近期市场风向(xiàng)变动，北向资(zī)金调仓换股(gǔ)，外资基金也纷纷行动。记者梳理发(fā)现，欧洲巨头(tóu)施罗德旗下三只旗(qí)舰基金(jīn)同(tóng)时大手笔加(jiā)仓“宁王”。3月底以(yǐ)来，宁王股价震荡上(shàng)行，虽较高点仍有(yǒu)距离，但部(bù)分资金开始行动。透露什么信(xìn)号？我们(men)一起来看(kàn)看。

　　欧(ōu)洲巨头旗下(xià)三大(dà)基(jī)金同时行动

　　施罗德(dé)旗下“施(shī)罗(luó)德(dé)国际(jì)精(jīng)选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底，基金前(qián)十(shí)大重仓股为中(zhōng)国(guó)平(píng)安(ān)、招商银行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台(tái)、万华化学、鼎(dǐng)龙股份、芒果(guǒ)超媒(méi)、海尔生物。4月，基金(jīn)加仓宁(níng)德时代80％。

　　无(wú)独有偶，施罗德旗(qí)舰(jiàn)基金“施罗德国际精选基(jī)金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积(jī)电(diàn)、腾(téng)讯(xùn)控股(gǔ)、阿(ā)里巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业、港交所、银河(hé)娱乐、宁(níng)德(dé)时代、隆基(jī)绿能。4月，基金减持腾讯控(kòng)股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下另一只(zhǐ)旗舰基(jī)金也(yě)加仓宁德(dé)时代80％。“施罗(luó)德国际精选基金中(zhōng)国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新(xīn)规模(mó)14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月底，基金前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股为腾讯控(kòng)股、阿里巴巴(bā)、美团、宁德时代(dài)、隆基绿能、蒙(méng)牛乳业、银河娱乐(lè)、紫金矿业、贵(guì)州茅(máo)台、深圳国际。4月，基金(jīn)减(jiǎn)持腾讯控股(gǔ)2％、减持阿(ā)里巴(bā)巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中(zhōng)国新能源车产业链

　　同一(yī)家机(jī)构旗下(xià)三(sān)大旗舰基金(jīn)同时加仓80％，究竟怎么回事(shì)？

　　资料显示，这三只基金中(zhōng)，施(shī)罗(luó)德国际(jì)精(jīng)选基金中国A由Jack Lee管理；施罗(luó)德国际精选(xuǎn)基金大(dà)中华和施罗德国(guó)际精选(xuǎn)中国(guó)机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基金材料中并未解(jiě)释为何基金(jīn)在4月大手笔加仓(cāng)宁(níng)德时代。不过，记者梳(shū)理(lǐ)发(fā)现，施罗德对(duì)中国新能源车(chē)产业链的看重是一(yī)以贯之的(de)。

　　例如，基(jī)金(jīn)经理Jack Lee在一份研(yán)究日志中解(jiě)释道(dào)：长期来看(kàn)，关(guān)注三大主(zhǔ)题(tí)。一是电动车供应链(liàn)；二是技(jì)术自主可(kě)控；三是医疗健(jiàn)康基础设施。

　　为(wèi)何看(kàn)好电动(dòng)车产业链(liàn)一厢情愿是什么意思？

　　Jack Lee解释道(dào)，随(suí)着气候变(biàn)化的影响日益显(xiǎn)现(xiàn)，全(quán)球各国的脱碳(tàn)行动变得(dé)越来越重要。转向电(diàn)动汽车(chē)（EV）是“脱碳”行动的(de)一(yī)个(gè)方面(miàn)。中一厢情愿是什么意思国在这方面为投资(zī)者提供了重要的机会。中国在电动汽车价值(zhí)链的供应方面是全球的(de)领(lǐng)导者，同时(shí)中国(guó)对成(chéng)品车辆(liàng)的(de)需求方面(miàn)也占据重要地(dì)位。可能(néng)很多人不知道的是，全(quán)球(qiú)2022年销售(shòu)的所(suǒ)有(yǒu)电动汽(qì)车中，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外，中国也是(shì)全球(qiú)电动车基础设施(shī)最完善的国家之一。以充(chōng)电桩为例(lì)，中国(guó)平均(jūn)一(yī)个公共(gòng)充电桩对应(yīng)7辆车，欧(ōu)洲是16、美国是16、印(yìn)度是25、巴西是28。来源：施罗(luó)德(dé)官网。

　　在电动汽(qì)车供应链中(zhōng)，有许(xǔ)多公司正在在各自的领域中建立主导(dǎo)地位(wèi)，以某智能(néng)组件为例，它是(shì)电动汽车中用(yòng)于电池和电机温控的(de)关(guān)键(jiàn)组件的生产(chǎn)商(shāng)。该公司(sī)在空调阀行业全球(qiú)市场占有约60％的份额，并在电动汽车(chē)阀门行业拥(yōng)有超(chāo)过90％的(de)市场份额。客户(hù)包括特斯拉等全球电(diàn)动汽车专(zhuān)家以及(jí)福特、宝马等原(yuán)始设备制造(zào)商（OEMs）。随着电(diàn)动汽车(chē)在全球范围(wéi)内继续占(zhàn)据市场份(fèn)额——在(zài)法规的支持(chí)下(xià)，该公司的增长潜力是可(kě)预见(jiàn)的。

　　事(shì)实(shí)上，施(shī)罗德也并(bìng)非(fēi)孤例。

　　另一(yī)欧洲巨头安联投资旗舰基金(jīn)安联神州A股基金(jīn)也在(zài)3月大手笔加仓宁(níng)德(dé)时(shí)代。

　　这只基(jī)金最(zuì)新规模47亿(yì)美元，截(jié)至3月底，基金前十大重仓股为贵州茅(máo)台、中(zhōng)信证券、宁(níng)德(dé)时代、中(zhōng)国(guó)中免(miǎn)、东(dōng)方财(cái)富、美的(de)集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集(jí)团、中国平安。

　　3月(yuè)，基(jī)金对前十(shí)大重仓股(gǔ)逐一加仓，其中加(jiā)仓幅(fú)度最大的就是宁德时(shí)代，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此外，基金对中(zhōng)国中免(miǎn)加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前(qián)十大重仓股中(zhōng)其余公(gōng)司均(jūn)加(jiā)仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场(chǎng)份额(é)超40％

　　中汽协（中国汽车工业协(xié)会(huì)）近日发布的(de)数(shù)据显示(shì)，2023年4月(yuè)，我国动力电(diàn)池产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万(wàn)台公共(gòng)充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电(diàn)池行业集(jí)中度(dù)方面，今(jīn)年4月，尽管我(wǒ)国新能源汽车市场(chǎng)共计36家动力电池企(qǐ)业实现装车配套，较去年(nián)同期增(zēng)加2家。但是(shì)排名前3家、前(qián)5家、前10家动力电池企(qǐ)业动力电池装车量(liàng)分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中(zhōng)度依旧(jiù)较高(gāo)。

　　企业排名来看(kàn)，根(gēn)据中国汽车(chē)动力电池(chí)产(chǎn)业(yè)创(chuàng)新(xīn)联盟数(shù)据显示，今(jīn)年4月，宁德时代以40.83％的占比持(chí)续领跑，比亚迪(dí)、中创新(xīn)航、亿纬锂(lǐ)能、国轩高科分别(bié)以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居(jū)第2-5名(míng)。第6-10名则分别为：欣旺(wàng)达、LG新能源(yuán)、蜂(fēng)巢能(néng)源(yuán)、孚能科技、瑞浦(pǔ)兰钧(jūn)。

　　作为(wèi)动力(lì)电池行业的(de)龙(lóng)头企(qǐ)业，宁德(dé)时代于2023年一(yī)季度实现营业收入890.38亿(yì)元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同(tóng)比增(zēng)长557.97％，单(dān)季利润增(zēng)速创历史新高。

　　北(běi)向资金调(diào)仓换(huàn)股，“宁王”重受青睐

　　或许(xǔ)是基于优异的业绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最(zuì)近7天北向资(zī)金净流(liú)入宁(níng)德时代(dài)15.75亿元，位居北向净流(liú)入(rù)榜(bǎng)首。北向资金(jīn)净流入较(jiào)多的(de)其(qí)它个股(gǔ)还包括宁德时代、工业富联、贵州(zhōu)茅台、工商银(yín)行、北方华创、兴(xīng)业银行、紫金矿业、建设(shè)银行(xíng)、比(bǐ)亚(yà)迪、中国石化。北向(xiàng)资金净流出较多的个股(gǔ)包括(kuò)格力电器(qì)、中国建(jiàn)筑(zhù)、东方财富、中国(guó)中免(miǎn)、阳光电源(yuán)、中兴通讯(xùn)、科大讯(xùn)飞、隆(lóng)基(jī)绿能(né一厢情愿是什么意思ng)、长江电力(lì)、恒瑞医(yī)药(yào)。

　　看好的“宁王”的(de)外资还包括(kuò)“柏(bǎi)基(jī)”。超(chāo)长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何(hé)持有宁(níng)德时代时，写道：宁德时代(dài)所处的位置是令人羡慕的(de)。它背后有两大增长机遇一是(shì)电动(dòng)车二(èr)是储能(néng)；CATL聪(cōng)明(míng)地选(xuǎn)择聚(jù)焦磷(lín)酸铁锂电池，这方面它的市(shì)场(chǎng)份(fèn)额(é)是领先的。此(cǐ)外，磷(lín)酸铁(tiě)锂电(diàn)池因为安全性、生命周(zhōu)期(qī)和不(bù)含钴等特征而(ér)受到欢迎；动力电池的企业发展与政(zhèng)府的脱碳计划是一致的。CATL的领导者也(yě)非常有远见。

　　柏基同时也(yě)解(jiě)释了：他们如(rú)何通过 “柏基(jī)十问”来考(kǎo)察(chá)宁(níng)德时代的。

　　不过，柏基也表示(shì)，如(rú)同(tóng)所有的投资者，他们(men)的判(pàn)断也可(kě)能是错的。例如，若未(wèi)来新的电池技术出现，宁德(dé)时代的(de)竞争(zhēng)优势不复。随着电池成(chéng)本下降，宁德时代若不能保持利润率。宁德时代和电(diàn)动(dòng)车厂商的关系若不能维系。这些因素都会影响柏基对(duì)于宁德时代的(de)判断。

　　但并非所有的外资都在(zài)加仓宁(níng)德时代。4月另一(yī)欧洲巨头安本(běn)投资旗舰中国基金“安(ān)本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁(níng)德(dé)时代(dài)0.04％。基金最新规(guī)模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持(chí)有的前十大重仓股为贵(guì)州茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗(liáo)、爱(ài)尔眼(yǎn)科、华测检(jiǎn)测、招商银(yín)行、美的集(jí)团、广联达、宁波(bō)银行。

　　摩根大通加仓泸州(zhōu)老窖(jiào)

　　宁(níng)德时代之外，互联网或(huò)者食品饮料也颇(pǒ)受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根基(jī)金-中国A股机遇(yù)基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新(xīn)规模(mó)395 亿(yì)元人民币，截至(zhì)2023年一季度末，基金(jīn)前十大重仓股为贵州茅台、金山软(ruǎn)件、中国平安、招商(shāng)银行、万华化学、恒生(shēng)金融(róng)、泸(lú)州(zhōu)老窖、迈瑞医疗(liáo)、京(jīng)东方。3月基金加(jiā)仓幅度最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢(lú)森堡）股票基金(jīn)-中(zhōng)国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿美元。截至2023年 3月底(dǐ)，基(jī)金前十大重仓股为腾(téng)讯控股、贵(guì)州茅台、网易、阿里(lǐ)巴巴、中国平(píng)安、招商银行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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