全(quán)球头号对冲基(jī)金桥水的最新调(diào)仓情况曝光了！

　　根(gēn)据其向美(měi)国(guó)证交(jiāo)会(huì)提交(jiāo)的(de)13F文件显示(shì)，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季(jì)度末的美(měi)股持仓市(shì)值达(dá)到163.88亿美元(yuán)（约合(hé)人民币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新(xīn)兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季度获得桥(qiáo)水大幅加仓，晋升(shēng)为其第一(yī)大重仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还减(jiǎn)持了(le)宝洁、百事可乐、可口可乐(lè)、沃(wò)尔玛(mǎ)等多只消费股(gǔ)；另外(wài)桥水加仓了(le)谷歌母公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是(shì)减持了拼(pīn)多多、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥(qiáo)水最新观点表示，其非常看好黄金，认为黄(huáng)金可能(néng)正(zhèng)处于持(chí)续增长期的开端(duān)。

　　桥水美股持(chí)仓市值近164亿美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了最新的13F文件(jiàn)，桥(qiáo)水基金今年一季度末的持仓(cāng)曝光。据了解，到今年(nián)4月末(mò)，桥水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今(jīn)年一季度的(de)美股持(chí)仓变(biàn)动情况(kuàng)，数据显示，截止2023年3月末，桥水在美股的持仓(cāng)总市值达(dá)到(dào)163.88亿美(měi)元，较去年底的183.2亿美元减(jiǎn)少了(le)10.55％。作为全球(qiú)宏观策(cè)略基(jī)金，桥水的美股组合仅占总资产很小(xiǎo)的一(yī)部分。

　　在都没戴口罩2米安全吗，不戴口罩2米的距离安全吗这个季(jì)度，桥水在不(bù)断(duàn)卖卖(mài)卖，清仓了(le)228只证券，减持了360只(zhǐ)证券；同(tóng)时也积极(jí)买(mǎi)进，新进(jìn)了118只证券，增(zēng)持了225只(zhǐ)证券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头号重仓

　　桥(qiáo)水减持(chí)多只消费股

　　今年一季度末，桥水的前十大重仓标的的(de)集中度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季(jì)度(dù)末晋升为桥水的第(dì)一大重仓，加(jiā)仓了(le)331万股左右，持(chí)仓增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元(yuán)，占投资组合(hé)比例的5.32％。

　　第(dì)二、第七大持(chí)仓是两只标普500ETF，分别(bié)持(chí)有182.87万股、123.31万(wàn)股(gǔ)，较上一季(jì)度(dù)都(dōu)有(yǒu)所(suǒ)减持，期(qī)末(mò)持(chí)仓市(shì)值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，桥水持(chí)有多只消费(fèi)品个股，但是今(jīn)年一季度都进行了(le)减持，比(bǐ)如(rú)其第三大持仓宝洁，减掉(diào)了5万股左右(yòu)，期末持有494.49万股，都没戴口罩2米安全吗，不戴口罩2米的距离安全吗持股市值(zhí)为7.35亿美元；还有桥水也减持了(le)百(bǎi)事可(kě)乐、可口可乐，持股数量分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分别位列第(dì)五、第六(liù)大(dà)重仓股；另外，桥水还减持了(le)麦当劳、开市(shì)客、沃(wò)尔玛，其中沃尔玛的减持幅度(dù)相对较大。

　　但是，桥水在一(yī)季(jì)度小幅加(jiā)仓了医疗领域的强(qiáng)生，持股增至358.75万股，期末持股市值为(wèi)5.56亿美元(yuán)，位(wèi)列第(dì)四大重(zhòng)仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股前30大重仓(cāng)，其中增持的(de)标的(de)还包括(kuò)谷歌(gē)母公司(sī)Alphabet，增(zēng)持了156.46万股，持股数量增(zēng)至230.83万股，持有市值为(wèi)2.39亿(yì)美元；还(hái)增(zēng)持(chí)了脸书Meta，持股增至100.18万股，持(chí)有(yǒu)市(shì)值为2.12亿美元；此外，增持(chí)了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君发现，桥水在一季度减(jiǎn)持(chí)的标的相对较(jiào)多，除(chú)去前十大重仓，桥水还减持了(le)先锋(fēng)领航富(fù)时新(xīn)兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股数(shù)量(liàng)降至847.11万股，减持(chí)幅度达38％，持有市值为(wèi)3.42亿美(měi)元。

　　另外桥水减持幅(fú)度较大的还有(yǒu)拼多多，减(jiǎn)少(shǎo)了150.34万(wàn)股，持(chí)股数量降(jiàng)至(zhì)214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美(měi)元。桥水还减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万(wàn)都没戴口罩2米安全吗，不戴口罩2米的距离安全吗股(gǔ)，持(chí)有市值为(wèi)1.56亿(yì)美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得(dé)注(zhù)意(yì)的是，桥水在一季度还减持(chí)了其特别(bié)看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期(qī)末持仓(cāng)降至88.68万股，持有市值为1.62亿(yì)美元(yuán)。该基金从去年年底以来出现(xiàn)较大涨势，表现(xiàn)非常突出。

　　但从最新的观点看(kàn)，桥水还是非常看好(hǎo)黄金的(de)。

　　近期，桥(qiáo)水(shuǐ)基金(jīn)联席首(shǒu)席投(tóu)资官凯(kǎi)伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能正(zhèng)处(chù)于持续增长期(qī)的开(kāi)端，因为(wèi)全球对(duì)美元去(qù)杠(gāng)杆化的推动仍是(shì)金价的(de)长期支撑。她(tā)表示，黄金被低(dī)估(gū)了，还有很长的路要(yào)走。

　　她还说(shuō)，黄金在全球(qiú)货(huò)币市场中(zhōng)日益重要，这(zhè)使(shǐ)得它不仅仅是(shì)对抗债券市场和利率(lǜ)的(de)工具。另外，地缘政治(zhì)动荡不会(huì)消失，这是对黄金的(de)长期支(zhī)撑。不(bù)仅(jǐn)如(rú)此，由于全(quán)球通(tōng)胀水平仍相对较高，黄金将继(jì)续吸引投(tóu)资(zī)者，以对冲(chōng)购买力下降的风(fēng)险。

　　桥水最(zuì)新(xīn)观(guān)点曝光

　　4月末，桥(qiáo)水(shuǐ)联合首席(xí)投资(zī)官鲍勃(bó)·普林斯分享了(le)他(tā)在2023年一季(jì)度的最新(xīn)观察。

　　他指出(chū)，名义支(zhī)出水(shuǐ)平高于经济(jì)体的生产能力，导致通(tōng)胀(zhàng)率远高于目标(biāo)水(shuǐ)平，美国(guó)和其他西方经济(jì)体处(chù)于看跌失衡中。为了纠正(zhèng)这种失衡，缓解需求压力，欧美各(gè)国(guó)央行一直在(zài)实施紧缩(suō)政策——目前紧缩政策造成的负面(miàn)影响初现苗头。但一切才刚(gāng)刚开始，恢复(fù)均(jūn)衡将会给(gěi)经济(jì)和市场带来(lái)一定的(de)负(fù)面影响。

　　相比之(zhī)下，亚洲经济体的(de)经(jīng)济更加接(jiē)近于(yú)均衡——支出(chū)与劳动(dòng)力产出水(shuǐ)平一致，通胀可控，政策制定者有(yǒu)足(zú)够的空间(jiān)提振经济和市场。

　　鲍勃(bó)·普(pǔ)林斯(sī)也称，在大(dà)部分(fēn)西(xī)方国家(jiā)，货币政策紧(jǐn)缩扭(niǔ)转(zhuǎn)了流动性(xìng)方向，促(cù)使人(rén)们(men)抛售资产持有现金。紧缩政策(cè)推高了折现率（即(jí)现金未来(lái)实际收益率的预期），但迄(qì)今为止(zhǐ)尚未严(yán)重影响风险(xiǎn)溢价和经济增长，上述情况(kuàng)极有可能(néng)在周期的下一阶(jiē)段出现。与西方国家相比，中(zhōng)国、日本和(hé)许多亚(yà)洲国家和地区(qū)处于周期的不同位置，这些国家和地区(qū)的(de)政策制(zhì)定者支持货币(bì)和信用流动，这降(jiàng)低(dī)了折现率和风险溢价(jià)，促进了经(jīng)济(jì)增长。

　　5月(yuè)份，对于近期(qī)美联储加息(xī)，桥(qiáo)水基金在(zài)其官(guān)微(wēi)发文称，“上(shàng)周美(měi)联(lián)储加息25个基点。虽(suī)然没有明确声(shēng)明加息将会暂停，但政(zhèng)策指引的(de)取消和鲍威尔讲话清楚表(biǎo)明，美(měi)联储希望持(chí)观望态度。这符合我们对当前形势的(de)解读。”

　　桥水表示(shì)，为了(le)应对疫(yì)情带来的影响，许多发达经济体都推出(chū)了(le)大规模财政刺激政(zhèng)策(cè)，引(yǐn)发了(le)通(tōng)胀(zhàng)问题。为了应(yīng)对高通胀，央行不(bù)得(dé)不收紧(jǐn)政策。其中美(měi)国采取(qǔ)了最激(jī)进的应对通(tōng)胀的(de)举(jǔ)措(cuò)，在不到18个月的时间里，美联储加(jiā)息500个(gè)基(jī)点，并迅速减持债券(quàn)。目前(qián)，虽然美国经济尚(shàng)未出现严(yán)重问题，但名义(yì)支(zhī)出已经放(fàng)缓。如(rú)果(guǒ)美联储进(jìn)一步收紧政策，银(yín)行(xíng)业就会继(jì)续(xù)承压，从而(ér)影响信贷供应(yīng)。上周，美国第一共和(hé)银行(xíng)被接管，再次凸显(xiǎn)美国(guó)金(jīn)融体系面临压力(lì)，股市和(hé)债券收益率(lǜ)出现下跌(diē)。美(měi)国可能需要(yào)（也(yě)可能不需要）进一步收紧政策(cè)。鉴于(yú)迄今为止的(de)紧缩举措，美(měi)联(lián)储可以评估形势再做出决策。

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