全球头号对(duì)冲(chōng)基金(jīn)桥水的最新调仓情况曝光(guāng)了！

　　根据其向美国证交会提(tí)交的13F文件(jiàn)显(xiǎn)示(shì)，桥水基(jī)金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季度末的(de)美股持仓(cāng)市值达到163.88亿(yì)美元（约(yuē)合人民币(bì)1140亿(yì)元），较一季度末有所缩水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季度获(huò)得桥(qiáo)水大幅加仓，晋升为其第一大重仓，但桥水减持了两(liǎng)只标普500ETF，还减持(chí)了宝洁(jié)、百(bǎi)事可乐(lè)、可口可乐、沃(wò)尔玛(mǎ)等(děng)多只消费股；另外(wài)桥水加(jiā)仓了谷(gǔ)歌母公(gōng)司(sī)Alphabet、脸(liǎn)书(shū)等，但(dàn)是减(jiǎn)持了(le)拼多多、黄金ETF等(děng)。

　　但是(shì)桥水最新观(guān)点表示(shì)，其非常看(kàn)好黄金，认为黄金可能正处于持(chí)续增长期的开(kāi)端(duān)。

　　桥(qiáo)水美股持(chí)仓市值(zhí)近(jìn)164亿美元(yuán)

　　美国证券交易委员(yuán)会(huì)（SEC）披(pī)露了最新的13F文件，桥(qiáo)水(shuǐ)基金今(jīn)年(nián)一季度末的持(chí)仓曝光。据了解，到(dào)今(jīn)年(nián)4月末，桥水(shuǐ)管(guǎn)理(lǐ)的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们(men)来看看(kàn)桥水在今年一(yī)季(jì)度的美股持仓变动(dòng)情况，数据(jù)显示，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水在美(měi)股的持仓总(zǒng)市值达(dá)到163.88亿(yì)美元(yuán)，较去年底的183.2亿美元减少了(le)10.55％。作为全球宏观策略基金，桥(qiáo)水的美股组合仅占总资(zī)产很(hěn)小(xi苏三起解的故事，苏三起解的故事简介ǎo)的一(yī)部分。

　　在这个季度(dù)，桥水在不(bù)断卖(mài)卖卖，清仓(cāng)了228只证券，减持了360只证券；同时(shí)也积极买进，新(xīn)进了118只证券，增持了225只证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成头号(hào)重(zhòng)仓(cāng)

　　桥水减持多只消费股

　　今(jīn)年(nián)一(yī)季度末，桥水的(de)前(qián)十大重仓标(biāo)的的集中(zhōng)度(dù)为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年一季度末(mò)晋(jìn)升(shēng)为桥水的第一大重仓，加(jiā)仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期(qī)末持仓市值为8.72亿美元，占投资组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第(dì)二、第(dì)七大持仓是两只标普(pǔ)500ETF，分别持有(yǒu)182.87万(wàn)股、123.31万股，较上一季度都有所(suǒ)减持(chí)，期末持仓市值分别为7.52亿(yì)美(měi)元、5.05亿美(měi)元。

　　值得注意的是，桥水持有多只消费(fèi)品个股，但是(shì)今年一季度都(dōu)进行了减持，比如(rú)其第三大持仓宝洁，减掉了5万股左(zuǒ)右，期(qī)末持有494.49万股，持股(gǔ)市值(zhí)为7.35亿美元；还有桥水也减持了百(bǎi)事可乐、可(kě)口可乐(lè)，持股数量分(fēn)别降至(zhì)280.75万(wàn)股、814.52万股(gǔ)，期末(mò)持股市值(zhí)为5.12亿美(měi)元、5.05亿美元，分别位列第五、第六大(dà)重仓股；另外(wài)，桥(qiáo)水还(hái)减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛(mǎ)的(de)减(jiǎn)持幅度相对较(jiào)大(dà)。

　　但是，桥水在一季度(dù)小幅(fú)加(jiā)仓了医(yī)疗领域的强生(shēng)，持股增至(zhì)358.75万股，期末持股市(shì)值为5.56亿(yì)美元，位(wèi)列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌(gē)、脸(liǎn)书

　　减持(chí)黄(huáng)金ETF等

　　基金君梳理了桥(qiáo)水基(jī)金美股前30大重仓，其中增持的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有市值(zhí)为2.39亿美元；还增持了(le)脸书Meta，持股增至100.18万股(gǔ)，持有市值为2.12亿美(měi)元；此外，增持了(le)VISA、直(zhí)觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发(fā)现，桥水(shuǐ)在一季度减持的(de)标(biāo)的相对较多，除去前十大重仓，桥水还减持了先锋(fēng)领航富时新兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股(gǔ)，持股(gǔ)数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持(chí)有(yǒu)市值(zhí)为(wèi)3.42亿美元。

　　另外(wài)桥(qiáo)水减持幅度较大的还有拼多多，减(jiǎn)少了150.34万(wàn)股，持股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值(zhí)为1.63亿美元。桥水还减持了(le)亿滋国际22％，持股降(jiàng)至(zhì)223.41万股(gǔ)，持有市值为1.56亿美元；减持了塔(tǎ)吉特(tè)28％，持股降(jiàng)至66.44万股，持(chí)有市值(zhí)为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水在一(yī)季度还减持(chí)了其特别(bié)看(kàn)好的黄金(jīn)资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金从去(qù)年年(nián)底(dǐ)以来出(chū)现较大(dà)涨势，表(biǎo)现非常突出。

　　但从最新的观(guān)点看，桥水还是非常(cháng)看好(hǎo)黄金(jīn)的(de)。

　　近期，桥水基金联席首席投资官凯伦(lún)·卡尼奥尔-坦布尔(ěr)表示，黄金可能(néng)正(zhèng)处于持续增长期的开端，因为全球对(duì)美元去杠杆化的推动仍是金价的长期支撑。她表示(shì)，黄(huáng)金被低(dī)估了，还有很(hěn)长的路要走。

　　她还(hái)说，黄金(jīn)在全球货币市(shì)场中日益重要，这使得它不仅仅是对抗债券(quàn)市场和利(lì)率的工具。另外，地(dì)缘政(zhèng)治动荡不会消失，这是对黄金(jīn)的长期支(zhī)撑。不仅如此，由(yóu)于全球通(tōng)胀(zhàng)水平仍(réng)相对较(jiào)高(gāo)，黄(huáng)金将继续(xù)吸引投资(zī)者，以对冲购买力下降的风险。

　　桥水最新观点曝光(guāng)

　　4月(yuè)末，桥水联合(hé)首席投资官鲍(bào)勃·普林斯(sī)分享了他在2023年一季度(dù)的最新观察。

　　他指出，名(míng)义支出水(shuǐ)平高于经济体的生产能力(lì)，导致通(tōng)胀率远(yuǎn)高于目(mù)标水平，美国和(hé)其他西方经济体(tǐ)处于看跌失衡中(zhōng)。为了纠正这种失衡，缓解需求压力，欧美各国(guó)央行一直在实施紧缩(suō)政(zhèng)策——目前紧缩政策造成(chéng)的(de)负(fù)面影响初现苗头。但一切才刚刚开始，恢复均(jūn)衡将会给经济和市场带来(lái)一(yī)定的负面(miàn)影(yǐng)响。

　　相(xiāng)比之(zhī)下，亚洲经济体的经济苏三起解的故事，苏三起解的故事简介更加(jiā)接近于均衡——支出与劳动力产出(chū)水平一(yī)致，通胀(zhàng)可控(kòng)，政策制定(dìng)者(zhě)有足够的空间提振经(jīng)济(jì)和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西方国家，货币政策(cè)紧(jǐn)缩扭转了流(liú)动性方向(xiàng)，促使人们抛售资产(chǎn)持有现金(jīn)。紧缩(suō)政策(cè)推高了折现(xiàn)率（即现金未来实际收(shōu)益率的预期(qī)），但迄今为止尚未严重影响风险溢(yì)价和经济(jì)增长(zhǎng)，上述情况(kuàng)极有可(kě)能(néng)在周期(qī)的下(xià)一阶段(duàn)出(chū)现。与(yǔ)西方国家相比(bǐ)，中(zhōng)国、日本和许多亚洲(zhōu)国(guó)家和地区处于周期的(de)不同位置，这些国家和地(dì)区(qū)的政策制定者支(zhī)持货币(bì)和信用流动，这(zhè)降低了折(zhé)现率和风险溢价，促进了经济增长。

　　5月(yuè)份，对于近期美联储加息，桥水基金(jīn)在(zài)其官(guān)微发(fā)文称，“上周美联储加息25个基点。虽然没有(yǒu)明确(què)声(shēng)明加息将会暂(zàn)停(tíng)，但政策(cè)指(zhǐ)引(yǐn)的取(qǔ)消(xiāo)和鲍(bào)威尔(ěr)讲(jiǎng)话清楚表明(míng)，美联储希望持观望态(tài)度。这符合我们(men)对当前形势的解(jiě)读。”

　　桥水表示(shì)，为了(le)应对疫情(qíng)带来的影响(xiǎng)，许多发(fā)达(dá)经(jīng)济(jì)体都推出(chū)了大规模财政刺(cì)激(jī)政策，引发了通胀问题。为了(le)应对高通胀(zhàng)，央行不(bù)得不收紧政策。其中(zhōng)美(měi)国采取了最激进的应对通(tōng)胀的(de)举措(cuò)，在不(bù)到(dào)18个月的时(shí)间里(lǐ)，美联储加息(xī)500个基点，并迅速(sù)减持债券。目前，虽然美国经济尚未出现严重问题(tí)，但名义支出已(yǐ)经放缓。如果美联储(chǔ)进一(yī)步收(shōu)紧政策，银行业就会继续承(chéng)压，从而(ér)影响信贷供应(yīng)。上(shàng)周，美国第(dì)一共和银行被接管，再(zài)次凸显美国(guó)金融体(tǐ)系面临压(yā)力，股市和(hé)债券收益(yì)率出现下跌。美国可能需要（也可能(néng)不(bù)需要）进(jìn)一步(bù)收(shōu)紧政策。鉴于迄今为止(zhǐ)的紧(jǐn)缩举措，美联储可(kě)以评(píng)估(gū)形势再做出决策。

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