券(quàn)商今年一季(jì)度(dù)业绩“妥了”，基于股市(shì)良好表现以(yǐ)及去年较低(dī)的基数，行业业绩全(quán)面爆发。券商(shāng)板块(kuài)也(yě)在周五呈现(xiàn)集(jí)体大涨行情。

　　4月28日，又有17家券商或(huò)上(shàng)市(shì)主(zhǔ)体披露(lù)一季报，至(zhì)此51家(jiā)上市(shì)券商(shāng)或上市主体(tǐ)一季报(bào)悉(xī)数披露，券商整体一季度表现较好，增速中位(wèi)数达214.54%。

　　一(yī)季度归母净利(lì)增速较(jiào)为显(xiǎn)著的有20家，净利增1倍乃至数倍之多(duō)，分(fēn)别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城(chéng)证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方(fāng)证券(quàn)（525.67%）、兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）、华创(chuàng)阳安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安(ān)证券(quàn)（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）、财达证(zhèng)券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今(jīn)年一季度归(guī)母净利排名，新的(de)十(shí)大分别是中信证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰(tài)君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿(yì)元）、中信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中金(jīn)公司（22.57亿元）、中国(guó)银河(hé)（22.49亿元）、广发证券(quàn)（21.57亿元）、东方财(cái)富（20.29亿(yì)元(yuán)）。简单算数平均计(jì)算，中信证券一季(jì)度“月赚(zhuàn)”超18亿元。

　　股(gǔ)市对券商一季报的优(yōu)秀表(biǎo)现给予了正面回应，4月28日(rì)，证券(quàn)板(bǎn)块指(zhǐ)数收(shōu)涨2.8%，49只券商股(gǔ)收红，其中(zhōng)35只涨(zhǎng)幅超(chāo)2%；华西证券、中(zhōng)国银河盘一度涨(zhǎng)停，二者(zhě)收(shōu)盘分(fēn)别(bié)上涨9.81%、9%。证券板块连续(xù)3个交易日收(shōu)阳线，累计涨幅达(dá)3.66%。

　　2家券商(shāng)净利增15倍

　　52家上(shàng)市(shì)券商或(huò)上市主体中(zhōng)，50家归母净利同(tóng)比增速为(wèi)正(zhèng)，其(qí)中(zhōng)20家增速达1倍至数倍。

　　一季(jì)度归母净利(lì)增速超过10倍的(de)有(yǒu)2家券(quàn)商及(jí)1家上市主体，分(fēn)别是长江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信(xìn)证券母(mǔ)公司国投资本（1260.24%）；增速超过6倍的(de)有2家，分别是长城(chéng)证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）；增(zēng)速超过5倍(bèi)的(de)有2家，分(fēn)别是国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超(chāo)过4倍的有3家，分(fēn)别是兴业(yè)证券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东(dōng)吴证(zhèng)券(quàn)（412.84%）；增速超过3倍的有(yǒu)3家，分(fēn)别是华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证券(quàn)（333闲游的意思 闲游的反义词是什么.19%）；增速超(chāo)过2倍的(de)有4家，分别是山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通(tōng)证券（214.54%）；增速达到(dào)1倍的有3家，分别是财达证券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季(jì)度归母净利扭亏(kuī)为盈(yíng)的券商多达9家，分别是天(tiān)风证(zhèng)券、华西证(zhèng)券、东北证(zhèng)券、西部证券、西南证券、红塔证券、江海证(zhèng)券、湘(xiāng)财股份、国盛(shèng)金控。

　　此(cǐ)外(wài)，仅2家(jiā)券商(shāng)股净利润(rùn)同比增速为负值，分别是东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林(lín)证(zhèng)券净利与营收均(jūn)出现(xiàn)下滑，公(gōng)司(sī)一季报(bào)显示，报告期内公司实现营业总收入为2.43亿元，同(tóng)比下滑(huá)25.95%；归(guī)母净(jìng)利润为0.63亿元，同比下滑(huá)57.59%。

　　尽管头部券(quàn)商的增速(sù)不(bù)如中(zhōng)小券商“夸张”，但头部券商的业绩表现同样具有可圈(quān)可(kě)点之处。

　　同比(bǐ)增(zēng)速超过(guò)五成的头部券商包括海(hǎi)通证券（62.24%）、中(zhōng)信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发(fā)证券（65.58%）、申(shēn)万宏源（87.77%）；其他(tā)几家头部券商(shāng)及增速为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公(gōng)司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信(xìn)证(zhèng)券(quàn)则以54亿的绝对优势，保持着(zhe)业绩的稳定性。

　　此外，上市公司指南针在一季报中透露，2023年(nián)一季度麦高(gāo)证券(quàn)经纪业(yè)务开展取得(dé)一定成绩，但营业利润(rùn)仍未实现盈(yíng)利，一定程度上(shàng)拖累了公司整体(tǐ)。

　　十余家(jiā)券商营(yíng)收(shōu)增一倍以上

　　一季度营收(shōu)规模(mó)增速方面，51家券商(shāng)中44家同比增速为(wèi)正、7家增速(sù)为负，同比增速中位数为40.93%。

　　西南证券增速领衔(xián)，其(qí)今年一(yī)季度(dù)同(tóng)比增速为1795.85%，这与其去年同期营收不(bù)足亿元的低(dī)基数有关，其今年一季度营(yíng)收规(guī)模为7.38亿元，去(qù)年(nián)同期营(yíng)收为0.39亿元。

　　今年一季度营(yíng)收增速(sù)超过2倍(bèi)的有2家券商，分(fēn)别是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到(dào)2倍的有(yǒu)10家(jiā)，分别(bié)是财(cái)通(tōng)证券（174.23%）、红塔证券(quàn)（172.78%）、国(guó)元证(zhèng)券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴(xīng)业证券（147.02%）、山(shān)西证券（140.67%）、东北证(zhèng)券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证(zhèng)券(quàn)（106.25%）；另(lìng)有2家券商营收增幅接近1倍，分别(bié)是(shì)华安证(zhèng)券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一季度营收(shōu)同比下滑幅度较大(dà)，分(fēn)别是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股(gǔ)份(fèn)（-56.61%）；另外4家营收下滑(huá)的券(quàn)商或(huò)上市主体分别是中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方(fāng)财富（-12.闲游的意思 闲游的反义词是什么09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名(míng)前十券商分别(bié)是中信证券（153.48亿(yì)元(yuán)）、国(guó)泰君(jūn)安（92.88亿元）、华(huá)泰证(zhèng)券（89.93亿元）、中国(guó)银河（86.97亿元）、海通证(zhèng)券（85.20亿元）、中信(xìn)建投（67.00亿(yì)元）、广发证(zhèng)券(quàn)（64.77亿元(yuán)）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙(zhè)商证券（49.31亿元）。

　　头部(bù)券商(shāng)中(zhōng)，海通(tōng)证券营收同比增幅(fú)最大，为(wèi)106.25%；浙(zhè)商(shāng)证券以较高的增速杀(shā)入营收(shōu)排名前十，其一(yī)季度营收同(tóng)比(bǐ)增57.37%，招商证券(quàn)反而(ér)被(bèi)挤出前十(shí)，招(zhāo)商证券一季度营收增速为(wèi)28.74%；中信(xìn)证券与中信建(jiàn)投营收增(zēng)幅显(xiǎn)著(zhù)较小，同比增(zēng)幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱动一季报高增

　　自营业务(wù)驱动行(xíng)业业绩高(gāo)增(zēng)，这一观点被卖方研(yán)究普遍认可(kě)。

　　开源证券(quàn)在(zài)解读(dú)东方(fāng)证券一季报时称(chēng)，东方证券自营(yíng)投资收益11.5亿元(yuán)，去(qù)年同期亏损6.4亿元，改善明显，期(qī)末金融资(zī)产规(guī)模为902亿，同比增(zēng)8%，环比(bǐ)增2%。自营驱动一季报高增(zēng)，全(quán)年盈利增速(sù)有望领跑。

　　兴业证券(quàn)认(rèn)为，中(zhōng)信证券加大杠(gāng)杆经营投资(zī)致使利(lì)息支出有所增长，市场回(huí)暖下投资业务表现亮眼，收入(rù)同比增长(zhǎng)96.5%至67.28亿元(yuán)。凭(píng)借卓越的创新(xīn)业(yè)务能(néng)力(lì)，看(kàn)好公司在政策放松预期下(xià)实现估值提升。

　　西部(bù)证券(quàn)在关于国金(jīn)证券的研报中称，自营投资成为影响国金证券业绩核(hé)心因素，一季度自营业(yè)务收入提升至7.16亿元，自公司完成再融资后，公(gōng)司金(jīn)融投资规模稳步提升420亿元较去年底增(zēng)加(jiā)11%。

　　西部证(zhèng)券认(rèn)为，自营投资成为影响券(quàn)商业绩的核心(xīn)，预(yù)期(qī)将在一(yī)季(jì)度迎来反转。投(tóu)资(zī)业务方面，下半(bàn)年(nián)重(zhòng)点(diǎn)关注差异化(huà)监管(guǎn)的措(cuò)施落地，或将打开头部(bù)券(quàn)商的ROE上限。

　　西部证券表示，2023年(nián)预期将是券商业绩大(dà)幅修复的一年，尤(yóu)其(qí)是(shì)受到自营业务冲击大(dà)的公司预期(qī)将在年内实现较大幅(fú)度的(de)改(gǎi)善。

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