昨(zuó)夜，据路透社(shè)最(zuì)新报(bào)道(dào)，知情人士透(tòu)露，美国总统拜登(dēng)和(hé)众议院议长麦卡锡接近就美(měi防碍哪个字错了，防碍哪个字错了并改正)国债务上限达成协议，双方(fāng)在可(kě)自由支配(pèi)开支方面(miàn)的分歧仅为700亿美元。

　　这名消(xiāo)息人士和另一名了解谈判情况的(de)人士(shì)称(chēng)，最终可能达成的(de)不会是一份长达数百页(yè)、可能需要立法者花几天时间撰写、阅读和(hé)投票的法案，而(ér)是一份包含几(jǐ)个(gè)关键数字的(de)精(jīng)简协议。另(lìng)一位消息人士称，预计谈判代表将敲定可(kě)自(zì)由(yóu)支配开(kāi)支的最高限(xiàn)额，包括军(jūn)费开支，但让议(yì)员们(men)在(zài)未(wèi)来几个月通过正(zhèng)常的拨款程(chéng)序敲定住房和教育(yù)等类别的细节(jié)。根据美国联邦数(shù)据(jù)，2022年，美国(guó)的可自由支配支出达(dá)到1.7万(wàn)亿(yì)美元，占(zhàn)6.27万亿美(měi)元(yuán)支出总(zǒng)额的27％。其中大约一半(bàn)用于国防，一些议员(yuán)表(biǎo)示(shì)不应该削减这一领域的支(zhī)出。

　　俄(é)罗斯副总(zǒng)理(lǐ)诺瓦克周四表示，OPEC+在(zài)4月做出减产(chǎn)决定后，将于6月4日举行的(de)六个月来首次面对面会议不太(tài)可(kě)能采取新的措施。当前的任务(wù)是监控市场形势并及(jí)时(shí)作(zuò)出(chū)反应。诺瓦克重申OPEC+的目标(biāo)不是推动油价上涨，而是平衡(héng)价(jià)格，以确(què)保生产者和消费者的利(lì)益(yì)。

　　诺瓦克预计(jì)布伦特原(yuán)油价格到2023年底将(jiāng)略(lüè)高于80美元/桶。他认为(wèi)，目(mù)前的价(jià)格反(fǎn)映了(le)市场对(duì)全球宏(hóng)观经济形势的(de)评估。美国加息阻碍(ài)了(le)油价进一步上涨。

　　受此影响，WTI原(yuán)油期(qī)货盘(pán)中(zhōng)一度跌(diē)超(chāo)4.5％，跌破71美元(yuán)/桶。

　　此外，周四的最新数据(jù)显示(shì)，交易员们完全押(yā)注美联储会(huì)在6月(yuè)或7月的某次(cì)会议(yì)上(shàng)再度加息25个基(jī)点，最早在6月便加(jiā)息的可(kě)能性已(yǐ)超过(guò)50％。

　　其(qí)中，与(yǔ)7月份FOMC会(huì)议挂(guà)钩的掉(diào)期(qī)合约升至(zhì)5.37％，比(bǐ)当前有效(xiào)联邦(bāng)基金利率5.08％高出超过25个(gè)基点(diǎn)，这代表市场(chǎng)认为接(jiē)下来两次会议中美联(lián)储肯定会加息(xī)25个(gè)基点。

　　同时(shí)，与6月FOMC会议挂(guà)钩的掉期(qī)合约(yuē)显示消化了约14个(gè)基点的加息预期，由于美联储加息规模通常都是(shì)25个基点的倍(bèi)数，这代表6月加息25个基点的概率高于50％。

　　截至(zhì)今晨收盘，最终，WTI 7月原油(yóu)期货收(shōu)跌3.37％，报71.83美元/桶；布伦特7月原(yuán)油期货收跌2.68％，报76.26美元(yuán)/桶，和美(měi)油(yóu)均止步三(sān)日连(lián)涨(zhǎng)。

　　美(měi)股收盘，纳(nà)指初步收涨1.71％，标普500指数涨0.88％，道指小幅收跌约30点。

　　芯片(piàn)股中，表现最好(hǎo)的英伟达早盘股价曾涨至394.8美元(yuán)，涨幅超过29％，收涨24.4％，收盘(pán)价(jià)略低于380美元，创盘(pán)中和收盘历史新(xīn)高，市值曾达到9550亿美元，距(jù)1万亿美元市值(zhí)大(dà)关一(yī)步之(zhī)遥，有望(wàng)成(chéng)为(wèi)全(quán)球第九家(jiā)市值突破1万亿美(měi)元的上市公(gōng)司(sī)。盘中英伟达市值曾涨将近2000亿美元，几乎相当于两个英特尔的市值。英伟达创(chuàng)美股(gǔ)史(shǐ)上最大(dà)单(dān)日市值增长规模(mó)，一日(rì)的市值涨幅比标普500 472只成份股(gǔ)各自的市值都高。

　　最新的财(cái)报(bào)数(shù)据显示，英伟达Q1营收为71.9亿(yì)美元，同比下降(jiàng)13％，但(dàn)好于市场预期的(de)65亿美元；调(diào)整后每(měi)股收益为(wèi)1.09美元，市场预期(qī)0.92美元(yuán)。按(àn)业务划(huà)分，英伟达数(shù)据中心业务营(yíng)收增长14％至(zhì)42.8亿(yì)美元，好于市场(chǎng)预期的39亿美元。

　　最重要的数据在于——展望未来，英伟(wěi)达预计(jì)第二财季营(yíng)收将(jiāng)达(dá)到110亿(yì)美(měi)元左(zuǒ)右，较市场预(yù)期的(de)71.8亿美元高(gāo)53％。这一极度积极(jí)的(de)展望表(biǎo)明(míng)，英伟达从(cóng)全球企业布局AI的热潮中(zhōng)获得(dé)的利益远超人们预期。英伟达生(shēng)产极度复杂的人(rén)工智(zhì)能计算任务所需(xū)的GPU芯片，可谓火爆全球的ChatGPT所(suǒ)需的最重要底层硬(yìng)件。英伟达如今在AI用途的(de)芯片领域占(zhàn)据主(zhǔ)导地位，该公司推(tuī)出的 A100/H100 GPU芯片极度(dù)适合AI训练(liàn)和运行机(jī)器学习软件(jiàn)，这(zhè)也(yě)是支持OpenAi旗(qí)下火(huǒ)爆全球的ChatGPT的最关(guān)键底层硬(yìng)件。

　　黑色系集体“跳水(shuǐ)”，铁矿、钢(gāng)材期(qī)价创近半(bàn)年以来新低

　　昨日，铁矿(kuàng)石(shí)、钢材期(qī)货盘中明显下滑并创下(xià)近半年(nián)或半年多以来新低。截至5月25日下午收盘，铁矿(kuàng)石主力合约2309下跌(diē)2.23％至(zhì)681元(yuán)/吨，盘中最(zuì)低(dī)下探(tàn)674元/吨；螺纹钢主(zhǔ)力合约2310下跌(diē)2.53％至(zhì)3432元/吨；热卷主力合约2310下跌1.78％至3532元(yuán)/吨。

　　夜盘(pán)时段，双焦持续重挫(cuò)，截至23点收(shōu)盘，焦煤(méi)跌近5％，焦炭跌超4％。

　　进(jìn)入(rù)5月(yuè)以来，黑(hēi)色商品在经(jīng)历短暂反弹后(hòu)于近期再次走(zǒu)弱。对此(cǐ)，大有期货投研中心(xīn)黑色高(gāo)级研究(jiū)员(yuán)黄科(kē)在接(jiē)受期货日报(bào)记者采访(fǎng)时表示(shì)，近期黑(hēi)色系品种大(dà)幅下(xià)跌是(shì)宏观和产业共振带来的(de)结(jié)果。

　　“其中宏观层面，目前美国两党对于政府债务上限问(wèn)题仍没(méi)有达成一致，随着截止(zhǐ)日期临近，市场各方的避险观(guān)望情绪较为(wèi)明显(xiǎn)；而(ér)从(cóng)美联储5月会议纪要来看(kàn)，不能排(pái)除(chú)接下来继续加(jiā)息的可能性，当前(qián)美联储6月加息概率上升到(dào)40％附近(jìn)，近期美元指数走强(qiáng)对于大(dà)宗商品价格普遍形成一(yī)定压力。国内方(fāng)面，5月份公布的社融(róng)和固定(dìng)资(zī)产投资等经(jīng)济数据(jù)略低于(yú)市场，市场担(dān)心(xīn)经济复苏的后劲不(bù)足(zú)，也导致与国(guó)内经济状况(kuàng)关联(lián)性(xìng)较强的(de)黑色系品种支撑弱化。”黄科说。

　　目(mù)前黑(hēi)色产业层面也并无利多(duō)因素。黄(huáng)科(kē)表示，从现货市场表现来看，虽然(rán)目前铁水防碍哪个字错了，防碍哪个字错了并改正产量已经见(jiàn)顶，但随着成本端原料价格的大幅回(huí)落(luò)，钢厂方(fāng)面并没有很强的(de)减产动(dòng)力。在(zài)行(xíng)业利润尚存、部(bù)分(fēn)钢(gāng)厂复产(chǎn)的情况(kuàng)下(xià)，本周钢联(lián)螺纹、热轧产量(liàng)甚至止跌(diē)回升，减产不(bù)及预(yù)期以及原料(liào)成本持续下移导(dǎo)致(zhì)钢价下(xià)方支撑走弱；而当前国内钢(gāng)材需求也已临近淡(dàn)季(jì)，在(zài)需求(qiú)乏力的情况下，钢材价格不断下探(tàn)寻(xún)底。

　　建信(xìn)期货(huò)黑色产业研究主管翟贺攀对记者表示，自今年3月中旬以来(lái)，铁矿(kuàng)石、钢材等黑色(sè)系商品(pǐn)市场整体陷(xiàn)入“供应增、需求底部(bù)徘徊、成本塌陷”的负向循环(huán)，期现货(huò)价格呈“螺旋式”走(zǒu)低趋(qū)势。

　　“具体来看，近(jìn)两(liǎng)个月来钢材下游需求恢复距离(lí)此前预期(qī)有较大(dà)差距(jù)，叠(dié)加今年(nián)年初以来市场对下游需(xū)求的乐观(guān)预期，导致钢(gāng)厂(chǎng)产量增幅较大。而在市场供需阶(jiē)段性错配的情况下，钢(gāng)铁(tiě)原燃料进口规模又出现明显增长，同时预期中(zhōng)的下半年的粗钢产量平控政策也进一步压低了钢铁原(yuán)燃料价格。”翟贺攀(pān)说(shuō)。

　　据Mysteel相关数据统计，3月初以来，钢材五大品(pǐn)种周(zhōu)度表观消费量均(jūn)值为(wèi)1000万(wàn)吨，仅比去年同(tóng)期增长0.6％，但较(jiào)2019-2021年同期分别(bié)下降9.0％、9.1％和12.8％。据(jù)国家(jiā)统计局数(shù)据，1-4月份我国粗钢产量为3.54亿吨，同比增(zēng)长5.4％。据(jù)海关(guān)统计，1-4月份我国进(jìn)口铁矿石(shí)与炼焦煤(méi)分别为3.85亿吨(dūn)和3114万吨，同比(bǐ)分别增长8.6％和(hé)88.6％。

　　钢(gāng)材短期或延续弱势，中期(qī)有反弹(dàn)空间

　　从当前钢材市场(chǎng)面临的问题来看，方正中(zhōng)期(qī)期货研(yán)究(jiū)院黑色组长汤冰华告诉记者(zhě)，主要(yào)有以下三(sān)个(gè)方面的问题：一是(shì)高(gāo)炉减产不充分(fēn)；二是外(wài)需(xū)可(kě)能会大幅下滑；三是国内政策刺激还比较有限，当前内(nèi)需虽然未(wèi)见好转，但今年以(yǐ)来(lái)表现一直低于(yú)预期。

　　谈及当前钢矿品种价格底部是(shì)否已现，汤(tāng)冰华(huá)表(biǎo)示，由于二季度以来国(guó)内政策利(lì)多有限，导致(zhì)“买(mǎi)预期”交(jiāo)易未能(néng)如期出现，但国内市场利空在价格中已有体现，从后(hòu)期市场(chǎng)表现来(lái)看，钢材需(xū)求端利空可能来自海外，6月出口一旦转差，则板材供应(yīng)压力会(huì)明显(xiǎn)增加，产量也面(miàn)临(lín)继续压减(jiǎn)。因此，在经(jīng)历4-5月(yuè)份的政策不及预(yù)期后(hòu)，国内下(xià)一个相对(duì)重要的(de)政(zhèng)策时点可(kě)能(néng)在7月的半(bàn)年度经济数据公布后，在(zài)此之(zhī)前，钢矿品(pǐn)种价格底(dǐ)部的(de)确立(lì)需要黑色商品整体供(gōng)应回落，即铁水产量(liàng)、焦煤供应及铁矿(kuàng)石非主流矿发货均出(chū)现下降(jiàng)。不过目前(qián)焦煤(méi)进口(kǒu)通(tōng)关及(jí)铁(tiě)矿石非澳巴(bā)发(fā)货已开始减少，但(dàn)铁(tiě)水下降并不明显，负反(fǎn)馈还(hái)在持续，价(jià)格还未真正见底。

　　在黄科看来，后续钢矿品种止(zhǐ)跌需(xū)要具备(bèi)两个条件：一是煤炭价格止(zhǐ)跌，从成(chéng)本端对钢价形成一(yī)定(dìng)支撑(chēng)；二(èr)是钢厂(chǎng)方面有实质(zhì)性的减产行动，从而改善(shàn)市场(chǎng)对于后期供需平衡的预期。不过(guò)，从目(mù)前情况来看，在进口煤冲击之下，近期国内煤炭市场(chǎng)情绪较为悲观(guān)，动力煤价(jià)格有(yǒu)加(jiā)速(sù)下(xià)跌(diē)迹象(xiàng)；此外国内粗钢产量平控政(zhèng)策尚未(wèi)执行，钢厂主(zhǔ)动减产意愿(yuàn)不强。因(yīn)此，预计短期内黑色系品(pǐn)种或(huò)延(yán)续(xù)弱势(shì)，整体(tǐ)易跌难涨。

　　“积重难返的市场供(gōng)需格局(jú)，与成(chéng)本塌陷叠加(jiā)造成的负向循环，或将令铁矿石、钢材等黑色系(xì)商品价格(gé)惯性下跌趋势(shì)短(duǎn)暂延续，难有像样的反弹。”翟贺攀说(shuō)。

　　此外(wài)值得注意的是(shì)，在(zài)期货(huò)价(jià)格大幅下探之际(jì)，螺纹钢(gāng)现货(huò)价格已跌回(huí)至2020年5月之(zhī)前的(de)水平。对此，翟贺攀告诉记者，螺纹钢现(xiàn)货目前回归2020年疫情初(chū)期的(de)价格区(qū)间(jiān)有利于行业(yè)供需加快调整，且目(mù)前距离2020年(nián)底部不远。

　　“因此(cǐ)，基(jī)于钢厂铁矿石库存和钢材社会(huì)库存较近(jìn)年同期(qī)偏低、6月份之后来(lái)自政策(cè)面和市场(chǎng)力量(liàng)的供应压(yā)减(jiǎn)速度(dù)加快、稳经济政策效果或(huò)将在下半(bàn)年(nián)显现、国际局(jú)势(shì)缓和(hé)以及国内(nèi)外价差有利于钢材出口再上台阶等因素(sù)，未来2-4个月(yuè)，我们对(duì)黑(hēi)色系商品价(jià)格(gé)保持谨慎乐(lè)观，尽管难以恢复至今年4月中旬(xún)之前的偏(piān)高水(shuǐ)平，但中(zhōng)期反弹依然有空(kōng)间。”

　　汤冰(bīng)华也表示，当前(qián)钢铁产业(yè)链库存整(zhě防碍哪个字错了，防碍哪个字错了并改正ng)体较低，因此(cǐ)在后续进入减产期间后，钢材价格下跌一旦(dàn)出(chū)现企稳，那么低价(jià)可能会刺(cì)激补库，并(bìng)带动行(xíng)情出现阶段(duàn)反(fǎn)弹(dàn)。

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