金(jīn)融界5月22日消息 日(rì)本股市走出了泡沫经济崩溃(kuì)以来的阴(yīn)霾，再创新高。

　　22日(rì)收(shōu)盘，日本股市主要股指日经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年(nián)的(de)新(xīn)高，同时也是自日本泡沫经济崩溃以来(lái)的(de)最(zuì)高(gāo)收(shōu)盘价(jià)。今(jīn)年(nián)以来，日经225指数涨超19%。

　　对(duì)此(cǐ)，高(gāo)盛表示日本可能正接(jiē)近十(shí)年(nián)一(yī)遇的牛市。

　　海(hǎi)外资金(jīn)是(shì)不可或(huò)缺力(lì)量

　　对(duì)于(yú)日本股市爆(bào)发，海外资金是不(bù)可或缺(quē)的力量。数据显示(shì)，海(hǎi)外投资者对日本股票需求稳(wěn)健。根据日本交易所集团，4月海外(wài)投(tóu)资者净(jìng)买入价值2.15 万亿日元(yuán)（约合157亿美元）的日本(běn)股(gǔ)票，为(wèi)2017年10月以来(lái)最大规模的外国(guó)人净购买量(liàng)。

　　不过，日本企业部门(mén)仍然是日本股票的(de)最大净(jìng)买家，年(nián)初至(zhì)今(jīn)的买入量为1.1万亿日元(yuán)。

　　股神巴菲(fēi)特成(chéng)为日(rì)本股市爆发导火索

　　尤(yóu)其(qí)是(shì)股神巴(bā)菲特(tè)的(de)出手，成(chéng)为日本股市爆(bào)发的导火索。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特掌(zhǎng)管的(de)伯克希尔·哈撒韦公司(sī)（下称“伯克(kè)希尔”）首次披露，其收购了日本前五大贸易公司每家略高于5%的股(gǔ)份。这五大贸易公(gōng)司(sī)分别是(shì)伊藤忠(zhōng)商事(shì)、三(sān)菱商事(shì)、三井物产、住友商事和丸红。自首次披露之后，巴菲特已(yǐ)3次购买并扩大了对日本(běn)五大(dà)商社的股份持有量。

　　从(cóng)近期数据(jù)披露可以看出，伯克希尔哈撒韦目前在日本持有的股票比在美国以外任何其他国家都多。今年(nián)早(zǎo)些时候，巴菲(fēi)特增持了(le)日本五大商社，并暗示将进一步投资日本股票。现年92岁的他还在上个月罕见地访问日本。

　　在(zài)5月初(chū)巴(bā)菲特股(gǔ)东(dōng)大会(huì)上(shàng)，巴菲特就(jiù)这样说到：

　　投(tóu)资日本(běn)商社的决(jué)定其实(shí)非(fēi)常简单，也(yě)非(fēi)常容易理解，我们可能和(hé)这(zhè)五家公司都有过(guò)业务来(lái)往。从整体来(lái)看(kàn)，这些(xiē)公司能够支付不(bù)错的(de)分红，在某些情况下也会回购股票(piào)，我们(men)也能很好地理(lǐ)解他(tā)们所拥有的一大堆业务(wù)，同时我们还能通过融(róng)资解决汇率风险问(wèn)题。所以我们(men)就开始(shǐ)购买(mǎi)了，甚(shèn)至这件事情一开(kāi)始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本(běn)之行(xíng)的(de)部分(fēn)原(yuán)因是为了向这些公司介(jiè)绍阿贝尔（伯(bó)克希尔非保险业务副董事(shì)长格雷(léi)格(gé)·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人），因为接下来(lái)双方可(kě)能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前三年(nián)布局(jú)的巴(bā)菲特已经赚麻了，巴菲特再次用(yòng)行动告诉大家(jiā)姜还是老的(de)辣。

　　除了巴菲特，还有其(qí)他大佬(lǎo)也在(zài)紧(jǐn)锣(luó)密鼓的行动中。4月初造访日本东(dōng)京的还有(yǒu)美(měi)国对冲(chōng)基(jī)金Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科(kē)恩；对冲(chōng)基金Citadel在今年早些时候(hòu)决(jué)定重新在东京开设办(bàn)事处(chù)，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本市场的运营牌照。

　　巴菲特看好日本(běn)股(gǔ)市的什么？

　　1、基本面(miàn)的(de)变(biàn)化

　　据日经中(zhōng)文网，日本(běn)综合商社的2022财年（截(jié)至(zhì)2023年3月）合并财报（国际会计准则）于5月9日全部出炉。日本(běn)5大商社的合计净(jìng)利润(rùn)超(chāo)过约4.2万(wàn)亿日元(yuán)，增至美国著名投资家沃伦(lún)·巴菲特开(kāi)始大量(liàng)持股的(de)2020财年(nián)（截至(zhì)2021年3月）的4倍以上。

　　日(rì)本5大商(shāng)社的合计净利润在短(duǎn)短(duǎn)2年时(shí)间里增加(jiā)到(dào)了4.3倍。股(gǔ)价也(yě)上涨(zhǎng)到了巴菲特宣(xuān)布持有(yǒu)股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超(chāo)过巴菲特(tè)重仓的美国苹(píng)果和美国可口可乐股票的上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政治(zhì)格局的变化

　　国(guó)泰君(jūn)安国际宏观在研报中指出在过去的(de)三十年中，日本经历了(le)漫长而痛(tòng)苦(kǔ)的(de)通(tōng)缩，也(yě)被认为将(jiāng)会撤离(lí)世界舞台(tái)的中心。但其并没有完全失去竞争优势，与此(cǐ)同(tóng)时，在国(guó)际格局(jú)大变化的背景下，日本(běn)经(jīng)济的(de)边(biān)际变化(huà)值得研究并重视。

　　国泰君(jūn)安表示在新的地缘政治格局下，日本在(zài)亚太格(gé)局中扮演(yǎn)了更加(jiā)重要的角(jiǎo)色，同时(shí)日本(běn)在芯片等产(chǎn)业(yè)发(fā)展(zhǎn)中野心勃勃，这都成为了边际(jì)上的重(zhòng)要变(biàn)量(liàng)。仔细观察日本(běn)的经济脉(mài)络，我们也会发现(xiàn)日本的(de)设备投(tóu)资开始(shǐ)进入(rù)加速期(q平安喜乐后面一句是啥，平安喜乐后面一句是什么ī)，这(zhè)背后有产业自身发展的原因，也暗合(hé)地缘变迁的逻辑。

　　值得一(yī)提(tí)的是，日本相对稳定甚至略显僵化(huà)的政治(zhì)格(gé)局，在全球动荡的大(dà)背景下反而成为了“避风港”。与此同时(shí)，劳(láo)动(dòng)力的下滑(huá)趋势固然不可避免，但良好的医(yī)疗体系以及人工智(zhì)能的发(fā)展，也(yě)意味(wèi)着劳动(dòng)力萎(wēi)缩的风险在一定程(chéng)度上(shàng)出现了下降(jiàng)。

　　3、日本监管层的推(tuī)动(dòng)

　　近年(nián)来，日本监管(guǎn)层持续推(tuī)动企业经营能力(lì)的(de)改善和价(jià)值的(de)修复，其中(zhōng)敦(dūn)促(cù)企业对投资(zī)者提高(gāo)回报(bào)、鼓励(lì)企(qǐ)业(yè)公开回购成为改革重要抓手。尤(yóu)其是在今年3月底(dǐ)，东京证券交易所为了改变大量(liàng)个股(gǔ)股价跌破净值的(de)情况(kuàng)，发布(bù)《关于实现(xiàn)关注资(zī)金成本和股价(jià)经营(yíng)要(yào)求》要求上市公司提高企业价值和资(zī)本效率从而提(tí)升股(gǔ)价后，日本(běn)股市开始(shǐ平安喜乐后面一句是啥，平安喜乐后面一句是什么)掀起一(yī)波回(huí)购热潮。

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