5月迎(yíng)来开门红，A股成交额连续20日保持在1万(wàn)亿(yì)以上，市场对于人工智能、消(xiāo)费、新能源等板块看法分(fēn)歧(qí)较大，截至5月4日，已(yǐ)有多家券商发布(bù)了5月金股(gǔ)和(hé)策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银(yín)行关注度提升最大

　　截(jié)至(zhì)5月4日，15家券商共计推荐了(le)154只金股，从(cóng)行业来(lái)看(kàn)，机(jī)械设(shè)备行业(yè)板块(kuài)暂时是5月机构人气最(zuì)高的板块，占比接近(jìn)1成(chéng)，银行板块罕(hǎn)见出现(xiàn)多只金股，两者一(yī)定程度(dù)与中特(tè)估概念有(yǒu)所(suǒ)重叠。

　　而人工智能/TMT产(chǎn)业出现分化，传媒板块关(guān)注(zhù)度提升(shēng)最为明(míng)显，计算机板块(kuài)关注度则快速下降，这也与4月份行情走(zǒu)势相互印证，传媒(méi)板块(kuài)率先突破，可能会成(chéng)为AI概念笑到最后的那个。

　　此外，食品饮(yǐn)料、商(shāng)贸零(líng)售的关注度也小幅回暖，可能与淄博烧烤和五(wǔ)一旅(lǚ)游市(shì)场(chǎng)的火爆(bào)有关(guān)。

　　从各(gè)家券商推(tuī)荐(jiàn)的金(jīn)股标的集(jí)中度来看，150多(duō)只金股(gǔ)中，有22只金(jīn)股同(tóng)时被2家及以上的(de)机构共(gòng)同推荐。其(qí)中三只传媒(méi)股(gǔ)同时获得3家以(yǐ)上机(jī)构(gòu)推荐，分别是三七互(hù)娱、腾讯控股(gǔ)和、恺(kǎi)英网络(luò)。

　　传媒(méi)旁站巡视平行检验什么意思，平行检验包括哪些内容板块受(shòu)关(guān)注的逻(luó)辑也主要是两点：1.底部复苏，2.版号放开后，新产品（游戏）有望放量（出现爆款(kuǎn)）。

　　二、4月金股成绩回顾(gù)，小商(shāng)品城(chéng)67%涨幅(fú)登顶

　　回(huí)看4月金股策略表(biǎo)现(xiàn)，东吴证券以12.58%收益名(míng)列(liè)前茅(máo)，精测电(diàn)子贡献其中(zhōng)绝(jué)大多数收(shōu)益，海通证券以12.42%的收益紧随其后。总体(tǐ)来看，34家券(quàn)商中仅(jǐn)11家券商金股(gǔ)策(cè)略盈利，收益中(zhōng)位数为-1.65%，各项成绩均(jūn)不如(rú)近几期(qī)，主要与大盘行情的撕裂(liè)有(yǒu)关。

　　这种极(jí)端行情的演绎(yì)体现在热门金股上则表现为“全(quán)军(jūn)覆没”，8只同(tóng)时获得4家机构的金股中仅宁(níng)德时代(dài)涨(zhǎng)幅为正，腾讯控股、泸州老窖则出现了10%以上的回撤(chè)。

　　而小商品城、精测电子涨(zhǎng)幅超(chāo)过(guò)60%，为4月(yuè)涨幅最高的金股。

　　三、5月行情怎么走(zǒu)？机构多数(shù)持保守看法

　　各大(dà)券商对五月份的投资方向做了预(yù)判(pàn)，综合多家观点，券商们对五月的大盘的看法比较保(bǎo)守，建议多(duō)看少动(dòng)，推荐较多的行(xíng)业是(shì)电气设备(bèi)、消费、医药、军工，对地产股的走(zǒu)势(shì)机构有分歧，区域规划、券商(shāng)、沪港(gǎng)通、个(gè)股期(qī)权则(zé)因(yīn)有事件驱动所以有短期的机会。

　　安(ān)信(xìn)策略阐述(shù)了美国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每年5月到10月股票市场的相对弱势。这有悖于现代投资(zī)理论，但(dàn)又(yòu)屡见不(bù)鲜。在(zài)2010年-2013年(nián)的A股市(shì)场中，我们也(yě)发(fā)现了明显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四(sì)年中仅2013年全A指数在5月出现(xiàn)上涨，其他年份均现下(xià)跌。如果统计5、6两个月的市场表现，则四年均(jūn)报下(xià)跌，平均跌幅(fú)达7.8%。

　　民生策略表示经济(jì)的微刺激(包(bāo)括重大项目的陆续推出和开工(gōng))不会停止;同时，管(guǎn)理层对信用风(fēng)险及资产价格风险的容(róng)忍度正(zhèng)在降(jiàng)低，但(dàn)在(zài)投资缺口重回下行(xíng)通道、通(tōng)胀继续低位徘(pái)徊的经济周期格局下，只托不举、定点发力(lì)的(de)“微(wēi)刺激”难以扭转市场有底(dǐ)无高度的(de)现状。

　　申万策(cè)略(lüè)认为市场依(yī)然维持(chí)震荡格局，长(zhǎng)期看(kàn)二(èr)级市场估值体系国际化(huà)是趋势(shì)，优质成(chéng)长有(yǒu)望迎来深蹲起跳的机会，可(kě)以做一把反弹，国(guó)企(qǐ)改革红利释(shì)放非常值得期待。

　　招商策(cè)略(lüè)判断在(zài)去(qù)杠杆的背景下，要么减(jiǎn)少负债，要么增加(jiā)资(zī)本，减负债(zhài)会带(dài)来经(jīng)济收缩(suō)压力，增资本会带来股票供给压力，市(shì)场尚未走出这种被动局(jú)面(miàn)的影响。PMI数(shù)据(jù)显示(shì)经济下行(xíng)压力暂时有所(suǒ)缓和，但尚无法(fǎ)期望经济会出(chū)现持续或者大幅(fú)改善(shàn);资(zī)金利率的回落是衰退(tuì)性的，不意味着流动性出现主动式改善;风险偏好受刚性兑(duì)付打破(pò)预期(qī)影(yǐng)响仍难以出现(xiàn)改善;IPO开(kāi)闸预期(qī)增加股票(piào)供(gōng)给担忧。总体(tǐ)上仍维持二季度投资策略观点，谨慎为上，保持低仓位;相对来(lái)说，中盘(pán)股如医(yī)药、家电、汽(qì)车、食品饮料等一线白(bái)马等(děng)业绩增长确定性高、估值(zhí)不高，可以有相对(duì)收益(yì)。(关键词：医药、食品(pǐn)饮料等白马股)

　　海通策略展(zhǎn)望5月市场环境，一些积极因素正(zhèng)出现，将(jiāng)给市场带来一些阳光：(1)宏观面(miàn)，政策底(dǐ)限(xiàn)思维仍在，悲观预(yù)期(qī)或修(xiū)正。(2)微(wēi)观面(miàn)，部分龙(lóng)头成(chéng)长股业绩仍靓丽。(3)市场面(miàn)，政策性、事件(jiàn)性亮(liàng)点(diǎn)望提振市场情绪。从管(guǎn)理层的政策取向(xiàng)来看，短期打(dǎ)破旁站巡视平行检验什么意思，平行检验包括哪些内容概率偏低，震荡市特(tè)征没变。短期市场下跌后5月有些积极(jí)因(yīn)素出现，建议备战回(huí)调后的反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股盈利增速下行确立，并将(jiāng)继续;其次，前期小批多次的(de)微刺激下，市场对短期经济(jì)预期偏乐观，而(ér)实(shí)际政策(cè)效果难以对冲(chōng)来自房地产等(děng)领(lǐng)域带来的经济下行动(dòng)能，基本面预期很有可能下修;再(zài)次，改革和(hé)结构调整依然是政策主要目标，政府不托底，政策(cè)不全面放松的(de)情况下，房地产风(fēng)险(xiǎn)发酵，IPO重启对风(fēng)险偏(piān)好(hǎo)都有(yǒu)不利(lì)影响。监管部(bù)门的维稳措(cuò)施亦难以改(gǎi)变基本面弱平衡向下打(dǎ)破的(de)趋势，5月(yuè)份(fèn)市场(chǎng)仍将继(jì)续维持弱(ruò)势下跌格局。

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