3月份，全国居民消费(fèi)价格(gé)指数（CPI）同比上涨0.7％、环比下降0.3％，低于市场预期，同时信贷投放(fàng)保持较(jiào)快增长(zhǎng)。货币信贷(dài)较(jiào)快增长(zhǎng)与物(wù)价回落并存，引发了中国(guó)经济是(shì)否进入通缩的(de)议论。

　　讨(tǎo)论经济是否(fǒu)进入通缩，首先要厘清概念(niàn)。国际上(shàng)通(tōng)常认为，通货(huò)紧缩是指总体物价(jià)水平在一段时间内持续下降(jiàng)，同时伴随着货币供(gōng)应量持续下降(jiàng)和经(jīng)济衰退。研究显示，典型的通缩(suō)有三个(gè)主要特点：一是(shì)总体物价紧缩而非局部物(wù)价紧缩，二是物价连续(xù)一段时间(jiān)负(fù)增长，三是伴随货币供应(yīng)量持(chí)续下降和经济衰退(tuì)。

　　结合一季度(dù)经济运行表现，当前中(zhōng)国经(jīng)济显然并(bìng)不(bù)符合通缩的典(diǎn)型特征，因此，所谓中国(guó)经济通缩是个(gè)伪(wěi)命题。

　　从(cóng)物价来看，2022年我国(guó)加强重(zhòng)要(yào)民生商品和大宗商(shāng)品(pǐn)保供稳(wěn)价，物(wù)价(jià)总水平持续平稳运行，“全球胀”与“中国稳(wěn)”形成(chéng)鲜明(míng)反(fǎn)差。 今年一季度德国柏林气候相当于中国哪 德国冬天冷还是北京冷(dù)，我国(guó)CPI同(tóng)比(bǐ)上涨1.3％。分月度看，1月份，受春节效应和疫情防控政策优化调整等因素影(yǐng)响，CPI同比(bǐ)上涨2.1％，环比上涨0.8％；春(chūn)节过后，消(xiāo)费需求(qiú)季节性回落，加之市(shì)场(chǎng)供(gōng)应充足，2月(yuè)份(fè德国柏林气候相当于中国哪 德国冬天冷还是北京冷n)、3月(yuè)份(fèn)CPI同比(bǐ)涨幅德国柏林气候相当于中国哪 德国冬天冷还是北京冷分别回落至1％和0.7％，环比分(fēn)别下降0.5％和(hé)0.3％。3月份，扣(kòu)除食品和能源价格(gé)的核心CPI同比上涨0.7％，涨幅比上月扩大0.1个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。由此可见(jiàn)，今年以来物价(jià)月(yuè)度涨幅虽在收窄，但仍然为正，核心CPI保持基(jī)本稳定，物价总水(shuǐ)平并(bìng)未(wèi)出(chū)现持续而全面的下降。

　　从(cóng)货币(bì)供应量来看，2月末，广义货币（M2）余额同(tóng)比增长12.9％，增速创7年来新高；3月末M2同(tóng)比增长12.7％，保持较快增速。从经济增长(zhǎng)来看，一(yī)季度我(wǒ)国经济开(kāi)局良好，GDP同比增长4.5％，生产需求企稳回升，经济循环(huán)加快畅通(tōng)，市场预期明(míng)显改(gǎi)善。二季度经济增(zēng)速可能比一季度明(míng)显加快，全(quán)年经济增长有望(wàng)呈现逐(zhú)步回升态(tài)势。近期，多个国际机(jī)构纷纷上调对(duì)中国经济增(zēng)速的预期。

　　总(zǒng)的来看，我国物价(jià)仍在(zài)温和上(shàng)涨，M2和社(shè)融(róng)增长相对(duì)较(jiào)快，经济运行(xíng)持续好转(zhuǎn)，与通缩(suō)有明显区别。 随着(zhe)金融支持效果进一步显现，消费需求有望(wàng)进(jìn)一步回暖，下半年物(wù)价涨(zhǎng)幅可能逐步(bù)回(huí)归至往年均(jūn)值水平(píng)，全年CPI呈“U”型走势(shì)。中长(zhǎng)期看，我国经济总供求基(jī)本平衡，货币条(tiáo)件合理(lǐ)适度，居民预期稳定，不存在(zài)长期通(tōng)缩或通胀(zhàng)的基础。

　　也(yě)要看(kàn)到，当前经济尚处(chù)于复苏(sū)阶段(duàn)，总需求不足仍是经济运(yùn)行面临的突出矛盾。从这一角度来看，对通缩的担忧情绪一定程度上反映了人(rén)们对经济(jì)复苏动力(lì)和(hé)强度的(de)关切，需(xū)引(yǐn)起高度重视。当务(wù)之急，要继续科学精准实施宏观政策，把实施(shī)扩大内需战略(lüè)同深化供给侧结构性(xìng)改革有(yǒu)机结合起来，在稳定(dìng)就业(yè)和提高(gāo)居(jū)民收入(rù)上(shàng)下更大(dà)功夫(fū)，提振市场信心和发(fā)展(zhǎn)预期，推动经济运行持(chí)续(xù)好转。

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