎ)取得突破性进展(zhǎn)，这(zhè)场(chǎng)危机(jī)恐怕真(zhēn)就要无限逼近(jìn)债务违约的(de)“X日”了——因为拜登(dēng)已经计划于(yú)本(běn)周(zhōu)三(sān)前往(wǎng)日本参加G7领导人峰会，并将在周末访问巴布亚新几(jǐ)内亚，并(bìng)举行美国-大(dà)洋洲(zhōu)国(guó)家(jiā)峰会，这(zhè)意(yì)味着接下来留(liú)给(gěi)拜(bài)登和两党领袖谈(tán)判的时间将所剩无几 。

　　2011年(nián)的危机将再次上(shàng)演

　　事实上，十(shí)多(duō)年前(qián)，美国也曾上演过类(lèi)似(shì)局面。

　　2011年，美国也(yě)曾(céng)面临类似严峻的违(wéi)约(yuē)风险：时(shí)任美国总统奥(ào)巴马和(hé)众(zhòng)议院共和党人在谈(tán)判最(zuì)后一刻，才就债务(wù)上限达成协议(yì)，勉强避免了一(yī)场(chǎng)债(zhài)务违约灾难。奥巴马(mǎ)及民主党在最后(hòu)关头妥协(xié)，同意在十年内削减9000亿美元(yuán)的财(cái)政(zhèng)支出。

　　但在(zài)当时，即(jí)便没有真正违约而仅仅是(shì)逼(bī)近违约，这(zhè)一(yī)紧张(zhāng)局势也(yě)引发(fā)了全(quán)球(qiú)资本市场剧烈波动，美股一度(dù)大跌，并直接导(dǎo)致标准普尔首次下调美国的主权信用评级。这使得美国面临更高的借(jiè)贷成本——美国第二年的借贷成本上升(shēng)了13亿美元，并在之后数年继续(xù)上涨，基(jī)本上抵消了当时两党谈判中的(de)一些成本(běn)削减措(cuò)施。

　　对一(yī)些经济学(xué)家(jiā)来说，上述(shù)的(de)市(shì)场(chǎng)动荡也只是短期影响。而(ér)更(gèng)重要的(de)是，从长(zhǎng)期来看，财(cái)政(zhèng)支出削(xuē)减意味着(zhe)美国多(duō)年的预(yù)算紧(jǐn)缩，这可(kě)能会产生更严重(zhòng)的(de)长(zhǎng)期(姚笛为文章打过几次胎，文章和姚笛生孩子了嘛qī)影(yǐng)响——比如拖累美国(guó)的经(jīng)济复苏。

　　美国左翼智(zhì)库经(jīng)济政(zhèng)策研究所(suǒ)首席(xí)经济学家乔希·比文(wén)斯在(zài)回顾2011年债(zhài)务危机时表示：

　　“在实(shí)施这些削减措施时(shí)，我(wǒ)们仍处于相当(dāng)低迷的经济(jì)中，并且正处于从大衰(shuāi)退中复苏的阶段(duàn)。他们只是让复苏持续(xù)的时间远远(yuǎn)超过了(le)应有的时间(jiān)……在(zài)接下来(lái)的六七(qī)年里，美(měi)国政(zhèng)府没有提供(gōng)真(zhēn)正有价(jià)值(zhí)的(de)公(gōng)共(gòng)产品和(hé)服(fú)务，因为它们（财(cái)政支出）被大幅削减。”

　　而(ér)如(rú)今这(zhè)场债(zhài)务上限危机(jī)，也被许多(duō)人看作(zuò)2011 年债务(wù)上限危机的翻(fān)版：美国国会面(miàn)临类(lèi)似(shì)的(de)分裂局面，美(měi)国经济(jì)也正处于(yú)类似的衰退环(huán)境之中。即便美国两党能够重(zhòng)演2011年的戏码，在最后关头提(tí)高债务上限，由此带来(lái)的短期市场动(dòng)荡和长(zhǎng)期经济损害，恐(kǒng)怕(pà)也将再次(cì)重演。

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