本(běn)轮新股中，有不少风口的(de)企业(yè)，但基本面都(dōu)非(fēi)常垃圾，虽然表面看看似乎(hū)都(dōu)有亮(liàng)点(diǎn)，但仔细看看就发现大都是垃圾股。

　　一、晶(jīng)合(hé)集成(chéng)（688249）

　　晶合(hé)集成(chéng)主(zhǔ)要从事半导体晶圆生产代工服务，为客户(hù)提供(gōng)150-55nm不同制程工(gōng)艺，成(chéng)立5年(nián)就成(chéng)长为中国(guó)大陆(lù)收入第三大(dà)、12英寸(cùn)晶圆代工产能第(dì)三大的纯(chún)晶圆代工(gōng)企(qǐ)业。2015年(nián)，合肥市政府根据集(jí)成电路产业发展(zhǎn)规划及“芯屏器合”的产业发展战略，拟引进国际知(zhī)名企业合作设立晶圆代工厂，此后(hòu)，晶(jīng)合集成正式筹划建设。成立至(zhì)今(jīn)，晶合(hé)集(jí)成已成(chéng)为国(guó)内(nèi)面板显示驱动芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩爆(bào)发，利润(rùn)此前一直(zhí)大幅亏损，22年依靠(kào)收入和(hé)产品价格上涨利润来(lái)到(dào)了31.6亿，但23年(nián)开(kāi)始下游(yóu)面板行业(yè)需求大幅下滑，公(gōng)司选择了业绩最好的时候上市，此后走(zǒu)下坡(pō)路(lù)是必然的，23Q1公司(sī)首(shǒu)付大(dà)幅下滑(huá)60％，产能大幅闲置后利润重回亏损(sǔn)（预计-3.5亿）。

　　二、三(sān)博(bó)脑科（301293）

　　三博脑科以神经(jīng)学科为龙头，强专(zhuān)科、小综合的发展模式，形成覆盖全国核心区域的(de)医疗服务(wù)网。服务病种涵盖神经学科各类脑肿(zhǒng)瘤、脑(nǎo)血(xuè)管、功能神经外(wài)科、脊髓脊柱、小(xiǎo)儿颅(lú)脑等疾(jí)病，也包括妇科、儿(ér)科、内科、外科(kē)、疼痛(tòng)、全科等疾(jí)病。

　　专科医院，业绩一般般，民(mín)营医院里毛(máo)利率算比(bǐ)较低的那一档，未来主要看扩张，也(yě)要小(xiǎo)心政策的(de)影响，个人感觉(jué)比如几个国企(qǐ)医院(yuàn)（不论是收入(rù)增速还是(shì)估值），不关(guān)注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯特是一家拥有(yǒu)高精(jīng)密狭缝式(shì)涂布模头(tóu)产品的设(shè)计、研发(fā87的所有因数有哪些数，87的所有因数有哪些)和(hé)生产及涂布技(jì)术产业化整(zhěng)体(tǐ)解(jiě)决方案(àn)能力的高(gāo)新技术企业。高精密狭缝式涂布(bù)模(mó)头为(wèi)锂电池生产(chǎn)涂布(bù)机的(de)核(hé)心部件，涂(tú)布是继制(zhì)备正(zhèng)负极浆(jiāng)料完(wán)成后的下(xià)一道工序，是锂(lǐ)电(diàn)池生产前(qián)段工序的核心环节(jié)，目的是(shì)将正(zhèng)负极(jí)浆料均匀地涂(tú)覆在铝铜箔上。目(mù)前，曼(màn)恩(ēn)斯特产品广泛(fàn)应用(yòng)于(yú)锂离(lí)子电池(chí)涂(tú)布、半导体先(xiān)进封装涂布、钙钛矿太阳能电池涂布、氢燃料电池电极涂布、液(yè)晶显示中的薄膜(mó)晶(jīng)体管涂布(bù)等。

　　锂电池产业链公司，业(yè)绩(jì)在21年爆发，22年(nián)业绩更(gèng)进(jìn)一步，但行业基本(běn)见顶(dǐng)，下游需(xū)求大幅放缓，上游锂矿价(jià)格大幅下滑，且公司只是生产过程中很小的(de)一块市场，天花板非常低(dī)，公司未来(lái)业绩压(yā)力巨大(dà)。

　　四、中(zhōng)芯集成（688469）

　　中芯(xīn)集成成立于2018年(nián)3月，总部位于浙江绍兴，是一家专(zhuān)注于功(gōng)率、传(chuán)感和传(chuán)输(shū)应用领域，提供模拟芯片及模块(kuài)封(fēng)装的代工(gōng)服务的(de)制造商。中芯集成以晶圆代工为起点，向下(xià)延(yán)伸到模(mó)组封装，为国内外客户提(tí)供一(yī)站式代工解决(jué)方案(àn)，为(wèi)功率、传感和传输等领域的半导体产品公司(sī)提供完整(zhěng)生产制造平台(tái)，支持客户研(yán)发(fā)以及大规(guī)模量(liàng)产。

　　晶(jīng)圆代工企业，中芯国际关(guān)联企业，处(chù)于规模扩张阶段(duàn)，但由于规模(mó)扩大太快，折旧研(yán)发投(tóu)入初(chū)期(qī)非(fēi)常(cháng)高，因此利(lì)润大幅亏损，好(hǎo)不容易(yì)快熬出头了（资本支出高峰在(zài)22年结束），公司也预期(qī)23年(nián)底会转为盈利(lì)，但(dàn)下(xià)游需求在23年大幅(fú)放缓，公司面对(duì)的(de)压力显然(rán)是要比(bǐ)那些已经规模化完成有利润的公司大得多(duō)，且公(gōng)司过于依赖中芯(xīn)国际，未来还有(yǒu)可能面临同业竞争而收(shōu)回许可的风险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了，不太(tài)乐观未(wèi)来的走势。

　　五、万丰股(gǔ)份(fèn)（603172）

　　万丰股份主要从事分散染料及其(qí)滤饼的研发、生产及销售(shòu)，产(chǎn)品以中高端分散染料为主，主要(yào)用于涤纶及(jí)其混纺织物的染色和印花，经(jīng)分(fēn)散(sàn)染料印染加工的(de)化纤(xiān)纺织品，色泽艳丽，耐洗(xǐ)牢度优良(liáng)，用途广泛。其中部(bù)分终(zhōng)端应用(yòng)品牌包括(kuò)：安(ān)踏(tà)、李宁、阿迪(dí)达斯(sī)、耐克、优衣库、迪卡(kǎ)侬等。

　　传统染料公司，毫无亮点，业绩在19年后一路下滑，22年利润只有19年的一半都不到，下游服装行(xíng)业(yè)景(jǐng)气度也(yě)一般，不关注了。

　　六(liù)、友车科技（688479）

　　用(yòng)友(yǒu)汽车成立于2003年，自设(shè)立以来，公司主营业务一直聚焦于汽车(chē)行(xíng)业营销与后市场服务(wù)领域，为(wèi)客(kè)户提供相关软件产(chǎn)品及服务(wù)。2010年(nián)被用友网络收(shōu)购后(hòu)，公(gōng)司继续独立经营上述业(yè)务。用(yòng)友(yǒu)汽车主要(yào)面(miàn)向汽车(chē)行业的整车厂、经销商(shāng)、服务站等客(kè)户，提供(gōng)营销与后市(shì)场服务领域(yù)的数智化解决方案、云服(fú)务、软件(jiàn)及(jí)专业服务。

　　用友集团旗下子公(gōng)司分(fēn)拆上(shàng)市(shì)，汽(qì)车软(ruǎn)件服务，汽车(chē)数字化(huà)是趋(qū)势，且随着人均保有量的(de)增(zēng)长(zhǎng)，公司行业前景不算很差，但公司(sī)自身技术(shù)含(hán)量较低，产品以车企营销系(xì)统为主，基本没什么研发，都靠(kào)销售，且汽(qì)车行业有明显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份主要从事电力工程技术服务及地理信息技(jì)术服务。电力工程技(jì)术(shù)服务(wù)占主营业务收入比重超过80％，是公司主要收入(rù)和利润(rùn)来源。电力工(gōng)程技(jì)术(shù)服(fú)务主要系为电网企业(yè)、工商业企业电力相关(guān)工程提供规划咨(zī)询、设计、工(gōng)程(chéng)建设(shè)等服务。

　　电网和(hé)地理信息设计(jì)咨询公司，主要是电力工程技术服务收入(rù)为主，比较依赖内蒙和浙江地区的国家电(diàn)网(wǎng)，本质(zhì)上是工程类企业(yè)，设备施工(gōng)业务，所以应收款高，坏账多，现金流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家(jiā)为智能手机、物联网(wǎng)等领域(yù)提供射频前端的(de)芯片设计公(gōng)司(sī)，主营业务为射频前端芯片及(jí)模组的研发(fā)、设(shè)计和销售。慧智微具(jù87的所有因数有哪些数，87的所有因数有哪些)备全套射频前端芯片设计能力和集成化(huà)模组研发能力，技术体系以(yǐ)功率放大器（PA）的(de)设计能力(lì)为(wèi)核心(xīn)，兼具低噪声放大(dà)器（LNA）、射(shè)频开关（Switch）、集成无(wú)源器件滤波器（IPDFilter）等射频器(qì)件的设(shè)计能力(lì)，产品系列覆盖的通信(xìn)频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的(de)5G重耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提(tí)供无线(xiàn)通(tōng)信射频前端发射模组(zǔ)、接收模组等(děng)。

　　射频前端(duān)芯片模组公(gōng)司，下游主要是消费电子，22年业(yè)绩大(dà)幅放缓，下(xià)游砍单存货大幅增长，亏(kuī)损不断扩(kuò)大，主(zhǔ)要是大量(liàng)研发(fā)投入，但高研发下，公(gōng)司(sī)毛利率(lǜ)极低(dī)，远低于同行业公司(sī)，但即便这样(yàng)，估值却一路上升到150亿，在IPO之前大量(liàng)机构(gòu)（近40家(jiā)）参股(gǔ)（未来解禁(jìn)后(hòu)都(dōu)会成为抛售的主力）。搞不(bù)懂这(zhè)公司的价(jià)值在(zài)哪里，但(dàn)现在风口，很可(kě)能(néng)被炒作(zuò)。

　　九、航天南(nán)湖（688552）

　　航天南(nán)湖是一(yī)家主要(yào)从(cóng)事(shì)防(fáng)空预警雷达研发、生产、销(xiāo)售和服务的(de)国家级(jí)高新(xīn)技术和专精特新(xīn)“小巨人(rén)”企(qǐ)业。公司产品主要包(bāo)括雷达及配(pèi)套装备，重点(diǎn)供应国(guó)内军方(fāng)客户和军工集(jí)团(tuán)。成(chéng)立(lì)至今，航天(tiān)南湖已成为我国(guó)防空预警雷达主要生产单位之一。

　　军工雷达(dá)企业，21年后(hòu)业绩大幅下滑，22年虽然收(shōu)入增(zēng)长较快(kuài)，但利润(rùn)远没有回到20年，且关(guān)联交易占(zhàn)比越来越高，对于(yú)这种客户不透明度极(jí)高的军工(gōng)企业，实在无法判断(duàn)未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互联(lián)网数字化虚拟商品综合服务提(tí)供商，主要为移(yí)动互联网相关场景客户提供移(yí)动互联网数字化虚拟商品聚合运营、融合运营、分(fēn)发运营等综合运营服务，为物联网(wǎng)相关场景提供物联网流量接入、硬(yìng)件方(fāng)案、场(chǎng)景应用等综(zōng)合(hé)解决方案及云终端解决方案，并(bìng)根(gēn)据客户(hù)需求提供定制化的运营(yíng)支撑服务及技(jì)术服务。一(yī)家售卖移(yí)动流量、话费、爱优(yōu)芒会员(yuán)卡等(děng)数字化虚拟商品的(de)综合型中间商，其主(zhǔ)要盈利模(mó)式是(shì)获得购销差价或服(fú)务佣(yōng)金(jīn)，占公司(sī)总收入超过9成(chéng)。

　　流量中(zhōng)间商，互(hù)联网卖流量的公司，主要是卖视频会员(yuán)和其(qí)他通用流量(liàng)，业绩过(guò)去几(jǐ)年看起来不错(cuò)，但公司现金流越来越差，且互联网流(liú)量已经(jīng)见顶(dǐng)，大互联网公司越来越不(bù)依赖买(mǎi)量来拓广业务，感觉上市(shì)就是业(yè)绩顶(dǐng)峰(fēng)。

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