5月迎(yíng)来(lái)开门红(hóng)，A股成交额(é)连续20日(rì)保持在1万(wàn)亿以(yǐ)上，市场对于(yú)人工智能、消(xiāo)费、新能源等板块看法分歧(qí)较大，截至5月4日，已有多家券商发(fā)布了5月金(jīn)股(gǔ)和策略。

　　一、5月金股(gǔ)出炉，传媒、银行关注度提升最(zuì)大(dà)

　　截至(zhì)5月4日，15家券商(shāng)共计(jì)推荐了154只(zhǐ)金股，从(cóng)行业来看(kàn)，机(jī)械(xiè)设备行业板块(kuài)暂时是(shì)5月机构人气(qì)最高的板块，占(zhàn)比(bǐ)接近1成，银行(xíng)板块罕见出现(xiàn)多只金股，两者(zhě)一定程度与中(zhōng)特估概念有所重叠。

　　而人工(gōng)智(zhì)能/TMT产业出现分化，传媒板(bǎn)块关注(zhù)度提升最为(wèi)明显(xiǎn)，计算机板块关(guān)注(zhù)度(dù)则快速下降(jiàng)，这(zhè)也与4月份行情走(zǒu)势相(xiāng)互(hù)印证(zhèng)，传媒板(bǎn)块(kuài)率先突破，可能会成为AI概念(niàn)笑到最(zuì)后的那个(gè)。

　　此外，食品饮料、商贸(mào)零售的关注度(dù)也小(xiǎo)幅回暖，可能与淄博烧烤和五一旅游(yóu)市(shì)场(chǎng)的火爆有关。

　　从各家券商(shāng)推荐的金股标(biāo)的(de)集(jí)中度来看(kàn)，150多只(zhǐ)金(jīn)股中，有22只(zhǐ)金股同时(shí)被2家及以上(shàng)的机(jī)构共同(tóng)推(tuī)荐。其(qí)中三只(zhǐ)传媒(méi)股同(tóng)时获得3家(jiā)以(yǐ)上机构(gòu)推荐，分别是三(sān)七互娱(yú)、腾讯控股(gǔ)和、恺英网络。

　　传媒板块受关注(zhù)的逻辑也主要是两点：1.底部复苏，2.版号放开后，新产(chǎn)品（游戏）1千克水等于多少毫升水，一1升水等于多少毫升有望放(fàng)量（出现爆款）。

　　二、4月金股(gǔ)成绩回顾，小商(shāng)品城67%涨幅登顶(dǐng)

　　回看4月(yuè)金股策(cè)略(lüè)表现，东吴(wú)证券以12.58%收益(yì)名列前茅，精测电子贡献其中绝大多数(shù)收益，海通证券以12.42%的收益紧(jǐn)随其(qí)后。总体来看，34家券商中仅11家券商金股策略盈利(lì)，收(shōu)益中(zhōng)位数(shù)为(wèi)-1.65%，各项成绩均不如近几期，主要与大盘行情的撕裂有(yǒu)关。

　　这种(zhǒng)极端行情的演(yǎn)绎体现在热门金股上(shàng)则表(biǎo)现为(wèi)“全军覆没”，8只同时获得4家机(jī)构的金(jīn)股(gǔ)中仅宁德时代(dài)涨幅(fú)为正(zhèng)，腾讯控(kòng)股(gǔ)、泸州老窖则出现了10%以上(shàng)的回撤(chè)。

　　而小商品城(chéng)、精测电子(zi)涨(zhǎng)幅超过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三(sān)、5月行(xíng)情怎么走？机(jī)构多数持保守看法(fǎ)

　　各大券商(shāng)对五月份(fèn)的投资方向做了预判，综合(hé)多家观点(diǎn)，券商们对五(wǔ)月的大盘(pán)的看(kàn)法比(bǐ)较保守(shǒu)，建(jiàn)议多看(kàn)少动，推荐较多(duō)的行业(yè)是(shì)电气设(shè)备(bèi)、消费、医药、军(jūn)工，对地产股的走势机构(gòu)有分歧，区(qū)域规(guī)划、券商、沪港通、个股期(qī)权(quán)则(zé)因有事(shì)件驱动所(suǒ)以有短期(qī)的机会。

　　安信(xìn)策略阐述(shù)了美国股票投资(zī)的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到(dào)10月股(gǔ)票市(shì)场的相对弱(ruò)势。这有悖于现代投(tóu)资理论，但又屡见不鲜。在(zài)2010年-2013年的A股市场中，我们也(yě)发现了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年(nián)全A指数在5月出现上涨，其(qí)他年份(fèn)均现(xiàn)下跌。如果(guǒ)统计1千克水等于多少毫升水，一1升水等于多少毫升5、6两个月的市(shì)场(chǎng)表现，则四年均报下跌，平(píng)均跌幅达7.8%。

　　民生策(cè)略表示经(jīng)济(jì)的微刺(cì)激(包括(kuò)重大项目的陆(lù)续推出和开工)不会停止(zhǐ);同(tóng)时，管理层对信用风(fēng)险及资产(chǎn)价格风险的容忍度正在降低，但在(zài)投资缺口重回(huí)下行通道、通胀继续低位徘徊的经济(jì)周期格局下，只托不(bù)举、定点发力的(de)“微刺激”难(nán)以扭转(zhuǎn)市场有底无高度的(de)现状。

　　申万策略认为市场依(yī)然维(wéi)持震荡格局，长期看二级市场估值(zhí)体系国(guó)际化是趋势(shì)，优质成长有望(wàng)迎来深蹲起(qǐ)跳的机(jī)会，可以做一把反弹，国企(qǐ)改(gǎi)革红利释放(fàng)非常值得期待。

　　招商策(cè)略(lüè)判断在去杠(gāng)杆的(de)背景(jǐng)下，要么(me)减1千克水等于多少毫升水，一1升水等于多少毫升少负债，要么增加资本(běn)，减负债会带来(lái)经济(jì)收(shōu)缩压力，增资(zī)本(běn)会带来股票供给压力，市场尚(shàng)未走出这(zhè)种被动局面的影响。PMI数(shù)据显示经济下行压力暂(zàn)时有所缓和，但尚无法期望经济(jì)会出现持(chí)续或者大幅改善;资(zī)金利率的回落(luò)是(shì)衰退性的，不意(yì)味(wèi)着流动性出现主动式改善;风(fēng)险偏(piān)好受刚性兑付打破预期影响仍难(nán)以出现改善;IPO开闸预(yù)期增加股票供(gōng)给(gěi)担(dān)忧(yōu)。总体上(shàng)仍(réng)维持二季(jì)度投资(zī)策略观点(diǎn)，谨(jǐn)慎(shèn)为上，保(bǎo)持(chí)低仓位;相对来说，中(zhōng)盘股如医药、家电、汽车、食品饮料等一线(xiàn)白马等(děng)业(yè)绩增长确(què)定(dìng)性高(gāo)、估值不(bù)高，可以有相(xiāng)对收(shōu)益。(关键词：医药(yào)、食品饮料等白马股)

　　海通策略展望(wàng)5月市场环境，一些积极因素(sù)正出现(xiàn)，将给市场带来一些阳光：(1)宏观面，政策底限思(sī)维仍(réng)在，悲观(guān)预期(qī)或修(xiū)正(zhèng)。(2)微(wēi)观面，部(bù)分龙(lóng)头(tóu)成长(zhǎng)股业绩仍(réng)靓丽。(3)市场面，政策性(xìng)、事(shì)件(jiàn)性(xìng)亮点望提振市(shì)场情绪(xù)。从管理层的政(zhèng)策取向(xiàng)来看，短期打破概率偏(piān)低(dī)，震荡市特征没变。短期市(shì)场下跌后5月有些积极因素出现，建议备战回调后的反(fǎn)弹。

　　中信策略(lüè)分析(xī)称，首先，A股(gǔ)盈利增速下(xià)行(xíng)确立，并(bìng)将(jiāng)继续;其次(cì)，前期小批多次的微(wēi)刺激下(xià)，市场对短期经济预期偏乐观，而实(shí)际政策(cè)效果难以对冲来自房(fáng)地产(chǎn)等领域带来的经济下行动能，基本面预期很有可(kě)能下修;再次，改革和结构调整依然是政(zhèng)策主要目标，政府不托(tuō)底，政(zhèng)策不全面放松的情(qíng)况下(xià)，房地产风险发酵，IPO重启对(duì)风险偏好都有不(bù)利(lì)影响。监(jiān)管部门(mén)的(de)维稳措(cuò)施亦难以(yǐ)改变基(jī)本面弱平衡向(xiàng)下打破(pò)的趋(qū)势(shì)，5月份市(shì)场仍将继续维持弱(ruò)势下跌格局。

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