衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美(měi)国(guó)一季度GDP增(zēng)速超预期(qī)放缓，通胀(zhàng)意外反弹

　　4月27日(rì)周四，美国商务部经济分析局公(gōng)布(bù)数据显示，美国一季度实际(jì)GDP年化季环比(bǐ)初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大(dà)幅(fú)放缓，为连续两(liǎng)个(gè)季度(dù)放缓，且远不及预期1.9％。值得一提(tí)的是，疫情(qíng)爆(bào)发(fā)之前的(de)10年里(lǐ)，美国(guó)每(měi)年的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长的项目主要有消费者支(zhī)出、出口、联邦(bāng)政府、州(zhōu)和地方(fāng)政府支出以及非住宅固(gù)定投资，拖(tuō)累项主要包括进(jìn)口、私(sī)人(rén)库存投(tóu)资和住宅固(gù)定投资。经济分析(xī)局表示，一季度GDP增速(sù)较去年(nián)第(dì)四季度放缓的主要原因(yīn)是私人库存投资回落以及非住宅固(gù)定投资(zī)放缓(huǎn)。

　　具体来看，美国经济(jì)最(zuì)大的组成部分(fēn)——占据GDP约68％的个(gè)人消费支出环比增速为3.7％，高于前一季度的(de)1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高(gāo)于前一季度的(de)0.7％；

　　固定(dìng)投资一季度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一季度(dù)的0.68％有所放缓，但(dàn)为连(lián)续第四个季度(dù)拖累(lèi)GDP，另外(wài)，住宅投资连续第八个季度拖(tuō)累GDP增长，但程度较小。最大的拖累项(xiàng)是私(sī)人库存的变化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一(yī)季(jì)度，经(jīng)济增(zēng)速大幅放缓的同(tóng)时，通胀(zhàng)再(zài)次(cì)升温。美联储高(gāo)度关注(zhù)的通胀(zhàng)指(zhǐ)标——美国(guó)个人消费支出（PCE）物价指数(shù)，一季度(dù)年化季环比(bǐ)初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值(zhí)的1％。

　　剔(tī)除食品和能源的核心PCE物价(jià)指(zhǐ)数环比上升(shēng)4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得一(yī)提的(de)是(shì)，这是(shì)核(hé)心PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣(kòu)押一艘美(měi)国船只”

　　当地时(shí)间4月27日(rì)，伊朗(lǎng)军队发表(biǎo)声明称(chēng)，扣(kòu)押了(le)一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明表(biǎo)示，由于一艘不明船只与一(yī)艘伊朗船(chuán)只在(zài)印度洋北(běi)部(bù)发生事故，导致伊朗船(chuán)只上的2人死亡，数人受伤(shāng)，不(bù)明船只的行(xíng)为(wèi)违反了(le)国际法。在伊(yī)朗船只(zhǐ)向海上(shàng)监(jiān)视和救援(yuán)中心发送请求后(hòu)，伊朗(lǎng)海(hǎi)军(jūn)立即开(kāi)始拦(lán)截并识别该(gāi)未知船只。在(zài)伊朗海军驱逐舰(jiàn)的拦截行动中，不明船只的(de)自(zì)动全球定位发(fā)送系统被关闭并频繁改(gǎi)变航线。在伊朗司法当(dāng)局的(de)许(xǔ)可(kě)下(xià)，海(hǎi)军出动直升机扣押(yā)了(le)该船只，并将其运至伊(yī)朗领海。

　　声明(míng)指(zhǐ)出，上述的(de)不明(míng)船只(zhǐ)属于美国，挂着马绍尔群岛(dǎo)的旗帜航(háng)行。

　　据法新(xīn)社消息称，美国海军(jūn)表示，伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队海军27日(rì)在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要求立(lì)即释(shì)放这艘(sōu)油(yóu)轮。报道称，美国(guó)海军(jūn)驻巴林的第五舰队在一份声明中(zhōng)称(chēng)，一(yī)艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的(de)油轮，在阿(ā)曼湾过境国(guó)际水域时(shí)被伊朗伊斯兰革命卫队海(hǎi)军扣押。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统(tǒng)“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯(sī)媒体曝光(guāng)的(de)视(shì)频显示，美联储主席(xí)鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯(sī)国家电视台新近发布(bù)的视(shì)频(pín)显示，鲍威尔与两名(míng)冒充乌克(kè)兰总统泽连斯基的(de)俄(é)罗斯人(rén)通(tōng)了(le)电话。鲍威尔误(wù)认为对(duì)方是泽连斯基，回答了从(cóng)通胀(zhàng)前景到俄罗斯央行等(děng)主题的(de)一系列(liè)问题。

　　美联储的一名发言人美东时间4月27日周四确认，鲍威尔(ěr)有过通话(huà)，称(chēng)此事发生(shēng)在今年(nián)1月，否认(rèn)存在(zài)泄密问题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月参加了一次谈话，对方谎(huǎng)报自(zì)己(jǐ)是乌克(kè)兰总统。这是一次友好的谈话，是我们在这个充满挑战的时(shí)刻支持(chí)乌克兰人民的背景下进行。没(méi)有谈到敏感和机密的信息。”

　　美联储认(rèn)为，曝光的视频(pín)似(shì)乎经过编辑，无法确认准确性。上述发言(yán)人还说，通话事件已报交有关(guān)执法(fǎ)部(bù)门，出于对他们(men)工(gōng)作(zuò)的(de)尊重(zhòng)，美联(lián)储不会(huì)进一(yī)步置评(píng)。

　　媒体评论称，这番言(yán)论(lùn)看似(shì)四平(píng)八稳、无(wú)伤大雅，但事(shì)实就是，骗(piàn)子能通过恶作剧的电话接触到鲍(bào)威尔(ěr)，这种事实(shí)可能(néng)会导致美联储的安全(quán)性(xìng)遭到质疑。对鲍威尔受骗的担忧主要是基于美联(lián)储(chǔ)作(zuò)为主要央行的影响(xiǎng)力。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍威(wēi)尔等(děng)央行(xíng)高官的言论通常受到投(tóu)资者和(hé)商界人士的密切关注，有(yǒu)时(shí)会引发(fā)股市(shì)波动(dòng)。而且，美联(lián)储官员同他人的私(sī)下会面时常引发(fā)争议，因(yīn)为(wèi)外界认(rèn)为，联储官员的言论可能(néng)让在场的人(rén)掌握先机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上(shàng)当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈。有媒体指出，两人这些年不止(zhǐ)一次成功骗取国外政客和他们通话，而(三件套是哪三件ér)且通常将将(jiāng)通话视频公(gōng)之于(yú)众(zhòng)，就是为了恶(è)搞西方国家的决策者。

　　据(jù)两(liǎng)人公布的视频，两人曾假扮(bàn)乌克兰前总统波罗申(shēn)科和德(dé)国前总理默克尔(ěr)通话(huà)，默(mò)克尔(ěr)当(dāng)时觉得可疑，但(dàn)没(méi)有在对话中直接问他们(men)是不是(shì)冒牌货(huò)。今年早些(xiē)时候，他们还曾假冒泽连(lián)斯(sī)基(jī)，和欧(ōu)洲央行行(xíng)长拉加(jiā)德通(tōng)话(huà)。

　　原油基本面未变 关注(zhù)宏(hóng)观(guān)层面不(bù)确定(dìng)性(xìng)

　　近(jìn)日来，在宏(hóng)观(guān)风(fēng)险三件套是哪三件(xiǎn)蔓延(yán)下，国内外(wài)油价出现大(dà)幅回落。4月26日晚间，国际油价出(chū)现大跌，基(jī)本跌回OPEC减(jiǎn)产前的价格。周四，内盘SC原油主力合约大(dà)跌5.26％，截至下(xià)午(wǔ)收盘(pán)报收526.1元/桶；外盘(pán)油(yóu)价则出(chū)现小幅上涨，布伦(lún)特原油交投(tóu)在78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原油交(jiāo)投(tóu)在74.7美元/桶(tǒng)附近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大期货能源(yuán)化(huà)工分析师杜冰(bīng)沁在接(jiē)受(shòu)期货(huò)日报记者采访时表(biǎo)示，昨天白天(tiān)，内盘SC原油基本跟随(suí)昨晚外盘出现大幅下挫，但外盘原油有所企稳(wěn)，或为超(chāo)跌(diē)后的情绪修复。

　　谈及(jí)为何内盘表现弱(ruò)于外盘，海通期货能源化工研究中(zhōng)心负(fù)责人杨安(ān)表(biǎo)示(shì)，一方(fāng)面是由于近(jìn)期(qī)油轮运费回落(luò)，运输成本下降，让内外(wài)盘价差有所(suǒ)走弱。另一方面是(shì)当前国内即将迎来五(wǔ)一(yī)假期，而目前国际市场(chǎng)宏(hóng)观风险(xiǎn)具有很大(dà)不确定性(xìng)，恰逢油价大幅回调之际，市场(chǎng)避险情绪高(gāo)涨，国(guó)内投资者担忧情绪(xù)更为明显，也使得(dé)内(nèi)盘原(yuán)油跌幅超过外盘(pán)。

　　从(cóng)近期来看，杨安告诉记(jì)者，美(měi)国银行业危机(jī)风波再起，叠加美国债务压力及经(jīng)济衰退风险可(kě)能削弱欧美能(néng)源需求，风险资(zī)产(chǎn)面(miàn)临较(jiào)大压力，从而(ér)推动本周(zhōu)油价油价下跌。而原油作为金融属性最强的大宗(zōng)商品，在此前3月(yuè)份就(jiù)曾因银行业危机出(chū)现暴跌，此次美国银行(xíng)业风(fēng)险再次升温继(jì)续引发市(shì)场恐慌，原油(yóu)的(de)下跌带有(yǒu)明显(xiǎn)的(de)情绪(xù)化特(tè)征。

　　光(guāng)大期货能源(yuán)化(huà)工分析师(shī)杜(dù)冰(bīng)沁也(yě)表示(shì)，近日(rì)宏观情绪导致油价再度承(chéng)压。随着美联(lián)储(chǔ)加息会议的临(lín)近，美国(guó)第一共和(hé)银行的(de)财报和(hé)股价表现或显(xiǎn)示银行业(yè)危(wēi)机(jī)仍(réng)未(wèi)结束，叠加欧美经(jīng)济数据表现仍然欠佳，美国消费者信心本月降至去(qù)年7月以来的最低水(shuǐ)平，市场对(duì)于美联(lián)储加息和海外经济(jì)衰退(tuì)的担忧(yōu)持续(xù)升温，

　　展望后市，近期(qī)主导(dǎo)原油(yóu)市场走势的宏观风(fēng)险(xiǎn)何(hé)时(shí)会消散？在(zài)杨安看(kàn)来，目(mù)前来看(kàn)，美国银行业(yè)危机(jī)风险在(zài)未来一段时间(jiān)内(nèi)仍将不时困扰市(shì)场。另(lìng)外(wài)，5月4日美联储议息会议将再迎来加息窗口，对此(cǐ)投资者也高度关注美联储利(lì)率政策(cè)的变化(huà)，宏观层面的不确定性成为(wèi)影(yǐng)响整个金融(róng)市场的主(zhǔ)要因(yīn)素，这是投资(zī)者需要注意的(de)风险所在。

　　“进(jìn)入5月，美联储即将公布加息决(jué)议，市(shì)场(chǎng)对美(měi)联储加息(xī)25个BP的概率预测在80％以(yǐ)上(shàng)，并且由于近期美联(lián)储官员表态(tài)偏鹰，对于后续何时(shí)停止加息(xī)仍(réng)有分歧。欧洲央行将于5月(yuè)4日举(jǔ)行货币政策(cè)会(huì)议，基(jī)于(yú)当前欧元区(qū)的高通胀(zhàng)水平，预(yù)计欧洲央行和英国(guó)央行(xíng)也将维持加息政策，因(yīn)此市场对于海外经济(jì)衰退带来需求下(xià)行的(de)担忧加(jiā)剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原(yuán)油市场基本面表现尚可，整体(tǐ)供需局势并未大(dà)幅恶化(huà)。杜冰沁分析认为，即将到来的五一长(zhǎng)假和美(měi)国夏(xià)季出行(xíng)旺季预计对(duì)于需求会有(yǒu)一定支撑，预计近期国际油(yóu)价仍将(jiāng)面临(lín)宏(hóng)观情绪(xù)和基本面(miàn)的博弈(yì)。

　　申(shēn)万期(qī)货能化(huà)分析(xī)师董(dǒng)超也(yě)表示，后市原油(yóu)供需逻辑不(bù)会(huì)改变(biàn)，5月OPEC+的(de)减产会对油价尤其是亚洲地区的油价带来极大(dà)影响；此外美国(guó)原油活跃钻井(jǐng)平(píng)台已经连(lián)续(xù)半年维持低位，1230万桶/日的产(chǎn)量将越来(lái)越难以持续，后(hòu)续的(de)减产(chǎn)将很快到来；此外在(zài)5月美联储加息后(hòu)，宏观面(miàn)的(de)悲观情绪或将逐(zhú)步消退，后期原油(yóu)市场将(jiāng)转入对供应面(miàn)的减产逻(luó)辑中(zhōng)。

　　“我们认(rèn)为，5月(yuè)份油(yóu)价上下区间将更为模糊，在美国储备政(zhèng)策难以改(gǎi)动的情(qíng)况下，底部支撑力度变弱。但从供求(qiú)关(guān)系上，OPEC+的减产以及美国产量(liàng)的下(xià)滑将有(yǒu)助于油价的稳定(dìng)。”董(dǒng)超(chāo)表示，预计5月油价整(zhěng)体(tǐ)即(jí)将维(wéi)持区间振荡，振荡(dàng)幅(fú)度预计将更宽(kuān)，受(shòu)宏观及(jí)基本(běn)面(miàn)风(fēng)险波动(dòng)的影响也会更(gèng)大。

　　在杨安看来(lái)，周三公布的EIA报告(gào)显示原(yuán)油超(chāo)预期降(jiàng)库(kù)，且(qiě)美国汽油需(xū)求较上期大幅增(zēng)长(zhǎng)，在OPEC+减产的(de)主动(dòng)预期管理下，预计今年年(nián)内剩余时段供应紧张将是原(yuán)油(yóu)市场主(zhǔ)基调，当然全球经济面临衰退风(fēng)险及欧美(měi)市场需求疲(pí)弱也会在一定程(chéng)度上抵消供应紧张给市场带来(lái)的担忧。总体来(lái)看，当前油价处在宏(hóng)观利空(kōng)与供应(yīng)紧张局面(miàn)形成对峙的复杂局面(miàn)下，短期(qī)内担忧情(qíng)绪主导油价回落，中长期来看油价或继续(xù)大(dà)区间振(zhèn)荡(dàng)。

　　高(gāo)硫燃料油供(gōng)需(xū)偏紧

　　昨日，因原油(yóu)大幅下挫(cuò)，成本下降导(dǎo)致(zhì)相关性较强的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品(pǐn)种也出现(xiàn)较大跌幅。截(jié)至(zhì)昨天下(xià)午(wǔ)收盘，燃料油、低(dī)硫燃料油和沥青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近(jìn)期高、低(dī)硫(liú)燃料油的(de)下(xià)挫(cuò)主要还(hái)是受到油价影(yǐng)响(xiǎng)，自身基本面表现(xiàn)尚可，其中高硫(liú)燃料油(yóu)供需(xū)偏(piān)紧(jǐn)，低硫燃料油供需相对(duì)偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体供应持续偏紧。供给端(duān)方(fāng)面(miàn)，随着发电旺季的临近，本(běn)月从中(zhōng)东进口到(dào)新加(jiā)坡的高硫(liú)燃料油降至历史低(dī)点，环比下降三分之二(èr)，但(dàn)同时本月俄罗斯高硫燃料油(yóu)流入量有所上升，抵(dǐ)消了一(yī)部分中东出口的下滑；需求端方面，中(zhōng)东南亚公用事业(yè)发电(diàn)需求(qiú)的增长(zhǎng)以及(jí)稳(wěn)定的船(chuán)燃加注活动都将对亚洲高硫燃(rán)料油市场形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油(yóu)方面，杜冰沁表示，此前科威特炼厂计划外检修导致部分船(chuán)货(huò)延(yán)期，目前(qián)5月的装(zhuāng)船已经延(yán)迟(chí)至6月，虽然(rán)检修的装置正在(zài)逐渐重启，但由于(yú)开(kāi)斋节整体进程较慢，预计(jì)原(yuán)定本(běn)月底恢复(fù)的时间会有所(suǒ)推(tuī)后，对于(yú)亚洲(zhōu)低硫燃(rán)料油市(shì)场供(gōng)应的收紧也将延长，但同(tóng)时(shí)低硫(liú)需求端表现(xiàn)也较(jiào)为(wèi)平淡。

　　“总体来看，高(gāo)、低燃料油(yóu)在基本面(miàn)的支撑下，预(yù)计后市走势或较原(yuán)油更为(wèi)抗跌，如(rú)若原油企稳反弹，燃料油整体(tǐ)回升空间或更显著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安表示，短期(qī)内原油系品种波(bō)动将(jiāng)主要受到原油价格的影响(xiǎng)，不过基本面差异还是(shì)会(huì)让各(gè)品种表现(xiàn)有(yǒu)强弱之(zhī)分，具体来看(kàn)，需求即将(jiāng)迎来(lái)旺季的高硫燃料油整体(tǐ)表现(xiàn)将强于低硫(liú)燃料油。

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