自4月下旬高点回调接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，场内资(zī)金在科(kē)创板投(tóu)资(zī)上(shàng)采取“越跌越(yuè)买”的(de)操作，主要跟踪科创板及(jí)其关联指数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其(qí)中，华(huá)夏科创50E天之蓝52度多少钱一瓶TF“吸金”高达169亿元，位居(jū)全市(shì)场(chǎng)股(gǔ)票ETF资金净(jìng)流入榜首(shǒu)。

　　除了科创板之外(wài)，半导体相(xiāng)关ETF也持续吸引场内资金的目(mù)光(guāng)。场内11只跟(gēn)踪半导体及(jí)芯片指数的(de)ETF合计资金净流(liú)入超过202亿(yì)元。3只(zhǐ)半(bàn)导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月(yuè)全市场(chǎng)行业ETF资金净流(liú)入榜(bǎng)单前(qián)三名。

　　在业内人(rén)士看来，场内资金不(bù)断借道(dào)ETF基(jī)金加(jiā)速布局科创板(bǎn)、半导体(tǐ)板块，体现(xiàn)出市场对上(shàng)述板块(kuài)投资价(jià)值的认可(kě)。经过前期调整，这两大板块(kuài)性价比也在逐渐提升。

　　科创(chuàng)板ETF最近一个月(yuè)“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为场内资金配(pèi)置的(de)工具(jù)性产(chǎn)品，ETF市场一(yī)直有着逆势投资(zī)的(de)特(tè)征，最(zuì)近一(yī)个月，随(suí)着(zhe)科创板的回(huí)调，相(xiāng)关ETF也成为资金(jīn)追逐的对象。

　　据Wind数据(jù)统计(jì)，截止5月23日，最近一个月时间，主要跟(gēn)踪(zōng)科创(chuàng)板及(jí)其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元(yuán)，位居(jū)全(quán)市场ETF资(zī)金净(jìng)流入榜首，除此(cǐ)之外，易方达科(kē)创50ETF资金净流入也超(chāo)过30亿(yì)元(yuán)，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基(jī)金资(zī)金净(jìng)流(liú)入也均(jūn)在10亿元之上。

　　今年以来，场内资(zī)金(jīn)持续流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初(chū)仅500亿元出(chū)头(tóu)涨至目前的606.24亿元，规模位(wèi)居(jū)股票ETF第二名，仅(jǐn)次(cì)于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方达基金(jīn)看来，电子、计算机等科(kē)创(chuàng)板的(de)核心(xīn)权(quán)重行(xíng)业持(chí)续获得资金青睐，一(yī)方面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业成为(wèi)市(shì)场关(guān)注焦点，另一方面随着半导(dǎo)体下行周期拐点临近(jìn)，业(yè)绩边际改善的预(yù)期吸引资金切换赛道。

　　从科创板的核(hé)心板块业绩变化来看(kàn)，电子、计算机和通信板块的2023年盈利和收(shōu)入预期增速保持在较高水平，相(xiāng)比(bǐ)过(guò)去(qù)明显(xiǎn)改(gǎi)善(shàn)，与此同时新(xīn)能源板(bǎn)块的增速依(yī)然稳健，凸显出(chū)科创板整(zhěng)体(tǐ)较高的盈利质(zhì)量天之蓝52度多少钱一瓶。

　　易方达基金进(jìn)一步分析指出(chū)，整体来看，科创50作为(wèi)成(chéng)长(zhǎng)性(xìng)宽基，今年一季(jì)度(dù)的利润增速相对较高，配(pèi)置吸引力显现。从未来的一致(zhì)预(yù)期净利润增速来看，科创50相比其他宽基指数仍有优势，配置(zhì)性价比较高，反映出较(jiào)好的基(jī)本(běn)面。

　　从估(gū)值水平(píng)来看，科创50仍处于历(lì)史(shǐ)较低水平，同时盈利估值匹配度(dù)依然较优。截至2023年(nián)4月27日，科(kē)创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去(qù)三年估(gū)值分位数32.97％。

　　国泰科创板基(jī)金经理姜英也看(kàn)好今年以来科创板走势。“从板(bǎn)块整体估值(zhí)性价比以及对未来产(chǎn)业(yè)的反应程度(dù)，都是(shì)优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看(kàn)好科创(chuàng)板(bǎn)的表现，经(jīng)过了(le)三年的估值回(huí)归，很多公(gōng)司(sī)的估(gū)值(zhí)与成(chéng)长(zhǎng)匹配，买入并持(chí)有可(kě)以享受行业(yè)和公(gōng)司的长(zhǎng)期成(chéng)长。”华南一位(wèi)基(jī)金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最近一段时间，半导体行业风声(shēng)不断。

　　5月23日，日本经(jīng)济产(chǎn)业省公布外汇法(fǎ)法令修(xiū)正案(àn)，将先进(jìn)芯片制造设备等23个品(pǐn)类追加列入出口管(guǎn)理的管制对(duì)象(xiàng)，上述修正案在经过2个月的公告期后，并将(jiāng)于7月开始(shǐ)实施(shī)。受益于国产替代加速的预期，半导体板块成为5月24日A股市场少(shǎo)数(shù)逆势飘红的板(bǎn)块之(zhī)一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间(jiān)半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)板块回调，资金也在(zài)加速抄(chāo)底这一板块。

　　Wind数据(jù)统计显(xiǎn)示(shì)，场(chǎng)内11只跟踪半导(dǎo)体或是芯片指数的ETF合计资(zī)金净流入超过202亿(yì)元。其中(zhōng)，国联安(ān)半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰(tài)芯(xīn)片ETF资金净流入(rù)也分(fēn)别(bié)达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元(yuán)。上述3只(zhǐ)半(bàn)导体相关ETF更是“霸(bà)榜(bǎng)”最(zuì)近一个月行业ETF资金净流(liú)入前三名。

　　展望未来半导体(tǐ)行(xíng)业走势，国(guó)泰基(jī)金认为，存储芯(xīn)片(piàn)自2022年四季度至2023年一(yī)季度价格持续下(xià)探之后，当前阶段或(huò)已接近行业(yè)底(dǐ)部。

　　存(cún)储(chǔ)芯片行(xíng)业(yè)周期相较于其他(tā)半导体(tǐ)产业链(liàn)环节，具(jù)备较强的大宗商品属性，国(guó)际龙头(tóu)会在下游(yóu)新兴需求(qiú)诞(dàn)生时，提升自身产能。而当扩产(chǎn)落地时，行业进入供过于(yú)求周期，各厂商则会(huì)通过(guò)降(jiàng)价进行库存去化。供给(gěi)与需求的错配使得(dé)存储(chǔ)行业具有较强的(de)周期性。

　　国泰(tài)基(jī)金(jīn)称，回顾历史上存(cún)储芯(xīn)片(piàn)的周期走势，结(jié)合2022年四季(jì)度行业龙头营收数据(jù)，营收增(zēng)速为-44％。存(cún)储芯片当前处于筑底阶(jiē)段，下半(bàn)年有(yǒu)望(wàng)迎(yíng)来存(cún)储(chǔ)芯片(piàn)行业周期的反弹(dàn)机遇。

　　随着下游GPT-4大(dà)模型(xíng)为代表的(de)人(rén)工智能新(xīn)兴需求爆(bào)发，对于算(suàn)力以及存储的爆发(fā)性需求由产(chǎn)业(yè)链(liàn)下游(yóu)传(chuán)导到上(shàng)游，促(cù)进上游芯(xīn)片厂商提升自身产量。叠加(jiā)近两个季度量价(jià)持续下(xià)探的周期性磨(mó)底，芯片板(bǎn)块有望在今年下半年迎来反(fǎn)弹。

　　不过，国泰基金(jīn)提醒，投资(zī)者需要警惕国际局势以及通(tōng)胀(zhàng)带(dài)来(lái)的负(fù)面影响。

　　创(chuàng)金合信芯片产业基金(jīn)经理刘(liú)扬则表(biǎo)示，硬(yìng)科技(jì)的投(tóu)资(zī)机(jī)会需(xū)要看到真正的业绩(jì)触(chù)底、拐点(diǎn)出(chū)现，以及(jí)一些真正的创新落地。预计半导体和消费电子(zi)大概(gài)率在(zài)二季(jì)度及二季(jì)度以后触底，当行业周期触(chù)底，科技创新蓄(xù)能才能真正(zhèng)地释(shì)放出来，下(xià)半(bàn)年(nián)硬科技(jì)的投资(zī)机会更多。

　　鹏华国(guó)证半导体(tǐ)芯(xīn)片ETF基金经理罗英(yīng)宇(yǔ)也倾向判断，半导体产业链(liàn)正处于供给侧收(shōu)缩(suō)匹(pǐ)配需求端，进一步压缩产(chǎn)业链库存的时期，价格下行压力逐(zhú)步(bù)减轻，行(xíng)业有望迎来(lái)库(kù)存加速出清，营收和利润迎来(lái)拐(guǎi)点(diǎn)。

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