投资(zī)者除了关注(zhù)AI产业景气、资金情绪、政策等(děng)因素(sù)外，还需要关注业绩(jì)验(yàn)证以及估值等(děng)因素。

　　近期，受益于人工(gōng)智(zhì)能(néng)主题的热炒，全(quán)球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘，最新股价(jià)达397.7美元，市值超过9800亿美元(yuán)，逼近万(wàn)亿美元(yuán)大关。

　　英(yīng)伟达(dá)今年股价的(de)强劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数据显示，多只云计算(suàn)、人工智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么(me)，AI主题(tí)的(de)投资能火热多(duō)久？

　　公募基金(jīn)提前(qián)布局(jú)

　　凭借(jiè)着AI芯(xīn)片和算力的先进技(jì)术，英伟达公司的股价在近(jìn)期大涨。5月30日盘中，该公司股价最高达到419.38美元，公(gōng)司市值一(yī)度突破万亿美元。截至6月1日收盘，其股价回落至397.7美元，但依旧(jiù)有望再次突破(pò)万亿(yì)美元(yuán)的市值(zhí)。

　　英伟达(dá)公司(sī)在(zài)中(zhōng)国(guó)官网宣称：“我们在AI和元宇宙方面的工作(zuò)正在改(gǎi)变(bi昆明市属于几线城市，云南最好三个城市àn)全(quán)球(qiú)大型(xíng)行(xíng)业(yè)，并将为(wèi)社会(huì)带来(lái)深(shēn)远的影响。”除了英伟达公司，微软(ruǎn)、ADM等科技公司也加(jiā)大了AI方面(miàn)的投资。

　　国内市场对(duì)于AI行情的关注热情(qíng)也是持(chí)续(xù)高(gāo)涨(zhǎng)。Choice数据(jù)显示，截至6月2日，今(jīn)年(nián)以来涨幅(fú)最高的股票型ETF是游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主(zhǔ)题ETF的大涨(zhǎng)也与AIGC（人工智能自动内容(róng)生(shēng)成）概念(niàn)的(de)热炒有关(guān)。涨幅紧(jǐn)随其后的(de)便(biàn)是(shì)传媒、云计算(suàn)、大数据、人工智能等主题ETF，多只云计算、大数据、人工智能主题ETF涨幅超(chāo)过(guò)30％。

　　公(gōng)募基金也(yě)早已布局英(yīng)伟达或相关概念股(gǔ)。交易软件通(tōng)达信(xìn)推出了英伟(wěi)达(dá)概念股(gǔ)，该软(ruǎn)件信(xìn)息显示，相关(guān)概念股一共包含32家(jiā)A股(gǔ)上市公司，这(zhè)些公司与英伟达在某些方(fāng)面有业务上的合作。从公(gōng)募基(jī)金一(yī)季度末的(de)数(shù)据来看(kàn)，部分被纳入重仓(cāng)股名单。

　　直接(jiē)或间接(jiē)持有英(yīng)伟达(dá)公司股票的公募(mù)基金主要(yào)集中在(zài)能投资海外市场的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟(wěi)达且基金规(guī)模(mó)最高的是广(guǎng)发(fā)纳(nà)斯达克100ETF，该只基金今年一(yī)季(jì)度末规(guī)模为(wèi)147.59亿元，跟踪指数为纳斯(sī)达克100指(zhǐ)数(shù)，前(qián)十大重仓股中包括苹果、微软(ruǎn)、英(yīng)伟达(dá)和(hé)谷歌(gē)等多家全球科(kē)技公司。

　　主(zhǔ)动管理型基金中，持有英伟(wěi)达且规模(mó)最高(gāo)的是广发全球精选，该只基金(jīn)今年(nián)一季度末(mò)规模为25.6亿(yì)元(yuán)，英伟达(dá)是其第二大重仓股，持(chí)有12.6万股，持(chí)仓(cāng)市值(zhí)占(zhàn)净(jìng)值比例为9.39％。除(chú)了(le)英伟达，该基(jī)金(jīn)还持(chí)有(yǒu)微软、AMD、台(tái)积电(diàn)、特斯拉(lā)、META等多只(zhǐ)科技股。

　　挖财基金投研人员(yuán)郑昕昊(hào)告诉《国际(jì)金融(róng)报》记者，国内AI投资(zī)的热潮与微软、英伟达等美股科技股年初(chū)至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年(nián)初以来(lái)，微软(ruǎn)就在AI领(lǐng)域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎(qíng)Bing，然后又将(jiāng)其整(zhěng)合进(jìn)Office办公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领域史上规模(mó)最大的一笔投资。作为一站式解决方案的提供商，英伟达(dá)公(gōng)司(sī)是今(jīn)年AI概念热潮中的另一大赢(yíng)家，该公司今年一季度的业绩远超预期，AI芯片所(suǒ)在数据中心业务的营(yíng)收创历史新高，远好于市场预期。

　　如何(hé)把握投资机(jī)会

　　对于寻(xún)求AI主题投(tóu)资机会的投资者而(ér)言，英伟达和(hé)微软在内的众多美股(gǔ)科技(jì)股(gǔ)公司是其关注的焦点。

　　“从(cóng)目前的(de)产(chǎn)业发展(zhǎn)趋势(shì)来看，AI应用(yòng)已是科技革(gé)命最新的突(tū)破口(kǒu)。能够(gòu)率(lǜ)先建立起良好商业模(mó)式的公(gōng)司与掌(zhǎng)握AI应用核(hé)心竞争力的公司将会成为未来最有潜力的大赢家(jiā)。显然，微软、英伟(wěi)达已具备(bèi)这些特质，他们的中长期基本(běn)面(miàn)有所改善(shàn)。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产(chǎn)业未来的故事看(kàn)起来很(hěn)美好，但实际投(昆明市属于几线城市，云南最好三个城市tóu)资中还(hái)受(shòu)诸多(duō)因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体(tǐ)作(zuò)为AI受益板块，受到资金关(guān)注，行业(yè)成交热度上(shàng)升，从(cóng)3月中(zhōng)旬一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨并未得(dé)到(dào)业绩的(de)验证，半导体行业一季(jì)度整体营收(shōu)同比下降(jiàng)2.9％，净利润同比大(dà)幅下(xià)降59.4％。

　　“根据对产业数据的(de)跟(gēn)踪，目前全球半导体(tǐ)产业整(zhěng)体仍处于主(zhǔ)动去库存阶(jiē)段，行业(yè)并(bìng)未迎来拐点(diǎn)。在缺乏基本面(miàn)支(zhī)撑的情况下，4月(yuè)中旬以来半(bàn)导体(tǐ)重(zhòng)回(huí)弱势。最近两周，半(bàn)导体板(bǎn)块虽然有所企(qǐ)稳，但也很难说行业已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百(bǎi)临咨询首席分(fēn)析师(shī)秦洪告诉记者：“半(bàn)导体(tǐ)板块回暖的驱动力(lì)主要来(lái)源于(yú)AI产业的大发展，带动GPU（图形处理(lǐ)器）为代表的算力芯片业务(wù)快速(sù)增长，美股英伟达的(de)股价表现以及背后的产能扩(kuò)张信息就是(shì)最好的例证(zhèng)。而(ér)从未来的(de)一段时间来看，AI产业发展仍然是强(qiáng)劲有(yǒu)力，且空间不(bù)可(kě)小视。”

　　郑昕昊也表示(shì)，尽管(guǎn)目前半导(dǎo)体(tǐ)产业周期(qī)尚(shàng)未反转(zhuǎn)，但在(zài)资金情绪、政(zhèng)策扶持和半导(dǎo)体设备业绩高增长等利好(hǎo)因素支撑下，当(dāng)前位(wèi)置也不悲观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋势值得期待，但投资需要(yào)仔(zǎi)细观察，“就A股的过去(qù)经验(yàn)来看，大热必死、均(jūn)值回(huí)归(guī)的规律永不(bù)变色，所(suǒ)以投资(zī)与产业发展之间存在(zài)着较大(dà)差(chà)异。在(zài)操作(zuò)中，不宜在股价高涨、人气亢奋(fèn)时买入，而是需要在相对(duì)低位或调整一定程度后再买入。”

　　郑昕(xīn)昊认为，投资(zī)者除了(le)关注AI产业(yè)景气、资金情绪(xù)、政策等因素(sù)外，还需要关(guān)注业(yè)绩验证以及估(gū)值(zhí)等因素(sù)。在具(jù)体投资的时(shí)候要选择掌(zhǎng)握核心技术(shù)、真正具有核心竞争力的(de)投资标(biāo)的，确(què)保产业景气(qì)能够(gòu)反映在未来(lái)的(de)业绩上，要避(bì)免没有业绩支(zhī)持的(de)跟(gēn)风炒作。另外，好(hǎo)的(de)投资(zī)标的也要以合适的价(jià)格买入，否(fǒu)则很可能(néng)会赚了景气亏(kuī)了钱。最(zuì)后(hòu)，投资者要做好分散配置，不要将资(zī)金全(quán)押(yā)一(yī)个赛道(dào)。

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