公募基金一季(jì)报募集披露。张坤以超880亿(yì)元(yuán)的管理规(guī)模(mó)，再度成为主动(dòng)权益(yì)类基金“公募一(yī)哥”。

　　2023年公募基金一季报(bào)进入密集披露期，顶流基金经理调仓路径和投资(zī)思路也随之曝光(guāng)。

　　2023年一季度末(mò)，张坤的管理规模超(chāo)880亿元(yuán)，再度成(chéng)为主动权(quán)益类(lèi)基(jī)金(jīn)“公(gōng)募(mù)一哥”。一(yī)季度，张坤加(jiā)仓中(zhōng)国海洋(yáng)石(shí)油、泸(lú)州老窖，减持香港交易所、招商(shāng)银行。

　　700亿级基金(jīn)经理刘彦春(chūn)一季度(dù)加仓古(gǔ)井贡酒、美的集(jí)团，减(jiǎn)持中国中(zhōng)免、药(yào)明康德。另一(yī)位(wèi)700亿级基(jī)金经理(lǐ)谢治宇则(zé)加(jiā)仓了晶(jīng)晨股份、海康威(wēi)视(shì)，减持海尔智家、韵(yùn)达股份。

　　张坤：在(zài)可(kě)积累的(de)长(zhǎng)坡(pō)上(shàng)“滚雪球”

　　近(jìn)日(rì)，顶流(liú)基金经(jīng)理(lǐ)张坤掌(zhǎng)舵(duò)的易方达蓝筹精选、易(yì)方达优质企业三(sān)年持(chí)有、易(yì)方(fāng)达优质(zhì)精选混合（QDII）、易方(fāng)达亚洲精选(xuǎn)股(gǔ)票（QDII）四(sì)只基金(jīn)披露(lù)了(le)2023年一(yī)季报。

　　2023年一季度末，张坤的(de)管理规模(mó)为(wèi)889.42亿(yì)元(yuán)，比2022年末缩水近5亿元。

　　一季度末，张坤的基(jī)金管理规(guī)模(mó)超(chāo)越葛(gé)兰(lán)，再度(dù)成为主动权益类基金“公募(mù)一(yī)哥”。

　　张坤(kūn)在一季度末(mò)保持了高仓位运作(zuò)，4只基金的权(quán)益资产(chǎn)仓位均(jūn)超过(guò)了(le)92％。一季(jì)度张(zhāng)坤所持基金股票仓位基本稳定，对结(jié)构进行了调整(zhěng)，增(zēng)加(jiā)了消费等行业的(de)配置，降低了金融等行业的配置(zhì)。

　　从基金收益来看(kàn)，张坤(kūn)掌管的4只基金在2023年一季度(dù)均实现了正收益，基金净值增(zēng)长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所(suǒ)管规模最大的基(jī)金——易方(fāng)达蓝筹精选在一(yī)季度末的基金规模(mó)为562.09亿元，报告期内基金份额(é)净值增长率为1.03％，同期业绩比较基准收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十(shí)大重(zhòng)仓股分别为：贵州茅(máo黑豆可以补充孕酮吗，怀孕了千万别吃黑豆)台、泸州老窖、腾讯控股(gǔ)、五粮液、洋河股份、招商银行、香港交易(yì)所、伊利(lì)股份、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年一季度易(yì)方(fāng)达蓝(lán)筹精选前十大重仓股

　　一季度(dù)，张坤对(duì)中(zhōng)国海洋石油大幅加(jiā)仓，使其(qí)进(jìn)入(rù)了(le)易方达蓝筹精选第十大(dà)重仓股。此外，张坤对重仓的4只白酒股进行了不同(tóng)的加减仓操作：加仓泸州老窖(jiào)、贵州茅台、洋河(hé)股份，减持五粮液。

　　从减黑豆可以补充孕酮吗，怀孕了千万别吃黑豆持情况来(lái)看，易方达蓝筹(chóu)精选在一季度还减持了香港(gǎng)交易(yì)所、招(zhāo)商银行(xíng)、美(měi)团-W等股票。

　　张坤在一季(jì)报中指出(chū)，个股(gǔ)方面，仍(réng)然持有商业模(mó)式出色、行业格局(jú)清晰(xī)、竞争力(lì)强的优质公司。基本(běn)面价值投资很吸引人(rén)的一(yī)点是，投资者可以用很长一段时间来充分观察(chá)公司的发展，等到(dào)它们用事实证(zhèng)明自己(jǐ)的(de)成功和(hé)巨大(dà)的(de)成长(zhǎng)潜(qián)力之后，再买入也(yě)不迟。基本(běn)面(miàn)价值投资的优势(shì)之一在于可积累性(xìng)。如果只是针对(duì)某一次投资，积累的重要(yào)性可(kě)能并不显著。但(dàn)如(rú)果将(jiāng)投资贯穿一生，并将长期复(fù)合回报作为终级目标，可积累性就是这一目标(biāo)的最重要保障，选(xuǎn)择一条可积累的“很长(zhǎng)的坡”并在坡(pō)上“滚(gǔn)雪球”是很重要的(de)。

　　刘彦春：在顺周期行业中寻找投资(zī)机(jī)会

　　一(yī)季(jì)度末，顶流基金经理刘彦(yàn)春管理规(guī)模达(dá)751.63亿(yì)元，报告期(qī)内所管(guǎn)基金净值增长(zhǎng)率在-1.59％到(dào)1.29％不(bù)等。

　　其中，景(jǐng)顺长(zhǎng)城新兴成长是刘(liú)彦春(chūn)管理的规模最大(dà)的(de)基(jī)金(jīn)，一季度末规模达384.71亿(yì)元。

　　从业绩(jì)来看，景顺长城新兴成长一季度A类和C类份额净值增(zēng)长率分别为0.71％、0.62％，业绩比(bǐ)较基准收益率为(wèi)3.24％。

　　一(yī)季度末，景顺长城新兴成长保(bǎo)持高仓位运行，股票仓位94％。该基金重仓贵(guì)州茅台(tái)、泸州老窖、五粮(liáng)液、中国中免、迈瑞(ruì)医疗、古井贡酒、海大集团、药明康德、山西汾酒、美的集(jí)团。

　　2023年一季度景(jǐng)顺长城新(xīn)兴(xīng)成长前十(shí)大重仓股

　　从持仓变动情况来看，景顺长城新兴成长一季(jì)度加(jiā)仓古井贡(gòng)酒、美的集团、迈瑞医(yī)疗、贵(guì)州茅台等股(gǔ)票，减持中国中(zhōng)免、药(yào)明康德、五粮液(yè)等股票。

　　刘彦(yàn)春在(zài)基(jī)金一(yī)季(jì)报中指出(chū)，我国经济复苏、美国紧缩(suō)后通(tōng)胀(zhàng)下行仍将是今年主要宏(hóng)观背景。经济运行正常(cháng)化需要一个过程(chéng)，特别是居民和中小企业，需(xū)要(yào)时间(jiān)修复(fù)资产负债表、修复信心。随着经(jīng)济逐步正常化，居民消费信心回升、超额储蓄下降(jiàng)是必然事件，消费今年大概率超预期回升。就近(jìn)期公布的(de)社(shè)融(róng)和地产数据分析，二季度A股盈利增(zēng)速(sù)有望进入上行周期。

　　“全(quán)球经(jīng)济正(zhèng)在重回正轨的路上。除(chú)了(le)继续关注(zhù)整个经济(jì)体发展状况之外，可以将目(mù)光更多放在(zài)微观(guān)企业(yè)层(céng)面(miàn)。可以看到很(hěn)多公司在(zài)过去几年始终做正确的事，经营效率提升，逆境中变(biàn)得(dé)更加优秀(xiù)、更(gèng)加强大。不必总是关注宏观数据，多看看微(wēi)观企业变化可以让内心更(gèng)加平静。我们对全年股(gǔ)票市场有信心，未(wèi)来(lái)将继续保持合同约定较高仓(cāng)位运(yùn)作，更多在顺周(zhōu)期行业中寻(xún)找投资机会。”刘彦(yàn)春(chūn)进一步指(zhǐ)出。

　　谢治宇：挖掘人工(gōng)智能相关产业(yè)链

　　一季度末，谢治宇管理规(guī)模达700.12亿元(yuán)，所管4只基(jī)金在报告期内均实现了正(zhèng)收益。

　　其中(zhōng)，兴全(quán)合润基金管理规模最大，为(wèi)281.3亿(yì)元，一(yī)季度基金(jīn)份(fèn)额净值增长率(lǜ)为5.5％，跑(pǎo)赢了业绩比较(jiào)基准收(shōu)益率（3.88％）。

　　兴全合润一季(jì)度(dù)末保持(chí)高仓位运行，股票仓位达92.47％，该(gāi)基金前十大重仓股分别为(wèi)三安光电、海(hǎi)康威视(shì)、海尔智家、澜起科技、韵达股份(fèn)、万华化学、中际(jì)旭创、晶(jīng)晨股份、健友股份、梅花生物。

　　2023年一季度兴全合润前十大重仓股

　　从前十大持仓变动(dòng)情况来看，一季度兴全合润加仓(cāng)海康威视、晶晨股份，使这两(liǎng)只股票(piào)进入前十大持仓。此外(wài)，一季度兴(xīng)全合(hé)润(rùn)加(jiā)仓三安光电(diàn)，减持海(hǎi)尔智家、韵达股份、健(jiàn)友股份等(děng)股票。

　　谢治(zhì)宇在(zài)兴全合润(rùn)一季报中(zhōng)指出，今年一季度疫情对经(jīng)济的影响(xiǎng)基本消除，整(zhěng)体经济逐步回到复苏轨(guǐ)道(dào)。随着中国的稳增(zēng)长政策落实(shí)与全(quán)球(qiú)范围(wéi)内的通胀见顶，内需复苏(sū)加上预(yù)期改(gǎi)善推动资本市场风险偏好回升(shēng)。虽然海(hǎi)外(wài)银行出现了阶段性(xìng)危机，但各国政府较为迅速(sù)地采取(qǔ)了对应措施(shī)，接管相关银(yín)行(xíng)，市(shì)场情绪得到稳定。

　　“随着各种(zhǒng)风(fēng)险因(yīn)素减弱，一季度A股(gǔ)板块分化更(gèng)明显。随着(zhe)chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服(fú)务器(qì)、光模块等(děng)子版(bǎn)块(kuài)带(dài)动的人(rén)工智能(néng)、中字头(tóu)的‘中特估’、半(bàn)导(dǎo)体等板块(kuài)涨(zhǎng)幅(fú)较大，在GPT应用端中游戏(xì)、影视等板块(kuài)也实现较大幅度上涨。该基(jī)金报告期内对人工智能相(xiāng)关(guān)产业链进行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬件(jiàn)和软件(jiàn)公司进(jìn)行精选和布局(jú)。未来(lái)仍将坚持挖(wā)掘公司长(zhǎng)期成长价值(zhí)，不断寻(xún)找具有良好投资性价比的优秀公司。”谢治宇表示。

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