本周铁矿(kuàng)石期货价(jià)格大幅下挫，截至(zhì)21日下午收盘，大商所铁矿石期货主(zhǔ)力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加(jiā)坡铁矿石指数(shù)期货跌近(jìn)6.9％，至(zhì)107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日报记者注(zhù)意到，本周(zhōu)后几(jǐ)个交易日(rì)，铁矿石期货一直处于下跌的态势，本周(zhōu)进口铁矿石价格(gé)指(zhǐ)数呈现振荡(dàng)运(yùn)行态势。

　　兰格钢(gāng)铁(tiě)网监测(cè)数(shù)据(jù)显示，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳(ào)粉指数107美(měi)元(yuán)/吨，较上周同(tóng)期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期下跌(diē)4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较(jiào)上周同期下(xià)跌4美元/吨(dūn)。

　　对此，方正中(zhōng)期(qī)期货铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)研(yán)究员梁海(hǎi)宽认(rèn)为，铁(tiě)矿石(shí)本周(zhōu)加速下行，直接(jiē)原因源于成(chéng)材表需继续走弱，二季度以来成材消费(fèi)持续低(dī)迷(mí)，市场对“旺季不旺(wàng)”担忧进一步发酵。成材(cái)价格下降(jiàng)使得钢厂利润被进一步压缩(suō)，本周铁(tiě)水产(chǎn)量出现见顶回落，下游需(xū)求走(zǒu)弱开始(shǐ)对炉料端价格形成负反(fǎn)馈，焦炭(tàn)、焦煤(méi)价格跌幅更为明显。当(dāng)前(qián)铁矿的5-9价差已扩(kuò)大至历(lì)史同期最高水平，铁(tiě)矿石(shí)现货价格受高铁水产量的刚性支撑(chēng)相较(jiào)坚挺，支撑近月合约(yuē)价格(gé)。而(ér)远月合约(yuē)开始(shǐ)计价(jià)终端(duān)需求(qiú)走(zǒu)弱(ruò)和铁矿石受自(zì)身供需趋于宽松的悲观预期影响，跌(diē)幅(fú)更(gèng)为明显。

　　“3月(yuè)中旬以来，由于需(xū)求复(fù)苏不畅(chàng)，成本中枢下移，叠加(jiā)外围风险冲击，黑色系期货整体走弱，品种间(jiān)形成负反(fǎn)馈局面。从终端(duān)需求看(kàn)，尽管地产销售(shòu)明显好(hǎo)转，但传导(dǎo)至投资端尚需(xū)时间，一季(jì)度房屋新(xīn)开工同比仍下滑19.2％。这也导致(zhì)钢材需求复苏乏力，旺季期(qī)间螺纹(wén)钢表需(xū)基本(běn)和去年同期持平，整体较为疲弱(ruò)，钢厂减产(chǎn)降库意愿增强(qiáng)，对原料需求构(破壁机能绞肉吗，破壁机能绞肉馅吗gòu)成压力。”国(guó)投安信期货高(gāo)级(jí)分析师何建(jiàn)辉说。

　　国泰(tài)君安期货铁矿石分(fēn)析师(shī)马亮认为，近(jìn)期(qī)市场对于(yú)国(guó)内钢厂(chǎng)减产担忧的(de)不断加(jiā)重(zhòng)导(dǎo)致铁矿石(shí)出现连续下跌。

　　基本面方面，外矿短期到(dào)港压力不大，疏港依旧维持高位，铁矿石库存总量矛盾不(bù)明(míng)显。港口库(kù)存(cún)本(běn)周止跌(diē)回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内(nèi)库存明显低于历(lì)史(shǐ)平均(jūn)水平，低库存有望破壁机能绞肉吗，破壁机能绞肉馅吗成为常态，对补库不应有过高期待(dài)。海(hǎi)外(wài)主(zhǔ)流铁矿石二季度将逐(zhú)步进入发(fā)运旺季，力拓(tuò)一季度铁矿(kuàng)石(shí)发运创同(tóng)期纪录，淡水河谷一季(jì)度(dù)产量(liàng)也同比增加(jiā)，到港压力将增加。“国产矿产量近(jìn)期持续回升，铁(tiě)矿石供应(yīng)将(jiāng)逐步转向宽松。而铁水继续提产空间有限，开始面临减产压(yā)力，铁矿石供需(xū)将逐步转向宽松，下半年这一趋势将(jiāng)更为清晰，远月合约(yuē)的估(gū)值有中(zhōng)长期(qī)的下调(diào)压(yā)力。”梁(liáng)海宽说。

　　不过，马(mǎ)亮(liàng)则(zé)认为，受(shòu)澳洲飓(jù)风等(děng)因(yīn)素影响，目前铁矿石发运依然偏低，港口库存(cún)维持下降态势(shì)，不(bù)过由于终(zhōng)端需(xū)求(qiú)疲弱，政策调控力度增大，价格逐渐(jiàn)承(chéng)压下(xià)行。

　　值得注意(yì)的是，上(shàng)海钢联4月21日调研247家钢(gāng)厂的数(shù)据显示，247家钢厂日均铁(tiě)水(shuǐ)产量245.88万吨，环(huán)比下降0.82万吨(dūn)，同比增加12.91万吨。全(quán)国45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万(wàn)吨(dūn)。全国钢厂进口(kǒu)铁矿石库(kù)存总(zǒng)量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本(běn)钢厂的进口矿(kuàng)日(rì)耗为298.17万吨(dūn)，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水(shuǐ)产量止增(zēng)转降，拐(guǎi)点出现，铁矿石需(xū)求端(duān)支撑减(jiǎn)弱；港口库存止降转(zhuǎn)增，钢(gāng)厂(chǎng)低库存按需补(bǔ)库为主(zhǔ)。澳(ào)巴极端天(tiān)气导致(zhì)4月底5月初港口到货将有缩量。”中辉期货(huò)铁矿石研(yán)究(jiū)员李海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽(kuān)认为，铁水产量见(jiàn)顶(dǐng)，铁矿石(shí)供需总(zǒng)体(tǐ)将(jiāng)转向宽松，价(jià)格中枢将(jiāng)面临下(xià)移。2309合约当前(qián)整(zhěng)体估值(zhí)水平(píng)偏(piān)高，旺季后面临回(huí)调压力，维持(chí)逢高沽空(kōng)的策略。

　　对于后(hòu)市，兰格钢铁研究中(zhōng)心王国清认(rèn)为，近期市场振荡调(diào)整，钢厂采购仍(réng)相对谨慎，多以(yǐ)按需补库为主，整体交投氛(fēn)围(wéi)较为冷清(qīng)。五一假期将至，下周补库(kù)需求(qiú)或有增加。综合来看，预计下周(zhōu)进口铁矿石(shí)价格指(zhǐ)数将继续振荡运(yùn)行(xíng)。

　　“随着钢厂减产检修范(fàn)围扩大，高(gāo)需求对铁(tiě)矿石的(de)支撑转弱，近(jìn)期供应端表现缩(suō)量，五(wǔ)一节前钢厂低库存(cún)补库(kù)对价格或形成支撑。可逢(féng)高布局(jú)空单(dān)。”李(lǐ)海蓉说(shuō)。

　　对于黑色板(bǎn)块(kuài)的后市，何建辉认为，目前终端需(xū)求尚未有太大起色，市场情绪仍偏悲(bēi)观，黑色(sè)系整体(tǐ)依(yī)然承压。持续调整后压力得(dé)到基本释放，下行节奏将会放缓，波动有所加剧。拉长时间周(zhōu)期(qī)看，今年大基调是经济(jì)复苏(sū)，尽管节奏上较为(wèi)波折，供需边(biān)际上仍有改(gǎi)善，整体(tǐ)矛盾并不是太突出，价格波动幅度较前两(liǎng)年(nián)将有明显下降。这(zhè)也意(yì)味着(zhe)，以(yǐ)内需(xū)为主(zhǔ)的黑色(sè)系下方仍有支(zhī)撑，当前位置不宜过分悲观。预计市场整(zhěng)体以区间振荡为主，节奏上或先(xiān)抑后(hòu)扬，后期关键仍是需求复苏力度(dù)。

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