今(jīn)年(nián)AI波(bō)澜壮(zhuàng)阔(kuò)的大行情之下(xià)，引发了全(quán)行业所有基金经理关(guān)注，而(ér)公(gōng)募基金2023年(nián)一季报揭开了基金经(jīng)理的观点(diǎn)和真(zhēn)实(shí)持仓。

　　一(yī)季报显示，蔡嵩松(sōng)所管(guǎn)理的诺安积极回报基(jī)金，一季度主(zhǔ)要投资在人工智能(néng)、算法、应(yīng)用、算力端等领域，因抓(zhuā)住了市(shì)场机遇实(shí)现(xiàn)了超62％的收益，成为今年以来(lái)业(yè)绩(jì)最领先的主动权(quán)益基金。同时，较好的业绩也让这只(zhǐ)冠(guān)军(jūn)基金一季度(dù)规模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板(bǎn)块在(zài)一季(jì)度(dù)也吸引了多(duō)位明星基金经理的(de)关(guān)注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一(yī)季报表示，一季度在(zài)人(rén)工智(zhì)能相关产业链(liàn)进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空(kōng)间(jiān)广阔的硬件和软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥(yōng)抱人工智能(néng)

　　开年以来，计算机行业在人工(gōng)智能板块的香港割让是什么条约谁签字，香港割让是什么条约多少年带动下，走出了波澜(lán)壮阔的行情。因抓住市(shì)场机遇，业绩一路领(lǐng)跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在一季度积(jī)极拥抱AI，所管理(lǐ)的(de)诺安积极回报(bào)成为(wèi)2023年表现最强的主动权益基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随着(zhe)chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了突飞猛进(jìn)的发展，将影响几(jǐ)乎我们所有的(de)行(xíng)业，或(huò)将成为未(wèi)来最强的产业趋势(shì)。

　　他(tā)还提(tí)到，海外引(yǐn)领，从算法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再(zài)到(dào)算力芯片的突飞猛进(jìn)，产业进展迅速。国内厂商也纷(fēn)纷开展结合自身业务的人工(gōng)智(zhì)能领域的研究，在股价飞(fēi)涨的背后，是相关公司在产业端的积极(jí)布(bù)局(jú)，人工智(zhì)能浪潮(cháo)不可(kě)逆。

　　他也直言(yán)，诺安积(jī)极(jí)回报(bào)基金(jīn)一季度主要投资在人(rén)工智能领域，算法、应用、算力端都(dōu)有相应布局。

　　从诺安(ān)积极回报的持(chí)仓看，前十大重(zhòng)仓股(gǔ)进行了较大幅度(dù)的调整。相(xiāng)较去年底，除了中微公(gōng)司、沪硅产业仍出现在其前(qián)十大重仓股之列(liè)外，其他重仓股(gǔ)全部换，新进了(le)长(zhǎng)川科技、华海清科、盛美上海、拓荆科(kē)技(jì)、韦尔股(gǔ)份、浪潮信息(xī)、中(zhōng)芯国际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如诺安积极回报的头(tóu)号重仓(cāng)股中微(wēi)公司，截至4月(yuè)21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息更是年内(nèi)拥有超100％的涨幅，而(ér)华(huá)海清科、拓荆(jīng)科技(jì)、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表(biǎo)现较好的(de)重(zhòng)仓股推动基金净值大(dà)涨。

　　从股票仓位来看，诺安积(jī)极回(huí)报并没有(yǒu)保持去(qù)年(nián)底(dǐ)的高仓位(wèi)，一季度末仓位(wèi)仅(jǐn)84.29％，处于中性水平(píng)。去年(nián)三、四季(jì)度基本保持在90％以上的仓(cāng)位水(shuǐ)平，去年(nián)三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股(gǔ)票(piào)仓位一度低至0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡(cài)嵩松管理的另外一(yī)只基金诺(nuò)安成长并(bìng)没有太大变(biàn)化，前十大重仓股相较(jiào)去年(nián)底变化很小(xiǎo)，仍重点布(bù)局卓(zhuó)胜微(wēi)、中微公(gōng)司、圣邦(bāng)股份(fèn)、北(běi)方华创(chuàng)等(děng)。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成长(zhǎng)的一季报中写道，主要布局芯片板块，在当前的市场位置，迎接即将到(dào)来的科技大行情(qíng)。

　　他还谈(tán)及芯片板(bǎn)块的两大细分领域(yù)，在一季度都到(dào)了临近拐点的(de)阶段。

　　首先(xiān)是芯(xīn)片设计板块，从2021年四(sì)季度(dù)开启的芯片(piàn)产业下(xià)行(xíng)周期，随(suí)着疫情落下帷幕，在今年一(yī)季(jì)度拐(guǎi)点将至。产业端(duān)一(yī)季度库存(cún)水(shuǐ)平接近正常(cháng)，各(gè)厂商二季(jì)度毛(máo)利率水平见(jiàn)底。伴随着疫后经济恢复，未来需求(qiú)端将对设计板块持(chí)续拉动。

　　同(tóng)时我们应(yīng)该觉察到，随着chatgpt的问世(shì)，人工(gōng)智能(néng)出(chū)现了(le)突(tū)飞猛进的发展，将影响几乎(hū)我们所有的行业，或将成为未来最强的(de)产(chǎn)业(yè)趋势。海外引领(lǐng)，从算法(fǎ)大模(mó)型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片(piàn)的突飞猛进(jìn)，产业进展迅速(sù)。而算力几何级的(de)增长(zhǎng)和边(biān)缘侧硬件的拉动，都是(shì)未来芯(xīn)片(piàn)需(xū)求的重要增长。新需求将让芯片(piàn)周(zhōu)期拐点提前到来。

　　另外(wài)一个重要板块是芯(xīn)片设备材料EDA，美国(guó)对(duì)中国半(bàn)导体的制裁已经到了香港割让是什么条约谁签字，香港割让是什么条约多少年穷途末路的地步(bù)，暨2022年10月7日美国半导体出(chū)口(kǒu)新法案对我国晶圆厂极限施压之后(hòu)，进一步的制裁已经乏善可陈。国内晶圆代工厂一方面加速扩产成(chéng)熟制程，另一(yī)方面在国内(nèi)设备(bèi)厂商的(de)配(pèi)合(hé)下，继续研发(fā)攻克先(xiān)进(jìn)制程。虽然美国的(de)制裁(cái)对我(wǒ)国先(xiān)进(jìn)制(zhì)程的扩产(chǎn)造成(chéng)了一定的(de)影响，但是(shì)另(lìng)外一(yī)个(gè)角度看，芯片设备的(de)国产化率却取(qǔ)得了(le)突飞猛进的增长。在全球晶圆扩产处于下行周(zhōu)期(qī)的(de)大背景下，国产替代进程加速对设备材料EDA板块的拉(lā)动(dòng)，很可能会超预期。

　　冠军基金(jīn)规模“一口气”增长913.85％

　　受益(yì)于业绩一(yī)路领(lǐng)跑，冠军基金的规模也出(chū)现迅(xùn)猛增长。

　　数据显(xiǎn)示，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的收(shōu)益，成为2023年(nián)以来业绩最强的主动权益基金。这(zhè)一业(yè)绩(jì)还是受到4月21日(rì)AI、半导(dǎo)体等领域大(dà)跌影响，若截(jié)至4月20日，该基金(jīn)业绩(jì)超过72％，一路涨势(shì)如(rú)虹。

　　较好(hǎo)的业绩也让这只冠军基金一季度规(guī)模暴增超900％。数(shù)据(jù)显示，诺安积极回(huí)报去年底的规(guī)模仅(jǐn)0.7亿元(yuán)，而一(yī)季度末规模(mó)已达到(dào)7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较其(qí)2023年一季度的净值涨幅，这一规(guī)模暴涨更多来自于(yú)投(tóu)资者(zhě)申(shēn)购。相(xiāng)关蔡嵩松以及诺安积极回报基金的话(huà)题也屡见报端，成为(wèi)基民(mín)热议的话(huà)题(tí)。

　　同样(yàng)，受益于净值大涨以及投资者申(shēn)购，蔡(cài)嵩(sōng)松管理的5只基金(jīn)在一季度规模均出现(xiàn)上涨，除(chú)了诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的(de)诺安优化配置(zhì)同(tóng)样(yàng)规模(mó)暴(bào)增(zēng)，从去年底(dǐ)的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所管理(lǐ)基(jī)金的总规(guī)模也从去年底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为一季度末“300亿基(jī)金(jīn)经理俱(jù)乐部”中的一员。

　　谢治宇(yǔ)：对人工智能(néng)相(xiāng)关产(chǎn)业链进行(xíng)挖掘

　　作为兴证全球基金分管投研的副(fù)总(zǒng)，市场(chǎng)上管理规(guī)模超过700亿的基金经(jīng)理，谢治宇一(yī)季(jì)度调仓换股方向(xiàng)也受到(dào)市(shì)场关注(zhù)。

　　从最新一季报披露情(qíng)况看，谢治宇(yǔ)主要加(jiā)仓(cāng)半导体及光模(mó)块(kuài)相(xiāng)关板块，他也坦(tǎn)言在一季(jì)度主要对对人工智(zhì)能(néng)相关产业链进(jìn)行了挖掘。

　　他管(guǎn)理(lǐ)的(de)兴全合润基金一(yī)季(jì)度(dù)新进了(le)海(hǎi)康威视、澜起科技、中(zhōng)际(jì)旭创、晶晨(chén)股份四只(zhǐ)个股，几乎全部是与AI、半(bàn)导体、光模(mó)块(kuài)方向相关。

　　其中，安防龙头(tóu)——海康威视(shì)在2022年(nián)已将AI技术应用于设备检测、产品盘点、安(ān)检等多类(lèi)产品。在4月15日发布的《投(tóu)资者(zhě)关(guān)系活(huó)动(dòng)记录表》中，海康威视表示，AI技术对海康威(wēi)视(shì)的营收增长起了很大的作用。

　　澜(lán)起(qǐ)科技主营业务是为云计(jì)算(suàn)和(hé)人工智能领(lǐng)域提提供以芯片为基(jī)础(chǔ)的(de)解决(jué)方案，目(mù)前主(zhǔ)要产品包括内存接口等。晶晨(chén)股份也是(shì)全球布(bù)局、国内领先的无(wú)晶圆半(bàn)导(dǎo)体系统设计厂商(shāng)。

　　作为数(shù)据中心光模(mó)块(kuài)供应(yīng)商。截止4月(yuè)21日，中际(jì)旭创(chuàng)今年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在积极加仓(cāng)，仅一个季度的(de)时间就狂(kuáng)买(mǎi)8个多(duō)亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包(bāo)括立(lì)讯精(jīng)密(mì)、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业在(zài)内的四只(zhǐ)个(gè)股在一季度退出兴(xīng)全合润前十大重仓股(gǔ)。

　　除了兴全(quán)合润(rùn)，谢治宇管理的另外一(yī)只可投(tóu)港股的兴全合(hé)宜基(jī)金在一季度除了加仓半(bàn)导(dǎo)体等板块之外，互联网板块中的腾讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各种风(fēng)险因素减弱(ruò)，一季度A股(gǔ)市场上证(zhèng)指数(shù)上涨5.94％，创业板指(zhǐ)上(shàng)涨2.25％，恒(héng)生(shēng)指数上涨3.13％。港股电讯、能(néng)源(yuán)板块(kuài)指数上涨较(jiào)多，A股板块分化更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取得了突(tū)破性的进展，由AI芯片、服务(wù)器(qì)、光模块等子版块带(dài)动的人(rén)工(gōng)智能、中字头的“中特估(gū)”、半导(dǎo)体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等板块也实(shí)现较大幅(fú)度上涨。

　　基金(jīn)报告期内维持(chí)了较高(gāo)仓位，对(duì)人工智能相关产业(yè)链进行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应(yīng)用空间广阔的(de)硬件和(hé)软件(jiàn)公司进行精选和布局(jú)。未来仍将坚持(chí)挖掘公司长期成(chéng)长价值(zhí)，不断寻找具有良(liáng)好投(tóu)资性价比(bǐ)的优秀公司。

　　朱红欲：增持了(le)计算机、大(dà)众消费(fèi)品

　　2022年4月13日成立，招商核(hé)心竞争力在当(dāng)年(nián)弱市环境下(xià)斩获超47％的(de)收(shōu)益，让招(zhāo)商基金朱红裕成(chéng)为市场(chǎng)备受关注的基金经理。

　　招商核心竞争力一(yī)季报的披露揭(jiē)开了朱红裕的投(tóu)资思路(lù)和路径。从(cóng)股票持仓来看，一季度末该(gāi)基(jī)金股(gǔ)票市值占(zhàn)基金(jīn)总资产比例为(wèi)93.84％，处于该基(jī)金成立以来的(de)最高值，显示出一种(zhǒng)积(jī)极(jí)的态度(dù)。从该基(jī)金2022年中报、三(sān)季报、年(nián)报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱(zhū)红裕配置A股(gǔ)比例有所(suǒ)降(jiàng)低(dī)，配置(zhì)港股比例有所提升。数据显示，招商核心竞争力配(pèi)置中国大陆(lù)、中国香港(gǎng)股票市值占(zhàn)基金(jīn)净值(zhí)比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争力配置来看，重点布局了信息技术、可(kě)选消费等(děng)。前十大重仓股(gǔ)来看(kàn)，重仓卫宁(níng)健康、振华科技、美的集团、金蝶国际等。其中(zhōng)卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较(jiào)去(qù)年(nián)底，朱(zhū)红裕整(zhěng)体(tǐ)做了(le)一些持仓调(diào)整，绿城服(fú)务、中国民航信(xìn)息网(wǎng)络(luò)、安琪酵(jiào)母新进(jìn)前十大重仓股之(zhī)列，通威股份、希望教育(yù)、中航(háng)光电则退出前十(shí)大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度初期，我们基(jī)于对(duì)经济复苏预(yù)期(qī)大概率(lǜ)偏弱的(de)判(pàn)断，主要减(jiǎn)持了经济复苏(sū)敏感(gǎn)度相对较高的部(bù)分制造业，增持了计算机、大众消费品(pǐn)等行业，同时，我们亦在一(yī)季度末期逐步(bù)逢低增持了(le)港股(gǔ)中可能面临业(yè)绩拐点的物(wù)业(yè)及计算机等公(gōng)司。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创造(zào)了一定的超额收益(yì)，但(dàn)市场的博弈(yì)程度(dù)超出了我们的预期，导致(zhì)对(duì)部分行业的定价(jià)出现了较为显著的偏离。我们(men)将基(jī)于中长期的行业研究视(shì)野，逆势而(ér)行。

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