芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联(lián)系人

　　投(tóu)资(zī)要点

　　·核心观点:我们(men)将(jiāng)影(yǐng)响青年失业率(lǜ)的因素拆解为三方面：①青年失业人口，②青年总(zǒng)人(rén)口，③劳动参与率，失业率=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率）。通过三(sān)因素(sù)框架，我们(men)发(fā)现(xiàn)16-24岁失(shī)业(yè)人口的(de)增(zēng)加(jiā)不能完(wán)全解(jiě)释青年失业率的上升(shēng)，更重要却被(bèi)忽视的因素是青(qīng)年人(rén)口和(hé)劳动参与率下(xià)降，带来(lái)16-24岁劳动力(lì)减少(shǎo)，从分母(mǔ)端(duān)大幅(fú)推高青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)。假如(rú)今年(nián)3月分母端的青年劳动力(lì)与(yǔ)2020年持平，新增(zēng)约132万青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)只能将失(shī)业(yè)率(lǜ)拉(lā)升至16.2％，但(dàn)实际(jì)青年失业率却高达19.6％。我们认为，失(shī)业人口会随着经济复苏而减少，但青(qīng)年劳动力的下降(jiàng)可能成为(wèi)就业“疤痕效应”的(de)长期(qī)来(lái)源，抬高青年失业率中枢。

　　·青年失业率(lǜ)的三(sān)因素框架：（1）失(shī)业率=失业人(rén)口/劳(láo)动力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率），据此可(kě)将(jiāng)青年失业(yè)率拆解为青年失业人口、总人口、劳动参(cān)与率(lǜ)三个因素(sù)。

　　·（2）失业率上(shàng)升未必来自失(shī)业增加，不要忽略分母，劳(láo)动力的下降，也是抬(tái)高(gāo)失业率的重要(yào)原因。2010-2020年(nián)，青年失业人(rén)口只增加4万，青年劳动力(lì)却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口(kǒu)失业率(lǜ)大幅提高(gāo)3.8个点。

　　·分子端的青年失(shī)业人(rén)口：（1）从总量来看，当前城镇青年就业(yè)人数约为2587万人，失业人数632万(wàn)人，比去年4月增加(jiā)约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方面，近7成青年失业者(zhě)是主(zhǔ)动辞职，被(bèi)裁(cái)员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之二的青年失(shī)业人员接(jiē)受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就(jiù)业(yè)的结(jié)构(gòu)变化较大(dà)，呈现出从制造到服务(wù)、知(zhī)识密集程度由低到高两个特点。2010年农业(yè)和(hé)工业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降(jiàng)至(zhì)25.4％，流出的青年就业主要转向服(fú)务业。以受教育年限(xiàn)作为维度，青年就业(yè)从(cóng)知识(shí)密集程度较低的行业流(liú)向较高行(xíng)业(yè)，但是知识密(mì)集(jí)型(xíng)行业(yè)的青年失业情(qíng)况比整体失业更严峻。

　　·（5）服(fú)务业复(fù)苏分化或是一季度青年(nián)失业人口仍增加的(de)原(yuán)因。经济复苏(sū)的主力是知识密(mì)集程度(dù)较低(dī)的(de)餐(cān)饮、零售等服(fú)务业(yè)，而知(zhī)识密集程(chéng)度较高的生产(chǎn)性(xìng)服务业复苏较慢，服务业就业复(fù)苏(sū)结构(gòu)的分(fēn)化，带来青年就(jiù)业和(hé)25-59岁就业的分化。

　　·分母端的(de)青年劳动力：（1）青年人口：出生人(rén)口与乡村迁入均在减(jiǎn)少(shǎo)。2010-2020年(nián)青年劳动力对应(yīng)的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我(wǒ)国农村向城镇(zhèn)的人口转移也(yě)在减速(sù)，新增城(chéng)镇人口从十三(sān)五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率出现超预期下降。2010-2020年(nián)青(qīng)年劳动参与率(lǜ)下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来仅仅三年，已(yǐ)经下降(jiàng)7.1个点。近三年青年劳动参与率的(de)下降主要有(yǒu)三(sān)方(fāng)面原因：一(yī)是16-24岁(suì)在校生大幅增加493万；二(èr)是部(bù)分群(qún)体因就业形势(shì)恶化(huà)而退出劳动市(shì)场；三是就业观念的变化导(dǎo)致初次进(jìn)入(rù)劳动市场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动参与率。

　　·结(jié)论：（1）失业(yè)人(rén)口的增加不能完全解释青年失业率的上(shàng)升。假如当前青年(nián)劳(láo)动力(lì)与2020年相同，在失业人(rén)口增加132万至632万人的情况下(xià)，对应(yīng)青年失业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但(dàn)3月(yuè)却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口(kǒu)的增加(jiā)只(zhǐ)能解释当前青年失(shī)业率的一部(bù)分(fēn)，另一部分则来自分母端(duān)，城镇青年(nián)劳动(dòng)力的减(jiǎn)少(shǎo)。

　　·（2）未来青(qīng)年失业率的(de)变动可能(néng)出现以下三种情况：①青年失业人口增加(jiā)，同(tóng)时劳(láo)动力减少，青年失业(yè)率上(shàng)升；②青年失业人口与(yǔ)劳动力均(jūn)在减(jiǎn)少(shǎo)，但失(shī)业人口降幅(fú)不及劳(láo)动力降(jiàng)幅，青年失(shī)业(yè)率上升；③青(qīng)年失业(yè)人(rén)口与劳动力均在(zài)减(jiǎn)少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业(yè)人口会随(suí)着(zhe)疫情后经(jīng)济(jì)复苏而减少，但青年劳动力的下降可(kě)能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青(qīng)年失(shī)业率的长(zhǎng)期中枢。未来失(shī)业(yè)率的分母端(duān)越来越重要。

　　·风险(xiǎn)提示(shì)：服务业分化未收窄；青(qīng)年劳(láo)动(dòng)参与率出现(xiàn)明显下降(jiàng)；外需、房(fáng)地产(chǎn)等不及预期，经济(jì)和就业(yè)恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业率的(de)三因素框架

　　2.分(fēn)子(zi)端：新(xīn)增(zēng)青年失业人(rén)员缘于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞(cí)职居多；三分之二(èr)接受过(guò)大学教育

　　2.2.行业：从制造(zào)到(dào)服务，知识密度从(cóng)低到高

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是一(yī)季度青年失业人口仍(réng)增(zēng)加(jiā)的(de)原因

　　3.分母端：人(rén)口和劳(láo)动(dòng)参(cān)与率均(jūn)下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与(yǔ)率：超(chāo)预期下降

　　4. 结论：未来失业率(lǜ)的分母端可能会越来越重(zhòng)要

　　5. 附录：概念和数(shù)据说(shuō)明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正(zhèng) 文(wén)

　　4月份16-24岁青年失业(yè)率(lǜ)攀升至(zhì)20.4％，创下(xià)2018年有(yǒu)数据以来最(zuì)高值。在疫情影(yǐng)响退散(sàn)、经济逐步复苏的(de)情况下，城镇调查失业率较去(qù)年同(tóng)期大幅下降(jiàng)0.9个点，但青年失(shī)业率(lǜ)却较去年(nián)4月逆(nì)势攀(pān)升2.2个点(diǎn)。本篇报告(gào)将重点研究疫(yì)情后(hòu)留下(xià)的“疤痕(hén)效(xiào)应”如何推高青年失业率。

　　1.青年(nián)失(shī)业率的三(sān)因素框架

　　失业率=失(shī)业人口/劳动力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率）

　　据此可见，影(yǐng)响(xiǎng)青年失(shī)业率的主要是三(sān)个(gè)因素：①青(qīng)年失业人口；②青年总人口(kǒu)；③劳动参(cān)与率(lǜ)，其中②③决定着青年劳动力的变(biàn)化。这三个因素均为城镇口径。

　　三(sān)个(gè)因素的变化都不能(néng)忽(hū)视。当我们(men)讨论失业率时，经常认(rèn)为失业率上升一定是(shì)失(shī)业增(zēng)加的结(jié)果(guǒ)，这个判断对于(yú)全年龄(líng)段失业(yè)率来说(shuō)并没有问题，因为我国(guó)的劳动力总(zǒng)量（也称经济活动(dòng)人口）在2015年之前一直在上升，2015年(nián)后略有下降，到(dào)2021年末下(xià)降了(le)2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但(dàn)青年失业率则不(bù)能忽视分母的变动，因为青(qīng)年劳动力波动幅(fú)度(dù)更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动力(lì)却(què)减少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率大幅提高3.8个点。两次人口普查期(qī)间（2010-2020年），青年失业(yè)人(rén)口从496万增加(jiā)到500万(wàn)，仅(jǐn)增(zēng)加了4万(wàn)左右，约为2020年青年劳动力的(de)0.1％，但青年(nián)失(shī)业率却(què)从六普(pǔ)的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅(fú)提高3.8个(gè)点。主要(yào)原(yuán)因(yīn)就是失业率的分母在下降，16-24岁青年(nián)劳动力(lì)人口在此期(qī)间从5481万人大(dà)幅减至3903万人，减少(shǎo)了(le)1578万。但是，2010-2020年(nián)全年龄段劳动力数量基本稳定(dìng)在(zài)7.8亿，整体(tǐ)失业(yè)率的分母基本不(bù)变。因此，2010-2020年(nián)间，决定整体(tǐ)失业(yè)率变动的是(shì)失业人口数量（分子(zi)），但(dàn)决定(dìng)青年失(shī)业(yè)率变动的却(què)是(shì)青年劳(láo)动力总(zǒng)量（分(fēn)母(mǔ)）。

　　2.分子(zi)端(duān)：新增青年(nián)失业(yè)人员缘于服务业复(fù)苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之二接受过(guò)大(dà)学(xué)教(jiào)育

　　从总量(liàng)来看，当前(qián)城镇青年就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去(qù)年4月增加约(yuē)70万，较七普增加(jiā)约132万。国家统(tǒng)计局在3月就业数据(jù)解读时，披露(lù)了当(dāng)前(qián)青年(nián)就业和失业(yè)人数的基本情况(kuàng)：“初步(bù)测算3月份城镇(zhèn)青年9637万人，没有参与(yǔ)劳动(dòng)力市场(chǎng)的(de)青(qīng)年6418万(wàn)人(rén)，主(zhǔ)体(tǐ)为(wèi)在校学生；参与劳动力市场的青年3219万人，其中就业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳(láo)动力人数与去(qù)年基本持(chí)平，今年4月(yuè)青年(nián)失(shī)业率比(bǐ)去年同期(qī)高(gāo)2.2个(gè)点，青年失业人员比去(qù)年同期多70万人左右，比2020年七(qī)普多132万人。

　　从增量(liàng)看，今年前四(sì)个(gè)月青年失(shī)业形势好于去年同期。假设2022年(nián)以(yǐ)来(lái)青年劳(láo)动(dòng)力总量维持在(zài)3219万，青年失业率(lǜ)每提(tí)高1个点(diǎn)，带来32万(wàn)左右的新增(zēng)失(shī)业人(rén)口。尽(jǐn)管(guǎn)今年(nián)4月(yuè)青年失(shī)业(yè)率(lǜ)比去年同期高2.2个点，但(dàn)从(cóng)新增(zēng)青年失(shī)业人口(kǒu)来看(kàn)，今(jīn)年1-4月约为119万(wàn)，去年同期为125.5万。从增量来看，今年前(qián)四个月青(qīng)年失(shī)业形势要好(hǎo)于去年，这与当前经济逐(zhú)渐恢复也(yě)有关系。

　　从(cóng)节奏来看(kàn)，受夏季(jì)毕业影(yǐng)响，我(wǒ)国青年(nián)失业率一般在(zài)上(shàng)半(bàn)年逐渐提高，7月达(dá)到(dào)峰(fēng)值，8月(yuè)开(kāi)始逐(zhú)步回落，预计5-7月青年失业率或将继续小幅(fú)攀升。

　　失业原因方面(miàn)，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上群体。一种(zhǒng)观点认(rèn)为，青年群体由于工作(zuò)经验和(hé)技能相对不(bù)熟(shú)练，往(wǎng)往在企(qǐ)业裁员时(shí)首当其(qí)冲。但(dàn)根据月度(dù)劳动力(lì)调查数据(jù)，青年失业(yè)主要原因(yīn)是主动辞职(zhí)，被(bèi)裁员的比例(lì)明显低于35岁以上群体。根据(jù)《2021年(nián)中国劳(láo)动(dòng)统计年(nián)鉴》，有工作(zuò)意愿(yuàn)但从未工作(zuò)过的失业群体(tǐ)在16-24岁失业(yè)人口中占比59％，其他(tā)年龄群体中这一比例最高是14.4％。我们剔除(chú)这部分失业人群后(hòu)，剩下的(de)青年失业人口中，第一大失业原因是主动辞职，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭破产(chǎn)占比(bǐ)5.9％；而裁员仅占2.6％。横向(xiàng)对比(bǐ)，裁员比例从高到(dào)低依次(cì)是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分(fēn)之二的(de)青(qīng)年失业(yè)人(rén)员接受(shòu)过大(dà)学(xué)教育。各年龄(líng)段失业人(rén)群(qún)中，年龄越低，平均受(shòu)教(jiào)育程度越(yuè)高。16-24岁失(shī)业人员中66.2％是接受过大学教育的(de)，这一比(bǐ)例在其他(tā)三个年龄阶段逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口(kǒu)的受教育程度也大致类似，青年人(rén)由于年龄限制(zhì)，接受大学教育比例略低于25-34岁，整体来看35岁以(yǐ)下就业人员的受教育程度大幅高于35岁以(yǐ)上。按(àn)照(zhào)接受过大学(xué)教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造(zào)到服务，知识密度从低到高

　　青年失(shī)业人口的行业与青(qīng)年就(jiù)业(yè)分布(bù)基本一致。青年失业人口呈现出(chū)行业聚集(jí)的特点，主要集中在5个大类行(xíng)业(yè)，2020年(nián)占比分别为：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服(fú)务(wù)\修理和其他服(fú)务业（6.7％），这5个行业占全部青年(nián)失业(yè)人(rén)口的65％左(zuǒ)右。同时，这5个行业也是青年就(jiù)业集中的行业，吸纳了60.7％的(de)青(qīng)年(nián)就业。从行业来(lái)看，青(qīng)年失业人口(kǒu)的(de)行(xíng)业分布是由(yóu)就(jiù)业分布(bù)决定的，吸纳就业占(zhàn)比较大的行业，往(wǎng)往也贡(gòng)献了(le)较大规模的失业。因此，在挖掘青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)来自何处之前，需(xū)要研究青年就(jiù)业的行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青年(nián)就业的结构变(biàn)化较(jiào)大，呈现出从制造到服务、知识密(mì)集程(chéng)度(dù)由低到(dào)高两(liǎng)个特点。

　　青年就(jiù)业从工农(nóng)业大量流入服务业。农林(lín)牧渔、采矿业、制造业和电热燃(rán)水(shuǐ为什么家人的核酸检测都出来了,我的还没有出来，和家人一起做的核酸检测为什么我的没出结果)的(de)生产供(gōng)应业，这(zhè)四个行业是国(guó)民经济分类的(de)农业(yè)和工(gōng)业。2010年这四个(gè)行业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造业(yè)从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别(bié)降(jiàng)低(dī)15.4和9.0个点。有(yǒu)4个行业吸纳青年就业比(bǐ)例增加超2个点，其(qí)中，教育(yù)业为5.3％，租赁和商务服(fú)务为3.1％，信息技术为2.8％，卫(wèi)生和(hé)社工(gōng)为2.0％。另外，建筑(zhù)业和房地(dì)产等其他6个服(fú)务行业吸(xī)纳(nà)青(qīng)年(nián)就(jiù)业的比例均增超1个百分(fēn)点(diǎn)。

　　以(yǐ)受教育年限作为维度，青年就业从知识密集程(chéng)度较低的行业流向较高行业。我们以(yǐ)《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中各行(xíng)业就业人员的受教育年限(xiàn)，来计算各行业的(de)知识密(mì)集程度。有5个行业的平均受教(jiào)育年限在(zài)14年以上，依次(cì)是：科(kē)学研究与(yǔ)技(jì)术(shù)服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技(jì)术服务（14.2）>；卫(wèi)生和社会(huì)工作（12.1），除金融业外，其(qí)他四个行业是过去十(shí)年(nián)青(qīng)年就业流(liú)入的主(zhǔ)要行业，吸纳青年就业比(bǐ)例的增幅均居前列。如图10，各行业所(suǒ)吸纳的青年就业(yè)比例变(biàn)动与(yǔ)行业平(píng)均受教育年限基本一(yī)致，即青(qīng)年(nián)就业从(cóng)知识密集程度较低的(de)行(xíng)业流向(xiàng)较高行业。

　　但(dàn)是知识密集型(xíng)行业的青(qīng)年失业情况比整体(tǐ)失业更(gèng)严峻。我们用(yòng)《2021年中(zhōng)国劳动(dòng)统计年(nián)鉴》中(zhōng)各行业(yè)的青年失业比(bǐ)例(lì)（该行业的青年(nián)失业人数/青年失业总人数），除(chú)以各行业的青年(nián)就业比例（该行业的青年(nián)就业人数/青年就业总人数），来作为各行业失业率的(de)近似替(tì)代指标。以这个指标来看，知识(shí)密(mì)集型行(xíng)业的青(qīng)年失业率(lǜ)大(dà)多高于全年龄段失(shī)业率(lǜ)，如信息技(jì)术(shù)、教育、科研服务、公共管理等行业，体现在图11中，都(dōu)位于右下方。

　　2.3.服(fú)务业复苏分化(huà)或是一季度青年失业人口仍增加(jiā)的原因(yīn)

　　一季(jì)度服务(wù)业(yè)复苏出现分(fēn)化。今(jīn)年一季度(dù)GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的增速缺(quē)口。分行业来(lái)看，批发零售业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业(yè)增速均高(gāo)于疫情前三年(nián)均(jūn)值，这三个行业一季度复苏情况较(jiào)好；知识(shí)密集程度(dù)更高的房(fáng)地产(chǎn)业、租(zū)赁(lìn)和商(shāng)务(wù)服(fú)务业、信(xìn)息技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏(sū)相对较慢。

　　因此从(cóng)失业率(lǜ)的分子端来看，当前青年失业人员(yuán)增长的(de)症结(jié)在于服务业就业复苏的结构不均衡。一方面，随着受教育水平的整体提(tí)高，青年(nián)就业大量流(liú)向知识密集型服(fú)务业(yè)，如教(jiào)育、信息技术等行业。另为什么家人的核酸检测都出来了,我的还没有出来，和家人一起做的核酸检测为什么我的没出结果(lìng)一方面，年初疫情影响减弱后，经济复苏的主力是知识密集程度较低的生活性服务业，而知(zhī)识密集(jí)程度(dù)较高的生产性服务业复苏较慢(màn)。所以服务业就(jiù)业复苏结构分化(huà)，带(dài)来的(de)青年(nián)失业人口和25-59岁失(shī)业人口的分化。房(fáng)地产、互联网、教育(yù)[1]等行业的(de)一(yī)季度就业尚未出现明显改善，应届生就(jiù)业压力大；而住(zhù)宿(sù)餐(cān)饮(yǐn)等行业就(jiù)业已经出现回暖，但(dàn)对于(yú)三分之二接受(shòu)过大学(xué)教育的青年(nián)失业人口而(ér)言，这些行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动参与率均下降，带来劳动(dòng)力减少

　　青年(nián)失业率(lǜ)的分(fēn)母端(duān)是城镇青(qīng)年劳动力，主要由青(qīng)年(nián)人口(kǒu)和劳动参与率决定。2022年我国开始步入人口(kǒu)负(fù)增(zēng)长时代，城(chéng)镇青年劳(láo)动(dòng)力可能将步入长期下降通(tōng)道，这(zhè)将从分母(mǔ)端(duān)推升青(qīng)年失业率(lǜ)，或成(chéng)为疫(yì)情后就业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口(kǒu)与乡村迁入均在减少

　　城(chéng)镇青年劳动力首(shǒu)先(xiān)取决于城镇(zhèn)青年人口(kǒu)数(shù)量(liàng)，而(ér)后者来自于(yú)两部分，一是16-24年(nián)前的出生人口，二是乡村到城镇的(de)迁移人(rén)口，这两(liǎng)部分增量未来都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳动(dòng)力(lì)对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人(rén)口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口，而(ér)前者正好是(shì)建国以(yǐ)来的(de)一轮“小婴儿(ér)潮(cháo)”时期，年均出生人口超2000万(wàn)，其中1987年出生人口最高(gāo)超过2500万，到90年代开始(shǐ)明显步入下降通道(dào)。1986-1994年合计(jì)出生(shēng)人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人(rén)口减少约1762万。

　　另一方面，我(wǒ)国农村向(xiàng)城镇(zhèn)的人口转移(yí)也在减速。新增城镇人口从2016年开始(shǐ)逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均(jūn)值约为(wèi)2184万人，但2022年只有650万人(rén)。预计今年随着疫情影响减弱，人员流动恢复，新(xīn)增城镇人口(kǒu)数量会较去年有明(míng)显增长(zhǎng)，但可能仍然较难回(huí)到十三五(wǔ)期间超2000万的规模(mó)。当前(qián)我国城镇化率已(yǐ)经达(dá)到65％以(yǐ)上，继(jì)续(xù)高(gāo)速增长空间有限，从乡村到城镇的迁(qiān)移人口数量整体(tǐ)将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)：超(chāo)预期下降(jiàng)

　　青(qīng)年劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)有两个特点，一是低于其(qí)他年龄段群体，大部分青年在(zài)校，并未进入劳动市场。二是近(jìn)年来呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参(cān)与(yǔ)率出(chū)现超(chāo)预期下降(jiàng)。根据今年(nián)3月统计(jì)局披露的青年(nián)就业和失业人数，当(dāng)前16-24岁(suì)青年的劳(láo)动参与率约为33.4％，即9637万城镇(zhèn)青年人口中，有(yǒu)3219万进入或有意(yì)愿(yuàn)进入劳动市(shì)场(chǎng)。而2010和2020年(nián)两次人(rén)口普查时，青年(nián)劳(láo)动参与率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青年劳动参与率下降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅(jǐn)仅三年，该(gāi)指标已(yǐ)经下降(jiàng)7.1个(gè)点。

　　近(jìn)三年(nián)青年劳动参与率的下降主要有三方面(miàn)原因。

　　一(yī)是16-24岁在校生大幅(fú)增加493万。2010到(dào)2020的十(shí)年间，16-24岁在(zài)校(xiào)生增(zēng)加了706万(wàn)，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两(liǎng)年(nián)的(de)时间里，该年龄段(duàn)的在(zài)校生增加(jiā)了493万，年均增长246.5万(wàn)，远远快于此前十年增速(sù)。

　　二是部分(fēn)群体因就业形势恶化而退出劳动市场(chǎng)，在未(wèi)来经(jīng)济和就业好转后会回到劳动市(shì)场。2020年3月(yuè)，国家统(tǒng)计局曾在发(fā)布会指出当(dāng)月(yuè)“就业人(rén)员规模比1月份下(xià)降(jiàng)6％以上”，说明就业形势恶化时，也(yě)会影响劳(láo)动(dòng)参(cān)与率。

　　三是(shì)就业(yè)观念的变化导(dǎo)致(zhì)初次进入(rù)劳(láo)动(dòng)市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会风气来(lái)看(kàn)，对学(xué)历的推崇导致本科毕(bì)业即进入就业市(shì)场的年轻人减少，加上考研、考公竞争(zhēng)激烈(liè)，发(fā)展至“二战”“三战”，客观上会(huì)将部分青年人(rén)初次就业时(shí)间从16-24岁延迟到25岁之(zhī)后，从而导(dǎo)致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未来失(shī)业率的分母端可能会(huì)越来(lái)越重要

　　失业人(rén)口的增加不(bù)能完全(quán)解释青年失业率(lǜ)的(de)上升。假如(rú)当前青年(nián)劳动(dòng)力与2020年相同，在失(shī)业人口增加132万(wàn)至(zhì)632万(wàn)人的情况(kuàng)下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却(què)达(dá)到(dào)19.6％，如图19。失业人口的(de)增加(jiā)只能(néng)解(jiě)释当前青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的一(yī)部(bù)分，另一部分则来自分母端，城镇青年(nián)劳动力的减少。

　　考虑到(dào)2020年(nián)我国人口(kǒu)已经开(kāi)始负增长，未来青年失(shī)业率的变动可能出现以下三种情况：

　　①青(qīng)年失业人口增加，同时劳(láo)动力减少，青年失业率(lǜ)上升；

　　②青年失业人口与劳(láo)动力均在减少(shǎo)，但失(shī)业人(rén)口降(jiàng)幅不(bù)及(jí)劳(láo)动力降幅(fú)，青年(nián)失业率上(shàng)升；

　　③青年失(shī)业(yè)人口与劳(láo)动力(lì)均(jūn)在减少，失业人口降幅(fú)大(dà)于劳(láo)动力(lì)降幅，青年失业率下降。

　　我们认为，未来失业人口会随着经济复苏而减少，但(dàn)经济复苏(sū)难以改变失业率的分母下降趋势(shì)。青年劳(láo)动力的下降可(kě)能成为就业“疤痕效应”的长期(qī)来源(yuán)，抬高青年失(shī)业率的长期中枢(shū)。未来失业率的分(fēn)母端可能会越(yuè)来(lái)越重要，这也是人(rén)口长周期变化的影响之一。

　　5.附录(lù)：概(gài)念和数据说明

　　青年(nián)失(shī)业率的两个前置概念。讨论16-24岁人口调(diào)查失(shī)业(yè)率(lǜ)时(shí)，有必要明晰这一概念的两个(gè)要点：一是调查(chá)失业率是城镇就业(yè)范围，并非针对全部就(jiù)业人口，不(bù)包括乡村就业，2022年底(dǐ)我国城乡就业大约分别占63％、37％，近四成(chéng)的(de)就业人(rén)口并未包(bāo)含在内(nèi)。因此(cǐ)，许多针对青年失业率的讨(tǎo)论以(yǐ)全国青年人(rén)口数量为出发点，未区分人口总量与城乡结构的(de)问题，有失偏颇。本篇报告如无(wú)特(tè)别说(shuō)明，各概念均是指城镇(zhèn)就业口径。

　　二是(shì)失业率(lǜ)的(de)分母不含没有劳动意愿的劳动年龄人口。按照统计局的定(dìng)义，“劳(láo)动力指年满16周岁，有劳动能(néng)力，参加或要求参加社会经(jīng)济活动的人员(yuán)。包(bāo)括就业人(rén)员和失业人员”，因此(cǐ)没有就业意愿的(de)劳动年龄人(rén)口不计入劳动力。根据《2022年中国劳动(dòng)统计(jì)年鉴》，2021年底我国16岁(suì)以上的人口约(yuē)为11.5亿，其中只有68％属于(yú)劳(láo)动(dòng)力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此(cǐ)推算城乡失业人(rén)口可能(néng)为3372万(wàn)人左右。

　　从(cóng)数(shù)据来看，失业(yè)率来(lái)自(zì)全国月度(dù)劳动力(lì)调(diào)查。该项(xiàng)调查(chá)制(zhì)度(dù)于2005年正式实施，每(měi)年进行两次全(quán)国劳(láo)动力抽样调(diào)查，调查范围(wéi)为中(zhōng)国大陆的城(chéng)镇和乡村(cūn)，调(diào)查对象为16岁及以上人(rén)口。2009年3月，为更及时准确反映劳动力市场变(biàn)化情况，建(jiàn)立(lì)了31个大城市月度劳动力调(diào)查制度。2013年4月，又将月度劳动力(lì)调(diào)查范围扩大至65个(gè)城市。2016年1月，全国月度劳动力调查正式在全国范围内开展，调查(chá)范围覆盖全国(guó)所(suǒ)有地级市(shì)。

　　月度劳动力调查样本比例约(yuē)为0.2‰，是年度(dù)调查的五(wǔ)分(fēn)之一左右。全国每月(yuè)调查约12万户，2020年(nián)全(quán)国家庭户约为49415.7万(wàn)户，样(yàng)本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国年度人口调(diào)查样(yàng)本比例为1‰，五(wǔ)年一次的(de)人(rén)口(kǒu)抽样(yàng)调查样(yàng)本比例为(wèi)1％。而每10年一次的人口普查(chá)则(zé)在长表(biǎo)部分纳入(rù)就业(yè)调查(chá)，长(zhǎng)表抽样比例(lì)是10％左右，因而人口普查的就业数据(jù)质(zhì)量更高。

　　就(jiù)业人员(yuán)总(zǒng)数(shù)会根据普(pǔ)查(chá)数据进行修正，但结构数(shù)据仍(réng)会存在(zài)差异。比如(rú)2020年(nián)的(de)《劳动(dòng)统计年鉴》显(xiǎn)示(shì)，2019年末(mò)全国就业人员(yuán)约为7.75亿(yì)人(rén)；而七普后次年的年鉴将这一数据修正为7.54亿人左右，误差约2100万人(rén)。但结构数据的差异仍然存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中(zhōng)，2020年城镇制造业就(jiù)业(yè)人员占比为18.0％，而七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率(lǜ)出现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外(wài)需、房地(dì)产(chǎn)等不及预期(qī)，经济和(hé)就业恢复(fù)偏慢。

　　报告信息(xī)

　　证券研究报告：【芦(lú)哲(zhé)&；占烁】青年就业：从三因素(sù)框架(jià)看“疤痕效应(yīng)”来自何处

　　研报(bào)撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对(duì)外发布(bù)时间(jiān)：2023年5月26日

　　报告发布(bù)机构：德(dé)邦(bāng)证券股(gǔ)份有限公(gōng)司

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