美国债务违约的风险(xiǎn)比(bǐ)以往任何时候都要(yào)大，并有可能将(jiāng)全(quán)球市(shì)场(chǎng)推入一(yī)个全新的痛(tòng)苦深渊。而在此背景(jǐng)下，投资者应如何(hé)保护自身的财富呢(ne)？对此，一(yī)份业内机构的最新(xīn)调(diào)查揭露(lù)出了业内人(rén)士(shì)眼下(xià)的真实心(xīn)态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月(yuè)8日-12日(rì)）对全球637名受访者(zhě)进行的调查(chá)，对于那些寻(xún)求(qiú)避风港的人(rén)来说，贵金属仍是迄今(jīn)为(wèi)止(zhǐ)的首选，以(yǐ)防华(huá)盛顿在债务(wù)上限问(wèn)题上的“懦夫博弈”最终以崩溃告终。

　　超(chāo)过一半的金(jīn)融专业人士表示，如果美国政府未能履行其(qí)义务(wù)，他(tā)们将购买(mǎi)黄金。

　　而更引人注目的，或(huò)许是其他替代对冲工具的稀缺。根据这份最新业内调查，在(zài)美国债务违约情(qíng)况下，第二(èr)大受欢(huān)迎的资(zī)产仍然是(shì)美国国债。这(zhè)毫(háo)无疑问有(yǒu)点讽刺——因为这正是美(měi)国政府可能拖欠支付的重灾(zāi)区。

　　但值得留意的(de)是(shì)，即(jí)使(shǐ)是那些相(xiāng)对悲观(guān)的(de)分(fēn)析师也(yě)认为，债(zhài)券持有者最终(zhōng)会得到偿付——只(zhǐ)是要晚一些(xiē)。事(shì)实(shí)上(shàng)，即便在上一次最为令人担(dān)忧(yōu)的2011年(nián)债务上限危机中，当时标准普尔取消了美国(guó)最高的AAA信(xìn)用评级，美国(guó)长期国(guó)债也依(yī)然出现了上涨。

　　此外(wài)，日(rì)元和瑞郎等传统避险货币也有一些拥趸(dǔn)，但它们都不如美元。或者(zhě)说，更(gèng)受欢迎的是比特币——被一(yī)些投资者(zhě)视为一种数字黄金(jīn)。

　　（专业(yè)投资者和散户(hù)投资(zī)者在美国(guó)债务违约下的投资选择分布）

　　近几周(zhōu)来，美国政界和金融界的大佬们已经纷纷发出警(jǐng)告，如果(guǒ)债务上限(xiàn)僵局在(zài)大限前(qián)得不到解决，可能会(huì)发生什么。美国(guó)总(zǒng)统拜登提醒称，“整(zhěng)个世界都(dōu)将面临麻烦”，而摩根大通首(shǒu)席执行官杰米·戴蒙则疾(jí)呼，“其后果可能是灾难性的。”

　　这一(yī)次债务上限危(wēi)机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访(fǎng)者表示，这一次(cì)的(de)风险比20鲨鱼裤和打底裤什么区别，鲨鱼裤跟打底有什么区别11年更大，2011年是过去美(měi)国所(suǒ)经历的最严重的债务上(shàng)限危机。

　　目前，一(yī)年期美国(guó)主权信(xìn)用违约互换（CDS）反(fǎn)映(yìng)的违约保险(xiǎn)成本已飙(biāo)升至了远(yuǎn)超之(zhī)前几次债限(xiàn)危机时的(de)水平，尽(jǐn)管这仍表(biǎo)明实际违约的可能性相对较小。

　　景顺固定(dìng)收(shōu)益、另类投(tóu)资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考(kǎo)虑到选民和国(guó)会的两(liǎng)极分化，风险比以(yǐ)前更(gèng)高。双方都如(rú)此顽固(gù)且不愿妥(tuǒ)协，意(yì)味着他(tā)们有(yǒu)可能无(wú)法及时采取行(xíng)动(dòng)。”

　　毫无疑(yí)问的是(shì)，买入黄金进行(xíng)对冲(chōng)并不便宜，因为今年迄今为止，黄金的表(biǎo)现非(fēi)常好——先(xiān)是受到中国买家不(bù)断(duàn)增长(zhǎng)的需求的提振，然(rán)后是(shì)银行业危机和(hé)美国债务违约引发的(de)避(bì)险需求，目前现货黄金仅略(lüè)低(dī)于(yú)本月(yuè)早些(xiē)时候触(chù)及的历史高点。

　　MLIV调查中的大(dà)多数投资者都认为(wèi)，如(rú)果债务上(shàng)限之争(zhēng)僵持到最(zuì)后关(guān)头(tóu)，但美(měi)国(guó)政府最终侥(jiǎo)幸没有违约，10年期美国(guó)国(guó)债将上涨(zhǎng)。然而，对于(yú)如(rú)果美国政府真的(de)跌落债(zhài)务悬(xuán)崖会发(fā)生(shēng)什么，专业人士意见不(bù)一(yī)。约60％的散户(hù)投(tóu)资者预计，如(rú)果发生(shēng)违约，10年期美(měi)国国债(zhài)将走软。基(jī)准美(měi)国国债收益率(lǜ)上周收(shōu)于3.46％，较(jià鲨鱼裤和打底裤什么区别，鲨鱼裤跟打底有什么区别o)今(jīn)年高(gāo)点低63个(gè)基点(diǎn)左右。

　　与(yǔ)此同时，债务上限僵局推高(gāo)了一(yī)些期限非(fēi)常短的(de)国库券收益率(lǜ)，这(zhè)些短(duǎn)期国库券被认为最有可能(néng)被(bèi)延期支付，这(zhè)加剧了国库(kù)券收益率曲线的扭曲。收益率最高的是(shì)6月(yuè)初左右到期的(de)国库券，因为这批票据(jù)最为接(jiē)近美国财政部长(zhǎng)耶伦所警告(gào)的最早在6月1日(rì)触发的(de)违约(yuē)“X日”。

　　而(ér)如果美国财政部(bù)能撑过6月中(zhōng)旬，其(qí)可能会从预期的(de)纳税和其他(tā)收(shōu)入(rù)措施中获得(dé)一点的喘息空间，从而能够继续“苟延残喘”到7月底。目前，7月底到期国库券的市(shì)场定价(jià)也表(biǎo)明了一(yī)定程度的(de)压力和(hé)担(dān)忧(yōu)。

　　在2011年的债务(wù)上限(xiàn)僵局中，美国长期国(guó)债购买量曾(céng)激增，将(jiāng)10年期国(guó)债收(shōu)益率推至了当时的创纪录(lù)低点，与此同(tóng)时，金价上涨，数万亿(yì)美元的全(quán)球股票市(shì)值蒸发。

　　不过(guò)，这一次专(zhuān)业投资者对标普(pǔ)500指数的(de)前景预(yù)测，没有散户交易员(yuán)那么悲观。道(dào)明(míng)证券利率策略(lüè)主管Priya Misra表示，“如果我(wǒ)们确实(shí)看到短期违约，市(shì)场反应将(jiāng)给(gěi)国会(huì)带来提高债务上限的压力。”

　　不少受访者还认(rèn)为(wèi)，债务上(shàng)限(xiàn)闹剧(jù)已经对(duì)美(měi)元造(zào)成了一(yī)些伤害(hài)，41％的人(rén)表示(shì)，如果美国(guó)政府(fǔ)违约，美元作为全球(qiú)主(zhǔ)要储备(bèi)货币(bì)的地位将面临(lín)风险。

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