财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社(shè)记者从业内获悉，近期监(jiān)管部门正(zhèng)陆续召(zhào)集相关(guān)保险公司开(kāi)会(huì)，主(zhǔ)要(yào)内容是进行窗口指导，要求寿险公司调整(zhěng)新(xīn)开发产品(pǐn)的定价利(lì)率，控(kòng)制利差(chà)损，要求新(xīn)开(kāi)发产(chǎn)00后初中学历很丢人吗品(pǐn)的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。主要思想是(shì)市(shì)场有(yǒu)效，监管(guǎn)有为，主体调(diào)节在先(xiān)，控制节(jié)奏，实(shí)现软着陆。

　　新开发(fā)产品定(dìng)价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者(zhě)获悉，近(jìn)日监管部门陆续召集(jí)了多家寿险公司开会，以窗口指导的名(míng)义，要求公司调整(zhěng)产品利率，控(kòng)制利差损。

　　据悉，监管要求(qiú)险企新(xīn)开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次(cì)调整的主要(yào)思路(lù)是市场有效，监管有(yǒu)为，主体调节在先，控(kòng)制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　这(zhè)次调整是不久前监(jiān)管(guǎn)召集险企进(jìn)行调研会的(de)后(hòu)续。3月21日财联社记者曾报道，为引导人身险(xiǎn)业降低负债成本，加强行业负债质量管理(lǐ)，银保监(jiān)会人(rén)身(shēn)险部组织保(bǎo)险行业协会以及多家保险公司开展调研。将重点调研普通险(xiǎn)预定(dìng)利率(lǜ)分布、分(fēn)红险(xiǎn)预定(dìng)利率和分红(hóng)水平(píng)等公司负(fù)债成本情况，以及降低责任准备金评估利(lì)率对公(gōng)司(sī)和行业的影响，包括对新(xīn)产品(pǐn)定(dìng)价、存量业(yè)务(wù)退保、销售行为(wèi)、市(shì)场竞(jìng)争分析变化等的(de)影(yǐng)响(xiǎng)。

　　随后(hòu)据(jù)报道，监管在北京、南京(jīng)、武汉三地召开座谈会。其中，北京参会的保险公司包括中国(guó)人寿(shòu)、新华人寿、阳光人(rén)寿、中邮人寿等；南京参会的保险公司有太保寿险、工银(yín)安(ān)盛人寿(shòu)、安联(lián)人寿、中(zhōng)韩人寿等(děng)；武汉参会的保险公(gōng)司有(yǒu)合众人寿、国富人寿(shòu)、国华人寿等。

　　据当时参会(huì)的一(yī)位总精算师表示，各险企基本就降低责(zé)任准备金(jīn)评估利(lì)率达(dá)成共识，有公司建议分(fēn)阶段(duàn)调(diào)整，比如普通(tōng)型(xíng)长期年金的(de)责任准备金评(píng)估利(lì)率目前为年复(fù)利3.5％，可以先降到3％，以后(hòu)再动态调整。具体的调整方案(àn)还(hái)有待监管研究(jiū)后出台。

　　有保险公司业内人士对财(cái)联(lián)社记(jì)者表示：“已经准备好利(lì)率3.0的(de)产品(pǐn)了(le)”。也有(yǒu)业内人士对财(cái)联社记者(zhě)表(biǎo)示，此次主(zhǔ)要涉(shè)及(jí)新开发产品的(de)定价(jià)利率，以往(wǎng)的产品不受影响，行业“炒停(tíng)售”难以避免。

　　下调预定利(lì)率避免利差(chà)损风险

　　平安非银团队表示(shì)，我国险(xiǎn)企资产(chǎn)配置风格稳健，债(zhài)券投资比例稳步提升，其他资产(chǎn)以(yǐ)非(fēi)标资产为主、投资(zī)比例(lì)持(chí)续回落(luò)，股(gǔ)票和基(jī)金投资(zī)比例基本稳(wěn)定。2018年以来，主(zhǔ)要券种长端利率中(zhōng)枢(shū)下行，长久期债券(quàn)和(hé)优(yōu)质非标(biāo)资产供给有限(xiàn)，保险(xiǎn)固收(shōu)类(lèi)资产配置(zhì)面临(lín)挑(tiāo)战。同时，权益市场(chǎng)波动率较大(dà)、对(duì)投资收益率(lǜ)影响较大(dà)。近年监管按产(chǎn)品(pǐn)类(lèi)型调整评估(gū)利率、防范(fàn)化解利差(chà)损风险。2023年3月(yuè)银保监(jiān)会召(zhào)开(kāi)座谈会，各险企(qǐ)已就降低责(zé)任准备金评估利率(lǜ)达成共识。

　　东吴证券非银团队(duì)此前曾表示，短期来看，引导降低负债(zhài)成本将大幅刺激产(chǎn)品销售，老产品停售炒作难以避免。中期来(lái)看，预定利率跟(gēn)随评估利(lì)率下行，保险(xiǎn)公司(sī)分红险占比提升，有望缓解人身(shēn)险公司刚性负(fù)债成本压(yā)力，寿险产品(pǐn)本(běn)身保本(běn)属性有望进一步(bù)强化。

　　实际(jì)上，监管历史(shǐ)上(shàng)有(yǒu)过多次调整评估利(lì)率的行动。据悉，1992年到1996年间(jiān)，保险公司为了(le)和银行竞争，长期保险的预定利(lì)率均在8％以上。考虑到利差损风险，1999年(nián)，原保监会下发《关(guān)于调整寿险保单(dān)预(yù)定利率(lǜ)的紧急通知》，全面叫停高预定利(lì)率产(chǎn)品，强制寿(shòu)险公(gōng)司将寿险(xiǎn)保(bǎo)单(dān)的(de)预定利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来(lái)看，美国在(zài)20世纪80年代(dài)，日本在20世纪90年代末都曾面临利差损风险。1970年左右(yòu)，美国寿险业竞(jìng)争(zhēng)激烈，为(wèi)提高(gāo)竞争力，险企(qǐ)销售大量高负债成本、低利润产品。1980年左(zuǒ)右，利率下行，投资承压，据(jù)美(měi)国审计总署统计，1975年-1990年间(jiān)共有176家人寿和健康保险公司破产，其中80％发生在1982年以(yǐ)后，主要系险企销售大量对(duì)利(lì)率敏感(gǎn)的低利润产品；同(tóng)时市场(chǎng)压力(lì)致使投资端(duān)面临亏(kuī)损(sǔn)。

　　平安(ān)非银团(tuán)队(duì)表示(shì)，参考海外，低(dī)利率环境下(xià)，负债端主要通过调(diào)整寿(shòu)险产品结构、下调预定(dìng)利率(lǜ)的方式来(lái)避免利差损风险。近年来(lái)，我(wǒ)国长端(duān)利率(lǜ)地(dì)位震荡(dàng)、权益市场(chǎng)波动加剧，寿(shòu)险行业面临着(zhe)潜在的利(lì)差损风00后初中学历很丢人吗险(xiǎn)、险企利润承压。保险(xiǎn)监管趋(qū)严，通过发布产品负面清单、下调演(yǎn)示利率、分产品调整评(píng)估利率等降(jiàng)低负债端(duān)成本。

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