昨(zuó)夜(yè)，据路(lù)透社最新报(bào)道，知情人士(shì)透露(lù)，美国总统拜登和(hé)众议(yì)院(yuàn)议长麦卡锡接近(jìn)就美国债务(wù)上限达成协议(yì)，双方在可自(zì)由支配开支(zhī)方面的分歧仅为(wèi)700亿(yì)美元。

　　这名消息人(rén)士和另一名了(le)解(jiě)谈判(pàn)情况的人士称，最(zuì)终可能达成的不会是一份长达数(shù)百页(yè)、可能需要立法者花(huā)几天时间撰写、阅(yuè)读和投票的法案，而是一份包含几(jǐ)个关键数(shù)字的精简协议。另一(yī)位消息(xī)人(rén)士(shì)称(chēng)，预计谈判代表将敲(qiāo)定可自(zì)由支(zhī)配开支的最高限额，包括军费开支，但(dàn)让议员们在未来几个(gè)月(yuè)通过正常的拨款程(chéng)序敲定(dìng)住房和教育(yù)等类别的细节(jié)。根(gēn)据美(měi)国联邦数据，2022年，美国的可(kě)自由支(zhī)配支出达到1.7万亿(yì)美元，占6.27万亿美元(yuán)支出(chū)总额的27％。其中(zhōng)大(dà)约(yuē)一半用于国防，一些议员表示(shì)不(bù)应该削减这一领域的支出。

　　俄罗斯副总(zǒng)理诺瓦克周(zhōu)四表(biǎo)示，OPEC+在4月做出减产决(jué)定后(hòu)，将于6月4日举行的六(liù)个月(yuè)来首次面对(duì)面会议不太可能采取新(xīn)的措施。当(dāng)前的任务(wù)是监控市(shì)场形势并(bìng)及时作(zuò)出反应。诺瓦克重(zhòng)申OPEC+的目(mù)标不是推(tuī)动油价上(shàng)涨，而是平衡(héng)价格，以确保(bǎo)生(shēng)产者和消费者的利益。

　　诺瓦克预计布伦(lún)特原油价(jià)格(gé)到(dào)2023年底将(jiāng)略高于80美(měi)元/桶。他认为，目前(qián)的价格反映了市场(chǎng)对(duì)全球(qiú)宏(hóng)观经济形(xíng)势的评估。美国加息阻碍了(le)油价进(jìn)一步上(shàng)涨。

　　受此影响(xiǎng)，WTI原油期货盘中一度跌超4.5％，铜祖在古代是干什么的，铜祖是什么用处跌破71美元/桶。

　　此外，周四的最(zuì)新数据显示(shì)，交(jiāo)易员们完全押注美联(lián)储会(huì)在6月或7月的(de)某次会议(yì)上再度加息(xī)25个基点，最(zuì)早(zǎo)在6月便加(jiā)息的可能性已超过50％。

　　其中(zhōng)，与(yǔ)7月份FOMC会议挂钩(gōu)的掉期合约升至5.37％，比(bǐ)当前有效(xiào)联邦基金(jīn)利率5.08％高出(chū)超过25个基点，这代(dài)表(biǎo)市场认为(wèi)接下来两次会议中美联(lián)储肯定会加息25个基(jī)点。

　　同时(shí)，与6月FOMC会议挂钩的掉期合约显示消(xiāo)化了约14个基点的加息预(yù)期，由于美(měi)联储加息规模通常都是25个(gè)基点(diǎn)的倍(bèi)数(shù)，这代表6月加(jiā)息25个基(jī)点的概率高于50％。

　　截(jié)至今(jīn)晨收盘(pán)，最终，WTI 7月原油期货(huò)收跌3.37％，报(bào)71.83美元/桶；布伦特7月原油(yóu)期货收跌2.68％，报76.26美元(yuán)/桶，和美油均(jūn)止步三日连涨。

　　美股收盘，纳(nà)指初步收涨1.71％，标(biāo)普500指数涨0.88％，道指小幅(fú)收跌约30点。

　　芯片股中，表(biǎo)现(xiàn)最好的英伟达(dá)早(zǎo)盘股价曾涨至394.8美(měi)元，涨(zhǎng)幅超过29％，收涨24.4％，收盘价略低(dī)于380美元，创盘(pán)中和收(shōu)盘历史新高，市值曾达(dá)到9550亿美(měi)元，距1万亿美元(yuán)市值大(dà)关一步之遥(yáo)，有望(wàng)成为全球第九家市值(zhí)突破1万亿美(měi)元的上市(shì)公(gōng)司(sī)。盘中英(yīng)伟达市值曾涨将近2000亿(yì)美元，几乎相当于(yú)两个英(yīng)特尔(ěr)的(de)市值。英伟达创美股史上最大单(dān)日(rì)市(shì)值增长(zhǎng)规(guī)模，一(yī)日(rì)的市(shì)值涨幅比标普(pǔ)500 472只成份股各自的市(shì)值都高。

　　最新(xīn)的财报数(shù)据显示，英伟达Q1营收为(wèi)71.9亿美元(yuán)，同比下降13％，但(dàn)好于市场(chǎng)预期的65亿美元；调整后(hòu)每(měi)股收(shōu)益(yì)为1.09美元(yuán)，市场预期0.92美元。按业务(wù)划分(fēn)，英伟达数据中(zhōng)心业务营收增长(zhǎng)14％至(zhì)42.8亿美(měi)元，好(hǎo)于市场预期的39亿美元。

　　最重要的(de)数据在(zài)于——展望未来，英伟达预计(jì)第(dì)二财季营收将达到110亿(yì)美元左右(yòu)，较(jiào)市场预(yù)期(qī)的71.8亿(yì)美元(yuán)高53％。这一极(jí)度积极的展望表明，英(yīng)伟达从全球企业布局(jú)AI的(de)热潮(cháo)中获(huò)得的利益(yì)远超(chāo)人们预期(qī)。英伟达生产极度(dù)复(fù)杂的人工(gōng)智能计(jì)算任务所(suǒ)需的GPU芯片(piàn)，可谓火(huǒ)爆(bào)全球的(de)ChatGPT所(suǒ)需(xū)的最重要(yào)底层硬件。英伟达如(rú)今在AI用(yòng)途的芯片领域占据主(zhǔ)导地位，该(gāi)公司推出的 A100/H100 GPU芯片极度适合AI训练和运(yùn)行机器学习软件，这(zhè)也是(shì)支持OpenAi旗下火爆全球的(de)ChatGPT的最关键底层硬件。

　　黑色系集体“跳水”，铁矿、钢材期(qī)价创近半年以来(lái)新低

　　昨(zuó)日(rì)，铁矿石、钢材期货盘中明显下滑并创下近(jìn)半年(nián)或半年多以来新低。截至5月25日下午收盘，铁矿石(shí)主力(lì)合约2309下跌2.23％至(zhì)681元/吨，盘中(zhōng)最低下探674元/吨；螺纹钢主力合约2310下(xià)跌2.53％至3432元/吨；热卷(juǎn)主力合约2310下跌1.78％至(zhì)3532元/吨。

　　夜盘时(shí)段(duàn)，双(shuāng)焦(jiāo)持续重挫，截至23点收(shōu)盘，焦煤跌近5％，焦炭跌(diē)超(chāo)4％。

　　进(jìn)入(rù)5月以来(lái)，黑(hēi)色商品在经历(lì)短暂反弹后于近期再次走弱。对此，大有期货投(tóu)研中心黑色高级研究员(yuán)黄科在接(jiē)受期货日报记者采访(fǎng)时表(biǎo)示，近期黑色系品种大(dà)幅下跌是宏观和产(chǎn)业共振(zhèn)带来的结果。

　　“其(qí)中(zhōng)宏(hóng)观(guān)层面，目前美国(guó)两(liǎng)党对于政府债务上限问题仍没有(yǒu)达成一致，随着截(jié)止日期临(lín)近，市场各方的(de)避(bì)险观(guān)望情绪较为明显；而从美联(lián)储5月会议(yì)纪要来看，不能排除(chú)接下来继续加息的(de)可能(néng)性，当前美联储(chǔ)6月(yuè)加息概率(lǜ)上升到40％附近，近期美(měi)元指数走强对于大宗商品(pǐn)价(jià)格普遍形成一定压力。国内(nèi)方面，5月(yuè)份(fèn)公布的社融和固定资产(chǎn)投(tóu)资等经济数(shù)据略(lüè)低(dī)于(yú)市场，市场(chǎng)担心经济复苏的后劲不足，也导致与国内经济(jì)状况(kuàng)关联性(xìng)较强的黑色系(xì)品种支撑弱(ruò)化。”黄科说。

　　目前黑色产业(yè)层(céng)面也并无利多因素。黄科表(biǎo)示，从现货市场表现(xiàn)来看，虽然目前(qián)铁水产量已经见顶，但随着成本端原料价格(gé)的大幅(fú)回落，钢厂方(fāng)面并没有(yǒu)很强的减产动力。在行(xíng)业(yè)利润尚(shàng)存、部分钢厂复产的情况下，本周钢联(lián)螺纹、热轧产量甚至止跌回(huí)升，减产(chǎn)不及预(yù)期以及原料(liào)成本持(chí)续下(xià)移导致钢(gāng)价(jià)下(xià)方支撑走弱；而(ér)当前国内(nèi)钢材(cái)需求(qiú)也已临(lín)近(jìn)淡(dàn)季，在需求乏力的情况下，钢材价格不断下探寻底(dǐ)。

　　建信期货(huò)黑色产业研究主管翟贺攀对(duì)记者(zhě)表示，自今年3月中旬(xún)以来，铁矿石、钢材等黑色系商品市场(chǎng)整体陷入“供应增、需求底部徘徊、成本塌陷”的负向(xiàng)循环，期现货价格呈“螺旋式”走低趋(qū)势。

　　“具体来(lái)看，近两个月来(lái)钢材下游需求恢复距离此前(qián)预(yù)期有较大(dà)差距，叠加今年年(nián)初(chū)以来市场(chǎng)对下游需(xū)求的乐观预(yù)期，导致钢厂产量增幅(fú)较大。而在市场(chǎng)供需阶(jiē)段(duàn)性错(cuò)配的情(qíng)况下，钢铁原燃料进口规模(mó)又出现明(míng)显增(zēng)长，同时(shí)预期(qī)中的下半年的(de)粗(cū)钢产量平(píng)控(kòng)政策(cè)也进一(yī)步压低了钢铁原(yuán)燃料价格。”翟贺攀说(shuō)。

　　据(jù)Mysteel相关(guān)数(shù)据统计(jì)，3月初(chū)以来(lái)，钢材五大品种周度表(biǎo)观消(xiāo)费量均值(zhí)为1000万吨，仅比(bǐ)去年同期增(zēng)长0.6％，但较2019-2021年同期(qī)分别下(xià)降9.0％、9.1％和12.8％。据国(guó)家统(tǒng)计(jì)局数据，1-4月份我国粗(cū)钢产量为3.54亿吨，同比增长5.4％。据(jù)海(hǎi)关统(tǒng)计(jì)，1-4月(yuè)份我国进口铁矿石与炼焦煤分别为3.85亿吨和3114万吨，同比分(fēn)别增长8.6％和88.6％。

　　钢材(cái)短期或(huò)延续弱势，中期有反弹空间

　　从当(dāng)前钢(gāng)材市场(chǎng)面(miàn)临的问题(tí)来看(kàn)，方正中期期货研究院黑(hēi)色组(zǔ)长(zhǎng)汤冰华告诉记者，主要(yào)有以下三个方(fāng)面的问(wèn)题：一是高炉减(jiǎn)产不(bù)充(chōng)分；二(èr)是外(wài)需可能会(huì)大幅(fú)下滑；三是国(guó)内政策刺激还比较有限，当前内需虽然未见(jiàn)好转，但今年以来表现一直(zhí)低(dī)于预期。

　　谈及(jí)当前钢矿(kuàng)品种价格底部是否已(yǐ)现，汤冰华表(biǎo)示，由(yóu)于二季度以(yǐ)来国内政策利多有限，导致(zhì)“买预期”交易未能如期出(chū)现，但(dàn)国内市场利空在价格中(zhōng)已有体现，从(cóng)后期市场表现来看，钢材(cái)需(xū)求端利空可能来自海(hǎi)外，6月(yuè)出口一旦(dàn)转差，则板材供(gōng)应压(yā)力(lì)会(huì)明显(xiǎn)增加，产量也面临继(jì)续压减。因此，在经历4-5月份的政(zhèng)策不及(jí)预期后(hòu)，国内下一个相对重(zhòng)要的政策时点可能在7月的半年度(dù)经济数据公布后，在此之前，钢矿品种(zhǒng)价(jià)格(gé)底部的(de)确立需(xū)要黑色(sè)商品整体供应回落(luò)，即铁水(shuǐ)产量、焦煤供应及铁矿石非主流矿发货均(jūn)出(chū)现下降(jiàng)。不过目前(qián)焦煤进口通关及铁矿石非澳(ào)巴发货已(yǐ)开始减(jiǎn)少，但铁水下降并不明显，负反(fǎn)馈还在持(chí)续，价格(gé)还未真正见底(dǐ)。

　　在黄科看来，后(hòu)续钢矿品种止(zhǐ)跌需要具(jù)备两个条件(jiàn)：一是煤(méi)炭价格止(zhǐ)跌，从(cóng)成(chéng)本(běn)端对(duì)钢(gāng)价形成一定支撑；二是钢厂方面有实质性的减产行动，从而(ér)改善市场(chǎng)对于后期供需平衡的预期。不过，从目前情况来(lái)看(kàn)，在进口(kǒu)煤冲击(jī)之下，近期国内(nèi)煤炭市场情绪(xù)较为(wèi)悲观，动力煤价(jià)格有加(jiā)速下跌迹象；此(cǐ)外国内粗钢产量平控政(zhèng)策(cè)尚(shàng)未执(zhí)行(xíng)，钢厂(chǎng)主动减产意愿不强。因(yīn)此，预计短期内黑色(sè)系品种(zhǒng)或延(yán)续(xù)弱势，整体易跌难涨(zhǎng)。

　　“积(jī)重难返的市场供需(xū)格局，与成本塌陷(xiàn)叠(dié)加造(zào)成的负向(xiàng)循(xún)环，或将令铁(tiě)矿石、钢材(cái)等黑色系商品价格惯性下跌趋势短暂延(yán)续，难有像(xiàng)样的反弹。”翟贺(hè)攀说。

　　此(cǐ)外值得注(zhù)意(yì)的是，在期货价格大幅下(xià)探(tàn)之(zhī)际，螺纹钢(gāng)现货(huò)价(jià)格已跌回至2020年(nián)5月(yuè)之前的(de)水平。对此，翟贺攀告诉记(jì)者，螺纹钢(gāng)现货(huò)目前(qián)回归2020年(nián)疫情初期的价格区间有(yǒu)利(lì)于行业供需加快(kuài)调整，且目前距离2020年底(dǐ)部不远。

　　“因此，基于钢厂(chǎng)铁矿石(shí)库存和钢材(cái)社(shè)会库存较(jiào)近年同期偏(piān)低、6月(yuè)份之(zhī)后来自政策(cè)面和市场力量的供应压减速度加快(kuài)、稳经济政策效(xiào)果(guǒ)或将在(zài)下(xià)半年显(xiǎn)现、国(guó)际局势缓和以(yǐ)及国内(nèi)外价(jià)差有利于钢材出口再上台阶等因素，未来2-4个月，我(wǒ)们对黑色系商品价(jià)格保(bǎo)持谨慎(shèn)乐观，尽(jǐn)管(guǎn)难以恢复至今年4月中旬之(zhī)前的偏高水(shuǐ)平(píng)，但中期反(fǎn)弹依(yī)然有(yǒu)空间。”

　　汤冰(bīng)华也表示(shì)，当前钢铁产业链库存整体较低，因此在(zài)后(hòu)续进(jìn)入(rù)减产期间(jiān)后，钢材价(jià)格下(xià)跌一旦(dàn)出(chū)现企稳，那么(me)低价可能会铜祖在古代是干什么的，铜祖是什么用处(huì)刺激补(bǔ)库(kù)，并(bìng)带动(dòng)行(xíng)情(qíng)出(chū)现(xiàn)阶段反弹(dàn)。

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