根临沂是几线城市，临沂是几线城市2023据公(gōng)告(gào)，该只基金的基金合同生效后，若(ruò)登记机构完成每个开(kāi)放(fàng)期(qī)最后一个开放日的申购、赎回或转(zhuǎn)换业务(wù)申(shēn)请确(què)认(rèn)时，基金的(de)基金份额持有人数量不满200人或(huò)者基金资产净值低于五(wǔ)千(qiān)万元(yuán)，基(jī)金管理人(rén)在履行(xíng)相关监管报(bào)告和信息披露(lù)程(chéng)序后(hòu)终止(zhǐ)基(jī)金(jīn)合同(tóng)，无需召开基金份额(é)持有人大会(huì)。

　　截(jié)至2023年一季报，该只偏债混合(hé)型基金管理规(guī)模0.79亿元，2021年4月(yuè)成立以来两年多收益率(lǜ)-4.3％，最新净值为(wèi)0.957元，为“固收+”基金中的破净(jìng)产(chǎn)品。

　　据记(jì)者统计，截至5月20日(rì)，5-7月份即将到(dào)期的(de)主动(dòng)权益类定(dìng)期开(kāi)放基金有60只（份额合(hé)并计(jì)算）即将迎来(lái)开(kāi)放日，目前(qián)破(pò)净产品（统计复权(quán)净值）为(wèi)20只，占比达到33.33％。破净率最高的产品成立两年来(lái)亏损超(chāo)43％，目前基金净(jìng)值仅为0.57元。

　　分(fēn)月度来看，主(zhǔ)动(dòng)权益类定(dìng)开(kāi)基金5-7月份破(pò)净率(lǜ)分(fēn)别(bié)为33.33％、26.92％、39.29％。而8-9月(yuè)份，破净率更是(shì)达到35.71％、80％。整(zhěng)体来看，破净率呈现逐月震荡上升态势。

　　上海证券(quàn)基金评价研究中心高(gāo)级分析师孙(sūn)桂平对此表示，一般(bān)而言，随着基金开放(fàng)日临近，为了(le)应(yīng)对基金集中(zhōng)申赎影响，基(jī)金的投资(zī)策(cè)略(lüè)可能(néng)倾向于(yú)保守，权益仓位可能(néng)会有所降低。因此，在权益市(shì)场(chǎng)表现不好时，距(jù)离开放(fàng)日越远，整体上破净率可(kě)能有增加趋势。当然，整(zhěng)体破(pò)净率情况也(yě)与(yǔ)基金成立时间、基金投资策略，以及统计(jì)样本数量等(děng)众多因素有关。

　　一位基金销(xiāo)售机构负责(zé)人(rén)也分析，今(jīn)年8、9月(yuè)份到期的定开基(jī)金大多成立于2020年下半年，高(gāo)点成(chéng)立是基金破净(jìng)的重要原因；另(lìng)一方面，8、9月份到期(qī)的定开(kāi)基金数量明显少于(yú)5、6月(yuè)份，虽然8、9月份(fèn)破净基金的数量(liàng)较6、7月份并没有(yǒu)明(míng)显上涨(zhǎng)，破净率仍较高，可能也与基金(jīn)的发行节奏存在关系。

　　建议前(qián)瞻性布局产(chǎn)品

　　市场高点避免盲(máng)目规模扩张(zhāng)

　　据记(jì)者观察，从近(jìn)三月即将(jiāng)迎来开放(fàng)的定(dìng)期(qī)开(kāi)放式(shì)基(jī)金来看(kàn)，多(duō)数成立于2020年(nián)下半年(nián)-2021年1季(jì)度，高(gāo)点成立可能是部分基(jī)金破净(jìng)的重要原因(yīn)。

　　针对上述现象，孙桂(guì)平表示，从基金发(fā)行角度而(ér)言，权(quán)益市场高点时基金发(fā)行(xíng)相对容易，而(ér)且规(guī)模也容易做大，基(jī)金(jīn)公(gōng)司(sī)有动(dòng)力去做；但(dàn)从(cóng)投资者(zhě)而言，高点入市(shì)就容易出现一(yī)段时间内(nèi)基金业绩表现不佳，甚至出现大幅(fú)下跌(diē)的情形。

　　因此(cǐ)，孙桂(guì)平认为(wèi)，对基金公司而言(yán)，在市场高点时要保持(chí)冷静，相对谨慎(shèn)发行产品，不(bù)盲(máng)目追(zhuī)逐(zhú)市场热点，克(kè)服(fú)短期盲目规模(mó)扩张冲(chōng)动，从(cóng)客户利益导向进行产品(pǐn)布局和发行。此(cǐ)举(jǔ)既(jì)可以保护投资者利(lì)益，也可以树立(lì)基金公司良(liáng)好口(kǒu)碑(bēi)，有利于基金公司(sī)长期管理(lǐ)规模提升。

　　上述基金销(xiāo)售机构负责(zé)人也表(biǎo)示，在市场(chǎng)高位、情绪火热时发行基(jī)金(jīn)往往伴随着较(jiào)高的(de)风险。一方面，近两年权益市场的整体波(bō)动增大，风格轮(lún)动现象(xiàng)加剧。所以，近两年不同的投资策略(lüè)、不同投资(zī)范围的(de)基金(jīn)收益率差距(jù)较大。另一(yī)方面，市场情绪(xù)火热时容易出现(xiàn)爆款基(jī)金，较(jiào)大规模给(gěi)基金经理带来的灵活(huó)性限制很(hěn)可能会影响产品未(wèi)来的超额收益。同时，优质资产的(de)资金(jīn)容量(liàng)通常有(yǒu)限，且短期快(kuài)速上涨很可能估(gū)值(zhí)虚高。过高的管(guǎn)理(lǐ)规模要(yào)求(qiú)基(jī)金(jīn)经理(lǐ)不(bù)得不(bù)跨出(chū)舒适(shì)圈，覆(fù)盖(gài)更多(duō)投资机会，调整(zhěng)投(tóu)资(zī)分(fēn)布，也(yě)可能会(huì)增加错判的风(fēng)险，对(duì)获取超额收益影响(xiǎng)很大。

　　同时，该(gāi)基金销(xiāo)售部门(mén)机构负责人也建议基金公司(sī)前瞻性布局产品，并将规模控制在基金(jīn)经理能(néng)力范围内，高点成立的产品，如果通过均衡和多(duō)元化的(de)布局，避免(miǎn)单(dān)押一个(gè)赛(sài)道，并通(tōng)过抓取(qǔ)阶段(duàn)性投资机会、控制(zhì)回撤等方法，也能在中长期斩获一定的(de)超额收(shōu)益(yì)。

　　事实上(shàng)，随着(zhe)定(dìng)期开放式(shì)权(quán)益类基金表现不(bù)及预期，近(jìn)一年新成立的定开权益类基金仅有(yǒu)7只，同比减少24只；平均发行规(guī)模2.71亿元(yuán)，同(tóng)比也(yě)下滑(huá)42％，该类(lèi)基金的发行陷(xiàn)入低迷(mí)。

　　“定开基金表现不及预期时，投资(zī)者的心态会受(shòu)到一(yī)定程度的影响，甚至可(kě)能打击投资者(zhě)的投(tóu)资信心。如果破净率(lǜ)持续上升的话，投资者对于后续(xù)新发基金的(de)购买意愿可(kě)能会下降。” 上述基金销售机构负责(zé)人(rén)称。

　　孙桂平(píng)也认为(wèi)，定(dìng)开基金在基金(jīn)经理更好施展投资(zī)决策(cè)，有效(xiào)阻止投资(zī)者频繁(fán)交易等(děng)方面具有明显优势，有(yǒu)利于为投资者创造(zào)更好收益。但是定(dìng)开基金也(yě)受市场(chǎng)波动影响，跌(diē)破净值也是正常现象。

　　“因此，未来定(dìng)开基金(jīn)发行(xíng)时，一是要避免高位(wèi)发行，二是要做好投(tóu)资者教(jiào)育。”孙桂(guì)平(píng)称。

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