金融界4月26日消(xiāo)息(xī) 国(guó)内期货市(shì)场(chǎng)早盘收盘，商品期(qī)货跌多涨少(shǎo)，沪锡、玻(bō)璃、焦煤跌超(chāo)2％，沪镍、甲醇(chún)、SC原油、燃(rán)油跌近(jìn)2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油、短纤、低硫燃料油、纸浆(jiāng)、沪铜跌超1％。涨幅方面(miàn)，豆二、纯碱、菜粕(pò)、白糖涨超1％。

　　南华期货：纯碱向(xiàng)下(xià)看胆量 向上无驱动 玻璃行情波动较(jiào)大

　　短期SA属于估值合适(shì)做多(duō)但是驱动有限的阶段。前(qián)期(qī)我(wǒ)们(men)做空纯碱的(de)原因在于4月偏宽松的预期下，存(cún)在累库和(hé)订单下滑导致(zhì)的(de)现货(huò)价(jià)格下降(jiàng)，近几周现货也基本兑现，期货重(zhòng)心下移。从09可能的向上驱动来看，检修、可流(liú)通现货、投(tóu)产延迟这三点可能(néng)会构(gòu)成反弹的驱动。而目前来看，投(tóu)产(chǎn)的变数预计不大；中游(yóu)库存偏低，但是现货反馈并不存在缺货迹象，基(jī)差表现同样偏弱；因此09反(fǎn)弹的驱动依(yī)旧是等待检(jiǎn)修的兑(duì)现造成现货的趋(qū)紧反馈，短期确难见得(dé)。策(cè)略上(shàng)，SA现货存在企稳(wěn)的迹(jì)象，但是(shì)驱(qū)动依旧是等待检修兑(duì)现，可选择9-1正套的方式(shì)入场，等待驱动。

　　从3-4月的需求来(lái)看(kàn)，玻璃的表现(xiàn)环(huán)比和同比上(shàng)都(dōu)是相(xiāng)当(dāng)出类拔萃，日均水平持平去年8月(yuè)份和(hé)2021年(nián)旺季(jì)的水平，而这一点和下(xià)游反馈(kuì)和实际(jì)地产的(de)表现并不匹配。同时，我们观察到下游原片库存基本(běn)补至2022年年初水平；进入五月，我们还是(shì)得(dé)考虑梅雨季的因素，往年下游存在压缩原片库存的可能性。但(dàn)是从近期的现货(huò)反馈来看，各(gè)家玻璃厂继(jì)续上调现货价格，产销维持(chí)在较(jiào)高水平，因此近月确实难以出(c风紧扯呼下一句是什么 风紧扯呼出自哪里hū)现回撤(chè)，总体还是正套(tào)思路(lù)。

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