5月(yuè)12日晚间(jiān)，江铃汽车公(gōng)告宣布，公司在2021年5月即公开挂牌(pái)的江铃重型汽(qì)车有限公司（江铃重汽）100％股权转让交易(yì)终止，而此前约定的交(jiāo)易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡(kǎ)车(chē)）。

　　江(jiāng)铃重汽是江铃汽(qì)车在2012年(nián)以(yǐ)2.7亿元价格接手的资产，不过原计划(huà)在重卡行(xíng)业“大(dà)展拳脚”的江铃(líng)汽车却因此(cǐ)背上了包袱(fú)。江铃重汽(qì)在8年间亏损(sǔn)额度超过20亿元。而(ér)且江铃汽车此前(qián)为(wèi)转让(ràng)铺路，还曾现金为江铃重卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此次交易终止，也(yě)意味着江(jiāng)铃汽车前后耗了两年的“瘦身”行动依旧以失败(bài)告(gào)终。

　　审批未在约(yuē)定时间(jiān)完成

　　这笔交易要(yào)追溯到两年前。在2021年5月7日，江铃(líng)汽车(chē)曾披露，拟(nǐ)以不(bù)低(dī)于7.64亿元的价格，通过(guò)山(shān)西(xī)省产权交易市(shì)场(chǎng)公开(kāi)挂牌方(fāng)式，出(chū)售全资(zī)子(zi)公司江铃重汽100％的股(gǔ)权。

　　当时，江铃重汽对(duì)接盘方开出了要求：1、世界500强企业，2020年度在全球生(shēng)产销售重型卡车超过12万辆；2、公司盈利，并在2018-2020年经审(shěn)计合(hé)并报表净利润率(lǜ)超过5％。

　　3个月后，谜(mí)底揭晓。上述股权挂牌(pái)公告期于(yú)2021年8月9日(rì)期限届满，交易(yì)股权(quán)出售征(zhēng)集到(dào)一(yī)名意向受让方，符合上(shàng)述(shù)要求的(de)沃尔沃卡车成了(le)接盘侠(xiá)。

　　而(ér)且(qiě)，沃(wò)尔沃卡车(chē)也按照(zhào)相关交易(yì)规则支付(fù)了保证金。2021年8月23日，双(shuāng)方经协商一致，就出售交易股权签署了《关于(yú)江铃重(zhòng)型汽车有限公司100％股权的股权转让协议》，确定就目(mù)标股权支付的(de)基准(zhǔn)价款(kuǎn)为(wèi)人民币约(yuē)7.81亿元。

　　不过，江铃汽车(chē)5月12日公告称，该(gāi)笔交易(yì)需要(yào)获得国资管理有权(quán)单(dān)位(wèi)的批准，但由于交易所需(xū)的政府审批事(shì)项未能在约定的时间(jiān)内(nèi)完成(chéng)，项(xiàng)目双方(fāng)经协商(shāng)一致(zhì)，同意终止交易(yì)。

　　这笔交易前后耗时长达(dá)2年之久，但最终仍以(yǐ)失败告终(zhōng)。需要提(tí)及的(de)是，江(jiāng)铃重(zhòng)汽命运(yùn)颇为(wèi)坎(kǎn)坷，此次交(jiāo)易(yì)已经是其(qí)历史上第(dì)三(sān)次(cì)转手。

　　成(chéng)为(wèi)“财务黑洞”

　　资料显(xiǎn)示，江铃重汽前身是山(shān)西省汽车(chē)工业集团。作(zuò)为一家老牌(pái)国营企业，该公司主要(yào)组装生产(chǎn)重型(xíng)卡车与(yǔ)货车，但由于经营不善陷入发展(zhǎn)困境，在2007年第一次被重组(zǔ)。中国兵器装备集(jí)团及(jí)中国长安汽车集团有限公司，将太原重汽重组为(wèi)太原(yuán)长安重汽，作为(wèi)长安(ān)汽车进入重卡(kǎ)领域的跳(tiào)板。

　　但最终太原(yuán)重汽没(méi)能(néng)被(bèi)盘活。太原重汽(qì)2011年的(de)亏损已达1.4亿元(yuán)，2012上半年的总销量为(wèi)439辆。到2012年第一季度，太原重汽的净资(zī)产仅为(wèi)2.5亿元，已难以(yǐ)实现正常运转。

　　不过(guò)，江铃汽车却对(duì)太(tài)原重汽产生了兴趣，该(gāi)公司在2012年7月(yuè)以不超过2.7亿元的价格，从长安手中接(jiē)手太原长安重汽的全部股(gǔ)权(quán)，并于2013年1月将其更名为(wèi)江铃(líng)重汽。

　　当(dāng)初(chū)，江铃汽车进入重卡领域的意(yì)图是(shì)实(shí)现商用车全覆(fù)盖。2013年，江铃汽车曾表示，最终将建(jiàn)成年产10万辆重型载货车、10万台发动机(jī)的(de)大(dà)型重(zhòng)卡企业，达产(chǎn)后主营业(yè)务将(jiāng)超过200亿元。

　　但(dàn)江(jiāng)铃由于对重卡市场(chǎng)和客户洞察不足，经营状况并不尽如人意(yì)。2016-2019年，江铃重(zhòng)卡(kǎ)的销量分别为52辆、796辆(liàng)、1516辆、1090辆(liàng)，2020年1-9月累(lèi)计(jì)销量为1347辆。

　　同时期东风公(gōng)司、中国重汽、一汽解放(fàng)等头部企业的单月销量，就已超过(guò)江(jiāng)铃重汽几年的销量总和。2020年9月之后(hòu)，江(jiāng)铃(líng)汽车不再披露有(yǒu)关江铃重(zhòng)卡的销量数(shù)据。

　　销(xiāo)量严重拖后腿(tuǐ)，江铃(líng)重汽俨然成(chéng)为“财务黑(hēi)洞”。江铃汽(qì)车2020年财(cái)报数据显(xiǎn)示，截至2020年(nián)12月31日，江(jiāng)铃汽车(chē)重型汽车(chē)相关业务累计亏损超20.33亿元。其中，2020年(nián)亏损最为严重，超(chāo)5亿元。而且2021年，江(jiāng)铃重汽(qì)仍然呈现亏损状态，1月(yuè)净(jìng)亏损(sǔn)为(wèi)1213.7万元(yuán)。

　　截至2020年底，江铃重汽总负(fù)债为12.公元1世纪是哪一年到哪一年，公元1世纪是什么年代69亿(yì)元，总(zǒng)资产为7.99亿元，处于资不抵债的(de)状态(tài)。因此(cǐ)，2021年后，江铃重汽停(tíng)止了所有的(de)产(chǎn)销工作(zuò)。

　　值得一提的是，在(zài)2021年(nián)初，江铃汽车还对江铃重汽进行(xíng)了(le)11.42亿元的现金增资(zī)。这一(yī)举(jǔ)动的(de)主要(yào)目的是降(jiàng)低江(jiāng)铃重汽(qì)的资(zī)产负债(zhài)率，便(biàn)于吸引外部投资进入，利于(yú)江铃重(zhòng)汽进行业务重组。

　　“地(dì)主(zhǔ)家”也没余粮

　　实际上(shàng)，江铃汽(qì)车(chē)自身近年来日子也(yě)不(bù)太(tài)好过(guò)。

　　从2020年-2022年间(jiān)，江铃汽车分别(bié)实现营收330.96亿(yì)元(yuán)、352.21亿元和(hé)301亿元，这(zhè)三年内，其(qí)实现归(guī)母净利润分别为5.51亿元、5.74亿(yì)元和9.15亿元。

　　表(biǎo)面上看(kàn)，盈利状况尚可。不过，在2021年和2022年这(zhè)两(liǎng)年间，江铃(líng)汽车收到的政(zhèng)府扶持(chí)资金就达到5.16亿(yì)元和9.07亿元(yuán)，这几乎撑起了其(qí)当年的净利(lì)润。而(ér)扣除(chú)非经常性损益(yì)后(hòu)，江铃汽车(chē)在这两年的(de)扣非归母净利(lì)润分(fēn)别为(wèi)2962万元和-2.3亿元。

　　而且(qiě)江(jiāng)铃汽车在这两年现金流状况也不佳。在2020年(nián)，其(qí)经营活动现金流净额(é)还(hái)达到(dào)36.98亿(yì)元，到了2021年即降至17.6亿元，而到了2022年这一科目变成了-15.19亿元。而(ér)且今年一季度，这一科目(mù)仍(réng)未回(huí)正(zhèng)，为-7.22亿(yì)元。

　　今年一季度，江铃汽车营收为(wèi)75.26亿元，较上年同(tóng)期上升4.06％，其归母(mǔ)净利润(rùn)仅为1.83亿元(yuán)，较上年(nián)同期下公元1世纪是哪一年到哪一年，公元1世纪是什么年代降5.79％。

　　随着(zhe)沃尔沃接盘(pán)告吹，江铃重汽(qì)这一“包袱”仍然背在江铃汽(qì)车肩上。而江铃(líng)汽(qì)车此次也(yě)表(biǎo)示，江铃重(zhòng)汽已暂停生产和销(xiāo)售(shòu)，当前主要开支为员工(gōng)薪(xīn)酬(chóu)和设备维护等费(fèi)用。“未来公司仍将继续积极推进(jìn)江铃重(zhòng)汽的重(zhòng)组工作，”江铃汽车方面称。

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