本轮新股中(zhōng)，有不少风口(kǒu)的企业(yè)，但基本面都非常垃圾，虽然表面看看似(shì)乎(hū)都有亮(liàng)点，但仔细看看就发现大都(dōu)是垃(lā)圾股。

　　一、晶合(hé)集成（688249）

　　晶合集成主要从事半导体晶圆生产代工(gōng)服务，为客户提供150-55nm不同制程工艺，成(chéng)立(lì)5年就成长为中国大陆收入第三(sān)大、12英寸晶圆代(dài)工产能第(dì)三大的(de)纯(chún)晶圆(yuán)代工企业。2015年，合肥市政(zhèng)府根据集(jí)成电路(lù)产(chǎn)业发展规(guī)划及“芯屏器合(hé)”的(de)产业发展战略，拟引进(jìn)国际知(zhī)名(míng)企业合(hé)作设立晶圆代工厂，此后，晶合集(jí)成正(zhèng)式(shì)筹划建(jiàn)设。成立至今(jīn)，晶合(hé)集成(chéng)已成为(wèi)国内(nèi)面板显(xiǎn)示驱(qū)动(dòng)芯片龙头。

　　晶(jīng)圆代(dài)工企业(yè)，疫情后业(yè)绩爆(bào)发，利润此前一直大幅亏损，22年依靠收入和(hé)产(chǎn)品价格上涨利润来到了(le)31.6亿，但23年开始下游面板行业(yè)需(xū)求大幅下滑，公司(sī)选择了(le)业绩最好的时候上市，此后走下坡路是必然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能(néng)大幅闲置后(hòu)利(lì)润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博(bó)脑科(kē)（301293）

　　三博脑(nǎo)科以神(shén)经学(xué)科(kē)为龙头，强专科、小综合的(de)发(fā)展模式，形成覆盖全(quán)国核(hé)心(xīn)区域的医疗(liáo)服务网。服(fú)务病种(zhǒng)涵盖(gài)神经学科各类脑肿(zhǒng)瘤、脑血管、功能神经(jīng)外科(kē)、脊髓脊(jí)柱、小儿颅脑(nǎo)等疾病，也包括妇(fù)科、儿(ér)科、内科、外科、疼痛、全(quán)科等(děng)疾(jí)病。

　　专(zhuān)科医院(yuàn)，业绩一般般，民营(yíng)医院里(lǐ)毛利(lì)率(lǜ)算比较低的那一档，未来(lái)主要(yào)看扩(kuò)张，也要小心政策的(de)影响，个人(rén)感觉比(bǐ)如几个国企医院(yuàn)（不(bù)论是收入增速还是估值），不(bù)关注了。

　　三(sān)、曼(màn)恩(ēn)斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家(jiā)拥有高精密狭缝式(shì)涂布模(mó)头产品的设计、研发(fā)和生产及涂布技术产(chǎn)业化整体解(jiě)决方案能力的(de)高(gāo)新技术企业。高(gāo)精密狭缝式(shì)涂布模头为锂电池(chí)生产涂布机的核心部件，涂布是继制(zhì)备正负极浆料(liào)完成后(hòu)的下一(yī)道工序，是锂电池生产前段工(gōng)序的核心环(huán)节(jié)，目的(de)是(shì)将正负极(jí)浆料均匀地涂(tú)覆在铝铜箔上。目前，曼恩斯特产品广泛应用于锂(lǐ)离子电池(chí)涂布、半(bàn)导(dǎo)体先进封装涂布、钙钛(tài)矿太阳能电池涂布、氢燃料电池(chí)电极涂布、液晶显示(shì)中的薄膜(mó)晶体管涂布等(děng)。

　　锂电池产业链公司，业绩在21年爆(bào)发(fā)，22年(nián)业(yè)绩更进一步，但行业(yè)基本(běn)见(jiàn)顶，下游需求(qiú)大(dà)幅放(fàng)缓，上游锂矿价格大(dà)幅(fú)下滑，且公(gōng)司只是生产过程(chéng)中很小的(de)一块市场，天花板非(fēi)常低(dī)，公司未来业绩压力巨大(dà)。

　　四、中芯集成(chéng)（688469）

　　中(zhōng)芯集成(chéng)成立于2018年3月，总部位于浙江绍兴(xīng)，是一家专注于功率、传感和传输(shū)应(yīng)用领域，提供模拟(nǐ)芯片及模块(kuài)封装(zhuāng)的(de)代(dài)工服务的制造商。中芯集成(chéng)以晶圆代工为起点，向下延伸到模组封装，为国(guó)内外客户提供一站式(shì)代工解(jiě)决方案(àn)，为功率、传感(gǎn)和(hé)传输等领域的半导体产品公(gōng)司提供完(wán)整生(shēng)产制造平台(tái)，支持客户研发(fā)以及大规(guī)模量产。

　　晶圆代工(gōng)企业，中芯(xīn)国际(jì)关联企业，处于规(guī)模扩(kuò)张(zhāng)阶段，但由于规模扩大(dà)太快(kuài)，折旧研发投(tóu)入初期非常(cháng)高，因此利润大(dà)幅亏损，好不容易快熬出头了(le)（资本支出高峰在22年结束），公司也预期23年底(dǐ)会转为盈(yíng)利，但下游需(xū)求在23年大(dà)幅(fú)放(fàng)缓，公司面对的压力显(xiǎn)然是要(yào)比那些已经规(guī)模化完成(chéng)有利润(rùn)的公司大(dà)得多，且(qiě)公司(sī)过于依赖中芯国际(jì)，未来还有可(kě)能面临同业竞争而收回(huí)许可的风险。IPO募资高(gāo)达(dá)219亿，非常(cháng)大的IPO了，不太乐观未来的走势。<叠罗汉暗示什么意思，为什么男生喜欢叠罗汉/p>

　　五、万丰股份(fèn)（603172）

　　万(wàn)丰(fēng)股份主要从(cóng)事分散染料及其滤饼的研发、生产(chǎn)及销售，产品以(yǐ)中高端分散(sàn)染(rǎn)料为主，主要(yào)用(yòng)于(yú)涤纶(lún)及其混纺织物的染色和印花，经(jīng)分散(sàn)染料印染加工的化纤纺织品，色(sè)泽(zé)艳丽，耐(nài)洗牢度优(yōu)良，用途广(guǎng)泛。其中部分终端应(yīng)用品(pǐn)牌包括：安踏、李宁(níng)、阿(ā)迪达斯、耐克、优衣库、迪卡(kǎ)侬等。

　　传统染料公司(sī)，毫无亮(liàng)点，业绩在(zài)19年后一路下滑，22年利润只有19年的一半都(dōu)不到，下游服(fú)装行(xíng)业景气度(dù)也一般，不(bù)关注了。

　　六、友车科(kē)技（688479）

　　用友汽(qì)车成(chéng)立于2003年(nián)，自设立(lì)以来，公司主(zhǔ)营业务一直(zhí)聚焦于汽车(chē)行业(yè)营销与后市场服务领域(yù)，为(wèi)客户提(tí)供(gōng)相关软(ruǎn)件产(chǎn)品(pǐn)及(jí)服务。2010年被用友网络收(shōu)购后，公司继续(xù)独立经营上述业务。用友(yǒu)汽车(chē)主(zhǔ)要面向汽车行(xíng)业的整车厂、经销商(shāng)、服务(wù)站等客户，提供营销(xiāo)与后市场服务领域的(de)数智(zhì)化解决(jué)方案、云服务、软件(jiàn)及(jí)专业(yè)服务。

　　用友集团旗(qí)下(xià)子公司分拆上市，汽车软件服务，汽车数字化是(shì)趋势(shì)，且随着(zhe)人(rén)均(jūn)保(bǎo)有量的增长(zhǎng)，公司行业前景不算很差，但公司自身(shēn)技术含量较低，产品以车企营销(xiāo)系统为(wèi)主，基本没什么(me)研(yán)发，都靠(kào)销售(shòu)，且汽车行业(yè)有明显周期(qī)性。

　　七(qī)、经纬股份（301390）

　　成立于2003年(nián)3月的经(jīng)纬(wěi)股份主要从(cóng)事电力工(gōng)程(chéng)技术服务及地(dì)理信息技术服务。电(diàn)力工程技术(shù)服(fú)务占(zhàn)主营业务收入比重超过80％，是公司主要(yào)收入和利润来(lái)源。电力(lì)工程技术服务叠罗汉暗示什么意思，为什么男生喜欢叠罗汉主要系为电(diàn)网企业、工商业企业电(diàn)力相关工(gōng)程提供规划咨询、设计、工程建设等服(fú)务。

　　电网和地理信(xìn)息设(shè)计咨询公(gōng)司(sī)，主(zhǔ)要是电力工程技术服务收入为主(zhǔ)，比较依(yī)赖内蒙和(hé)浙江地区的国家(jiā)电(diàn)网，本(běn)质上是工程类企业，设(shè)备施工业务，所(suǒ)以应收款高，坏账多，现(xiàn)金(jīn)流差，不关注了(le)。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智能手机、物联网等(děng)领域提供射频前端(duān)的芯片设计公司，主(zhǔ)营业务为射频(pín)前端芯(xīn)片及模组的研发、设(shè)计和(hé)销售。慧智微具备全套(tào)射频前端芯(xīn)片(piàn)设计能力和集成化(huà)模组研(yán)发能力(lì)，技术体系以功率放(fàng)大器(qì)（PA）的设计能力为核心(xīn)，兼具低噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源(yuán)器件滤波器（IPDFilter）等射(shè)频器件的设计能力，产品(pǐn)系列(liè)覆盖(gài)的通(tōng)信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重(zhòng)耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客(kè)户(hù)提(tí)供无线通(tōng)信射(shè)频前端发射模组、接(jiē)收模组等。

　　射频前端芯片模组公司，下游主要是(shì)消费电(diàn)子，22年业绩(jì)大(dà)幅放(fàng)缓，下游砍(kǎn)单存货大幅增长，亏损不断扩大，主要是大量研发(fā)投入，但(dàn)高研发下，公司毛利率极低，远低于同行业(yè)公司，但即便这(zhè)样(yàng)，估(gū)值却一路(lù)上(shàng)升到(dào)150亿，在(zài)IPO之前大量机构（近40家(jiā)）参股（未来(lái)解禁(jìn)后都会(huì)成为抛售的主(zhǔ)力）。搞不懂这公司的(de)价(jià)值在(zài)哪里，但现在风口，很可能被炒作(zuò)。

　　九、航(háng)天(tiān)南(nán)湖（688552）

　　航(háng)天南湖是一家(jiā)主要从事防空预警雷(léi)达研发、生(shēng)产、销售和服务的国(guó)家级高新(xīn)技术和专精特新“小巨人”企业。公司产品主(zhǔ)要(yào)包括雷达及配套(tào)装备，重点供应国内军方(fāng)客户和军工集团。成立至今，航天南湖已成(chéng)为(wèi)我(wǒ)国(guó)防(fáng)空(kōng)预警雷达主(zhǔ)要生产单(dān)位之一。

　　军工雷达(dá)企业(yè)，21年后(hòu)业绩大幅(fú)下(xià)滑，22年虽(suī)然收入增(zēng)长较快，但利润(rùn)远没有回(huí)到20年，且关联交易占比越来越高，对(duì)于这种(zhǒng)客户不透明度极高的军工企业(yè)，实在无(wú)法判断未来的价(jià)值(zhí)。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互联网数(shù)字化虚(xū)拟(nǐ)商品综(zōng)合服务提供(gōng)商，主要为(wèi)移动互联网(wǎng)相关场景客户提供移(yí)动(dòng)互联(lián)网数字化虚拟商品聚合运营(yíng)、融合运营、分发运营等综合(hé)运营(yíng)服务(wù)，为物联网(wǎng)相关场景提供物联网流(liú)量接入、硬件方案、场景(jǐng)应用等综合解决方案及(jí)云终端解决方案，并(bìng)根据客户(hù)需(xū)求提供定制化的运营(yíng)支撑服务(wù)及技术服务。一家售(shòu)卖移动流量(liàng)、话费(fèi)、爱优芒会员卡等数字化虚拟商(shāng)品的综合(hé)型中间商，其主要(yào)盈利模式是获得购销差价或服务佣金，占公司(sī)总收(shōu)入超(chāo)过9成。

　　流量(liàng)中间商，互联网卖流量的公司，主要是(shì)卖(mài)视频(pín)会员(yuán)和其(qí)他通(tōng)用流量，业绩过去几年看起来(lái)不错(cuò)，但公司现金流越来越差(chà)，且互联网流(liú)量已经见顶，大(dà)互(hù)联网公司越来越不依赖买量(liàng)来拓广业务，感觉上市(shì)就是业绩顶峰。

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