看看(kàn)周末有哪(nǎ)些重要(yào)消息(xī)！

　　PMI拉(lā)响(xiǎng)通胀升温警报

　　标普(pǔ)全球周五公布的4月(yuè)美国制造(zào)业Markit PMI意外重回荣枯分(fēn)水岭50上方，和服务业PMI均不降反升(shēng)，分别(bié)创半年和一年来(lái)新高，综合(hé)PMI超预期强劲，创去年(nián)5月以来新高。其中的分项(xiàng)指(zhǐ)数释放价格(gé)压力再度升(shēng)温的(de)警(jǐng)报信号：4月购(gòu)进(jìn)价格(gé)创(chuàng)去年(nián)11月以来新高，出厂价格创去年9月(yuè)以(yǐ)来(lái)新高。

　　标普全球的(de)经济学家在点评PMI时警告，CPI可能上(shàng)升，或者至(zhì)少一定程度居高不下。PMI数据(jù)重(zhòng)燃价格(gé)压(yā)力(lì)的通胀担忧，数据公布(bù)后，美股承压下行(xíng)，主(zhǔ)要美(měi)股(gǔ)指盘(pán)中集(jí)体下跌；美(měi)国(guó)国(guó)债价格跳水(shuǐ)、收(shōu)益率盘中拉升，对利率更敏(mǐn)感的2年期(qī)美债收益率(lǜ)一度(dù)较日(rì)内低位(wèi)回升10个(gè)基点；PMI公(gōng)布前曾(céng)逼近周四所(suǒ)创一年(nián)来低谷(gǔ)的美元指数迅速抹平日内跌幅(fú)转涨，刷新日高。

　　在(zài)美联储官员最近(jìn)一再(zài)表态支(zhī)持继续加息后，黄金大幅回落(luò)，本月内首次收盘(pán)失守(shǒu)2000美(měi)元(yuán)/盎司心理关口，连续(xù)第二周因周五(wǔ)回落(luò)而(ér)全(quán)周累计(jì)由涨转跌；工业金属总体继续下挫，在中(zhōng)国公(gōng)布(bù)3月(yuè)精炼铜(tóng)产(chǎn)量同比(bǐ)增(zēng)长9％、增至(zhì)创纪录高位后，市场(chǎng)开始担心中国的进口铜(tóng)需求，加之全周经济增长前(qián)景的(de)担忧，伦铜连(lián)跌(diē)3日，同(tóng)样3连(lián)阴的伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽然继(jì)续回落，但凭借周一大涨，全周仍累涨。原油(yóu)周五反弹，但经济前景的担忧压顶，未能延续一个月来累计涨势，汽(qì)油(yóu)全周跌幅更大，其受到美国(guó)能(néng)源部(bù)公布上周库存不降(jiàng)反(fǎn)增打击。

　　通胀严重！阿根廷中(zhōng)央银行加息300基点

　　当(dāng)地时间(jiān)周四(sì)（4月(yuè)20日），阿(ā)根廷中(zhōng)央银(yín)行宣布将基准(zhǔn)利率由78％上调至81％，加(jiā)息幅度达(dá)300个基点，高(gāo)于此前市(shì)场(chǎng)预期的(de)200个基点。

　　这是阿根廷央行今年第二(èr)次大幅加息(xī)，今(jīn)年3月，该行也同样加息了(le)300个基点，将基准利率从75％上(shàng)调至78％。而在(zài)去(qù)年，这家央(yāng)行也已经经历了(le)多次加(jiā)息，总幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷央行在周四的声明(míng)中表示，此(cǐ)次加息主(zhǔ)要是(shì)由(yóu)于3月该国通胀加剧(jù)，央行未来将继续监(jiān)测物价水平、外汇市(shì)场和(hé)货币总量变化，以对利(lì)率政策做出进一步调整(zhěng)。

　　上周公布的数据显示，阿根廷3月环比通胀率为(wèi)7.7％，是近20年来的(de)最高环(huán)比增速；同比通胀率达104.3％。根据通(tōng)胀报告，在各类(lèi)商品和服(fú)务(wù)中，餐厅酒店消费、服装鞋履和(hé)烟(yān)酒等(děng)蜂王浆吃了容易得癌，蜂王浆吃出一身病同(tóng)比价格(gé)变化最大，涨幅(fú)均超(chāo)过100％；通信、教育和交通运输等(děng)方(fāng)面价格波动相(xiāng)对较小。

　　通胀报告发布当天(tiān)，阿根廷总统府(fǔ)发言人加芙列拉·塞鲁蒂(dì)表示，3月通胀严重主要原因包(bāo)括国际大宗商品价格受俄乌(wū)冲(chōng)突(tū)影(yǐng)响上涨(zhǎng)以及今年初阿根廷发生严(yán)重(zhòng)旱灾等(děng)。另一项市场(chǎng)预期调查报告还显示，2023年阿(ā)根廷通胀率将(jiāng)达110％，而摩根(gēn)大通认为(wèi)这一数字可(kě)能(néng)会达到130％。

　　美国多地(dì)遭(zāo)恶劣天气(qì)袭击，超1500万人面临(lín)严重(zhòng)雷暴(bào)风(fēng)险

　　当地时间4月21日，美国得克(kè)萨斯州在内的(de)多个地区持续(xù)遭到恶劣天气袭击，超(chāo)过(guò)15蜂王浆吃了容易得癌，蜂王浆吃出一身病00万人面临严重雷暴的(de)风险。风暴预测中心表示，强雷暴会(huì)产生冰雹、狂风和龙卷风等天气状(zhuàng)况，得(dé)州(zhōu)沿海地区到密西西比河谷(gǔ)地(dì)区，以及(jí)俄(é)亥俄河上游到五大湖地区将(jiāng)受到(dào)影响(xiǎng)，部分地区(qū)的洪水威胁增加。得州圣安东尼奥国际机场和(hé)奥斯汀-伯格斯特罗姆国际机(jī)场20日(rì)晚上因天(tiān)气状况而临时停飞(fēi)。此外，俄克拉何马州19日遭受龙(lóng)卷风侵袭，共造成(chéng)3人死(sǐ)亡。俄克拉荷(hé)马州(zhōu)州(zhōu)长凯(kǎi)文·斯蒂特宣布(bù)该(gāi)州部分地(dì)区(qū)进(jìn)入(rù)紧急状(zhuàng)态。

　　他宣布：竞(jìng)选美国总统

　　4月21日(rì)，中(zhōng)新网援引(yǐn)美(měi)联社报道，当(dāng)地时间(jiān)20日，美国保(bǎo)守派电台主持人拉里(lǐ)·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣(xuān)布，他将参加2024年的美国总统(tǒng)竞选。

　　据美国(guó)有线电视(shì)新(xīn)闻网(wǎng)（CNN）报道，在过去的几十年里，埃尔德一直在媒体(tǐ)行业工作，1993年，他开(kāi)始主持自己的广播节目“拉(lā)里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广播节目(mù)在保守(shǒu)派(pài)中(zhōng)拥有了一批追随者。

　　低库存支撑(chēng)棕榈油近月价(jià)格

　　昨日，油脂期货继续下挫，棕榈油主力跌幅达(dá)4.9％，收于7080元/吨；菜油主(zhǔ)力收盘于(yú)8357元/吨，跌幅(fú)达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元(yuán)/吨，创下逾两年新低。

　　申银(yín)万国期货油脂分析师(shī)聂波(bō)表示(shì)，一方面，原油下(xià)跌较多，市场重回(huí)原(yuán)油需求逻辑，美国(guó)经济数据较差，市场预期经济衰退，另(lìng)外5月(yuè)可能再度加息。另一方面，国内经济(jì)处于弱复苏状态，油(yóu)脂实(shí)际(jì)消费偏(piān)弱。

　　据聂(niè)波介(jiè)绍，2月(yuè)印尼棕榈油产量环比减少0.26％，减幅低于(yú)历史均值(zhí)7.7％，2月印尼降(jiàng)雨偏(piān)少，产量恢复潜(qián)力高。2月出(chū)口环比减少1.56％至290万吨，出口减(jiǎn)幅同样小于(yú)历(lì)史月均8.65％的减(jiǎn)幅(fú)。2月份国际豆棕FOB价差(chà)还在200美(měi)元/吨以上，促进(jìn)棕(zōng)榈油(yóu)出口，但是(shì)由于2月(yuè)工作日少，假期多(duō)，最终数量出现下(xià)滑。2月印尼棕榈油表(biǎo)观消费略增至181万吨。其(qí)中，生(shēng)物柴油消耗82万(wàn)吨，高于1月的81万吨(dūn)，食用(yòng)和化工(gōng)消(xiāo)费增(zēng)加2万吨至99万吨。年初以(yǐ)来，印(yìn)尼生物柴油生产需(xū)要补(bǔ)贴(tiē)，1—2月月均产量(liàng)低于110万千(qiān)升（2023年目标1315万千升），生柴(chái)端的需求驱动暂(zàn)时略弱(ruò)。2月底(dǐ)印尼(ní)棕榈油(yóu)库存下滑至264万吨，库存(cún)偏(piān)低。马来(lái)西(xī)亚3月底(dǐ)棕(zōng)榈油库(kù)存同(tóng)样偏低，导(dǎo)致(zhì)近月产地(dì)报(bào)价(jià)相对内盘偏强(qiáng)，近月(yuè)进口倒(dào)挂较多，远月倒挂少，4月(yuè)到港预估17万吨，数量(liàng)少(shǎo)，国内(nèi)持续去库存，棕榈油5—9月差走扩(kuò)至(zhì)500元(yuán)/吨以上，而(ér)豆油(yóu)套利盘压力更大(dà)，豆棕2309价差也达(dá)到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前20日马(mǎ)印两国旱季明显，4月下旬(xún)印(yìn)尼部分(fēn)地区(qū)降雨(yǔ)略偏多(duō)，总体(tǐ)利于产量恢(huī)复，近期(qī)棕榈(lǘ)果价格下跌也侧(cè)面验证，7月、8月厄(è)尔尼诺(nuò)的出现助于提高产量，国际(jì)豆棕价差跌入负值，印(yìn)度还有毛豆油和毛葵(kuí)油各200万吨的免(miǎn)税额度，斋月(yuè)后通常(cháng)是(shì)需求淡(dàn)季，最近(jìn)印度也(yě)取消(xiāo)了棕榈(lǘ)油订单。因(yīn)此，短期棕榈油(yóu)低库存支撑价(jià)格，但中长期产地累(lèi)库可能(néng)性较(jiào)大。”聂波说。

　　银河期货油脂油料分析师陈(chén)界正告(gào)诉期货(huò)日报记者，虽(suī)然近端因(yīn)为(wèi)斋月的原因(yīn)，GAPKI数据以及马来的MPOB数据(jù)的超预(yù)期去库继续支撑(chēng)近月价格(gé)，但是2月印(yìn)尼产(chǎn)量位于历(lì)史同期最高(gāo)位，且未来产(chǎn)区(qū)产量季节性恢复，国内、印度高库存，欧(ōu)盟进口(kǒu)受到菜油供应压力的抑制，远端(duān)的产区产(chǎn)量恢复以及出口走弱较为明显，预(yù)计4—6月份将不断累库。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价差走高(gāo)至200美元以上，巴西大豆的集中出口(kǒu)，使(shǐ)得(dé)国际豆油的供(gōng)应(yīng)愈发充足，国(guó)内消(xiāo)费以(yǐ)及印度(dù)消(xiāo)费(fèi)暂(zàn)无(wú)明显增量，因(yīn)此(cǐ)，当前棕榈油远(yuǎn)端(duān)继续维持(chí)逢高空配思路。

　　国内方面，陈界正分析称(chēng)，当前(qián)国内(nèi)库存(cún)较高，产区库存较低(dī)，国内棕榈油盘面偏弱，因(yīn)此马盘涨(zhǎng)幅明显大于国(guó)内，远月进口(kǒu)利润倒挂(guà)维持在(zài)-300附近。但是(shì)4月18日给出了进口利润，新增8—9月买船(chuán)6船。海(hǎi)关(guān)数据显示，3月份全(quán)国共进口24度(dù)39万吨。近期消(xiāo)费疲软，去库不及(jí)预(yù)期(qī)，终端消费(fèi)仅(jǐn)为弱复苏，虽(suī)然短期将会逐步去(qù)库，但未来产区压力(lì)逐步体(tǐ)现，预计进(jìn)口利润将会逐步(bù)修复，国内也将会不(bù)断(duàn)买船，基差因此滞涨(zhǎng)回调。

　　“此外，现货市(shì)场人气一(yī)般，成交(jiāo)不多，但是到船(chuán)迟滞，令港口去(qù)库存加快，基差暂稳。由于4—5月份买船到港较(jiào)少(shǎo)，上周港口库存继续小幅去(qù)库，现为(wèi)81.3万吨左右，下周预计(jì)继续去库。后续(xù)需继续关注实际消(xiāo)费以及买船情况。”陈(chén)界正(zhèng)说。

　　菜油仍然缺乏(fá)上(shàng)涨驱动

　　本周(zhōu)，欧(ōu蜂王浆吃了容易得癌，蜂王浆吃出一身病)洲菜(cài)油价格再度(dù)开启反弹，多个国家禁止乌克兰出口粮食，价(jià)格冲击减弱，进(jìn)口加拿大菜籽(zǐ)榨利同样亏损，菜(cài)豆油2309价差扩(kuò)大至800元/吨左右(yòu)，华东地区三级菜油和一级大豆油现货价(jià)差(chà)也扩(kuò)大至(zhì)240元(yuán)/吨左(zuǒ)右，但是自从菜豆油现货价差(chà)由负转正(zhèng)后，菜油成交再度冷清。

　　国(guó)泰君安期货农产品分(fēn)析(xī)师傅(fù)博表示，目前来看，菜油仍然缺乏上涨的驱动(dòng)。随(suí)着菜油现(xiàn)货价(jià)格(gé)跌至比豆油便(biàn)宜，以及目(mù)前菜油的(de)累库程度还(hái)算正常，菜油(yóu)的利空阶(jiē)段性算是交易充分了。但是，菜油的(de)基本面(miàn)并未转好。

　　“多个国家生(shēng)物柴(chái)油政(zhèng)策执行不及预(yù)期，对于(yú)植物油消(xiāo)费增速不会(huì)像之前那(nà)么高(gāo)。欧洲菜籽将于6月开(kāi)始收割，7月出口开(kāi)始增多(duō)，增产(chǎn)背景下可能再度对价(jià)格产生冲击。”聂波说。

　　陈界正分(fēn)析称，从国(guó)内的情况来(lái)看，菜油从(cóng)2月中旬到现在(zài)已(yǐ)经拍储了3.8万(wàn)吨。受到菜(cài)籽集(jí)中到(dào)港的影响，上(shàng)周压榨量为10万(wàn)吨(dūn)，预计后(hòu)续继续维(wéi)持高位运行。因为进口(kǒu)菜(cài)油到港，以及压榨(zhà)厂(chǎng)开机，预(yù)计后续库存将开始不(bù)断累积， 4—5 月每月菜籽到港约65万(wàn)吨以上(shàng)，未(wèi)来整体的(de)菜(cài)籽供应(yīng)仍偏宽松(sōng)。菜油港口库存(cún)上周继续大(dà)幅累积，现为33.4万吨，预(yù)计下周将会继续累(lèi)库。

　　“从现在的采购情(qíng)况来看，7—9月(yuè)每(měi)个(gè)月(yuè)的(de)菜籽进(jìn)口量要比3—6月少，但是每个(gè)月维持在24万吨(dūn)以上的水平，而且菜油进口量预计会(huì)维持高(gāo)位，特别是6—7月份的(de)菜油进口量预计偏(piān)大。此外，澳洲菜籽的进口仍然是个未知数，总体来看，菜油的供(gōng)应并没(méi)有大幅(fú)收(shōu)缩的预期。同时，菜油的需(xū)求还受到棉油、玉米油等其他小油种的影响，菜油价格(gé)需(xū)要保持竞争力，要维持和豆(dòu)油的低价差来(lái)刺(cì)激需求(qiú)。”傅(fù)博说。

　　展望后市，陈界正认为，前期菜(cài)油的进口盘面(miàn)利润打开，未(wèi)来菜油将不断到(dào)港。欧(ōu)洲受到菜油供(gōng)应压力的影响，现(xiàn)货价(jià)格维(wéi)持弱势，进(jìn)口(kǒu)端带动国内盘面偏弱。全球菜籽供(gōng)应恢复格局较为明确，后期国内(nèi)的供(gōng)应也会愈发宽(kuān)松。近端菜油继续维持(chí)逢高(gāo)抛空的思路。后续需要(yào)重点关注加拿大新一季菜籽播种(zhǒng)生长情(qíng)况。

　　傅博提(tí)示，一方面，要(yào)关注国际市场的菜籽(zǐ)和菜油供应情况，关注(zhù)是否会有新(xīn)增供应或者上(shàng)游成本端的(de)变化(huà)因(yīn)素的影响；另(lìng)一(yī)方面，要(yào)关注(zhù)国内菜油的累库(kù)情况和国内豆油的价格，预(yù)计接下来一段时间(jiān)，国内菜(cài)油价格会跟随豆油价格波动。

　　供需(xū)格局变化(huà)致豆(dòu)油(yóu)表现垫底

　　豆(dòu)油(yóu)方面(miàn)，本周(zhōu)初市(shì)场还(hái)在担忧进口大豆CIQ事件导致周(zhōu)度压榨(zhà)偏低，4月(yuè)19日华南油厂恢复(fù)开机，20日(rì)后其(qí)他地方(fāng)油厂也在陆续(xù)恢复，下周开(kāi)始周度压榨量明(míng)显(xiǎn)增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月上旬(xún)，预计大豆到港(gǎng)量(liàng)接(jiē)近3000万(wàn)吨，几(jǐ)乎是历史同期最高的进(jìn)口量，所以(yǐ)预计大(dà)豆(dòu)压榨量将从(cóng)目前的150万吨(dūn)/周大幅回升至180万—200万(wàn)吨/周(zhōu)，对应的豆油(yóu)供(gōng)应量将从每周的28.5万(wàn)吨增加到(dào)34万(wàn)—38万吨(dūn)，并且可(kě)能将持续2个月以上(shàng)。

　　“随着大豆(dòu)不断过关，部分工厂(chǎng)预(yù)计逐步恢复开(kāi)机。当(dāng)前(qián)已公布拍(pāi)储 17.7 万吨(dūn)。上周压榨量为(wèi)147万吨(dūn)左右，压榨量(liàng)较上(shàng)周提升较(jiào)多。由于部分工厂仍处于缺(quē)豆停机(jī)状态，预计短期开机(jī)继续(xù)位于(yú)低位，下周开机(jī)预计将(jiāng)会继续恢复(fù)提升。上(shàng)周库存(cún)小(xiǎo)幅累(lèi)库，现为60.17万吨，维(wéi)持在历史同期低位，预(yù)计下周将会继(jì)续累库(kù)。现货市场(chǎng)乏善可陈，预计本周全国大豆(dòu)压榨量将(jiāng)升至(zhì)150万吨(dūn)，豆(dòu)油(yóu)供(gōng)应紧张情况(kuàng)有望(wàng)逐步(bù)缓(huǎn)解(jiě)。”陈(chén)界(jiè)正(zhèng)说。

　　值得注意的是，豆(dòu)油的需求并不(bù)乐观。傅博表示，目(mù)前，豆油现(xiàn)货价(jià)格比(bǐ)棕榈油和菜油价格贵，随着华(huá)东、华北地区温度升高，棕榈油(yóu)对豆油(yóu)的消(xiāo)费替代增加，西(xī)南地区菜油(yóu)对豆油的(de)替代正在发生(shēng)。一些食品加工(gōng)、饲料等领(lǐng)域的(de)豆油需求也会因为豆油价(jià)格过高而减(jiǎn)少(shǎo)。

　　“豆油(yóu)需求(qiú)暂乏亮点，下游节前备货不积极，贸易商(shāng)采购心态谨慎(shèn)。预计 5月上旬供应将会逐步(bù)转向(xiàng)宽松转变(biàn)。后(hòu)期需要重点关注(zhù)南国内大豆(dòu)到港通关以及整体的开机情况。新一季美豆的播种生(shēng)长情(qíng)况将决定豆油盘面的(de)相对强弱(ruò)。”陈界(jiè)正说。

　　傅博认为，供(gōng)应增(zēng)加而需求偏弱，再(zài)加上进口大豆(dòu)成本下(xià)行，豆油基本面从(cóng)目(mù)前(qián)的低库(kù)存、高基(jī)差，转变为累库加基差下(xià)行(xíng)的预期，即豆油的基(jī)本面转差。而同(tóng)时，4—6月份的棕榈油是降库预(yù)期，菜(cài)油前期已经对自身的供应压力(lì)进行了(le)一波交易，目前走势跟随豆油波动。因此，阶(jiē)段(duàn)性来看，供应的边际变化和(hé)需求预(yù)期都预示豆油可能是未来一段(duàn)时间三大油脂中最(zuì)弱的。

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